财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为7.52亿美元，超过8月给出的展望 [7] - 第四季度调整后EBITDA为7100万美元，其中包括约600万美元与计划关闭工厂相关的库存调整和约500万美元的非经常性咨询和法律费用 [8] 若排除这些项目，调整后EBITDA为8200万美元 [8] - 第四季度调整后每股收益为0.69美元 [11] - 第四季度净亏损5400万美元，其中包括1900万美元机械管业务商誉减值费用和6700万美元HDPE资产减值费用 [11] - 2025财年全年净销售额为29亿美元 [13] - 2025财年全年调整后EBITDA为3.86亿美元，若排除一次性项目影响则为3.97亿美元 [13][14] - 2025财年全年调整后每股收益为6.05美元 [13] - 2025财年有机销量增长约1%，连续三年实现有机销量增长 [8][14] - 2025财年通过股票回购和股息支付向股东返还1.44亿美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电气业务第四季度净销售额为5.19亿美元，有机销量增长700万美元，但被PVC产品价格正常化所抵消 [15] - 安全与基础设施业务第四季度净销售额同比增长4%，EBITDA和利润率均显著高于上年同期，主要得益于成本管理和生产力改进 [16] - 塑料管道导管和成品类别（包括PVC、玻璃纤维和HDPE产品）实现两位数销量增长 [7] - 金属框架、电缆管理和建筑服务产品实现低个位数增长，得益于对数据中心等大型项目的支持增加 [15] - 钢导管产品价格连续第三个季度实现环比增长 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心、医疗保健、电力公用事业和教育等建筑终端市场预计在2026财年实现增长 [10] - 数据中心建设显著增长，公司参与其中，与数据中心相关的产品线增长迅速 [20][60] - 可再生能源预计将从目前占发电组合约20%增至2035年的28%，太阳能是满足美国能源需求增长的关键途径 [21] - 钢导管进口量今年下降约2%，而PVC进口量增长约6% [52][55] - 电力消耗预计到2035年复合年增长率为2.6%，由数据中心扩张和人工智能发展推动 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 董事会决定扩大战略替代方案范围，包括可能出售或合并整个公司 [5] - 正在执行出售HDPE业务的进程，并计划在2026财年第一季度末或第二季度初剥离另外两项非核心资产 [5][6] - 计划在2026财年第二季度停止此前宣布的三家制造工厂的生产运营 [6] - 通过上述行动和计划中的剥离，预计将改善公司财务面貌，并在2027财年恢复调整后EBITDA的同比增长 [7] - 战略重点优先考虑国内制造的电气基础设施产品组合 [21] - 行业竞争方面，关税政策对进口产生一定影响，但执行效果未达预期，公司正与相关团体合作确保有效执行 [52][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，业务面临短交货期和有限的终端客户需求可见性 [17] - 对未来前景持乐观态度，预计2026财年销量将实现中个位数增长，由所有五个产品领域的预期增长推动 [15][16] - 长期趋势看好，包括可再生能源的采用、电网硬化、数字化和电力需求增长 [10] - 预计2026财年第一季度将是今年最疲软的季度，随着时间推移业绩将逐步提升，下半年调整后EBITDA将高于上半年 [17][18] - 预计2026财年价格与成本动态仍将带来不利因素，但影响将随着时间推移而缓解 [50] 其他重要信息 - 公司通过再融资现有资产抵押贷款协议和高级担保定期贷款，将到期日延长至2030财年以后，保持了财务灵活性 [9] - 决定从2026日历年第一季度财报电话会议开始，不再提供季度展望，但将继续在每次季度电话会议上完善全年展望 [17] - 关闭三家工厂预计将在财年带来约1000万至1200万美元的成本削减 [39] - 现金流产生一直是公司的优势，支持健康的资产负债表 [18] - 资本支出回归历史趋势，因前期投资（如太阳能和ERP系统）已初见成效 [80] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2026财年指引，中点暗示7%同比增长，是否意味着年内将获得定价收益 [26] - 回答指出预期正确，钢导管业务已出现连续价格增长，其他业务也有定价增长，但同时也存在价格与成本的逆风，部分原材料投入品价格处于高位，将带来平均售价增长 [26] 问题: 第一季度指引中EBITDA利润率约11%，全年约12%，推动年内利润率改善的因素和可见度如何 [27] - 回答指出第一季度出现疲软，但预期随着大型项目在第二至第四季度启动，业绩将逐步提升，太阳能行业在2026年预计强劲复苏，成本削减行动也将有助于利润率 [27][28][29] 问题: 战略审查的可能结果范围，三项剥离的规模，以及在何种情况下会考虑出售或合并 [35][36] - 回答指出目前处于早期阶段，HDPE出售进程 ongoing，董事会收到一些 inbound calls，结果范围包括出售整个公司到维持现状，未来几个月将明确 [35][36] 问题: 成本节约措施的规模，这是否是第一步，核心业务是否有更多成本削减机会 [37][38][42] - 回答指出关闭三家工厂预计每年带来1000万至1200万美元成本削减，这些行动加上增长计划足以使2027财年业绩优于2026财年，但不排除未来采取更多行动 [39][41][42] 问题: 2026财年约5000万美元的不利因素是否仍然存在，钢导管和PVC进口情况如何 [48][49] - 回答确认价格与成本逆风依然存在，8月提及的约5000万美元未缓解不利因素大致仍在预期内，钢导管进口量下降2%，PVC进口增长6%，关税政策产生了一定效果但未达最强预期 [49][52][55] 问题: 数据中心市场投入巨大，为何对2026财年影响看起来不大，或是否会有更大影响 [56][58] - 回答承认数据中心市场增长强劲，相关产品线增长迅速，但公司业务多元化，同时受其他市场（如住宅）疲软影响，整体指引已包含增长，但存在业绩超预期的路径 [57][58][60] 问题: 关闭的三家工厂生产什么产品，产品转移至其他设施是否存在学习曲线 [66] - 回答详细说明三家工厂生产金属导管、PVC产品和电缆产品，产能将转移至现有设施，由于已有产能且无需大规模搬迁设备，风险可控，并将更专注于关键电气产品 [66][67][68] 问题: HDPE业务的潜在价值，对于Atkore以外的收购方来说，看好的理由是什么 [70] - 回答指出市场正在复苏，销量实现两位数增长，对于收购方而言，关键在于提高工厂利用率以实现规模效益和盈利提升，目前正在探索其战略价值 [70][71] 问题: 现阶段是否有意更侧重于现金经营，是否会考虑暂停股息 [78] - 回答明确表示目前没有改变经营方式的计划，没有讨论暂停股息，资本支出减少是因为前期投资已到位，回归历史水平，公司现金流状况良好 [79][80] 问题: 与激进投资者的互动情况，董事会新增成员，合作是否协调一致 [82] - 回答表示合作完全协调一致，董事会始终以公司、利益相关者和投资者最佳利益为重，新增董事Frank将加入并参与战略评估，董事会更新符合计划 [82][83] 问题: 下半年业绩强于上半年的驱动因素，是否存在季节性动态 [88] - 回答指出第一季度因假期导致工作日减少，存在正常季节性下滑，但下半年将受益于太阳能市场复苏、大型项目订单落地以及产能利用率提升等因素 [88][89][90][92] 问题: 关于PVC水管业务投资的进展，如转换产能的工厂数量、预期贡献等 [94] - 回答澄清投资是边缘扩展战略，利用现有PVC工厂的闲置产能生产水管产品（如C900），这不会影响电气导管这一主要焦点，反而能增加有机增长和利润，目前已看到强劲增长 [96][97][99]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额达7000万美元，包含5%的有机销量增长，调整后EBITDA为1.16亿美元，调整后每股收益为2.04美元 [6][12] - 调整后EBITDA利润率从2025财年第一季度的15% 环比扩大至16.6% [12] - 年初至今销量与上一年持平，克服了第一季度5%的下滑 [13] - 预计2025财年全年调整后EBITDA在3.75亿 - 4.25亿美元之间，调整后每股收益在5.75 - 6.85美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金属框架、电缆管理和建筑服务年初至今实现高个位数增长，此前一年前六个月为低个位数增长 [14] - 塑料管道导管产品在2025财年前六个月中，服务于商业和工业终端市场的电气PVC导管增长，而水相关产品下降，导致该产品类别整体下滑 [14] - 年初至今，钢铁相关产品销量略呈正增长，此前第一季度销量为高个位数下降 [15] - 电气电缆和柔性导管类别年初至今实现低个位数增长 [16] - 电气部门调整后EBITDA利润率压缩，主要因PVC和钢铁导管产品价格下降；S和I部门调整后EBITDA利润率提高，得益于建筑服务、金属框架和电缆管理的强劲季度销量表现以及生产率的提高 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 近期道奇动量指数显示多个非住宅类别规划活动放缓 [11] - 建筑商协会数据显示，承包商面临高达20%的工作延迟或可能推迟 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于实现股东价值最大化，评估资产的最佳用途，如2月宣布剥离西北聚合物回收业务 [6] - 公司致力于平衡和纪律性的资本部署策略，通过股份回购和季度现金股息向股东返还现金，并投资业务增长 [25] - 公司认为电气行业前景良好，凭借国内制造的电气基础设施产品组合和国内客户基础，能够满足不同建筑终端市场的需求 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期情况令人鼓舞，但关税在经济环境中的持续时间和影响程度仍存在不确定性，公司对此保持谨慎 [10] - 尽管第二季度业绩好于预期，但下半年建筑服务业务的贡献可能减少，公司预计该业务增长将放缓 [19] - 尽管年初至今建筑开工和规划活动有所增加，但近期前瞻性建筑情绪显示未来活动可能放缓 [20] - 公司认为关税总体上对Atkore有利，但可能会被部分项目延迟导致的销量减少所抵消，预计全年销量为低个位数增长 [45][46] 其他重要信息 - 公司与美国钢铁工人联合会在伊利诺伊州哈维的工厂批准了一项新的五年劳工协议，该协议追溯至2024年4月 [7] - 公司在第二季度回购了约5000万美元的股份，并支付了自2024财年将股息纳入资本部署模式以来的第五次季度股息，董事会还将股息提高至每股0.33美元 [8] - 4月中旬，公司宣布对与HDP管道和导管产品相关的某些长期资产进行减值计提，主要因光纤电缆竞争技术的出现和政府宽带基础设施投资刺激资金部署的延迟 [9] 问答环节所有提问和回答 问题: PVC导管下半年价格预期 - 公司表示目前难以预测未来价格走势，但上一季度的指导仍然是最佳猜测，目前价格仍在下降，但与预期相符 [29][30] 问题: Atkore在PVC导管市场的市场份额 - 公司认为自己仍是市场领导者，市场份额大致保持不变，但PVC市场数据较难精确估算 [31][33] 问题: 从长期来看，PVC导管在公司整体业务中的重要性 - 公司认为PVC导管是业务的关键部分，符合公司的竞争优势，公司将继续投资以提高生产率和竞争力 [35][36] 问题: 近期PVC和钢铁导管的进口水平及潜在价格上涨空间 - PVC进口量同比呈两位数增长，难以预测未来趋势；中国PVC导管进口因高关税预计将减少，拉丁美洲国家目前关税为10%；钢铁导管进口量同比下降，25%的关税对进口形成阻碍，总体上关税有助于提高EBITDA利润，但可能被部分项目延迟导致的销量减少所抵消 [40][43][45] 问题: 钢铁导管价格与正常价格或疫情前价格的比较 - 公司表示钢铁导管价格波动较大，难以与特定时间点进行比较，目前价格较上一季度有所上涨，但仍低于去年同期 [47][48] 问题: 公司更新销量假设的方法及终端需求情况 - 公司的销量假设是综合内部预测和市场数据得出的，内部预测来自总经理和销售团队对具体项目的预测，市场数据显示部分产品表现良好，但也存在一些不利因素，如道奇动量指数下降、建筑商协会数据显示项目延迟等 [51][53] 问题: 公司在2025财年指南中假设的净关税收益 - 公司表示可以通过从销量中扣除2% - 3%，并考虑利润率的下降，然后假设关税增加来估算净关税收益 [60] 问题: 墨西哥钢铁导管进口情况 - 公司表示墨西哥钢铁导管进口量未显著变化，但25%的关税将对进口形成阻碍，公司将继续关注进口数据 [62] 问题: HD PVC减值的竞争变化及影响 - 公司表示减值是由于光纤光学的竞争技术，即政府考虑增加卫星使用和开放资金，可能影响光纤光学市场，具体影响难以精确估算 [64][65] 问题: 公司是否从政府获得关于关税或Bead计划的具体信息 - 公司表示未获得具体信息，但认为政府的相关表态是一个关键转折点，公司采取了谨慎行动进行减值计提 [73][75] 问题: 太阳能扭矩管业务在没有IRA支持的情况下是否仍盈利 - 公司表示该业务在IRA之前就已启动，IRA促进了需求增长，目前太阳能市场的挑战主要是电网连接问题，公司认为该业务在没有IRA支持的情况下仍可能盈利，但难以精确预测 [83][84] 问题: 公司产品需求的节奏 - 公司表示第二财季每个月的需求都比前一个月更强，客户对下半年的市场表现持谨慎乐观态度 [93][94] 问题: 建筑服务业务中数据中心项目的占比及未来发展 - 数据中心和芯片制造将是建筑服务业务的主要部分，未来数据中心在服务方面的机会更大，过去的活动主要集中在大型建筑项目和芯片制造设施 [96][97] 问题: 尽管关税增加，公司为何未改变2025财年的价格假设 - 公司表示价格假设考虑了多种因素，包括铜价波动等，目前价格仍在预期范围内，关税总体上有助于抵消部分销量减少的影响 [99][100][102]