核心观点 - Cearvol公司推出新一代人工智能助听器Wave 通过众筹平台首发 旨在为听力损失人群提供专业级、易用且时尚的听力解决方案[1] - 产品融合耳机技术经验与AI音频处理技术 具备触屏控制、环境自适应及多场景连接功能 突破传统助听器医疗化设计局限[4][5][11] - 市场定位针对美国超5000万听力损失人群中仅20%使用助听器的需求缺口 强调通过技术普及实现健康平等[1] 产品技术特性 - 采用AI驱动的DNN技术 支持噪声抑制与语音增强 最高提供40dB增益 适用轻度至中度严重听力损失[11] - 搭载Knowles平衡电枢扬声器 结合NAL-NL2公式实现个性化验配 保障声音清晰度与自然度[11] - 触屏充电盒支持音量调节、模式切换、通话管理及闹钟设置 无需手机介入操作[6][8] - 充电盒配备远程麦克风功能 有效拾取10米内音源 适用于会议室及演出场馆等大空间场景[16] 设计与性能 - 轻量化设计确保全天佩戴舒适性 充电盒提供22小时续航 支持15分钟快充（3小时使用）及1小时满充[15] - 内置AUX-IN接口 可直接连接电视、健身设备及航班娱乐系统 实现私人音频传输[17][18][20] - 支持双设备同步切换 融合助听与蓝牙流媒体功能 兼容音乐播放及多设备连接[20] 用户体验与功能模式 - 配套移动应用（iOS/Android）支持创建听力档案 提供4种环境模式（室内、室外、餐厅、对话）的实时切换[21] - 具备反馈控制、自身语音降噪、清晰语音增强等核心功能 优化不同场景下的听觉聚焦[12][17] - 产品定位为"2合1解决方案" 同时承担个人助理与蓝牙音频枢纽角色 支持通话、音乐及会议场景无缝转换[3][20] 公司背景与战略 - 品牌拥有近20年声学行业积累 最初专注于耳机领域 现通过技术迁移切入助听器市场第二增长曲线[4] - 以"时尚听觉 活力生活"为理念 强调产品在美观性、可靠性及价格可及性上的优势[5] - 企业使命为通过智能技术与人性化设计 帮助用户重建听障人群的健康平等与技术可及性[1][24]

NEW YORK, Sept. 26, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- For many older adults, hearing loss isn’t just about what they can’t hear—it’s also the discomfort of wearing noticeable, bulky devices. Cearvol’s new Nano addresses this with a compact, nearly invisible design, simple one-button control directly on the charging case, and an affordable price that brings better hearing within reach. Designed to be “seen less, but felt more,” Nano lets users slip it in with ease, while families gain confidence that their loved ones ...

财务指引更新 - 2025年有机收入增长指引从-3%至+3%收窄至-2%至+2% [2][8] - 2025年EBITA利润率指引维持在11%至13% [2][8] - 2025年自由现金流（不含并购）指引维持在约8亿丹麦克朗 [2][8] 业务部门表现 - 听力部门2025年Q2有机收入增长8% 部门利润增长12% 利润率达36% [8][11] - 企业部门2025年Q2有机收入下降7% 部门利润率为34% [8][11] - 游戏部门2025年Q2有机收入增长0%（不含终止业务影响） 部门利润率为12% [8][11] 集团整体财务表现 - 2025年Q2集团收入41.6亿丹麦克朗 同比下降8% [11] - 2025年Q2集团EBITA增长46%至5.46亿丹麦克朗 EBITA利润率提升至13.1% [8][11] - 2025年Q2自由现金流（不含并购）达3.53亿丹麦克朗 净债务98.5亿丹麦克朗 杠杆率4.0倍 [8][11] 市场环境与应对措施 - 听力市场受宏观经济环境影响 2025年增长预计低于3-5%的结构性趋势 [4][5] - 针对贸易环境变化 公司实施制造基地多元化、美国市场提价和集团成本控制措施 [6][7][9] - 关税对2025年集团EBITA利润率影响预计为-1% 其中0.5%为暂时性影响 [10] 产品与市场动态 - ReSound Vivia和ReSound Savi产品推动听力部门市场份额提升 [5][8] - 企业部门通过FalCom产品线取得进展 [8] - 游戏部门在消费者情绪疲软环境下表现稳健 [7][8]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收1.32亿美元，处于指引区间高端，较去年同期下降1% [11][19] - 第一季度每股收益0.18美元，处于指引区间中点，与去年同期持平 [11][19] - 第一季度经营活动产生的现金超过指引区间高端，达100万美元，其中包括用于结算与去年出售的消费级MEMS麦克风业务相关供应商债务的2100万美元 [21] - 第一季度研发费用800万美元，与2024年第一季度持平；销售、一般和行政费用2500万美元，较去年同期减少200万美元；利息费用300万美元，较去年同期减少200万美元 [21] - 第一季度回购30万股股票，总成本500万美元，偿还循环信贷额度下的未偿借款1500万美元，季度末现金为1.02亿美元，债务为1.89亿美元，基于过去十二个月调整后EBITDA的净杠杆率为0.7倍，流动性超过3.5亿美元 [22] - 预计第二季度营收在1.35 - 1.45亿美元之间，研发费用在800 - 1000万美元之间，销售和行政费用在2300 - 2500万美元之间，调整后EBIT利润率在19% - 