IPO辅导进展 - 中信证券于2025年12月2日向证监会提交了深圳汉诺医疗科技股份有限公司的首次公开发行股票并上市辅导工作完成报告，报告落款日期为11月21日，目前公司辅导状态为"辅导验收" [1][25] - 辅导机构为中信证券股份有限公司，律师事务所为上海市锦天城律师事务所，会计师事务所为中汇会计师事务所（特殊普通合伙） [1][25] - 辅导协议于2025年1月2日签署，辅导工作自2025年1月9日开始，共开展三期辅导 [9][36] 公司基本情况 - 深圳汉诺医疗科技股份有限公司成立于2018年，位于广东省深圳市，是一家以从事批发业为主的企业，法定代表人李鸣涛 [1][25] - 公司控股股东为北京汉诺医疗技术有限公司，直接持有公司24.85%股权 [26] 融资历程 - 公司自2020年以来共完成7轮融资，最新一轮为2024年6月21日的E+轮融资，融资金额为近亿人民币 [27][28] - 2024年1月5日完成E轮融资，融资金额为超亿人民币，2022年7月29日完成C轮融资，融资金额为过亿人民币 [28] - 投资方包括深圳市创新投资集团有限公司、深圳红土医疗健康产业股权投资基金、国开金融、浙江发展资产、国泰君安创投等多家知名机构 [27][28] 辅导工作内容 - 辅导内容包括引导公司了解多层次资本市场各板块特点、掌握拟上市板块定位和监管要求、完善组织结构和公司治理制度建设等8个主要方面 [9][36] - 证券服务机构中汇会计师事务所和上海市锦天城律师事务所积极配合开展辅导工作，帮助公司落实整改财务、会计、内控规范等问题 [10][37] 公司治理规范 - 辅导期内发现公司随着业务快速增长，公司治理水平需进一步提升，中介机构协助公司完善了业务规章制度、内部控制和关联交易等方面的制度 [3][12][39] - 公司已建立完善的法人治理结构，董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会和薪酬与考核委员会四个专门委员会 [4][12][40] 募集资金投资项目 - 辅导机构协助公司进一步完善募集资金投资项目规划，积极推进募投项目的可行性报告论证工作 [5][13][41] - 公司已完成募集资金投资项目的可行性研究报告撰写，并办理了主要项目备案和环评相关手续 [6][14][42] 社会保险和住房公积金缴纳 - 辅导期内发现公司存在未及时为部分员工缴纳社会保险、住房公积金的情形 [7][15][43] - 公司已取得行政主管部门出具的不存在行政处罚的证明文件，控股股东和实际控制人已作出书面承诺承担可能产生的补缴费用 [8][16][44] 辅导工作效果 - 公司建立健全了符合上市公司要求的法人治理结构，股东大会、董事会、监事会能够独立规范运作 [18][46] - 会计师事务所就公司近三年会计报告出具了标准无保留意见的审计报告，内部控制审计报告也为无保留结论 [19][47] - 公司相关人员已掌握证券市场制度规则，了解证券市场概况及各板块特点，特别是上海证券交易所科创板的板块定位 [20][21][48]

股价表现 - 11月20日复牌后再度涨停至26.18元/股创历史新高 停牌前14个交易日录得12个涨停板 10月28日至11月20日期间累计上涨291.92% [1] - 自10月28日至11月20日有13个交易日以涨停价收盘 5次触及股价异常波动 3次触及严重异常波动 股价从6.68元飙升至26.18元 [2] - 11月20日换手率达24.46% 股价在10:52涨停 13:35打开涨停板1分钟后回封 [2] 交易特征 - 买卖前5名均为券商营业部席位 游资炒作迹象明显 参与者多为自然人及中小投资者 [1][3] - 11月12日自然人买入卖出金额占总成交额比例均超90% 中小投资者买入卖出金额占比均超60% 机构买入金额占比6.59% 卖出金额占比9.30% [4] - 10月30日 11月10日 11月14日 11月20日换手率超20% 11月6日 7日换手率超30% [3] 估值水平 - 截至11月20日静态市盈率为378.03倍 同期所属批发业行业静态市盈率为29.37倍 显著高于同行业水平 [3] - 公司称当前股价存在明显泡沫化特征 市盈率水平严重偏离同行业上市公司合理估值 [3] 业绩表现 - 2025年前三季度营收5.49亿元同比下滑22.80% 归母净利润亏损1238.62万元同比下滑146.65% 第三季度营收1.81亿元同比下降21.27% 归母净利润亏损504.80万元同比大降225.26% [6] - 业绩下滑已持续两年多 2023年营收和归母净利润分别同比下滑14.62% 42.96% 2024年分别同比下滑14.05% 41.58% 营收从2022年12.80亿元降至2024年9.39亿元 归母净利润从8271.97万元缩水至2756.63万元 [6] - 2025年1-10月合并营业收入5.87亿元同比下降23.91% 费用管控举措未能完全抵消收入端下滑影响 短期经营业绩面临压力 [7] 市场背景 - 股价上涨可能与A股市场"看名字炒股"非理性现象有关 同期人民同泰 安泰集团 胜利股份等寓意较好个股均出现短期暴涨 [5] - 人民同泰在11月18日创阶段性新高后连续两个交易日跌停 安泰集团近三个交易日跌幅均超9% 胜利股份11月19日跌停11月20日持续下跌 [5]

