新产品推出 - 舍得酒业将于8月30日推出首款29度低酒度高风味型老酒"舍得自在" 主打舒适与高风味 依托公司四十余年老酒储备及基酒遴选、降度工艺等技术突破实现酒体与风味的平衡 [2][3] - 该产品已向市场投放小样进行试品 部分业内人士评价入口柔顺、入喉舒适 [2][3] 市场竞争与品牌力 - 低度酒市场已有五粮液29度"一见倾心"、古井贡酒26度古20等产品抢先试水 其品牌力均胜于舍得 [2][5] - 浓香型白酒因风味物质平衡难度较低 在降度工艺上具有相对优势 但市场接受度仍高度依赖品牌力驱动 [5] 公司财务与产品表现 - 2025年上半年公司中高档酒收入19.73亿元 同比下滑24.15% 酒类产品总收入24.18亿元 同比下滑19% [5] - 高端产品批价大幅下滑：智慧舍得单瓶批价从500元降至368.3元（同比降26.34%）、品味舍得从360元降至296.7元（降17.58%）、舍之道从160元降至129.2元（降19.25%） [5] - 渠道反馈显示舍之道动销相对较好 智慧舍得与品味舍得动销不佳导致渠道库存调整 [7] 低度酒行业趋势 - 低度酒市场处于快速增长阶段 2025年市场规模将突破740亿元 年复合增长率达25% [8] - 增长主要由80后、90后消费群体推动 低度酒适用场景更广泛 有助于扩大白酒消费群体及频次 [8] - 部分渠道商期待低度酒产品撬动年轻客群 寻找新增量 [2][8] 战略投资与产能布局 - 公司投资12亿元建设酒旅融合项目 其中出资5.88亿元持股49% 项目税后内部收益率8.5% 投资回收期11.47年（至2037年） [8] - 2022年宣布投入70亿元扩产 计划新增原酒产能6万吨、储能34.25万吨、制曲产能5万吨 [9] - 近三年产能利用率持续下降（68%、64%、46%）引发市场质疑 公司解释为成品酒包装产能受短期销售波动影响 [9] 业绩展望与行业影响 - 公司二季度呈现反弹及经营质量提升 为全年业绩修复奠定基础 [11] - 新品推出及渠道调整、产品结构优化后 业绩有望逐步企稳回升 [11] - 低度酒产品或推动行业从同质化竞争转向品质差异化方向 [11]