Good Friday morning. Welcome to Opening Bid. I'm Yahoo Finance executive editor Brian Sazi.I want to be blunt right off the top here, friends. I have a lot to say about this Nike quarter that is hammering the stock here today. I think it sends a host of messages on one's investing process and on the broader investing landscape headed into next year.So, here we go. Every analyst report I have read this morning is praising the Nike quarter as if the company squashed EP estimates by 50 cents and offered up gui ...

Dallas, Texas-based Match Group, Inc. (MTCH) is an online dating and social discovery company with a market cap of $7.7 billion. It owns and operates a diversified portfolio of well-known dating platforms, including Tinder, Hinge, Match.com, OkCupid, Plenty of Fish, and Meetic. Companies valued at $2 billion or more are typically classified as “mid-cap stocks,” and MTCH fits the label perfectly, with its market cap exceeding this threshold, underscoring its size, influence, and dominance within the intern ...

沃伦·巴菲特投资活动与伯克希尔哈撒韦 - 沃伦·巴菲特将于年底退休 并将CEO职位移交给指定继任者格雷格·阿贝尔[2] - 巴菲特执掌伯克希尔哈撒韦60年间 其公司A类股累计回报率接近5,942,000%[2] - 巴菲特自2018年7月以来已花费近780亿美元回购伯克希尔哈撒韦股票[1][21] 近期投资组合与交易策略 - 伯克希尔哈撒韦的投资组合价值3150亿美元[6][17] - 在过去12个季度中 巴菲特每个季度都净卖出股票 总规模接近1840亿美元[6] - 在估值昂贵的市场中 巴菲特仍选择性买入具有可持续护城河和/或丰厚资本回报计划的知名公司股票[7] 对Alphabet的投资分析 - 巴菲特在2025年第三季度购买了17,846,142股Alphabet的A类有投票权股[9] - Alphabet旗下谷歌占据全球互联网搜索份额的89%至93% 赋予其卓越的广告定价能力[10] - 公司的云基础设施服务平台谷歌云提供了最大的销售和现金流增长潜力 年销售增长率已超过30%[11] - Alphabet的市值为3.7万亿美元[9] 对达美乐比萨的投资分析 - 巴菲特已连续五个季度监督购买达美乐比萨的股票[13] - 公司通过透明的营销活动与消费者建立了信任[14] - 达美乐比萨已连续13年提高其基础年度股息 并定期回购股票[15] - 公司的市值为150亿美元[13] 伯克希尔哈撒韦股票回购政策与活动 - 2018年7月17日前 回购规则要求股价需跌至或低于最近季度账面价值的120% 导致此前未有回购[18] - 2018年7月17日 董事会修订回购条款 只要公司资产负债表上拥有至少300亿美元的现金、现金等价物和美国国债组合 且CEO认为股价内在便宜 即可进行无限制回购[19] - 在2018年7月17日至2024年6月30日的连续24个季度中 公司花费近780亿美元回购股票[21] - 在巴菲特持续回购期间 伯克希尔股价通常在其账面价值溢价30%至50%之间波动 但在其停止回购的16个月期间 股价对账面价值的溢价已跃升至60%至80%[22] 巴菲特的核心投资理念 - 在评估企业时 价值始终是巴菲特过程中最重要的特征[5] - 除了价值 信任是巴菲特考虑投资时评估的最重要特质之一[14] - 巴菲特通过收购和投资主要盈利的、周期性的业务 将伯克希尔哈撒韦打造成万亿美元企业 这些业务能够利用超长的经济周期[23] - 从长期来看 没有哪家公司比伯克希尔哈撒韦更让巴菲特有信心[24]

投资策略分析 - 专注于派息股票和基金的投资策略 涵盖从传统蓝筹股到另类资产类别 如商业发展公司、房地产投资信托基金和封闭式基金[1] - 采用增长与收益相结合的混合系统 在获取投资收入的同时实现与标准普尔指数相当的总回报[1] - 通过构建以经典股息增长股为基础 并配置商业发展公司、房地产投资信托基金和封闭式基金的组合 作为提高投资收入的有效方式[1] 专业背景与能力 - 拥有超过15年的投资经验 擅长分析市场中的高收益机会[1] - 专长于发掘具有长期增长潜力的高质量股息股票和其他资产 这些资产具备强大的支付潜力[1]

