公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入2.72亿元，同比增长25.79% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润0.69亿元，同比增长75.66% [1] - 2025年前三季度实现扣非净利润0.49亿元，同比增长81.48% [1] - 2025年第三季度单季度实现收入0.94亿元，同比增长29.80%，业绩延续高速增长趋势 [2] 分业务表现 - 细胞培养基业务2025年第三季度单季度实现收入0.83亿元，同比增长48% [2] - 培养基业务增长核心受益于产品研发拓展以及国内外市场的客户拓展 [2] - CDMO业务2025年第三季度单季度实现收入0.10亿元，同比下降35%，受需求端波动影响 [2] 业务展望与盈利预测 - 考虑到培养基业务国际化拓展及国内服务管线数量持续增长，判断培养基业务将呈现高速增长趋势 [2] - 培养基业务将为公司中长期业绩增长贡献业绩确定性 [2] - 公司作为国产培养基市场龙头，持续受益于国内生物药市场蓬勃发展和国产替代 [3] - 战略布局的CDMO业务与培养基业务呈现协同发展 [3] - 调整盈利预测，预期2025-2027年营收为3.74/4.73/5.95亿元 [3] - 调整后2025-2027年对应EPS为0.61/0.90/1.29元 [3] - 以2025年11月13日58.50元/股收盘价计算，PE分别为96/65/45倍 [3]