财务表现 - 2025年中报营业总收入4.6亿元，同比增长33.4%，归母净利润8097.61万元，同比增长21.5% [1] - 第二季度营业总收入1.98亿元，同比增长88.73%，归母净利润2718.02万元，同比增长501.8% [1] - 毛利率48.7%，同比下降18.31%，净利率18.66%，同比下降23.36% [1] - 三费总计5328.37万元，占营收比11.59%，同比下降28.26% [1] - 每股收益0.24元，同比增长20.0%，每股经营性现金流0.4元，同比增长244.52% [1] - 每股净资产7.74元，同比下降2.61% [1] 财务风险指标 - 应收账款占最新年报归母净利润比达9496.41% [1][4] - 货币资金/流动负债为65.33%，近3年经营性现金流均值/流动负债为16.84% [4] - 存货/营收达173.24% [4] - 2024年ROIC为0.78%，净利率3.69%，历史中位数ROIC为17.43% [4] 业务与行业动态 - 公司刹车制动产品属于国产大飞机机载系统类别，部分型号进展至CTSO和PM取证阶段 [6] - C919 2024年底累计交付16架，日均利用率达7.1小时，与主流窄体客机差距缩小至1小时内 [5] - 中国商飞规划C919 2027年产能150架/年，2029年产能200架/年 [5] - 全球地缘政治紧张加剧商用飞机产业链自主可控需求 [6] 市场预期与机构动态 - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.14亿元，每股收益均值0.64元 [3] - 创金合信先进装备股票A基金持有13.75万股，规模0.29亿元，近一年上涨61.34% [5] - 公司商业模式主要依靠研发及营销驱动 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.6亿元，同比增长33.4%，归母净利润8097.61万元，同比增长21.5% [1] - 第二季度营业总收入1.98亿元，同比增长88.73%，归母净利润2718.02万元，同比增长501.8% [1] - 毛利率48.7%，同比下降18.31%，净利率18.66%，同比下降23.36% [1] - 三费占营收比11.59%，同比下降28.26%，每股经营性现金流0.4元，同比增长244.52% [1] - 每股收益0.24元，同比增长20.0%，每股净资产7.74元，同比下降2.61% [1] 财务健康度 - 应收账款占最新年报归母净利润比达9496.41% [1][2] - 货币资金/流动负债为65.33%，近3年经营性现金流均值/流动负债为16.84% [2] - 存货/营收达173.24% [2] - 2024年ROIC为0.78%，净利率3.69%，低于上市以来中位数ROIC 17.43% [2] 业务发展 - 公司刹车制动产品属于国产大飞机机载系统类别，部分型号已进入CTSO和PM取证阶段 [4] - 国产大飞机C919 2024年底累计交付16架，日均利用率达7.1小时，与主流窄体机差距缩小至1小时内 [3] - 中国商飞规划C919产能2027年达150架/年，2029年达200架/年 [3] 市场预期与资金动向 - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.14亿元，每股收益0.64元 [2] - 创金合信先进装备股票A基金持有13.75万股，2025年半年报显示减仓，该基金规模0.29亿元，近一年上涨61.34% [3]

国产大飞机发展情况 - 截止2024年底C919累计交付16架，其中东航10架、国航3架、南航3架，2024年12月C919机队日均利用率达7.1小时，与主流窄体客机A320、B737利用率差距缩小至1小时内 [2] - 2025年3月中国商飞提出C919新产能规划，预计2027年产能达150架/年，2029年产能200架/年 [3] 航材市场现状与公司业务机会 - 民用航空刹车制动系统市场主要被国外巨头垄断，今年众多航司航材进口成本提升，供应链存在不确定性 [4] - 中国国航、南方航空和东方航空机队规模分别为930架、917架和804架，民航刹车制动产品国产替代空间大 [4] 公司民航战略布局 - 积极参与商飞公司各种型号国产化工作，依托自身优势为民机国产化战略做贡献 [5] - 依托多个民航PMA合格供应商资质，开拓民航客户，满足航司维修替换需求，提升国产化率 [5] - 以子公司赛尼航空为载体，整合资源，通过欧美质量体系贯标和工艺体系认证，开拓民航国际市场合作业务 [6] 起落架业务发展情况 - 2024年起落架业务收入8392.24万元，同比增长1766.18% [7] - 2024年完成某型机起落架鉴定、批生产审查、两型飞机起落架放飞评审、某航天项目无人机起落架交付和试验等工作 [7] - 多种型号起落架产品达重要应用节点，未来或成公司重要盈利增长点，公司会降本增效并利用试验中心保障科研、生产和交付 [7] 应收账款情况与催收政策 - 2024年年末应收账款余额15.46亿元，较2023年末同比减少3.1亿元，今年第一季度末余额15.78亿元，较年初增长2.05%，增长斜率放缓 [8] - 公司成立若干工作小组，按客户类型和欠款周期分类，逐一交流和上门催收 [8] 京瀚禹经营情况与未来战略 - 2024年受行业竞争加剧、下游客户采购预算控制影响，接收订单平均单价同比下滑，营业收入下降 [9] - 积极进行产业布局，推动南京、西安地区归属客户合理分流，推进多品种小批量筛选业态优化调整 [10] - 未来拓展一筛、采筛一体、环境实验、车规等业务，提升自动化设备利用率，完善信息化系统，以盈利为导向达成年度目标 [10]