核心观点 - 青银理财在2024年复杂市场环境中展现出业务韧性与增长潜力 通过深化渠道布局 优化产品结构 强化投研能力实现规模与收入双增长 权益投资表现突出 科技赋能成效显著 [1][2][3][6] 财务表现 - 截至2024年末存续理财产品680只 余额达1993.26亿元 理财投资资产规模突破2165.91亿元 [1] - 2024年营业收入同比增长4.23%至5.5亿元 [1] 产品业绩表现 - 权益类产品表现亮眼：1月4日到期产品年化收益2.96% 7月10日到期产品年化收益2.73% 产品期限均近600天 同期上证指数涨跌幅为-4.72%和-7.21% [1] - 固收+产品在2024年10月至2025年3月期间清算的18期产品全部实现周期年化收益率超3% 算术均值为3.47% 最高值达4.44% [2] - 低波系列产品自2023年10月推出至2025年一季度末累计发行432只 募集规模超570亿元 已到期320亿规模的166只产品均达到或超过业绩基准 平均超业绩基准/下限7bp [2] 产品战略布局 - 通过权益类产品 固收+ 低波理财产品三维布局挖掘结构性机会 [1] - 2025年3月创新推出固收微含权系列产品 含权配置比例不超过20% 按权益资产配比细分为5%以内低配 10%以内中配 15%以内标配 20%以内高配四类 [2] - 将含权产品作为业务发展重要方向 结合低波系列产品发行形成稳健运作及收益增厚关键 [3] 渠道建设 - 创新实施精准分层动态适配策略 2024年行外代销渠道数量从45家翻倍增长至90家 [3] - 2025年一季末一年期限及以上产品占比较年初提升4.34个百分点 负债结构稳定性显著增强 [3] 投研体系建设 - 秉持绝对收益理念 通过审慎评估筛选高性价比行业板块进行左侧布局 [4] - 研究覆盖行业基本面 量化投资 多资产配置等多维度 每周数据追踪 每月输出行业基本面洞察 [4] - 紧密跟踪板块轮动 市场情绪及资金指标 构建并定期更新内部绩优基金池 [4][5] 风险管理 - 强化以投前信评审查 投中实时监测 投后指标监测 监督预警反馈 系统智能化管控为核心的风险管理体系 [5] - 实现持仓资产风险监测全覆盖 逐日监测市场变动 达成风险线上化管控 [5] 科技赋能 - 采用投资交易线上化 业务全域数据化 管理决策智能化三步走战略 [6] - 指令投资交易平台获2项国家软件著作权 研发投资交易簿记架构提高投资管理运行效率 [6] - 大数据平台通过间接投资估值表解析系统实现每天六百余只理财产品穿透持仓解析 [6] - 基于DeepSeek大模型构建智能投研决策平台 形成可信数据底座+智能体矩阵+国产化算力三位一体技术体系 [6]