可可价格动态 - 可可价格自年初以来已下跌45% [1] - 价格从2024年底接近每吨12000美元回落至每吨5000美元左右，一年内跌幅超过50% [1] - 价格急剧下跌归因于科特迪瓦对收成的乐观预期以及推动2024年价格飙升的投机活动结束 [1] - 尽管近期下跌，当前价格仍是2012年至2022年平均价格每吨2525美元的两倍 [1] 全球供应格局 - 科特迪瓦和加纳的产量合计占全球近60% [1] - 若计入西非其他地区，供应占比将上升至70% [1] - 可可行业极易受到西非地区任何供应中断的影响 [1] - 拉丁美洲，特别是厄瓜多尔，计划在2027年超越加纳，目标是每年生产65万吨可可 [1] 需求与加工结构 - 全球对巧克力的需求强劲增长，亚洲市场和高端市场是主要驱动力 [1] - 可可加工行业由欧洲主导，尤其是德国和荷兰 [1] - 4家公司控制着全球三分之二的可可研磨产能 [1]

价格走势 - 可可期货价格下跌5.4%至每吨9,140美元 创三周多以来最低水平 52周高点为12,646.07美元 [1] - 期货创下近三年来最长连跌纪录 [1] 价格驱动因素 - 关税担忧缓解 美国政府今年对包括可可在内的大多数进口商品统一加征10%关税 但根据原产国和产品类型有所差异 企业积极争取豁免 [1] - 西非天气改善 大范围降雨改善供应前景 但加纳和科特迪瓦仍有超过三分之一地区处于干旱状态 [1] - 研究主管表示当前价格正在扼杀大量需求 除非严重歉收 否则市场明显存在高估 [1] 需求端表现 - 欧洲可可协会研磨量下降3.7%至353,522吨 亚洲下降3.44%至213,898吨 美国下降2.45%至110,278吨 [2] - 研磨数据虽呈负增长但优于分析师预期 显示需求仍具韧性 [2] 行业展望 - 中期作物前景仍存不确定性 距离产季结束还有五个月 未来五个月至关重要 [2] - 市场基本面进展将为可可前景提供更清晰图景 [2]

可可产业危机与供应冲击 - 加纳作为全球第二大可可生产国，其可可产量在去年下降了20% [4] - 自2020-21产季以来，全球最大的两个可可生产国加纳和科特迪瓦的产量持续下滑，受气候变化、病害及长期投资不足影响 [4] - 可可供应短缺严重挤压巧克力制造商的利润空间，并导致产品规格缩小及配方中可可含量降低 [4] 可可价格剧烈波动 - 自2023年初至今年年初，纽约交易的可可价格飙升了三倍 [1] - 市场担忧需求下降曾导致可可期货价格从每吨10,300美元暴跌至8,500美元，随后因科特迪瓦出口放缓又回升至9,000美元 [5] - 全球领先的巧克力制造商高管警告，由于价格过高，巧克力消费可能会放缓 [4] 非法淘金潮（加拉姆塞）的影响 - 非法淘金活动被指是造成可可产业危机最严重的因素之一，其对农田的破坏几乎是不可逆转的 [6] - 非法矿工破坏大片土地并污染水源，导致被波及的农田遭受毁灭性破坏 [1][7] - 加纳国有供水公司在部分地区削减了75%的清洁水供应，原因是水体化学污染物超标导致处理成本过高 [14] 农民困境与劳动力转移 - 加纳可可委员会向农民支付的价格仅为市场价格的三分之一，定价机制基于上一季的价格 [9] - 许多农民因无法从可可价格飙升中获益而选择将农场出售给非法矿工或改种其他作物 [1][12] - 经济压力导致木匠、裁缝等有技能的劳动力纷纷转行从事危险的淘金工作 [18] 政府管控与系统性挑战 - 政府对可可价格进行管控，阻碍了农民从全球价格上涨中获益 [1] - 2021年一份政府委托的报告指出，非法采金泛滥主要归咎于腐败的监管机构和执政党官员 [8] - 非法采金活动背后被认为有政界精英的支持，形成了一个由权力圈内人士资助的地下集团 [2][8] 全球市场连锁反应 - 加纳的非法淘金潮部分反映了全球金价飙升的连锁反应，因地缘政治动荡和投资者避险需求 [7] - 非法采金活动也吸引了中国私人投资者涌向加纳矿区 [16] - 新任总统承诺打击非法采矿，但尚未公布具体计划 [15]