财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合毛利润为1940万美元，同比增长8.8% [13] - 第三季度调整后EBITDA为550万美元，较去年同期560万美元小幅下降1.4% [13] - 第三季度调整后每股收益为0.42美元，与去年同期持平 [13] - 第三季度销售、一般及行政费用中包含80万美元的超预算医疗索赔成本，年初至今累计达180万美元 [3][16] - 第三季度经营活动现金流表现令人失望，主要由于两个大学校客户存在收款问题 [16] - 预计第四季度将实现2025财年最高的季度毛利润和调整后EBITDA [17] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健业务 - 第三季度毛利润为900万美元，较去年同期830万美元增长8.5% [13] - 第三季度毛利率为30.0%，低于去年同期的31.2% [13] - 学校相关收入为2440万美元，较去年同期2020万美元增长20.7% [13] - 非学校相关收入为560万美元，较去年同期640万美元下降11.3% [14] - 第三季度初开局缓慢，但9月份医疗保健业务整体毛利润同比增长超过20% [15] - 2025年10月前四周的计费小时数较2024年同期增长18% [15] 工程业务 - 第三季度毛利润为690万美元，较去年同期590万美元增长17.3%，创历史最佳季度 [15] - 第三季度毛利率为22.0%，低于去年同期的24.4% [15] - 能源服务业务2026年未交付订单超过7000万美元，远高于2024年同期为2025年准备的2100万美元订单 [15][16] IT、生命科学及数据解决方案业务 - 第三季度毛利润为350万美元，较去年同期370万美元下降4.2% [16] - 第三季度毛利率为39.5%，高于去年同期的38.0% [16] 航空航天与国防业务 - 与2024年第三季度年初至今相比，收入增长近45%，毛利润增长约49%，EBITDA增长110% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗保健业务在K-12终端市场的份额有所增加，尽管某些市场竞争加剧 [3] - 航空航天与国防业务在新客户需求方面获得增长动力，主要涉及工程、制造和供应链领域 [9] - 能源服务业务在北美和国际上设计和执行重大项目，并与原始设备制造商深化战略合作伙伴关系 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于强势地位，工程业务截至10月底创下2026年未交付订单记录，医疗保健业务保持增长势头 [2] - 在生命科学领域，公司与一家人工智能驱动的计算机软件验证和设备鉴定公司合作，以简化合规协议并缩短制造站点的周转时间 [4] - 成立专门的生命科学工程团队，以进一步在市场中形成差异化 [4] - 在数据和解决方案方面，人工智能和分析领域取得有意义的进展，特别是在生命科学领域的应用 [5] - 工程业务采用混合资源模式，结合国内专业知识和全球工程设计卓越中心、最佳数字化和3D BIM技术，以确保连续性、可扩展性和成本效益 [9] - 公司持续投资于品牌建设，数字形象在18至24个月内发生显著变化，吸引了大量高素质候选人 [2][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管年初至今超额医疗成本约为180万美元，其中第三季度受到特别严重的冲击，但财务业绩仍保持韧性 [3] - 生命科学行业因关税、最惠国药品定价和流程自动化等多种变化而经历重大转变 [4] - 能源服务市场面临劳动力供应和资源瓶颈的挑战 [9] - 医疗成本难以预测，存在通胀压力、医院和保险公司推高成本等不利因素 [20][22] - 航空航天与国防领域的许多项目仍处于起步阶段，预计将在2026年设定新的基线 [12] - 预计2026年将受益于过去几年大力投资的创纪录的外国招聘渠道 [3] 其他重要信息 - 公司获得贝尔飞行公司颁发的"2025年最佳新供应商"奖项 [11] - 公司正在探索在医疗保健领域的邻近市场机会，例如为学校提供代课教师，或在菲律宾为美国客户进行医疗保健职位的外包 [54][55] - 