伯克希尔哈撒韦的投资动态 - 伯克希尔哈撒韦近期披露已建立价值43亿美元的Alphabet头寸[1] - 此次收购令许多伯克希尔观察者感到意外 因巴菲特历来并非科技股投资者[1][2] - 尽管将苹果视为消费股而非科技股 但Alphabet已进入伯克希尔前十大持仓 表明交易获得巴菲特认可[2] “永久持股”的筛选标准 - 巴菲特所谓的“永久持股”是指公司在其基础业务上极为成功 令其感到安心的企业[3] - 这些公司提供的产品或服务具有全球性 已成为世界知名品牌和现代生活的必需品[4] - 伯克希尔预计将无限期持有这些股票 甚至在巴菲特今年年底退休后仍可能长期持有[4] 可口可乐 (Coca-Cola) - 伯克希尔持有可口可乐约9%的流通股[5] - 公司凭借其传奇品牌、忠实客户群和显著成本优势建立了宽广的经济护城河[6] - 主导碳酸软饮料市场 产生可预测的现金流 管理层在维持健康资产负债表和进行明智投资以促进营收增长方面表现卓越[6] - 公司持续通过股票回购和股息向股东返还现金[7] - 股票估值被认为每股价值74美元[7] 美国运通 (American Express) - 伯克希尔持有该公司超过20%的股份[8] - 公司通过其闭环网络构建了宽广的经济护城河[8] - 业务模式涵盖发行信用卡、运营支付网络并与商户保持直接关系 使其能从单笔信用卡支付中获取全部经济利润[8] - 因此 公司对净利息收入的依赖低于竞争对手[9] - 在美国中小型企业中保持着令人羡慕的地位 巩固了其强劲的财务状况[9] 西方石油 (Occidental Petroleum) - 伯克希尔持有该公司超过26%的流通股[10] - 西方石油是全球最大的独立石油和天然气生产商之一[10] - 尽管因2019年昂贵收购阿纳达科石油公司而被认为不具备经济护城河 但管理层一直在为资产负债表去杠杆[10] - 财务状况被认为优于过去几年[10] - 公司将旗下资产出售给伯克希尔哈撒韦的交易将有助于其进一步去杠杆[11] - 股票估值被认为每股价值64美元[11]

Alphabet Inc (GOOGL/GOOG) - 公司股价在近期创下历史新高 并在2025年内实现54%的涨幅 [1] - 公司股价在周四下跌1.2% 收盘报28945美元 [5] Starbucks Corporation (SBUX) - 公司于11月3日与Boyu Capital达成协议 成立合资企业运营其在中国市场的零售门店 [2] - 根据协议 Boyu Capital将基于约40亿美元的企业价值 收购公司中国零售业务至多60%的股权 [2] - 公司股价在周四下跌1.3% 收盘报8262美元 [5] Welltower Inc (WELL) - 公司是一家医疗保健房地产投资信托基金 [3] - 摩根士丹利分析师维持对公司“增持”评级 并将目标价从170美元上调至200美元 [3] - 公司股价在周四上涨0.4% 收盘报19758美元 [5]

市场整体表现 - 标普500指数本周收盘时变化微乎其微[1] - 市场表面之下存在大量资金流动和板块轮动[1] 分析师背景与策略 - 分析师拥有28年专业交易、分析和投资组合管理经验[2] - 曾管理芝加哥北方信托公司的股票交易部门[2] - 自2009年1月开始发布股票选择至2024年底 平均年化回报率为17.2%[2] - 通过每周直接发送给订阅者的通讯形式发布股票选择[2]

