行业端：β不弱，产品结构升级逻辑强。以移动电源为例，3C 配件β并不弱。近年来由于快充&无线充 等技术的兴起、产品结构升级不断推动行业增长。 竞争端：3C 认证趋严后格局呈龙头集中。2025 年6 月罗马仕召回事件发酵之下，6 月底民航局强制3C 认证移动电源上飞机，7 月3C 认证标准趋严。我们认为一方面其拉动行业新增需求，另一方面白牌出 清、行业向龙头集中、此外罗马仕出清后份额或将被龙头企业瓜分。 公司α：研发&营销支撑下产品力强劲。研发端公司不断迭代新技术、营销端2025年官宣易烊千玺为全 球代言人，双重支撑下公司产品力表现强劲。 如何展望NAS 板块终局？ 产品端：新兴之星，从企业级步入消费级市场。NAS 凭借大容量&安全性&多功能性等优点，目前正逐 步从企业级走向消费级市场，我们测算行业未来规模有望达593-1013 亿元。 公司拆解：3C 配件出海龙头，品类+渠道共振 绿联科技是3C 配件出海龙头。产品端看，其打造了涵盖充电类、传输类、音视频类、存储类的丰富产 品矩阵；从销售结构看，其网络结构涵盖天猫&京东等国内线上平台，亚马逊等跨境电商及线下经销渠 道。今年是绿联品类&渠道共振的一年，产品端受益 ...