财务业绩 - 前三季度营收66.53亿元，同比增长18.71% [1] - 前三季度归母净利润2.1亿元，同比下降21.38% [1] - 第三季度营收23.83亿元，同比增长21.05% [1] - 第三季度归母净利润9584.31万元，同比增长2.03% [1] - 利润下滑主因客户年降力度加大、订单毛利下降、原材料价格上涨 [1] - 第三季度毛利率环比改善，下半年经营情况相比上半年有所提升 [1] 客户结构与市场 - 主要客户结构以合资品牌为主 [1] - 自主品牌收入占比随新能源汽车渗透率提升而逐步提高 [1] - 各合资品牌收入体量比年初预期要好 [1] 一体化压铸业务 - 业务集中于广州工厂，已投建4台（套）大型压铸机 [2] - 压铸机配置为一台16,000T、一台12,000T、两台7,000T [2] - 主要生产新能源汽车前舱、后地板和全尺寸电池托盘 [2] - 随着主机厂应用一体化压铸的车型上量，广州工厂今年收入大幅增长 [2] - 一体化压铸可提升汽车轻量化水平、简化制造工艺 [2] - 公司在该业务规模和良品率方面有竞争优势，但行业产能过剩，竞争激烈 [2] 内外饰业务 - 主要产品包括格栅、翼子板、发动机罩、车标等 [3] - 供货给美系、日系和自主品牌客户 [3] - 近几年收入较为稳定，毛利率受行业内卷影响小幅下滑 [3] - 未来将顺应技术潮流，投入智能座舱、发光饰件等主流产品 [3] 海外业务与产能 - 海外业务收入总体占比约18% [3] - 大部分业务出口至北美地区 [3] - 目前海外尚无产能，正积极推进压铸及内外饰业务的海外产能布局 [3] 未来战略规划 - 战略核心为做大做强主业，同时开拓第二增长曲线 [4] - 主业发展通过投建产能，围绕压铸和内外饰板块进行横纵向延伸 [4] - 第二增长曲线聚焦低空经济、具身智能机器人领域 [4] - 将通过技术、市场、组织与资本四个层面进行系统协同和开拓 [4]

调研基本信息 - 2025年9月17日公司在深圳接受华西证券、宝盈基金、深圳创华投资、深圳兰权资本4家机构调研 副董事长兼董事会秘书廖坚负责接待 [1] 主要客户结构 - 2024年客户结构以合资品牌为主 随着新能源汽车渗透率提升 自主品牌收入占比逐步上升 今年增长幅度更大 公司通过调整策略提高市占率 [1] 一体化压铸业务 - 业务集中于广州工厂 已投建4台大型压铸机包括16000T、12000T及两台7000T设备 主要生产新能源汽车前舱、后地板和全尺寸电池托盘 [1] - 2025年上半年广州工厂收入2.91亿元 处于小幅亏损状态 公司争取年内实现扭亏为盈 [1] - 尽管部分主机厂自建产线 但一体化压铸投建成本高 需规模效应和良品率支撑经济性 公司业务规模增长且良品率较好 具备竞争优势 [1] 内外饰业务 - 主要产品包括格栅、翼子板、发动机罩、车标等 供货给美系、日系和自主品牌客户 [1] - 近几年收入稳定 受行业竞争影响毛利率小幅下滑 未来将加大智能座舱、发光饰件等主流产品投入 [1] 镁合金业务能力 - 公司十多年前已开发镁合金压铸件产品 具备技术储备 因市场原因未持续开展 [1] - 当前中国镁矿储量大且原材料价格下降 镁合金较铝合金更轻 主机厂尝试意愿增强 [1] - 镁合金生产工艺难度高于铝合金 随着压铸技术成熟应用场景增多 公司已获得客户相关产品项目定点 [1] 海外产能规划 - 公司积极推进东南亚、北美等地区的海外建厂 覆盖压铸及内外饰两大业务板块 [1] - 前期因国际政治经济问题需全面可行性分析 未来将根据形势变化研究推动 争取早日实现海外产能布局 [1]