市场整体表现 - 本周A股市场区间震荡，波动率收窄，市场情绪平稳，重要指数下跌，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.18%、1.40%、3.01% [1] - 市场活跃度显著收敛，沪深两市部分工作日成交额回落至2万亿元以下，两融余额微增 [1] - 全市场ETF平均跌幅0.62%，资金呈现高低切换，低估值、防守类板块表现更为强势 [1] ETF板块表现 - 商品类ETF逆市大涨，平均涨幅2.95%断崖式领先，跨境型ETF平均涨幅1.55%，债券类ETF保持稳健微涨 [1] - 创新药相关ETF开启反攻，涨幅前十的ETF中创新药占据9席，多支产品涨幅超7%或6% [2] - 通信、AI相关ETF本周继续回调，市场显现风险再平衡迹象，前期强势板块进入估值消化阶段 [4] 资金流向趋势 - 本期行业主题ETF成为吸金主力，资金净流入145.37亿元，股票型ETF净流入46.20亿元 [5] - 市场资金强化避险属性，黄金ETF流入超25亿，科创50ETF流入超17亿，港股通非银ETF流入超12亿 [7] - 短融ETF周成交额破千亿，达1438.47亿元，债券类基金场内交投保持较高活跃度 [8] 行业与公司基本面 - 创新药子板块营收同比增长23.34%，CXO板块归母净利润同比增长55.90%，显著优于行业平均水平 [2] - 中国创新药产业进入2.0时代，由引进模仿转向创新输出，国际化趋势明确 [3] - 光伏产业链在国际竞争中取得绝对优势，硅料、硅片、电池、组件2024年产量占全球比重均在80%以上 [9] 新发ETF与市场观点 - 下周有2只ETF上市，分别为华夏中证光伏产业ETF和南方恒生科技ETF(QDII) [9][10] - 分析认为当前AI浪潮由全球盈利能力最强的企业主导，估值有坚实盈利增长支撑，不同于2000年互联网泡沫 [4] - 港股估值对比历史和海外有上行空间，中期有进一步抬升潜力，外资有望在低配和美联储降息背景下回流 [10]

该基金的业绩比较基准为：经汇率调整后的恒生科技指数收益率。（数据宝） 南方恒生科技ETF(QDII)（520573）将于2025年10月20日至2025年10月31日进行发售，首次募集规模上 限为20亿元，该基金的场内简称为科技恒指，基金管理人为南方基金，由张其思担任该基金的基金经 理。 ...