沃伦·巴菲特投资活动与伯克希尔哈撒韦 - 沃伦·巴菲特将于年底退休 并将CEO职位移交给指定继任者格雷格·阿贝尔[2] - 巴菲特执掌伯克希尔哈撒韦60年间 其公司A类股累计回报率接近5,942,000%[2] - 巴菲特自2018年7月以来已花费近780亿美元回购伯克希尔哈撒韦股票[1][21] 近期投资组合与交易策略 - 伯克希尔哈撒韦的投资组合价值3150亿美元[6][17] - 在过去12个季度中 巴菲特每个季度都净卖出股票 总规模接近1840亿美元[6] - 在估值昂贵的市场中 巴菲特仍选择性买入具有可持续护城河和/或丰厚资本回报计划的知名公司股票[7] 对Alphabet的投资分析 - 巴菲特在2025年第三季度购买了17,846,142股Alphabet的A类有投票权股[9] - Alphabet旗下谷歌占据全球互联网搜索份额的89%至93% 赋予其卓越的广告定价能力[10] - 公司的云基础设施服务平台谷歌云提供了最大的销售和现金流增长潜力 年销售增长率已超过30%[11] - Alphabet的市值为3.7万亿美元[9] 对达美乐比萨的投资分析 - 巴菲特已连续五个季度监督购买达美乐比萨的股票[13] - 公司通过透明的营销活动与消费者建立了信任[14] - 达美乐比萨已连续13年提高其基础年度股息 并定期回购股票[15] - 公司的市值为150亿美元[13] 伯克希尔哈撒韦股票回购政策与活动 - 2018年7月17日前 回购规则要求股价需跌至或低于最近季度账面价值的120% 导致此前未有回购[18] - 2018年7月17日 董事会修订回购条款 只要公司资产负债表上拥有至少300亿美元的现金、现金等价物和美国国债组合 且CEO认为股价内在便宜 即可进行无限制回购[19] - 在2018年7月17日至2024年6月30日的连续24个季度中 公司花费近780亿美元回购股票[21] - 在巴菲特持续回购期间 伯克希尔股价通常在其账面价值溢价30%至50%之间波动 但在其停止回购的16个月期间 股价对账面价值的溢价已跃升至60%至80%[22] 巴菲特的核心投资理念 - 在评估企业时 价值始终是巴菲特过程中最重要的特征[5] - 除了价值 信任是巴菲特考虑投资时评估的最重要特质之一[14] - 巴菲特通过收购和投资主要盈利的、周期性的业务 将伯克希尔哈撒韦打造成万亿美元企业 这些业务能够利用超长的经济周期[23] - 从长期来看 没有哪家公司比伯克希尔哈撒韦更让巴菲特有信心[24]