全球共振、内需回归、A 股上行 - A 股 2026 年投资策略 20251214 摘要 预计 2026 年中国 PPI 将显著上行，受益于国内投资回升、"十五"规 划重大项目落地、房地产政策推动以及美国中期选举带来的财政货币政 策共振，这将显著改善企业盈利。 A 股市场预计将从牛市第二阶段向第三阶段过渡，即从流动性驱动转向 盈利驱动，顺周期板块和渗透率提升的科技板块将表现更佳。2026 年 是"十四五"规划关键年，重大项目落地和地方政府投资将推动内需扩 张。 与过去不同，信用增速对总需求的影响减弱，财政支出成为关键驱动因 素。2026 年财政政策预计保持扩张，重点转向推动实物工作量和投资 端回升，重大项目将集中落地。 预计 2026 年 GDP 增速约为 5%，主要驱动力将从出口转向内需，投资 和消费需发力。出口增速可能下滑，因此需要投资达到 3%-5%的增长， 消费端超过 5%。 Q&A 2026 年 A 股市场的整体表现如何预判？ 2026 年将是中国"十五"规划的第一年，也是党的二十一大召开前的完整年 份，同时美国也将迎来中期选举。这些因素共同作用下，预计全球财政政策和 货币政策将形成共振，推动 PP ...