算力、PCB、光通信板块反弹原因 - 板块前期跌幅较大引发资金入场抄底 [4][5] - 甲骨文第一财季未履行履约义务(RPO)同比飙升359%至4550亿美元 主要受益于与OpenAI的巨额交易 [5][10][21] - 英伟达宣布推出专为大规模上下文处理设计的新型GPU NVIDIA Rubin CPX [6] - 研报指出AI发展促进高端PCB铜箔需求和产品迭代 国产商有望分享产业增长蛋糕 [7] - 花旗上调光通信目标价：中际旭创至569元 新易盛至472元 天孚通信至196元 [8] - 花旗将2027财年光模块需求预估从4950万/1800万(800G/1.6T)上调至5630万/1920万 相当于同比增长42% [10] - 美国云服务提供商如Meta预计大幅增加AI投资 2028年投资规模达6000亿美元 而2025年资本支出指引为660-720亿美元 [10] 通胀数据与政策展望 - 8月全国居民消费价格同比下降0.4% 前值0% 主要因食品价格弱于季节性 [15] - 8月核心CPI同比上涨0.9% 涨幅比上月扩大0.1个百分点 同比涨幅连续第4个月扩大 [15] - 8月PPI同比降幅收窄至2.9%超预期 上游行业PPI环比增速由7月-0.1%跃升至0.1% [18] - 花旗研判CPI整体读数可能在9月继续保持在低位 年底前回升 食品价格尤其猪肉价格可能继续形成拖累 [20] - 对于PPI 上游通缩修复或将持续 下游行业复苏势头可能仍是有选择性的 [20] - 增量政策措施仍将持续推出 包括房地产行业支持政策、基建投资追赶及可能新增约5000亿元政策性金融注入 [20] 快递行业调价行动 - 快递"反内卷"调价行动完成全国覆盖 根据各地区不同情况进行针对性调价策略 [26] - 广东地区通达兔特价件涨至1.4元/票以上 涨幅约0.4元 [26] - 浙江义乌快递底价从1.1元涨至1.2元 后又上调0.1-0.2元 [26] - 假设快递涨价每涨价0.1元 影响上市公司单票快递收入0.05元 增加单票归母净利润0.0375元 [26] - 中通/圆通/韵达/申通在提价0.1元时的价格弹性分别为13%/25%/47%/82% [26][27] 市场资金动向 - 主力资金净流入84.08亿元 电子行业净流入规模最大 [30] - 净流入前五大行业：电子、通信、传媒、机械设备、计算机 [30] - 净流入前五大个股：工业富联、胜宏科技、中际旭创、新易盛、利欧股份 [30] - 北向资金总成交2636.15亿元 北方华创成交14.47亿元 [32] - 通信、电子、传媒领涨 电力设备、综合、基础化工领跌 [38] - 电子、机械设备、公用事业等板块交易热度提升居前 [38]