浙江浙资科创并购基金:近日成立, H资额101.03亿 【浙江浙资科创专项并购股权投资基金合伙企业成 立,出资额达101.03亿】 12月25日消息,近日浙江 浙资科创专项并购股权投资基金合伙企业成立。其 执行事务合伙人为农银资本管理有限公司、浙江富 浙私募基金管理有限公司,出资额101.03亿人民 币。经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资 管理、资产管理等活动及股权投资。该基金由浙江 省社保科创股权投资基金合伙企业(有限合伙)、 浙江富浙私募基金管理有限公司、农银资本管理有 限公司、杭州富浙善能企业管理合伙企业(有限合 伙) 共同出资。 本文由 Al 算法生成,仅作参考,不涉投资建议,使用风险自担 【浙江浙资科创专项并购股权投资基金合伙企业成立，出资额达101.03亿】12月25日消息，近日浙江浙 资科创专项并购股权投资基金合伙企业成立。其执行事务合伙人为农银资本管理有限公司、浙江富浙私 募基金管理有限公司，出资额101.03亿人民币。经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资 产管理等活动及股权投资。 该基金由浙江省社保科创股权投资基金合伙企业（有限合伙）、浙江富浙 私募基金管理有限公司、农银资 ...

行业规模与结构变化 - 私募基金总规模在2025年11月末历史性地突破22.09万亿元，但增长呈现结构性变化，并非普惠式全面扩张 [1] - 11月新备案私募证券产品中，量化策略产品占比显著提升至44%，备案产品共计565只，成为吸纳资金的主力 [2] - 备案行为呈现“二八分化”，当月备案产品数量最多的13家高产机构中，百亿级量化私募占据绝对主导地位，行业增量加速向头部量化机构汇聚 [2] - 11月新登记的私募管理人数量仅为14家，注销的则有67家，行业持续出清，但新设的3家证券类私募核心人物均拥有头部机构的跨界复合背景 [2] - 私募基金管理规模分布高度集中，上海、北京、深圳三地合计占比接近60%，加上浙江（除宁波）、广东（除深圳）和江苏，辖区数量集中度超过75% [3] - 私募股权与创投基金（合计规模超14万亿元）扮演“耐心资本”角色，证券投资基金（规模超7万亿元）聚焦二级市场，形成“一级重产业、二级重交易”的双轮驱动结构 [3] 机构仓位与策略动态 - 截至12月12日，股票私募仓位指数连续创出年内新高，百亿级私募仓位接近九成 [4] - 高仓位背后策略考量不同：主观多头私募可能是基于自下而上选股的“坚守”，而量化私募则因策略要求及市场环境有利而进行“进攻” [4][5] - 面对年末行情，机构对科技股研判出现分歧，衍生出多元战术动作 [1][5] - “结构优化派”如淡水泉，在维持高仓位的同时，聚焦于增加电子板块中尚不拥挤的细分领域仓位，以优化风险收益比 [5] - 部分机构如畅力资产采取“减仓但不清仓”策略，阶段性兑现浮盈以锁定利润、规避短期波动，同时保留核心底仓 [5] - 另有机构通过资产类别搭配平滑波动，如在维持科技成长股核心仓位的同时，增配低估值高股息资产或布局不同周期关联度行业 [5] 未来投资布局共识 - 机构将人工智能（AI）算力与机器人视为未来重点布局领域，对AI的关注点已聚焦到最确定的算力基础设施环节 [7] - 市场认为2026年可能是人形机器人从Demo到商业化订单突破的关键节点，将成为板块价值重估的催化剂 [7] - 部分前瞻性私募已将研究触角伸向商业航天、量子计算、脑机接口等“未来产业”，将其视为对极端不确定性的“期权型”投资 [7][8] - 中国制造出海、产业优势与微观企业竞争力等因素带来的投资机会，也获得越来越多私募的关注 [8]

