评级与目标价调整 - 瑞银将巨子生物评级由“买入”下调至“中性” [1] - 目标价由79.5港元大幅下调至39.5港元 [1] 财务预测下调 - 将2025至2027年盈利预测下调25%至41% [1] - 同期收入预测下调幅度介于20%至36%之间 [1] 市场竞争与产品前景 - 市场竞争加剧，出现其他定价更具吸引力且同样以重组胶原蛋白为核心成分的护肤品牌或产品 [1] - 公司产品创新快速，但明年新产品是否能成功仍存在不确定性 [1] 盈利能力挑战 - 在竞争加剧及营销效率减弱的环境下，维持高盈利能力或具挑战 [1] - 在营销效率减弱及经营去杠杆下，瑞银预计巨子生物净利润率将面临2至3个百分点的蚕食 [1]

评级与目标价调整 - 瑞银将巨子生物评级由“买入”下调至“中性” [1] - 目标价由79.5港元大幅下调至39.5港元 [1] 盈利与收入预测 - 将2025至2027年盈利预测下调25%至41% [1] - 将2025至2027年收入预测下调20%至36% [1] 市场竞争与产品 - 市场竞争加剧，出现其他定价更具吸引力且同样以重组胶原蛋白为核心成分的护肤品牌或产品 [1] - 公司产品创新快速，但明年新产品是否能成功仍存在不确定性 [1] 盈利能力挑战 - 在竞争加剧及营销效率减弱的环境下，维持高盈利能力或具挑战 [1] - 在营销效率减弱及经营去杠杆下，瑞银预计巨子生物净利润率将面临2至3个百分点的蚕食 [1]