以下文章来源于东四十条资本 ，作者黎曼 东四十条资本 . 聚焦股权投资行业人物、事件、数据、研究、政策解读，提供专业视角和深度洞见 | 创投圈有趣的灵魂 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 五星酒店丽思卡尔顿（The Ritz-Carlton），也被摆上"货架"了。 中国金茂旗下的上海金茂投资管理集团有限公司于2025年11月21日公告，拟通过北京产权交易所挂牌出售其持有的金茂（三 亚）旅业有限公司100%股权，底价22.65亿元。 这家公司主要持有的核心资产，便是位于三亚亚龙湾畔的丽思卡尔顿酒店。 截至2025年8月31日，该标的公司实现营业收入约2.36亿元，净利润3777.99万元。按此估算，22.65亿元的挂牌底价对应 约60倍静态市盈率。这一价格虽不便宜，但丽思卡尔顿品牌和亚龙湾地理位置确实具有稀缺性。 这并非中国金茂在三亚高端酒店市场的首次撤退。2024年底，金茂已将同一区域的三亚希尔顿酒店以18.49亿元售出。不 过，与资产甩卖的出售性质不同，这次交易选择产权交易所公开挂牌，真实目的是为了"资产证券化"，贯彻轻资产战略。 如果将丽思卡尔顿酒店比喻为一头能稳定产奶的优质奶牛的话，"过去开 ...

品牌定位与转型挑战 - 品牌定位出现动摇，传统奢华定义面临新时代“新奢华”强调个性化和当地体验的挑战 [3] - 公司通过产品风格调整应对变化，例如苏州丽思卡尔顿采用简约黑白配色和极简线条设计，有别于传统欧式奢华风格 [3] - 品牌转型引发消费者争议，部分认为新设计过于朴素像中高端品牌，部分则认为体现了地方特色的当代新奢华 [5] - 在坚持经典与迎合潮流之间取得平衡是核心挑战，过快拓展可能牺牲品牌精髓 [5] 年轻一代消费者策略 - 千禧一代和Z世代已成为高端旅行市场主力，他们注重体验胜于物质，热衷打卡分享和宅酒店式度假 [7] - 在中国市场，南京和深圳丽思卡尔顿酒店的新生代客人占比均超过50%，分别约56%和55% [8] - 为吸引年轻客群，公司推出数字礼宾平台App，允许宾客定制房间布置和餐饮偏好，并通过手机控制灯光温度 [8] - 品牌进行本地化调整，如在亚洲市场强化员工文化礼仪培训，并推动绿色实践以体现社会责任感 [10] - 公司通过跨界合作注入活力，例如2024年首次携手马德里潮牌Late Checkout推出联名时装胶囊系列 [10] - 年轻市场竞争激烈，万豪集团内部亦有如Moxy等副线品牌专攻千禧一代客群 [11] 扩张战略与质量平衡 - 公司在中国运营27年开设15家酒店后，正加速扩张，计划在短期内实现在华规模翻倍，已开业15家并有15家在筹备 [15] - 后疫情时代中国奢华酒店市场快速反弹，2019年至2024年大中华区新开业奢华酒店达181家，客房近四万间 [12] - 品牌扩张至新兴目的地，如武汉、厦门、昆明及九寨沟的丽思卡尔顿·隐世度假酒店 [17] - 快速扩张引发对质量失控的担忧，业界传言部分高奢酒店因筹备周期压缩导致开业初期口碑不佳 [17] - 苏州丽思卡尔顿首店遭遇“开业即地板”的舆论风波，杭州四季酒店和上海阿丽拉等顶级酒店也出现类似服务瑕疵问题 [17] 市场竞争格局 - 传统竞争对手加速扩张，四季酒店集团目标在2033年运营180家酒店，凯悦集团计划未来5-8年在亚太增开200家酒店 [30] - 奢侈品跨界酒店成为趋势，宝格丽、爱马仕、安缦等超奢华精品品牌以更时尚私密的形象抢夺高净值客人 [30] - 本土高端酒店品牌崛起，2023年1-11月国内新开业高端酒店118家，数量首次超过国际品牌的109家 [31] - 本土品牌业绩增速亮眼，例如亚朵营收同比增长高达93%，远超万豪、希尔顿20%左右的增长率 [31] - 中国奢侈品消费版图演变，贝恩预测到2030年中国奢侈品消费将占全球约35-40%，且消费更倾向于奢华体验 [31] - 公司跨界推出奢华邮轮系列，于2022年启动首艘邮轮Evrima，并计划开辟亚太航线，以应对多元化竞争 [33]

全球酒店集团排名 - 万豪国际集团以166.7万间客房蝉联全球酒店集团第一 [2] - 锦江国际集团以145.4万间客房排名第二 [2] - 希尔顿集团以126.8万间客房排名第三 [2] - 华住集团以108.8万间客房排名第四 [2] - 洲际酒店集团以98.7万间客房排名第五 [3] 万豪国际集团概况 - 公司成立于1927年5月 总部位于美国马里兰州贝塞斯达市 [3] - 旗下拥有30多个品牌 覆盖奢华 高级 精选 长住四大类别 [3] - 截至2024年底 在全球142个国家和地区拥有9131家酒店 [3] - 2024年营收251亿美元 同比增长5.85% [7] - 净利润23.75亿美元 同比减少22.96% [7] 万豪发展历程 - 1927年获得A&W根汁汽水特许经营权 开设9座位门店 [5] - 1957年斥资700万美元开设首家酒店Twin Bridges Motor [5] - 1960年代通过收购和品牌扩张加速发展 [7] - 2012年收购喜达屋酒店及度假村集团 成为全球最大酒店集团 [7] 中国市场表现 - 1974年进入中国 大中华区为全球第二大市场 [10] - 在中国120多个城市布局30多个品牌 奢华酒店超70家 [10] - 2024年大中华区RevPAR为78.91美元 同比下降2.3% [10] - 2024年签约161个项目 近3.1万间客房 同比增长73% [10] - 截至2024年底 大中华区共有463家筹建酒店 [10] 同业对比 - 希尔顿集团2024年营收111.7亿美元 同比增长9.17% [8] - 锦江酒店2024年营收140.63亿元 同比下降4.00% [8] - 华住酒店2024年收入239亿元 同比增长9.2% [8]