发行表现 - 首批9只公募REITs于5月31日同步开启发售 公众投资者认购意愿强烈 多只产品公众份额一日售罄并启动比例配售 [1] - 博时招商蛇口产业园REIT公众认购半日超40亿元 远超2.08亿元认购上限 预计配售比例极低 [2] - 富国首创水务REIT上午募集超30亿元 东吴苏州工业园区产业园REIT及华安张江光大园REIT等公众份额均被抢购一空 [3] 产品设计 - 公众投资者认购份额上限普遍较低 首批9只REITs公众份额均未超1亿份 红土创新盐田港REIT最高9600万份 中航首钢生物质REIT最低1000万份 [4] - 单只产品公众首募规模上限介于0.89亿至4.56亿元 总公众认购规模上限约20.82亿元 [4] - 产品采用封闭式运作 不开通申购赎回 仅支持二级市场交易 [7] 市场前景 - 基础设施REITs未来十年市场规模或近万亿元 基于约180万亿元新增固定资产投资按1%保守估算 [7] - REITs与其他资产类别相关性低 具强制分红特性 分红来源依赖资产运营收益 单位价值波动性相对较小 [6] - 产品风险收益特征介于债券型基金与股票型基金之间 预期收益高于债基和货基但低于股基 [6] 投资者结构 - 机构投资者参与意愿强烈 包括银行理财子公司 城商行资管 保险 券商自营及资管 私募基金等 [4] - 散户关注度较高 风险偏好匹配的投资者青睐其低风险和稳定收益特性 [4]