案件概览与处罚结果 - 浙江优策投资管理有限公司因挪用近10亿元基金财产、11只产品信息造假、报送虚假实控人信息等行为，被浙江证监局处以罚款2100万元，对3名责任人罚款1425万元，对实际控制人黄巍采取终身证券市场禁入措施，罚款总额达3525万元[1] - 该案因处罚力度空前，被业内称为私募行业“史上最重”罚单[2] - 基金业协会同步撤销了优策投资的管理人登记，相关违法犯罪线索已依法移送公安机关[1] 公司背景与产品结构 - 优策投资成立于2016年12月，2017年11月备案为私募证券基金管理人，2025年12月12日被注销，注销前管理规模超过20亿元[4] - 公司构建了“募集层-投资层”的复杂产品结构，先后成立并管理8只募集层基金产品，这些产品的全部财产最终投向3只投资层产品，而3只投资层产品均投向银行协议存款[4][10] 事件暴露与调查过程 - 2024年7月，投资者发现优策投资未按惯例发布《账户余额明细表》，查询银行流水后发现，三只产品在长安银行私募基金专户的协议存款合计应达12.52亿元，但账户余额仅剩8.6万元，巨额资金“失踪”[5] - 优策投资将责任指向长安银行，但银行回应称相关《账户余额明细表》单据、印章、金额均系伪造变造，并已报案[6] - 2024年8月，浙江证监局介入并进行现场检查，最终揭开了骗局[6] 核心违法事实 - 报送的实际控制人信息存在虚假记载：公司实际控制人自2019年3月已变更为黄巍，但长期向协会报送的实际控制人为“李某晴”[8][9] - 挪用基金财产：2020年4月至6月，在实际控制人黄巍安排下，公司违规将3只投资层产品投向的银行协议存款资金转出至基金产品托管户之外的其他账户，截至2024年7月2日，尚有9.55亿元未归还[10] - 提供、报送的产品信息存在虚假记载：2020年4月至2024年6月，公司向投资者及基金业协会提供的11只基金产品的资产、收益、净值等信息均与实际情况不符[11] 其他违法违规行为 - 办公场地、业务、人员混同：公司与关联机构办公地址、财务信息存储及财务人员存在混同情况[15] - 投资者风险测评不符合要求：公司管理的多只私募基金产品的投资者适当性材料存在问题，投资者可根据标注的分值达到自己预期的风险等级[15] 行业监管与影响 - 证监会表示将坚决贯彻落实新“国九条”相关要求，依法严厉查处私募基金各类违法违规活动，清除“害群之马”[2] - 近五年来，证监会扎实推进私募领域风险整治，已出清违法违规及僵尸机构超过8000家[15] - 监管部门坚持“惩防并重”，积极开展合规培训、普法教育，督促机构自查自纠，旨在引导行业向更好服务实体经济和国家战略方向发展[16]

私募基金经理年度收益总体概况 - 截至2025年11月底，所管产品至少有3只符合排名规则的私募基金经理共有570位，其今年来收益均值和中位数分别为29.42%、23.89% [1] - 以股票策略为核心的基金经理共有346位，占比60.7%，其今年1-11月的收益均值和中位数分别为35.26%、31.1%，跑赢同期沪深300指数17.94%的涨幅 [1] - 以多资产策略和期货及衍生品策略为核心的基金经理分别有82位和65位 [1] - 从投资模式看，主观私募基金经理共有301位，占比过半；量化私募基金经理有187位；混合型私募基金经理有82位 [1] - 按规模划分，从收益中位数看，百亿私募基金经理表现较好，达到27.92%；从平均收益看，规模为5-10亿的基金经理收益较好，达到30.33% [1] 不同规模私募基金经理收益表现 - **100亿以上规模**：该区间有77位基金经理，今年来平均收益为29.99%，收益中位数为27.92% [2] - **50-100亿规模**：该区间有54位基金经理，今年来平均收益为27.17%，收益中位数为24.28% [2] - **20-50亿规模**：该区间基金经理数量未明确，今年来平均收益为28.62%，收益中位数为23.90% [2] - **10-20亿规模**：该区间有74位基金经理，今年来平均收益为28.54%，收益中位数为22.26% [2] - **5-10亿规模**：该区间有96位基金经理，今年来平均收益为30.33%，收益中位数为23.72% [2] - **0-5亿规模**：该区间有176位基金经理，今年来平均收益为30.17%，收益中位数为22.06% [2] 百亿以上规模私募基金经理十强分析 - 