公司拥有充足的债务融资能力，并在资本配置方面保持灵活，包括股票回购和潜在股息分配的考虑 [56][57] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于医疗保健团队中外籍候选人的规模和时间影响 [18] - 无法预测具体时间，取决于签证排期，预计第四季度日期可能会变动 [18] - 如果排期移动几个月，可能引进50-60名护士；如果移动三到四个月，可能有300名通过所有考试并准备就绪的护士可以引进 [18] - 尽管目前引进护士困难，许多竞争对手已缩减该领域投入，但公司相信情况会好转并已做好准备 [19] 问题: 第四季度超额医疗成本是否应预计维持当前水平 [20] - 预计第四季度不会有根本性不同，已采取长期措施试图降低成本，但可能要到2026年才会见效 [20] - 2024年和2025年医疗成本情况很糟糕，而此前连续三四年情况良好 [20] 问题: 工业流程工程业务的状况和明年订单情况 [24][25] - 工业流程业务的一部分运行强劲，需求旺盛，正在招聘；第二部分则处于改进过程中，正在进行战略和人员调整 [25] - 该业务是公司最小的单元，无论表现好坏对整体影响有限，但具有潜在上升空间，目前需要改变轨迹 [25] - 管道中有一些令人兴奋的项目，对该业务2026年的表现持乐观态度 [27] 问题: 能源服务市场的演变、新进入者以及数字能力 [30][31] - 战略是全力以赴专注于自身优势，在最大公用事业公司中建立差异化和声誉 [32] - 投资开始获得回报，正在将成功推广到更广泛的市场 [32] - 对直接数据中心活动持选择性态度，最明显的机会是互联方面，因为大型数据中心需要建设变电站 [33][34] - 主要公用事业公司的资本支出从历史性的20-30亿美元增加到50-60亿美元，甚至有些达到80-100亿美元，其中很大部分用于电网加固 [35] - 公司对发展方向感到兴奋，但同时保持谨慎，避免过度扩张 [35] 问题: 新吸引的人才类型以及是用于差异化还是扩张 [36] - 吸引人才的机会包括补充现有平台和向邻近领域扩张两个方面 [36] - 这归因于公司有意识地投资于品牌建设，特别是数字形象的建设，使得能够以相对低廉的成本有针对性地接触人才 [36][37] - 公司目前已牢固处于一级供应商行列 [38] 问题: 医疗保健业务夏季开局缓慢的原因 [39][40] - 与学校暑期课程有关，暑期在校学生数量远低于主学年，业务量在6月、7月和8月相对于其他九个月较为疲软 [39] - 今年7月和8月从学校客户获得的收入低于预期，这归因于随机性，而非特定趋势 [40] - 9月份学校学年开始后，业绩表现良好 [40] 问题: 公司的保险策略是否会因过去两年成本高昂而改变 [43][44] - 公司是自保的，并且一直在调整医疗计划以降低总成本，目的是既降低公司成本，也为员工提供更低成本的选择以吸引更多人才 [44] - 不考虑转向完全保险，因为如果完全保险，医疗成本会更高；以公司目前的规模（超过800名受保员工），自保是明确的选择 [44][45] 问题: 工程业务毛利率同比下降的原因 [51] - 工程业务毛利率存在较大波动，与收入组合以及分包商活动占比有关 [51] - 分包商活动的毛利率低于公司正式员工，航空航天业务毛利率略低于能源服务或工业流程业务，工业流程业务收入存在随机性也影响毛利率 [51] - 最终重点是推动毛利润美元金额的增长 [52] 问题: 专业医疗保健业务模式是否可复制到学校以外的领域 [53] - 是的，可以考虑在其他领域复制该模式，但核心重点仍然是学校业务，因为该业务具有可重复性且客户流失率低 [53] - 外籍护士到来后，多数将进入医院而非学校，公司在此方面因拥有25年海外招聘经验而具有优势 [53] - 正在考虑诸如为学校提供代课教师、或在菲律宾为美国客户进行医疗保健职位外包等邻近机会 [54][55] 问题: 资本配置中可用债务与股票回购计划的平衡 [56] - 资本配置是优先考虑事项，过去几年积极回购股票，已回购流通股的45%，平均成本约8.50美元 [56] - 目前流通股约740万股，需要考虑维持一定的基准股数以保证流动性和机构投资 [56] - 公司处于有利位置，能够相对快速地去杠杆化，甚至实现无债和有现金的状态 [57] - 对股息分配持开放态度，但考虑到小盘股的特点，存在反对股息的理由，正在审慎考虑 [57]