杠杆ETF的数学与物理机制 - 杠杆ETF通过每日重设仓位机制确保当日回报维持预设杠杆倍数，导致波动损耗或复利衰减 [9] - 标的先涨10%再跌10%时初始100元变为99元，而3倍ETF则变为91元，计算为(1+30%)×(1-30%)=0.91 [10][11] - 几何平均回报低于算术平均回报，杠杆不成比例放大此效应，盈亏存在不对称性 [11][12] - 杠杆ETF长期表现具有路径依赖性，最终回报取决于每日波动路径，震荡市中尤其不利 [13] - 三倍杠杆ETF在标的指数单日下跌超33.33%时理论价值归零，存在赌徒必败原理的吸附效应 [14][15] - 固定杠杆陷阱导致亏损后净值基数变小，杠杆作用缩小基础上回本异常艰难 [17] - 杠杆ETF高管理费如SOXL费率0.75%远高于普通ETF的0.03%-0.2%，追踪误差也是成本 [21] 杠杆产品的历史表现与风险特征 - 三倍做多半导体ETF(SOXL)截至2023年Q1末年化回报高于同期纳斯达克和标普500指数 [23] - SOXL在牛市中回报惊人但单边上涨持续时间难预料，2022年跌幅惨重 [24][25][26] - 波动损耗长期侵蚀收益，震荡市尤为明显，行业杠杆产品风险远高于宽基指数 [28][29] - 过去5~10年全球科技与半导体板块高速发展，SOXL在统计区间展现30%+年化回报率 [40] - 行情逆转时回撤猛烈易形成巨额亏损，单边上涨对杠杆有利但难以预测持续时间 [40][41] - 杠杆产品只适合经验丰富交易者进行极短期战术性操作，非普通投资者长期选择 [40] 杠杆的本质与投资原则 - 杠杆本身不创造价值，更非低风险高收益套利手段，仅是中性放大器 [8][36] - 无结构优势或信息优势时仅靠放大无法对抗市场无序性，热力学熵增原理启示此点 [34] - 杠杆加剧金融市场混沌特征波动，无深刻洞察力易加速亏损 [35] - 若标的或策略期望收益不足，杠杆只会加速亏损，真正有效投资需基于价值、因子、趋势、分散等深度思考 [37][38] - 杠杆交易极易放大贪婪与恐惧等心理误区，需严格纪律、风控和产品机制理解 [39] - 财富=价值创造×时间复利×存活概率，即使买房按揭也需考虑长期还贷能力 [55] 普通投资者的杠杆戒律 - 杠杆只是风险与收益放大器且更放大风险，不生财 [47] - 杠杆是震荡杀手，波动损耗蚕食长期收益更是复利杀手 [48] - 亏损后回本难，跌多涨少破坏长期投资系统性 [49] - 无套利原则表明永动机式杠杆不可得 [50] - 杠杆是时间敌人，压缩容错空间 [50] - 方向不对时加杠杆如极速自杀，方向正确也可能被永久吸附死在半路 [51] - 专业门槛高，散户别碰重杠杆，别与未知对手交易期货 [52] - 赚钱长期逻辑在企业价值不在倍数放大 [53] - 加杠杆是凯利公式反义词，凯利公式更重要 [54] - 活下去活得久最要紧，莫被杠杆葬送本金 [55]

投资策略与业绩 - 通过追踪6000-7000个LinkedIn档案识别创始人背景模式并投资 10个月内投资47家公司 产生2家市值超1000亿美元公司和近1亿美元回报 [13][45][48][49] - 专注种子轮投资 采用与顶级风投合作策略而非竞争 通过灵活投资额度（2.5万至50万美元）提高成功率 [39][46][59] - 基金规模1亿美元 通过相对所有权策略使LP获得5倍投资收益敞口 94%被投公司中投资者持股比例全球最高 [61] 艺术收藏与投资逻辑 - 艺术界四大蓝筹画廊签约使艺术家价格飙升4倍 类比风投行业顶级基金投资效应 [15][19] - 同一艺术家作品价格差异达数十倍 关键取决于是否为代表风格的核心杰作 [7][20] - 专注发掘高"毕业率"的伯乐画廊 其签约艺术家升级至蓝筹画廊比例显著较高 [17][18] 早期商业经历 - 13岁获2000美元本金进行衍生品交易 利用杠杆效应扩大收益 [22] - 高中时期通过举办派对每月净赚6000美元 单场派对净收益2000美元 [8][25] - 18岁创办对冲基金管理300万美元资产 采用三倍杠杆ETF集中持仓策略 单月最高收益51% 单月最大亏损37% [8][28][29] 行业转型与破产经历 - 2014年将全部个人资产投入市场借贷行业 遭遇行业崩盘导致破产（LendingClub股价暴跌85% Prosper被红杉减记至零） [10][32] - 24岁申请第13章破产 通过5年重组计划在2年内偿清所有债务 [11][36] - 破产后加入Core Innovation Capital 专注金融科技投资领域 [38] 平台合作与网络构建 - 利用AngelList平台以零资本起步 经济结构为0管理费加20%收益分成（平台取5% 管理方取15%） [12][42] - 6个月内交易量占平台总量三分之一 首笔交易Rippling获47万美元认购 [42][43] - 通过Kevin Hartz引荐构建顶级投资人网络 3周内获得包括Marc Andreessen Bill Ackman在内的财团投资 公司估值达5000万美元 [63][64][65] AI行业投资洞察 - AI公司估值倍数虽高但增长迅猛 部分企业年增长率达20倍 可预测性低于传统SaaS公司 [82][83] - 应用层公司存在基础模型整合风险 可能导致业务一夜过时 [83] - 当前融资节奏类似2021年 种子轮投资后数周内完成A轮融资 估值提升4-5倍 [84][85] 风投行业特性 - 风投是历史表现能预示未来表现的资产类别 长期一致性可构建显著品牌效应 [91] - 早期变现能力限制（1%-5%股份收购）有助于维持创业公司生产力 过度变现可能导致动力下降 [87][88] - 开源AI模型可能导致技术领导权从美国转移至中国 因海外市场更倾向采用低成本方案 [77]