就业市场状况 - 10月美国私营部门新增就业岗位4.2万个，为三个月来首次增长 [1][2] - 9月就业数据经上修后，由减少3.2万人调整为减少2.9万人 [2] - 就业增长主要由教育和医疗保健、贸易、交通及公用事业行业推动，而专业商业服务、信息以及休闲和酒店行业连续第三个月裁员 [2] - 自春季以来，劳动力市场呈现“企业既少招聘、也少裁员”的状态 [2] 经济数据与参考指标 - 受美国政府停摆影响，ADP就业报告成为评估劳动力市场“唯一可用的参考指标”，因劳工统计局暂停发布官方数据 [2] - 亚特兰大联储GDPNow模型预计美国三季度经济增长率为3.9% [4] - BCA研究公司的美国增长扩散指数显示，当前经济增长正放缓至潜在增速以下 [6] 美联储政策与内部观点 - 美联储内部对政策方向存在分歧，一些地区联储主席反对降息，认为劳动力市场基本平衡且通胀过高 [4][5] - 除非有明确证据表明通胀下降速度加快或劳动力市场降温速度加快，否则12月再次降息的难度很大 [4] - 联邦基金利率期货定价显示，12月降息25个基点的概率为59.8% [6] 经济面临的挑战 - 美国劳动力市场面临压力，主要因素包括贸易战、移民政策收紧导致劳动力储备减少，以及企业采用人工智能替代人力 [3] - 企业和消费者调查显示，“不确定性”是拖累信心的关键因素，关税政策的不可预测性对制造业和服务业企业造成持续压力 [5] - 美国政府停摆可能对GDP造成影响，预测显示停摆一周的影响在0.1-0.2个百分点之间 [6]