加密货币行业政策动态 - 美国联邦住房金融局要求政府支持企业将加密货币纳入抵押贷款风险评估框架 标志着加密货币首次进入美国住房金融体系核心领域 [1] - 《天才法案》在参议院通过 为稳定币建立监管框架 要求1:1储备支持并禁止利息收益 同时明确其非证券非商品的法律定位 [4] - 特朗普政府推动的《数字资产市场明确法案》若通过 将进一步理顺SEC与CFTC监管权限 为市场建立统一框架 [5] Coinbase市场表现 - 股价周三触及历史盘中高点369 28美元 收盘报355 37美元 距离2021年历史高点仅差0 6% [3] - 自《天才法案》通过以来股价飙升约40% 年内上涨35 6% 过去52周涨幅达58 6% [3] - 29名华尔街分析师给予"适量买入"评级 伯恩斯坦将目标价从310美元上调至510美元 涨幅65% [7][8] Coinbase业务发展 - 作为USDC主要分销合作伙伴 2024年从Circle获得9 08亿美元分成 占Circle全年营收17亿美元的过半比例 [3] - 2025年Q1稳定币业务贡献总收入15% 同期与Circle分成2 99亿美元 仍占Circle季度营收过半 [3] - 获得欧盟MiCA牌照 成为首家获欧盟全面批准的美国加密货币交易所 可在27个成员国开展业务 [6] 分析师观点 - 伯恩斯坦称公司为"加密货币届的亚马逊" 主导美国交易市场并拥有最大稳定币业务 同时运营以太坊区块链Base [7] - Citizens Bank指出公司已形成多个潜在数十亿美元级新营收管道 即使6月上涨40%后估值空间仍充足 [8] - Benchmark Company认为公司盈利模式多元 将受益于《天才法案》和《明确法案》的双重政策利好 [5] 行业资金流向 - 235只美国上市ETF持有公司股票 部分加密货币主题基金如BKCH、IBLC、BITQ的投资权重达两位数 [5] - 公司向SEC申请通过区块链技术进行股票交易 若获批将开辟新业务领域 [5]