资金流向分析 - 2025年11月20日，棕榈油(P)品种资金净流入额最高，达3.06亿元，苹果(AP)次之，为2.00亿元 [1] - 铁矿石、白糖(SR)、乙二醇(EG)资金净流入分别为0.88亿元、0.83亿元、0.70亿元，显示市场关注度较高 [1] - 资金净流出最显著的品种包括铝(AL)，净流出2.27亿元，焦煤(JM)净流出1.37亿元，铜(CU)净流出1.33亿元 [2] - 玻璃(FG)、锡(SN)、螺纹钢(RB)等品种资金净流出也较大，分别为-0.94亿元、-1.04亿元、-0.82亿元 [1] 基差与价格表现 - 螺纹钢(RB)基差率为5.25%，现货价格3210元/吨，期货主力价格3050元/吨，存在160元正基差 [5] - 不锈钢(SS)基差率达5.01%，现货价格12900元/吨，期货主力价格12285元/吨，正基差615元 [5] - 焦煤(JM)基差率为-8.76%，现货价格1016元/吨，期货近月价格1113.5元/吨，呈现97.5元负基差 [5] - 豆二(B)基差率高达13.18%，现货价格4200元/吨，期货主力价格3711元/吨，正基差489元 [5] - 白糖(SR)基差率为6.78%，现货价格5730元/吨，期货主力价格5366元/吨，正基差364元 [5] 板块表现汇总 - 有色金属板块中，镍(NI)基差率最大为4.08%，现货价格120090元/吨，期货主力价格115380元/吨 [5] - 黑色系板块中，铁矿石(I)基差率为0.119%，现货价格790元/吨，期货主力价格788.5元/吨 [5] - 能源化工板块中，燃料油(FU)基差率为6.56%，现货价格2682元/吨，期货主力价格2517元/吨 [5] - 农产品板块中，豆油(Y)基差率为3.184%，现货价格8540元/吨，期货主力价格8224元/吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周新加坡380cst高硫裂解、近月月差、EW价差反弹，9 - 10月差反弹至5.5美金/吨，基差低位震荡，FU01内外小幅走强；新加坡0.5裂解震荡走弱，9 - 10小幅反弹至3.75美金/吨，LU11内外价差8美金上下震荡 [3][4] - 本周新加坡陆上大幅累库，库存历史同期最高，浮仓环比累库，沙特发货历史同期高位，本周到岸反弹，阿联酋发货环比大幅反弹，净出口大幅增加 [4] - 高硫东西方劈叉持续，目前价差引发物流变化，重质格局中新加坡380cst裂解最弱，重质原油升贴水最强，预计后续双向回归 [4] - 本周LU走弱兑现，外盘MF0.5现货小幅走弱，估值兑现，关注后续LU配额放发；关注高硫380 EW走扩机会，LU短期空配离场 [4] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油掉期数据 - 2025年8月7 - 13日鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从407.16变为391.10，变化-5.84；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从456.69变为450.16，变化-2.66；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 2.04变为 - 3.55，变化 - 0.32等 [1] 新加坡燃料油掉期数据 - 2025年8月7 - 13日新加坡380cst M1从409.81变为392.60，变化 - 8.62；新加坡180cst M1从419.56变为404.10，变化 - 7.78；新加坡VLSFO M1从488.48变为476.91，变化 - 7.60等 [1][6] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年8月7 - 13日新加坡FOB 380cst从402.93变为388.41，变化 - 8.23；FOB VLSFO从488.15变为475.21，变化 - 8.34；380基差从 - 5.35变为 - 4.05，变化 - 0.10等 [2] 国内FU数据 - 2025年8月7 - 13日FU 01从2838变为2772，变化 - 28；FU 05从2799变为2751，变化 - 19；FU 09从2826变为2730，变化 - 40等 [2] 国内LU数据 - 2025年8月7 - 13日LU 01从3463变为3430，变化 - 27；LU 05从3416变为3394，变化 - 23；LU 09从3510变为3442，变化 - 47等 [3]