公司投资组合变动 - 伯克希尔哈撒韦公司披露持有谷歌母公司Alphabet价值43亿美元的股份[1] - 截至9月30日公司持有Alphabet股票1785万股[1][4] - 公司在第三季度将其苹果公司持股从2.8亿股减少至2.382亿股[2] - 公司已出售其曾经持有的9.05亿股苹果公司股票中的近四分之三[2] 投资组合整体情况 - 监管文件列出了伯克希尔哈撒韦公司截至9月30日在美国上市的股票持仓[3] - 这些持仓构成了该公司2832亿美元股票投资组合的大部分[3]

公司投资组合变动 - 伯克希尔哈撒韦公司于上一季度购买1780万股谷歌母公司Alphabet股票 价值截至9月30日为43亿美元 [1] - 公司第三季度在股票投资上支出64亿美元 但出售了价值125亿美元的股票 连续第12个季度成为净卖家 [3] - 公司现金储备在扣除国库应付账款后于上季度增至创纪录的3580亿美元 [4] 公司领导层与战略 - 沃伦·巴菲特将在新年前卸任首席执行官职务 其过去60年将公司转变为市值1万亿美元的 conglomerate [2] - 继任者格雷格·阿贝尔的关键任务之一将是有效部署巨额现金储备 [4] - 尽管面临挑战 巴菲特在致股东信中仍持乐观态度 认为公司未来几年将表现良好 [4] 市场环境与投资挑战 - 巴菲特近年来难以找到合算的交易 因股价飙升至创纪录水平 收购竞争推高价格 且伯克希尔股价处于历史高位使回购缺乏吸引力 [3]

核心业绩表现 - 2025年第三季度总收入为10.49亿美元，同比增长17%，超过市场预期的9.75亿美元 [3] - GAAP净收入为9210万美元，合每股收益0.13美元，去年同期为3050万美元，合每股收益0.04美元 [2] - 非GAAP净收入为2.629亿美元，合每股收益0.38美元，去年同期为2.233亿美元，合每股收益0.32美元，但比市场预期低0.02美元 [2] - 调整后EBITDA为3.061亿美元，去年同期为2.469亿美元 [9] 用户增长与参与度 - 全球月活跃用户达到6亿，创历史记录，同比增长17% [3] - 美国和加拿大地区月活用户为1.03亿，同比增长4% [7] - 欧洲地区月活用户增至1.5亿，去年同期为1.39亿 [7] - 世界其他地区月活用户为3.47亿，同比增长16% [7] 各地区收入与用户变现 - 美国和加拿大地区收入为7.86亿美元，同比增长9%，超过预期的7.825亿美元 [6] - 欧洲地区收入为1.93亿美元，同比增长41%，略低于预期的1.985亿美元 [6] - 世界其他地区收入为7000万美元，去年同期为4200万美元，超过预期的6460万美元 [6] - 全球平均每用户收入为1.78美元，去年同期为1.7美元 [8] - 欧洲地区ARPU同比增长31%至1.31美元，美加地区增长5%至7.64美元，世界其他地区增长44%至0.21美元 [8] 增长驱动因素 - 零售、消费品包装、电信和娱乐领域的强劲势头支撑了净销售额 [6] - AI驱动的Pinterest Performance+套件在全球广告商中获得强劲的市场关注 [4] - 通过AI推荐模型实现个性化，提高了广告点击率 [5] - 致力于改善平台的可购物性和变现潜力，并整合先进的AI工具以支持广告商和零售商 [1] 现金流与财务状况 - 第三季度运营活动产生的现金流为3.216亿美元，去年同期为2.48亿美元 [11] - 截至2025年9月30日，公司拥有11.3亿美元现金及现金等价物，以及2.053亿美元的运营租赁负债 [11] - 总成本和费用为9.906亿美元，去年同期为9.043亿美元 [10] - 研发费用增至3.713亿美元，去年同期为3.267亿美元 [10] 业绩展望 - 预计2025年第四季度收入在13.13亿至13.38亿美元之间，同比增长14%至16% [12] - 管理层预计第四季度调整后EBITDA在5.33亿至5.58亿美元之间 [12]