市场表现 - 2025年上半年A股市场分化，小盘股表现突出，中证2000指数上涨15.24%，上证指数上涨2.76%，沪深300指数上涨0.03%，科创50指数上涨1.46% [7] - 港股市场涨势良好，恒生指数上涨20.00%，恒生科技指数上涨18.68% [7] - 主动权益类基金表现较好，普通股票型和偏股混合型基金指数分别上涨7.96%和7.86% [8] - 3620只主动权益类基金获得正收益，占比81.64%，347只基金业绩超过20%，125只超过30%，最高业绩超过80% [11] 基金业绩 - 全市场业绩TOP10基金中，七只为医药主题基金，消费主题产品最佳业绩占据三分之一 [6] - 汇添富香港优势精选基金以86%收益率登顶，中信建投北交所精选基金、长城医药产业精选基金分别以82.45%、75.18%位列第二、第三 [11] - 诺安精选价值基金上半年回报率61.88%，挤进同期主动权益类基金业绩前十 [12] - 银华品质消费基金上半年回报率33.62%，成为同类产品排名中的佼佼者 [15] 行业主题表现 - 各类主题基金收益涨跌不一，港股类产品涨幅最大，平均收益率为18.70%，光伏主题产品跌幅最大，平均收益率为-10.48% [9] - 跟踪港股通创新药主题的指数基金收益率最高达60%以上 [10] - 创新药板块成为市场主线投资机会，国内投资者用实际行动表达了对创新药板块的青睐 [14] 投资策略与行业观点 - 诺安精选价值基金经理唐晨采用"周期思维"投资策略，将创新药作为核心投资方向，认为股票市场价格发现功能存在滞后性，提供了捕捉低估资产的机会 [12] - 创新药产业正迈向新一轮高景气周期，企业需要具备全球一流研发能力和推动中国创新药产业全球化发展 [13] - 银华品质消费基金经理张萍采用"感性先行、理性托底"策略，注重兴趣驱动和跨学科研究，认为潮玩和宠物行业仍具潜力，国产替代趋势持续推进 [15][16] - 中国企业出海需要全方位走向海外，深耕本地市场，实现真正的本地化运营 [17] 行业展望 - 创新药产业周期有望持续较长时间，未来两年将有大量国产创新药集中进入商业化阶段，2027年起预计多款重磅国产创新药在欧美市场上市 [18] - 消费作为中后周期板块，在经济触底后将开启2年至3年向上趋势，服务消费、可选消费弹性尚未完全释放 [19] - AI大模型驱动的算力需求与芯片升级浪潮持续，全球销售预期稳步增长，西方制裁倒逼核心设备国产替代加速 [19] - 创新药、消费与AI等成长型赛道在下半年依然是多家机构重点关注的主线 [19]

中国权益类资产长期配置价值 - 多家公募基金认为在全球资产再平衡过程中，中国权益类资产长期配置价值显现，重点关注创新药、AI、新消费领域 [1] - AI驱动的新质生产力落地将是下半年科技投资主线 [1] - 嘉实基金表示中国稳增长、提信心政策定力十足，新质产业发展坚定推进，未来6~12个月对市场保持乐观态度 [1] 行业配置策略 - 嘉实基金建议维持哑铃配置策略：一方面关注科技成长类资产，另一方面关注高股息红利类及部分顺周期资产 [1] - 华夏基金强调长期投资需"稳住舵"，创新药板块产业趋势持续，国内创新药进入加速期，全球销售比例预计将提高 [1] - 天弘基金认为消费与科技轮动是下半年核心，消费复苏处于初期，服务消费和可选消费弹性未完全释放，科技产业突破全方位但需警惕短期波动 [2] AI产业发展前景 - 富国基金指出随着DeepSeek大幅降低成本，AI应用进入落地元年，引发国产AI投资热潮 [2] - AI产业链上游相对于中下游的景气优势已在收敛，下半年AI应用产业周期演进或打开更广阔上涨空间 [2] - 创新药领域国内处于产品研发到BD到海外MNC的早期阶段，正式进入加速期 [1]