股价表现与交易特征 - 公司股价自10月28日至11月20日期间累计上涨291.92%，从6.68元/股飙升至26.18元/股，创历史新高 [2][3] - 该期间内共有13个交易日以涨停价收盘，5次触及股价异常波动，3次触及严重异常波动情形 [3] - 复牌当日（11月20日）换手率达到24.46%，股价在交易日内出现涨停板打开后又回封的情况 [3] - 股价上涨期间换手率波动较大，多个交易日换手率超过20%，其中11月6日、7日换手率超过30% [5] 市场参与结构与炒作迹象 - 龙虎榜数据显示，买卖前5名均为券商营业部席位，游资炒作迹象明显 [2][5] - 自然人投资者在交易中占主导地位，例如11月12日自然人买入和卖出金额占总成交额的比例均超过90% [5] - 中小投资者买入和卖出金额占总成交额的比例均超过60%，而机构投资者买入金额占比为6.59%，卖出金额占比为9.30% [5] - 此轮上涨可能与A股市场“看名字炒股”的非理性现象有关，同期其他简称寓意较好的个股也出现短期暴涨 [5] 估值水平与基本面偏离 - 截至11月20日，公司静态市盈率为378.03倍，显著高于所属批发业29.37倍的行业静态市盈率水平 [4] - 公司公告指出当前股价存在明显泡沫化特征，涨幅已严重偏离公司基本面 [2][4] - 公司股价累计涨幅严重偏离基本面，击鼓传花效应明显 [2][4] 公司经营业绩状况 - 2025年前三季度公司实现营收5.49亿元，同比下滑22.80%，归母净利润亏损约1238.62万元，同比下滑146.65% [7] - 第三季度单季营收1.81亿元，同比下降21.27%，归母净利润亏损504.80万元，同比大幅下降225.26% [7] - 公司业绩下滑已持续两年多，2023年营收和归母净利润分别同比下滑14.62%、42.96%，2024年分别同比下滑14.05%、41.58% [7] - 2025年1月至10月合并营业收入为5.87亿元，同比下降23.91% [8] 业绩下滑原因与经营环境 - 业绩下滑主要受国内宏观形势变动及医疗行业集中采购降价等政策调整影响，导致产品采购单价下调及订单采购量缩减 [7] - 公司已实施多项费用管控举措，但短期内费用下降幅度未能完全抵消收入端下滑影响 [8] - 公司表示目前生产经营活动正常，内外部经营环境和主营业务未发生重大变化 [8]

股价表现 - 合富中国股价自10月28日至11月20日期间累计上涨291.92%，从6.68元/股飙升至26.18元/股，创历史新高 [1][2] - 在此期间，公司股票有13个交易日以涨停价收盘，并5次触及股价异常波动、3次触及严重异常波动情形 [2] - 11月20日复牌后再度涨停，当日换手率达到24.46% [2] 市场交易特征 - 买卖前5名均为券商营业部席位，游资炒作迹象明显 [1][3] - 根据11月12日数据，自然人买入和卖出金额占总成交额的比例均超过90%，中小投资者占比均超过60% [3][4] - 上涨期间换手率波动较大，11月6日、7日换手率超过30%，10月30日、11月10日、11月14日、11月20日换手率超过20% [3] 估值水平 - 截至11月20日，公司静态市盈率为378.03倍，显著高于所属批发业29.37倍的行业静态市盈率水平 [3] - 公司公告指出当前股价存在明显泡沫化特征，严重偏离同行业上市公司合理估值 [3] 公司基本面 - 2025年前三季度公司实现营收5.49亿元，同比下滑22.80%，归母净利润亏损约1238.62万元，同比下滑146.65% [6] - 第三季度实现营收1.81亿元，同比下降21.27%，归母净利润亏损504.80万元，同比大降225.26% [6] - 公司业绩下滑已持续两年多，2025年1～10月合并营业收入5.87亿元，同比下降23.91% [6][7] 业绩下滑原因 - 业绩下滑主要受国内宏观形势变动及医疗行业集中采购降价等政策调整影响 [6] - 公司产品采购单价下调，同时订单采购量较上年出现缩减 [6] - 费用管控举措的下降幅度未能完全抵消收入端的下滑影响 [7] 公司声明 - 公司表示目前生产经营活动正常，内外部经营环境和主营业务未发生重大变化 [7] - 公司不存在应披露而未披露的重大信息，包括重大资产重组、股份发行等重大事项 [7]

