报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 低空市场蓬勃发展，飞行培训市场重要性凸显，但通航和无人机培训市场均存在供需失衡风险，通航培训市场总量供过于求、地区发展失衡且面临出清转型，无人机培训机构扩张过快需警惕过剩风险 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 低空飞行员的执照要求：通航执照严于无人机执照 - 通航飞行执照商业化程度越高、飞机越复杂，飞行经历要求越高，CAAC构建四级管理体系，商业飞行执照要求严于非商业飞行，飞机复杂性与飞行经历要求成正比 [8][9] - 无人机飞行执照采用"微型豁免、轻型简化、中大型严格"分层管理架构，2018年后民航局建立以CAAC执照为核心的统一认证体系，对无人机系统驾驶员实施分类管理，高等级执照可向下兼容低等级权利，植保无人机要求放松 [14][15] 通航和无人机领域，低空飞行执照的供需格局差异较大 - 通航培训市场总量上供过于求，地区发展上存在结构失衡，2024年末通用及小型运输航空公司飞行员数量同比下降8.3%，与国外差距大；边际变化不理想，141部航校毕业人数同比下降9%，航校和通航公司飞行教员增速放缓；市场发展不及预期，商业通航需求未明显增长；区域错配，中南/华东/华北资源集中，西部和东北资源匮乏 [21][31][38] - 无人机操作员执照持续高增，我国注册无人机多为微型/轻型或农用植保机，不要求持证飞行，"飞手缺口高达百万"说法夸大，2018 - 2024年执照数量增长超5倍，CAGR 35%，执照类型多集中于多旋翼和视距内 [47][50] 通航培训市场面临出清和转型，无人机培训机构扩张过快 - 通航培训市场供需失衡，预计未来将面临出清和转型，2015 - 2024年航校培训空置率呈"先降后升"趋势，2023 - 2024年需求萎缩，航校训练资源空置率达18.2%，东方时尚航校营收利润下滑；未来141整体课程航校将抢占61部市场，挤压模块化航校空间，探索新业态，但新业态能否覆盖成本有待观察 [55][65] - 无人机培训机构快速入场，需警惕行业潜在的过剩风险，无人机培训机构准入门槛低，数量从2024年初不到500家激增至2690家，测算市场规模约10余亿元，难以支撑数千家机构，需警惕过剩风险 [66]

执照管理体系 - 通航飞行执照采用四级管理体系，商业化程度越高、飞机越复杂，飞行经历要求越高[3][13] - 无人机执照采用分层管理架构，遵循“微型豁免、轻型简化、中大型严格”原则[3][20] - 无人机分类等级从低到高为Ⅲ、Ⅳ、XI、XII，高等级执照可向下兼容低等级权限[3][26] - 植保类无人机驾驶员可豁免执照要求，通过生产企业自主培训考核即可[3][20] 通航培训市场供需 - 截至2024年末，国内通航飞行员3650人，对应航空器1982架，架均1.8人，总量供过于求[4][30] - 2024年141部航校整体课程毕业人数同比下降9%，反映高培训成本与低薪资不匹配[4][40] - 通航飞机年均飞行小时数维持在400小时/年，主要集中于培训和非经营性作业市场，商业需求未明显增长[4][46] - 通航飞行员区域分布失衡，中南/华东/华北资源集中，西部和东北受成本制约资源匮乏[4][55] 无人机培训市场供需 - 注册无人机超200万架，但多数为微型/轻型或农用机，不要求持证飞行，“飞手缺口百万”说法夸大[4][58] - 无人机执照数量2018-2024年增长超过5倍，复合年增长率35%，短期缺口有望补足[4][58] - 无人机培训机构数量从2024年初不足500家激增至2025年6月的2690家，供给扩张过快[4][83] - 无人机培训市场规模仅约10余亿元（6亿-16亿），难以支撑数千家机构，存在过剩风险[4][83] 市场风险与转型 - 通航培训市场空置率2023-2024年升至18.2%，部分机构如东方时尚航校营收利润下滑[4][70] - 通航培训市场预计将加速出清与转型，141部航校向61部市场渗透并探索新业态[4][81] - 行业面临三大风险：培训需求增长不及预期、监管政策收紧、行业竞争加剧[4][108]