百亿私募十强基金经理的“上榜门槛”未披露，其中量化私募基金经理占比过半，共有6位，其余为主观私募基金经理 [3] - 十强基金经理均从业超10年，其中4位为从业超20年的“投资老将” [3] - 复胜资产（主观）的陆航位列第3，从业20年，旗下有6只产品 [5][6] - 宁波幻方量化（量化）有两位基金经理上榜，分别为徐进（从业13年）和陆政哲（从业10年） [5][6] - 其他上榜基金经理来自灵均投资（量化）、望正资产（主观）、九坤投资（量化）、稳博投资（量化）、开思私募（主观）、诚奇私募（量化）等公司 [5] 50-100亿规模私募基金经理十强分析 - 准百亿私募十强基金经理的“上榜门槛”未披露，其中主观私募基金经理较多，共有8位；混合型和量化私募基金经理各有1位 [8] - 按从业年限看，从业10年以上的基金经理有7位，其中3位从业超过20年；另有3位从业不足10年 [8] - 同转投资（主观）的童驯从业24年，位列第1 [11] - 新思哲投资（主观）的韩广斌从业33年，位列第5 [11][12] - 睿扬投资（主观）的王世超从业8年，位列第3，其具有医药行业背景 [11][12] - 国源信达有两位主观策略基金经理上榜，分别为史江辉（从业15年）和李剑飞（从业14年） [11] 20-50亿规模私募基金经理十强分析 - 该规模区间十强基金经理的“上榜门槛”未披露，其中主观私募基金经理较多，共有7位，并包揽前5名；量化和混合型私募基金经理各有2位 [12] - 按从业年限看，从业年限在10-20年之间的基金经理较多，共有7位 [12] - 北京禧悦私募（主观）的袁好从业18年，位列第1 [13] - 壹点纳锦（泉州）私募（主观）的何玉清从业15年，位列第4，旗下有6只产品 [13][15] - 翰荣投资（量化）有两位基金经理上榜，夏守华和贺态，旗下产品平均收益并列第6名 [13][14][15] 10-20亿规模私募基金经理十强分析 - 该规模区间十强基金经理的“上榜门槛”未披露，其中主观私募基金经理较多，共有7位；量化和混合型私募基金经理各有1位和2位 [16] - 所有基金经理的从业年限都在10年以上 [16] - 前5名基金经理分别为：量利私募（量化）何振权（从业11年）、北恒基金（主观）周一丰（从业12年）、龙航资产（主观）蔡英明（从业22年）、龙吟虎啸（量化）吴胤彤（从业25年）、上海元涞私募（主观）余子龙（从业12年） [16][18] 5-10亿规模私募基金经理十强分析 - 该规模区间十强基金经理的“上榜门槛”未披露，其中主观私募基金经理较多，共有8位 [19] - 按从业年限看，从业年限在10-20年的基金经理占据半壁江山 [19] - 华澄私募（量化）的颜学阶是唯一上榜的量化私募基金经理，从业16年，排名第4，旗下有3只产品 [21][22] - 海升基金（混合型）的张子学位列第1 [21] 0-5亿规模私募基金经理十强分析 - 该规模区间十强基金经理的“上榜门槛”未披露，其中主观私募基金经理共有9位，量化私募基金经理有1位 [23] - 按从业年限看，从业年限在10-20年的基金经理占据一半，其中有2位基金经理从业年限超过20年 [23] - 龙辉祥投资（主观）的杨仲光从业23年，位列第1 [25] - 京盈智投（量化）的谢黎博从业18年，是十强中唯一的量化基金经理，位列第2 [25]

行业趋势：私募机构加速获取香港9号牌照出海 - 截至2025年11月26日，新增10家私募获得香港9号牌照，使持牌私募总数增至107家，首次突破百家规模 [2] - 新增的10家私募中，主观私募与量化私募各占5家，其中量化私募均为管理规模50亿元人民币以上的头部机构 [3] - 在107家持牌机构中，主观私募、量化私募和混合型私募分别有69家、28家和10家，其中半数为规模50亿元人民币以上的头部私募，共54家 [4] 出海结构与地域分布 - 主观私募出海时间较早，是出海主力，头部机构多数已完成在港布局，而头部量化私募出海的步伐在近年来明显加快 [3][5] - 私募出海首选目的地是中国香港，因其地理距离近、人文环境相近，新加坡是另一大目的地 [3] - 持牌私募的城市分布集中，上海有22家，深圳有11家，北京有8家，杭州有5家，珠海有2家，其余城市合计5家 [4] 出海路径与运营模式 - 大部分私募通过在香港设立子公司作为9号牌照的申请主体，例如优美利投资在香港中环设立优美利(国际)投资有限公司并于2025年10月获批 [4] - 出海私募需构建海外投研能力、适应两地监管差异并准备市场竞争，券商可为量化私募提供海外交易系统对接、服务器布置等关键支持 [6] - 海外市场运营成本较高，但广发证券分析指出，若私募管理规模能达到1至2亿美元，整体运营成本应可被覆盖 [10] 出海动机与战略考量 - 内地私募出海动机包括寻找更大募资来源、拓展多市场收益、打造国际化品牌，部分量化私募着眼于A+H股跨市场套利 [9] - 凯丰投资将出海原因总结为全球宏观基因驱动、进化的必经之路以及拥抱海外资产配置新机遇 [9] - 优美利投资选择在降息周期出海，旨在凸显其稳健型产品优势，承接香港存量客户的离岸资金配置需求，其首只产品资金大部分可能反向投资内地市场 [9] 具体案例与业务进展 - 优美利投资计划于2025年12月在香港推出首只产品，定位为稳健低波动、具备相对确定收益，并已与多家在港中资券商接洽销售渠道 [4][6] - 凯丰投资香港子公司于2021年1月发行首支海外产品，两年内资产管理规模提升至约2亿美元，资金主要来自亚洲与美国机构投资者 [6] - 中欧瑞博香港公司于2021年获批9号牌，目前管理规模达2亿美元，员工约60人，策略为主观多头 [7] - 优美利国际在取得9号牌后又申请了4号牌，以把握香港市场中潜在的咨询业务机会 [10]

公司概况与荣誉 - 江苏连海陆桥私募基金管理有限公司实践案例入选中国证券投资基金业协会《私募基金行业厚植中国特色金融文化践行新时代社会责任报告(2025)》[1] - 公司为连云港市金融控股集团有限公司全资设立的国有私募基金管理人，成立于2022年[1] 治理结构与制度建设 - 公司将党建工作深度嵌入企业治理核心环节，推动党建“入章、入制、入责、入心”[1] - 2024年以来，公司修订完善党建、纪检、合规、风控等制度30余项，形成横向协同、纵向穿透的制度矩阵[1] - 严格执行“三重一大”事项集体决策制度，明确党组织前置把关机制与支委会议事规则[2] - 党支部书记履行第一责任人职责，班子成员落实“一岗双责”，实现党建与业务工作同步谋划、部署与考核[2] 思想建设与组织引领 - 严格落实“第一议题”“三会一课”等制度，打造“红色阵地+学习阵地”双平台[2] - 围绕“党建+专业”路径，联合高校推进“党建+金融+审计”共建，开展投资者教育进社区等活动[2] - 公司积极参与乡村振兴实践，增强基层党组织的外部联动能力和社会服务功能[2] - 结合《国企改革深化提升行动(2023—2025年)》，探索“党小组+班组+工会小组”三组联建机制，将组织触角延伸至管理、投研、风控等关键业务单元[2] 业务发展与党建融合 - 将党建引领嵌入投资决策与风控体系建设，基金管理规模稳步增长，2024年突破21亿元人民币[3] - 2024年管理规模在江苏省1210家私募基金管理人中位列前15%，远超全省平均水平(9.91亿元/家)[3] - 公司重点投向科技创新、绿色转型等领域，强化基金与产业精准对接[3] - 党组织在项目筛选、团队建设中发挥领导作用，推动投资逻辑与国家战略同频共振[3] - 通过开展常态化的“党员讲业务”“讲风控”等活动，强化理论与实务融合，打造政治过硬、专业扎实的投研队伍[3]

