中央经济工作会议稳投资政策部署 - 核心观点：中央经济工作会议部署明年经济工作，提出坚持内需主导并明确推动投资止跌回稳，将通过增加中央预算内投资、优化“两重”项目、发挥新型政策性金融工具及激发民间投资活力等一系列措施来实现 [1] - 推动投资止跌回稳的具体措施包括：适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力 [1] 固定资产投资现状与结构 - 2024年1-10月全国固定资产投资（不含农户）为40.8914万亿元，同比下降1.7% [3] - 其中民间固定资产投资同比下降4.5% [3] - 10月固定资产投资（不含农户）环比下降1.62% [3] - 投资增速放缓受多方面因素影响：外部环境复杂严峻、国内市场竞争激烈、投资收益下降导致市场主体投资决策谨慎 [3] - 房地产投资调整是主要下拉因素：1-10月房地产开发投资同比下降14.7%，扣除该因素后的项目投资增长1.7%，房地产开发投资下拉全部投资增速3个百分点 [3] - 投资结构呈现优化趋势：1-10月航空航天器及设备制造业投资同比增长19.7%，信息服务业投资增长32.7% [4] - 能源绿色转型投资增长：1-10月太阳能、风力、核力、水力发电投资合计同比增长10.4% [4] “两重”项目与中央预算内投资 - “两重”是指国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，是扩大有效投资的重要抓手 [6] - 中央经济工作会议明确将适当增加中央预算内投资规模并优化实施“两重”项目 [1][6] - 2023年及2024年已分别安排7000亿元、8000亿元超长期特别国债支持“硬投资”项目建设 [6] - 分析认为，作为“十五五”规划开局之年，2026年“两重”项目额度有望进一步加大 [6] 新型政策性金融工具与财政支出方向 - 会议提出继续发挥新型政策性金融工具作用 [1] - 分析预计，为扩大基建和制造业投资并缓解地方财政压力，2026年可能设立规模高于2025年的类似准财政性质金融工具 [7] - 2026年财政支出将更向“投资于人”倾斜，社保、教育、医疗、科技等方面支出比重将上升 [7] - 科技领域财政支出、制造业中长期贷款、科技贷款及科创债发行预计将保持较高增速，成为扩大有效投资的重要发力点 [7] 激发民间投资活力 - 会议明确要有效激发民间投资活力 [1] - 2024年前三季度扣除房地产开发民间投资的民间项目投资同比增长2.1%，保持稳定增长 [8] - 国办印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13条政策举措以扩大准入、打通堵点、强化保障 [8] - 全国促进民营经济发展壮大现场会集中推介了252个吸引民间资本参与的项目，涉及生产制造、交通物流等多个领域 [8] - 政策将持续支持关键核心技术科技型企业上市融资、并购重组，并支持更多民间投资项目发行基础设施REITs以拓宽融资渠道 [9] - 分析认为，随着政策加码及超大规模市场优势释放，民间投资将在新能源、新材料、智能制造等新兴产业迎来新一轮发展机遇 [8] 长期投资潜力与空间 - 国家统计局强调我国投资潜力和空间依然巨大，需用发展眼光看待当前增速变化 [4] - 未来投资增长空间体现在：产业发展（推动科技创新、培育新质生产力、传统产业改造）、区域发展（促进城乡区域协调、城市更新、乡村振兴）及民生保障（教育、医疗、住房等“补短板”）等领域 [5]