21%之间，利息费用估计为300万美元，有效税率为13% - 17%，每股收益在0.21 - 0.25美元之间，经营活动产生的现金在1000 - 2000万美元之间，资本支出预计为700万美元，全年资本支出预计为营收的5% [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗技术与专业音频业务（MedTech and Specialty Audio） - 第一季度营收6000万美元，较去年同期略有增长，较第四季度季节性下降，听力健康业务季节性下降被专业音频业务和金属罐供应业务的增长所抵消 [11] - 第一季度毛利率为48.7%，较去年同期下降450个基点，与Syntient的供应协议对毛利率产生近200个基点的负面影响，其余下降是由于客户组合不利和一次性收益的缺失，预计全年毛利率在50%左右 [19][20] 精密设备业务（Precision Device） - 第一季度营收7300万美元，与第四季度持平，较去年同期下降2%，略高于预期，主要是由于特种薄膜生产线的生产挑战 [13][20] - 第一季度毛利率为35.7%，与2024年第一季度持平，传统精密设备业务的工厂生产率提高部分抵消了特种薄膜产品线爬坡带来的工厂效率低下 [20] - 第一季度除此前宣布的7500万美元以上能源订单外，订单趋势连续第二个季度强劲，各终端市场订单普遍增长，向分销合作伙伴的订单和发货情况良好，库存水平正在下降 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业市场分销商库存水平从几个季度前的六个月降至目前的3 - 3.5个月，达到正常水平，订单活动开始增加 [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用近岸制造策略，大部分美国生产的产品在美国境内发货，亚洲生产的产品发往亚洲客户，预计不到5%的营收会受到当前关税影响，在医疗技术、国防和工业市场，公司预计能够将关税转嫁给客户而不会造成重大业务损失 [6][7] - 公司拥有世界级的全球供应链团队，尽可能在生产设施附近采购原材料，预计不到3%的销售成本会受到当前关税影响，并且能够通过提价和附加费基本收回关税影响 [7] - 公司预计2025年将恢复同比营收和盈利增长，全年将产生强劲的现金流，这将使公司能够继续探索收购机会、回购股票并保持债务在可控水平 [17][24] - 公司将于5月13日举办投资者日活动，届时高级领导团队将详细阐述未来增长计划，包括各业务单元的有机增长机会和无机增长机会 [17][18] - 在工业市场，公司收到一些客户的咨询，可能会在下半年获得市场份额，但公司持谨慎态度，需观察后续情况 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前关税环境不稳定，但公司认为自身处于有利地位，能够继续实现盈利和营收增长，医疗技术、国防和工业市场相对受关税影响较小 [5][8] - 医疗技术市场的产品应用通常被认为是必需的，历史经验表明经济冲击和衰退对该市场的短期影响较小，长期影响甚微；国防项目较为安全，公司销售的射频滤波器和电容器通常不受经济衰退影响；工业市场对衰退更为敏感，但目前尚未看到需求受到影响，公司将密切关注宏观经济环境的变化 [9][10] - 公司对2025年的增长充满信心，各产品线的设计订单表现强劲，工业市场的分销订单增加，库存水平正常化，订单积压和产品需求不断增加，预计第二季度营收和盈利将实现同比增长 [17] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的前瞻性陈述受适用联邦证券法安全港条款的约束，涉及诸多风险和不确定性，实际结果可能与当前预期存在重大差异，公司敦促投资者查阅SEC文件中的风险和不确定性信息 [3] - 电话会议中提及的非GAAP财务指标可在公司网站和向SEC提交的8 - K表格中找到，并与最直接可比的GAAP指标进行了调整 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司整体终端市场客户受关税影响如何，客户的展望如何，对公司下半年有何影响？ - 公司表示目前未看到需求变化，对第二季度的预期较上一季度有所提高，医疗技术和国防市场受影响较小，工业市场有一定暴露，但分销商库存水平已降至正常，订单活动开始增加，目前关税对公司业务影响极小 [31][33][35] 问题2: 此前宣布的7500万美元以上电容器订单有何更新，宏观环境是否有影响？ - 公司称第一季度收到了该客户的大量预付款，推动现金流超出指引区间高端，客户已完全承诺，预计2026年该订单的发货量约为2500万美元，交付不受影响 [37] 问题3: 公司整体毛利率从第二季度开始的走势如何，预计第四季度的毛利率范围是多少？ - 公司预计毛利率将实现显著的环比改善，主要驱动因素是需求上升带来的产能利用率提高和客户组合改善，预计全年毛利率呈上升趋势，年底毛利率在45% - 47%之间 [40][41][44] 问题4: 公司精密设备业务大部分在美国生产，是否能从不在美国生产的竞争对手那里获得市场份额？ - 公司表示在工业市场收到了一些客户的咨询，但由于市场动态和不确定性，持谨慎态度，需观察后续情况，这可能是下半年的一个潜在利好因素 [46][47] 问题5: 精密设备业务的订单情况如何，应收账款增加是否与季度业务线性有关？ - 除能源订单外，精密设备业务的订单预订率高于1.15，订单广泛分布于各电容器产品、滤波器以及传统精密设备业务和原康奈尔业务，分销商库存下降，需求上升，订单强劲；应收账款增加是由于客户收款时间的正常波动，并非收款问题 [51][52][56] 问题6: 公司未来的重点是新产品领域的无机增长机会吗，公司外部的无机增长机会的关注程度如何？ - 公司各业务单元负责人将在投资者日介绍有机增长机会，公司企业发展负责人将介绍无机增长机会，目前市场上很多人在并购方面持谨慎态度，但公司资产负债表状况良好，准备在合适的机会出现时推进，将在投资者日详细说明具体的目标和指标 [58][59][60]