宁德时代年末出资动态 - 2025年底，宁德时代使用自有资金5亿元，参与投资博裕资本旗下新基金“博裕新智新产（宁波）股权投资合伙企业（有限合伙）”[4][6] - 该基金总认缴规模达40.01亿元，将主要投资于中国境内外的科技、医疗健康、消费品和零售领域的成长期及成熟期企业[6] - 此次出资标志着宁德时代作为“超级LP”的投资活跃度在2025年复苏，其境外子公司同年5月也已参投一只碳中和领域基金[8] 基金背景与关联方 - 该基金由博裕投资与宁波甬元投资共同在宁波组建，被描述为“头部基金落子宁波，助力宁波新质生产力加速崛起”[7] - 除宁德时代外，洛阳钼业、伊泰B股等上市公司也相继公告参与出资该基金[8] - 基于博裕资本在消费领域的积累及此前星巴克收购事件，有推测认为该基金可能与星巴克中国的资本运作存在关联，或作为其收购主体[8] 宁德时代历史投资布局 - 回望2021年高频出资期，宁德时代仅半年便涉足6只基金，出资额超23亿元，迅速完成了在新能源产业链及更前沿领域的卡位[8] - 此后几年出资逐步放缓，与众多产业LP步调相似[8] - 2025年末的重金出手，折射出产业资本正重新评估并加大通过专业GP进行资产配置的权重[8] 2025年私募股权市场整体回暖 - 2025年，我国私募股权市场在政策引导和市场自我调节下显现回暖迹象，募资与投资端都实现近10%的回暖[10] - 2025年前三季度，机构LP认缴出资规模约1.24万亿元人民币，同比增长9%；新备案基金3434只，同比上涨15.18%[10] - 传统IPO退出渠道持续收窄，行业正探索以S交易和并购为代表的多元化退出路径，其中S交易额同比大幅增长[10] 市场参与者结构变化 - 产业LP出现积极变化：一方面，如腾讯、阿里、七匹狼等沉寂一段时间的市场化“老钱”开始回归，投资焦点更多转向AI、机器人等未来产业赛道[11] - 另一方面，“新钱”不断涌入，诸多实体企业从食品饮料到传统制造公司都纷纷试水股权投资，寻求产业协同与财务回报[11] - 部分外资LP的身影也重现市场，近期多家美元机构相继披露新基金募集动态，为行业信心添火[12] 市场情绪与驱动逻辑 - 与过往几年谨慎观望气氛不同，“忙碌”成为贯穿2025年募投两端的共同关键词[10] - 市场信心的回归正在形成初步良性循环：政策支持明确方向，新兴赛道催生机会，LP出资意愿增强为GP提供“弹药”[12] - 市场复苏逻辑更趋向“耐心资本”，追求与产业演进和国家战略的长期协同，最迷茫的时期正在过去[14]