财务表现 - 2025年上半年收入57亿元人民币同比增长11% [1] - 归母净利润8.58亿元人民币同比增长8.6% [1] - 毛利率41.5%同比提升0.2个百分点 [1] - 中期派息20.4港仙派息比率45.0% [1] 产品研发 - 研发投入占比2.8%产品稳定迭代 [1] - 鞋类尖货新品SKU达230余款 [1] - 尖货产品全渠道热销超1460万件 [1] 品牌合作 - 正式发布第20届亚运会官方体育服饰连续五届支持 [1] - 成为2025年哈尔滨亚冬会官方合作伙伴 [1] - 跃升2026-2029年世界泳联全球合作伙伴 [1] 品类拓展 - 专业竞速跑鞋助力运动员85次登上领奖台 [1] - 通过约基奇、丁威迪中国行巩固篮球领域地位 [1] - 布局滑板、羽毛球、骑行等热门运动领域 [1] 渠道建设 - 361°品牌全球销售网点7026家其中中国内地门店5669家 [1] - 361°儿童全国门店2494家探索新型终端门店形象 [1] - 全民运动装备站上半年累计开业门店49家 [2] 海外拓展 - 业务覆盖超60个国家和地区 [2] - 海外网点数量达1350余家 [2] 业绩展望 - 2025年预计收入113亿元人民币 [2] - 2026年预计收入128亿元人民币 [2] - 2027年预计收入145亿元人民币 [2] - 2025年归母净利预计13亿元人民币 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级，6个月评级为买入（维持评级）[6][8] - 当前价格为6.09港元[8] - 预计25-27年收入分别为113亿人民币、128亿人民币、145亿人民币[6] - 预计25-27年归母净利分别为13亿人民币、14亿人民币、16亿人民币[6] - 对应EPS分别为0.61元/股、0.69元/股、0.79元/股[6] - 对应PE分别为9x、8x、7x[6] 财务表现 - 25H1收入57亿人民币，同比增长11%[1] - 25H1归母净利润8.58亿人民币，同比增长8.6%[1] - 毛利率41.5%，同比提升0.2个百分点[1] - 拟中期派息20.4港仙，派息比率45.0%[1] - 港股总市值12,592.18百万港元[8] - 每股净资产5.33港元[8] - 资产负债率25.56%[8] 产品与研发 - 25H1研发投入占比2.8%[2] - 2025年上半年鞋尖货新品SKU高达230+[2] - 尖货产品全渠道热销1460万+件[2] - 专业竞速跑鞋矩阵助力运动员85次登上领奖台[4] - 约基奇、丁威迪中国行巩固篮球领域专业地位[4] 品牌与营销 - 正式发布第20届亚运会官方体育服饰[3] - 连续五届鼎力支持亚运会[3] - 2025年哈尔滨亚冬会官方合作伙伴[3] - 2026-2029年世界泳联全球合作伙伴[3] 渠道与零售 - 361°品牌全球销售网点7026家[5] - 中国内地门店5669家[5] - 361°儿童全国门店2494家[5] - 全民运动装备站361°超品上半年累计开业门店49家[5] - 海外网点数1350多家，覆盖超60个国家和地区[5] 业务拓展 - 布局滑板、羽毛球、骑行等热门运动领域[4] - 探索新型终端门店形象[5] - 构建零售新业态差异化优势[5]

财务表现 - 上半年营业收入57.05亿元 同比增长11% [1] - 净利润8.58亿元 同比增长8.6% [1] - 中期派息每股0.187元 派息比率45% [1] - 电商营业额18.17亿元 同比增长45% 占总营业额31.8% [1] 研发与产品创新 - 研发投入占比提升至2.8% 累计专利达870项 [1] - 获2024年度中国轻工业科技百强企业认证 [1] - 鞋类新品超230款 专业竞速跑鞋助力运动员85次登领奖台 [1] - 篮球品类推出JOKER1GT全明星配色及DVD3签名鞋 [1] 渠道与业务拓展 - 主品牌门店5669家 儿童品牌销售网点近3000个 [1] - 创新业态超品店累计49家 含45家大装店与4家童装店 [1] - 跨境电商销售额同比增长94% [1] - 海外线下网络覆盖美洲、欧洲及一带一路地区 马来西亚直营店运营良好 [1] 品牌营销与国际化 - 举办约基奇、丁威迪中国行活动 [1] - 赞助2025年哈尔滨亚冬会及2026年名古屋亚运会深化全球合作 [2]