公司基本情况 - 公司是华润集团新材料业务核心载体，2021年10月在深交所创业板上市，为国资委“双百”试点企业 [1] - 主营聚酯瓶片（PET）产能210万吨和特种聚酯（PETG）年产能5万吨，生产基地分布于常州、珠海等地 [1] - 产品品牌“华蕾”为知名食品级聚酯切片，客户包括可口可乐、依云、农夫山泉、怡宝、五粮液等，应用于饮料、食用油、酒类包装、医用采血管等领域 [1] - PETG一期5万吨项目于2022年投产，产品应用于化妆品包材、3D打印、医疗包装等领域，成为国产PETG日化包材重要供应商 [1][2] 行业环境与公司经营 - 2024年国内聚酯瓶片新投产能达417万吨，年底产能基数达2,043万吨/年，同比增长23%，供给增量远大于需求增长 [2] - 行业反内卷是应对供需错配的必然选择，推动行业从“量增”向“质升”转型 [2] - 2025年前三季度公司经营情况较去年同期有明显改善 [2] - 2025年前三季度聚酯瓶片产量较去年同期下降约10%，产能利用率低于去年同期，后期将根据市场状况、设备检修、行业自律减产等因素动态调整 [2] 业务进展与业绩 **rPET业务** - 公司成功开发回收塑料瓶片含量分别为10%、25%以及50%的半化学法rPET瓶到瓶技术，目前rPET（25%）实现量产，rPET（50%）完成挑战性测试 [2] - 2024年rPET出口1.7万吨，主要市场为越南、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦和塔吉克斯坦等国 [2] - 2025年前三季度rPET出货同比大幅增长 [2] **特种聚酯PETG业务** - 2024年PETG产品销售额同比增加10.4%，毛利同比增加111.65% [2] - 重点定位日化包材市场，在3D打印、医疗、家电、薄膜等新应用市场实现批量销售，成功开发国际品牌客户 [2][3] 销售与研发规划 - 2024年度境外销售占比约为32%，2025年前三季度聚酯瓶片境外销售占比提升至约37% [3] - 未来研发投入将更聚焦产出，聚焦“双核一力”，加大力度研发高比例rPET、高性能PETG、耐温PET等产品 [3]

下周A股限售股解禁概况 - 下周A股市场将有54只股票面临限售股解禁，合计解禁数量为24.87亿股，解禁市值为423.54亿元（按4月25日收盘价计算）[1] - 解禁市值较本周有所降低，且无单只股票解禁市值超过百亿[1] - 下周一（4月28日）为解禁高峰日，31只股票合计解禁市值达277.80亿元[1] 重点个股解禁情况 - 华润材料（301090.SZ）为下周解禁市值最高个股，4月28日解禁61.76亿元，占其总股本57.47%[1][9][10] - 成大生物（688739.SH）解禁市值56.30亿元排名第二，解禁比例54.67%[1][9][10] - 深城交（301091.SZ）解禁市值40.97亿元位列第三[3][4] 流通盘变动显著个股 - 5只股票流通盘将增加超100%，其中戎美股份（301088.SZ）流通盘增幅达291.41%[1][11][12] - 华润材料、成大生物、中科微至（688211.SH）流通盘增幅分别为136.62%、123.75%、102.45%[13] - 4只股票解禁股数量占总股本比例超50%，除上述三只外还包括戎美股份（57.13%）[9][10] 个股基本面补充 - 华润材料主营聚酯材料瓶片生产，年产能210万吨，客户包括可口可乐、农夫山泉等知名企业[6] - 华润材料2024年净利润亏损5.696亿元（同比降249.44%），但2025年一季度亏损收窄75.25%[7] - 成大生物上市以来后复权股价较发行价下跌75.64%，当前市值103亿元[8]

下周A股限售股解禁概况 - 下周A股市场将有54只股票面临限售股解禁，合计解禁数量24.87亿股，按4月25日收盘价计算总解禁市值423.54亿元 [1] - 解禁高峰集中在4月28日（周一），当日31只股票解禁市值达277.80亿元，占全周解禁规模的65.6% [1] - 无单只股票解禁市值超百亿，华润材料（61.76亿元）、成大生物（56.30亿元）、深城交（40.97亿元）位列前三 [5][6] 重点公司解禁详情 华润材料（301090.SZ） - 4月28日解禁8.54亿股（占总股本57.47%），解禁市值61.76亿元，股东为华润化学材料投资有限公司 [6][7][11] - 全球聚酯材料领军企业，年产能210万吨，客户包括可口可乐、农夫山泉等知名品牌 [7] - 2024年净利润亏损5.696亿元（同比降249.44%），2025Q1亏损收窄至1943万元（同比增75.25%） [8] - 当前股价6.99元/股，较发行价后复权下跌29.62% [8] 成大生物（688739.SH） - 4月28日解禁2.28亿股（占总股本54.67%），解禁市值56.30亿元，股东为辽宁成大股份有限公司 [6][9][11] - 当前股价24.79元/股，较发行价后复权跌幅达75.64% [9] 流通盘变动显著个股 - 5只股票流通盘增幅超100%：戎美股份（+291.41%）、华润材料（+136.62%）、成大生物（+123.75%）、久盛电气（+107.06%）、中科微至（+102.45%） [10][13][14] - 戎美股份解禁1.68亿股（占总股本57.13%），流通盘增幅最大 [11][14] - 20只股票解禁比例不足1%，包括凯龙股份、蓝海华腾等 [12] 解禁股份类型分布 - 解禁市值前三的华润材料、成大生物、深城交均为"追加承诺限售股份上市流通"类型 [5] - 解禁市值前十中，国能日新、艾布鲁等5家为"首发原股东限售股份"类型 [6]