2025年11月私募基金管理人登记概况 - 2025年11月，中国证券投资基金业协会审核通过了11家私募股权、创业投资基金管理人的登记申请 [1] - 新登记机构包括3家国资背景机构和8家市场化机构 [1] 新登记基金管理人名单与背景 - **珠海源峰瑞卓私募基金管理有限公司**：成立于2025年4月18日，注册资本1200万元人民币，是知名投资机构CPE源峰旗下新获取的牌照 [3] - **苏州源朔创业投资管理有限公司**：成立于2024年8月16日，注册资本1000万元人民币，是上市公司华兴源创（688001.SH）新获取的基金管理人牌照 [3] - **山东省社合私募基金管理有限公司**：成立于2024年2月27日，注册资本1800万元人民币，为国有控股机构，实际控制人为山东省财欣资产运营有限公司 [3] - **中资环（深圳）私募股权基金管理有限公司**：成立于2025年5月21日，注册资本1亿元人民币，实际控制人为华润环保投资有限公司 [3] - **上海岭合麓晖私募基金管理有限公司**：成立于2024年9月11日，注册资本1000万元人民币，为有限责任公司（港澳台投资、非独资） [3] - **国创长三角私募基金管理（上海）有限公司**：成立于2025年7月21日，注册资本1000万元人民币，为国资机构，由江苏省产业技术研究院有限公司持股70%，上海长三角创新技术有限公司持股30% [3] - **宁波沣济云泽私募基金管理有限公司**：成立于2025年2月11日，注册资本1000万元人民币，为自然人持股的市场化机构 [3] - **上海星启未来创业投资管理有限公司**：成立于2025年5月30日，注册资本1000万元人民币，为自然人持股的市场化机构 [3] - **广州地铁资本私募基金管理有限公司**：成立于2025年3月4日，注册资本3000万元人民币，实际控制人为广州地铁集团有限公司，是其专业化基金投资平台 [4] - **珠海君礼私募股权基金管理有限公司**：成立于2025年8月20日，注册资本1000万元人民币，为自然人持股的市场化机构 [4] - **尧渡私募基金管理（北京）有限公司**：成立于2025年8月1日，注册资本1000万元人民币，专注于半导体、新材料、网络安全等领域的投资，其股东之一为石家庄市主导产业创业投资管理有限公司 [4][5] 机构运营与资本分析 - **办公地址**：11家机构的注册地与办公地均位于同一地区 [5][6] - **成立至登记时间间隔**：有3家机构（源朔创投、社合基金、岭合麓晖基金）成立时间超过1年，其余8家机构成立时间不满1年 [7][8] - **注册资本与实缴资本**：11家机构中，有9家机构的注册资本实缴比例为100% [9][10] - **实缴比例较低案例**：广州地铁资本实缴比例为33.33%，中资环（深圳）基金实缴比例最低，为15% [9][10] 登记办理效率与中介服务 - **办理时间**：办理最快的尧渡基金用时50天，最慢的源朔创投用时232天 [11][12] - **平均办理效率**：机构平均准备材料耗时115天，平均齐备性反馈次数为1次，平均办理环节反馈次数为2.4次 [11] - **律师事务所服务**：11家机构登记备案时共选用了9家律师事务所，其中国浩律师事务所和上海锦天城律师事务所各服务了2家机构 [13][14]

监管措施 * 浙江证监局对浙江谦洵私募基金管理有限公司采取出具警示函的行政监管措施[1] * 监管措施的依据是该公司违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》的相关规定[1] * 监管措施将被记入证券期货市场诚信档案[1] 违规行为 * 公司在开展私募基金业务中，管理的部分基金出现了多次异常交易情形[1] * 公司管理的部分基金对外投资的比例不符合基金合同的约定[1]

2025年9月新登记基金管理人概况 - 2025年9月基金业协会审核通过了4家私募股权、创业投资基金管理人以及1家证券公司私募基金子公司（股权、创投）的登记申请 [5] - 新登记机构包括4家国资机构和1家市场化机构 [5] 新登记基金管理人名单与背景 - 国贸创领（上海）私募基金管理有限公司由厦门国贸控股集团有限公司控股，为厦门市属国有企业集团 [7] - 中山市翠亨创新私募基金管理有限公司为翠亨集团拓展基金投资业务的专业子公司，是翠亨新区首支国企私募基金管理人牌照 [7] - 南京战新私募基金管理有限公司由南京市创新投资集团有限责任公司牵头设立，南创投集团由南京市国资委等共同发起成立 [7][8] - 申港新兴私募基金管理（上海）有限公司由申港证券股份有限公司全资持股，注册资本1亿元人民币，申港证券注册资本43.15亿元人民币 [9] - 连云港战新私募基金管理有限公司由连云港市金融控股集团和江苏高投战新私募基金管理有限公司共同出资设立，将管理运营连云港新材料产业专项母基金 [9] 办公地址分析 - 5家新登记机构的注册地与办公地均位于同一地区 [10] 成立至登记时间间隔 - 国贸创领私募、翠亨创新基金以及南京战新成立时间均超过1年，申港新兴和连云港战新成立时间不满1年 [12] - 连云港战新从成立到登记用时最快，为73天，国贸创领私募用时最慢，为496天 [16] - 机构平均准备材料耗时290天、平均齐备性反馈次数为1次、平均办理环节反馈次数为2.5次 [16] 注册资本与实缴资本分析 - 5家新登记基金管理人中，仅2家注册资本实缴比例为100% [14] - 南京战新实缴比例较低，为30% [14] - 国贸创领私募注册资本2000万人民币，实缴2000万人民币，实缴比例100% [15] - 翠亨创新基金注册资本3000万人民币，实缴1500万人民币，实缴比例50% [15] - 南京战新注册资本12000万人民币，实缴3600万人民币，实缴比例30% [15] - 申港新兴注册资本10000万人民币，实缴5000万人民币，实缴比例50% [15] - 连云港战新注册资本1000万人民币，实缴1000万人民币，实缴比例100% [15] 律师事务所服务情况 - 新登记私募基金管理人在进行登记备案时，共计选用了4家律师事务所提供服务 [18] - 国贸创领私募选用北京市万商天勤律师事务所，翠亨创新基金选用上海锦天城（广州）律师事务所，南京战新选用江苏世纪同仁律师事务所，连云港战新选用国浩律师（南京）事务所，申港新兴未披露律师事务所信息 [19]

行业出清规模与现状 - 截至2025年8月末，存续私募基金管理人数量为19614家，其中私募证券投资基金管理人7684家，私募股权、创业投资基金管理人11740家 [3] - 截至2025年10月13日，年内已注销私募基金管理人1014家，较去年同期1297家减少283家，降幅约22% [4] - 自2016年以来的近10年间，私募机构注销数量累计高达24171家 [6] 两轮注销潮的特征与原因 - 第一轮注销潮始于2016年，当年注销数量从2015年的51家狂飙至11249家，暴增220倍，主要原因为监管清理“空壳私募” [6] - 第二轮注销潮自2022年开始，2022年注销2210家同比大增79%，2023年达到峰值2537家同比增加15%，此后降速，2024年注销1502家 [7] - 新一轮注销潮是监管政策持续发力、市场波动共同作用的结果，监管将私募门槛提升至“类公募”水平 [7] 监管政策与门槛提升 - 2023年5月1日实施的《私募投资基金登记备案办法》将私募证券产品的初始募集规模大幅提升至1000万元，门槛相比之前的100万元提升10倍以上 [8] - 在当前严监管下，维持一个私募牌照的成本每年需支出100万元至几百万元，连续三年净消耗可能花光一千万注册资金 [10] - 监管建立了常态化核查和退出机制，对长期无产品、无实际运营的“僵尸机构”定期批量注销 [11] 注销潮的三大推手 - 市场“冰河期”：市场低迷与业绩下滑形成负向循环，管理费收入随规模萎缩锐减，存量产品面临持续赎回压力 [10] - 行业“自我净化”：股权私募受IPO节奏放缓影响退出难，证券私募因规模跌破清盘线或无法覆盖运营成本而退出 [10] - 监管“高压线”：监管层对违规行为查处力度加大，一批失联机构、“伪私募”被强制注销 [11] 行业未来趋势与生存之道 - 行业进入“强者恒强、剩者为王”的深度整合阶段，头部私募规模将越来越大，中小机构生存空间收窄 [13] - 私募机构生存发展的根本在于可持续的优秀业绩，关键在于找到增量资金，基础在于跨越高昂合规成本 [14] - 未来竞争是专业化、合规化和品牌化的综合实力比拼，有实力机构将做大做强，小私募可能越来越少 [13]