投资增长态势 - 1至7月固定资产投资同比增长1.6% 但扣除价格因素后实际增长约4%-5% [1] - 投资名义增速回落受短期气候因素、外部环境复杂化、企业竞争加剧及投资收益下降等多重因素影响 [1] - 投资实物工作量保持稳健 结构持续优化 为经济转型升级创造有利条件 [1] 制造业投资表现 - 1至7月制造业投资同比增长6.2% 显著快于全部投资增速 [1] - 纺织服装服饰业投资增长25.2% 汽车制造业投资增长21.7% 通用设备制造业投资增长14.8% [1] 高端行业投资动态 - 航空航天器及设备制造业投资同比增长33.9% 计算机及办公设备制造业投资增长16% [2] - 信息服务业投资增长32.8% 反映新质生产力培育带动高端行业投入加大 [2] 重点领域投资进展 - 水利管理业投资增长12.6% 信息传输业投资增长8.3% [2] - 设备工器具购置投资同比增长15.2% 占比达16.2% 拉动整体投资增长2.2个百分点 [2] 能源绿色转型投资 - 太阳能、风力、核力及水力发电投资合计同比增长21.9% [2] - 清洁能源投资扩大支撑能源安全战略 推动能源供给绿色转型 [2] 未来投资潜力 - 人均资本存量较发达国家仍有差距 新质生产力发展、区域协调及民生领域需持续投入 [3] - 需通过全国统一大市场建设、优化投资环境及激发民间投资来扩大有效投资 [3]

固定资产投资总体情况 - 1-7月份固定资产投资同比增长1.6%，比1-6月份回落，扣除价格因素实际增长4%-5% [3] - 投资名义增速回落受短期因素（高温暴雨影响施工）、外部环境复杂、企业竞争加剧、投资收益下降及传统行业动能减弱影响 [3] - 投资实物工作量保持稳定，结构持续优化，创新驱动及设备更新政策带动转型升级 [3] 制造业投资 - 1-7月份制造业投资同比增长6.2%，显著快于全部投资增速 [3] - 细分行业表现突出：纺织服装服饰业投资增长25.2%，汽车制造业增长21.7%，通用设备制造业增长14.8% [3] 高端行业投资 - 航空航天器及设备制造业投资同比增长33.9%，计算机及办公设备制造业增长16%，信息服务业增长32.8% [4] 重点领域基础设施投资 - 水利管理业投资增长12.6%，信息传输业增长8.3% [4] - 设备工器具购置投资同比增长15.2%，占全部投资比重达16.2%，拉动整体投资增长2.2个百分点 [4] 能源绿色转型投资 - 太阳能、风力、核力、水力发电投资合计增长21.9% [4] 未来投资潜力与方向 - 人均资本存量与发达国家差距较大，新质生产力发展、城乡协调及民生领域需加大投入 [5] - 政策方向包括推进全国统一大市场建设、优化投资环境、激发民间投资活力以扩大有效投资 [5]

固定资产投资总体情况 - 1-7月固定资产投资同比增长1.6% 较1-6月有所回落 扣除价格因素后实际增长4%-5% [1] - 投资名义增速回落受多重因素影响 包括极端天气影响施工 外部环境复杂多变 企业竞争加剧 投资收益下降 以及传统行业投资动能减弱而新兴行业尚未完全对冲 [1] - 扣除价格因素后投资实物工作量保持较高水平 投资结构持续优化 为经济转型升级创造有利条件 [1] 制造业投资表现 - 1-7月制造业投资同比增长6.2% 显著快于全部投资增速 [1] - 纺织服装服饰业投资增长25.2% 汽车制造业投资增长21.7% 通用设备制造业投资增长14.8% [1] 高端行业投资增长 - 航空航天器及设备制造业投资同比增长33.9% 计算机及办公设备制造业投资增长16% 信息服务业投资增长32.8% [2] - 科技创新引领产业创新 新质生产力培育带动高端行业投资增长 [2] 重点领域基础设施投资 - 水利管理业投资增长12.6% 信息传输业投资增长8.3% [2] - 设备工器具购置投资同比增长15.2% 占全部投资比重达16.2% 拉动整体投资增长2.2个百分点 [2] 能源绿色转型投资 - 太阳能 风力 核力 水力发电投资合计增长21.9% [2] - 清洁能源投资持续扩大 支撑能源安全战略 [2] 投资前景与政策导向 - 人均资本存量较发达国家仍有差距 新质生产力发展 区域协调发展和民生短板补齐需持续投入 [3] - 政策将聚焦全国统一大市场建设 优化投资环境 激发民间投资活力 扩大有效投资 [3]