股价异动表现 - 11月20日复牌后再度涨停，报26.18元/股，涨停板封单资金达0.85亿元 [2] - 自10月28日行情启动后15个交易日内斩获13个涨停板，累计涨幅高达291.92% [2] - 连续14个交易日中有12个交易日涨停，5次触及股价异常波动，3次触发严重异常波动，11月14日换手率高达28.48% [2] 公司基本面与风险提示 - 公司静态市盈率达343.67倍，同期所属批发业静态市盈率仅30.94倍，股价与基本面严重背离 [2] - 2025年三季度报显示，前三季度营业收入5.49亿元，同比下降22.8%；归母净利润亏损1238.62万元，同比下降146.65% [3] - 业绩下滑主要受国内宏观形势变动、集中采购降价等医疗行业政策调整影响，导致产品采购单价下调及订单采购量缩减 [3] 市场分析与监管关注 - 市场分析认为股价上涨可能受“看名炒股”非理性情绪助推，与同期其他寓意较好个股走势类似 [4] - 公司明确表示不存在额外利好信息，亦无应披露而未披露的消息，对“看名炒股”说法不予评论 [2] - 异常交易行为引发监管高度关注，上海证券交易所将从严认定并可能采取列为重点监控账户、暂停或限制账户交易等措施 [4] 公司背景信息 - 公司成立于2000年，2022年在上交所主板上市，是唯一一家两岸双上市的医疗企业 [3] - 主营业务涵盖体外诊断试剂及耗材集约化采购、AI辅助诊疗系统、远程医疗等 [3] - 当前公司无实控人，第一大股东为合富（香港）控股有限公司 [3]

发行基本信息 - 上海建发致新医疗科技集团股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市 股票简称为"建发致新" 股票代码为"301584" [21][27] - 本次公开发行新股63,193,277股 全部为公开发行新股 不安排老股转让 [21][29] - 公开发行后公司总股本421,288,509股 公开发行股份数量占公开发行后总股本比例约为15.00% [21][29] - 保荐人及主承销商为中信证券股份有限公司 [1][2] 发行方式与结构 - 采用网下向符合条件的投资者询价配售和网上向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式 [2][23] - 回拨机制启动前 网下初始发行数量为40,444,122股 约占扣除初始战略配售数量后发行数量的80.00% [23][31] - 网上初始发行数量为10,110,500股 约占扣除初始战略配售数量后发行数量的20.00% [23][31] - 网下发行每个配售对象的申购股数上限为2,000万股 约占网下初始发行数量的49.45% [6] 战略配售安排 - 初始战略配售发行数量为12,638,655股 约占本次发行数量的20.00% [21][30][38] - 战略配售由发行人的高级管理人员与核心员工专项资产管理计划、与发行人经营业务具有战略合作关系的大型企业或其下属企业和保荐人相关子公司跟投组成 [3][28][37] - 员工资管计划预计认购数量不超过6,300,000股 不超过本次发行数量的10.00% 且预计认购金额不超过5,040.00万元 [21][30][38] - 保荐人相关子公司跟投初始战略配售发行数量为3,159,663股 约占本次发行数量的5.00% [21][30][38] - 其他参与战略配售的投资者预计认购金额不超过8,400.00万元 [22][30][38] 定价与询价机制 - 通过网下初步询价直接确定发行价格 不再进行累计投标询价 [4][23][31] - 网下投资者报价最小变动单位为0.01元 [5][26] - 初步询价阶段网下配售对象最低拟申购数量设定为250万股 拟申购数量最小变动单位设定为10万股 [5][26] - 同一网下投资者的不同报价不得超过三个 且最高报价不得高于最低报价的120% [5] - 定价时将综合考虑剔除最高报价部分后的初步询价数据、公司盈利能力、未来成长性及可比公司市盈率等因素 [31] 投资者资格要求 - 网下投资者需为经中国证券业协会注册的专业机构投资者 [4][48] - 参与初步询价的科创和创业等主题封闭运作基金需持有深圳市场非限售A股和非限售存托凭证日均市值不少于1,000万元 [13][48] - 其他网下投资者需持有深圳市场非限售A股和非限售存托凭证日均市值不少于6,000万元 [13][48] - 私募基金管理人管理的产品总规模最近两个季度应均为10亿元(含)以上 且近三年管理的产品中至少有一只存续期两年(含)以上的产品 [49] 时间安排 - 初步询价日安排在2025年9月10日(T-4日) [4][7] - 网下申购时间为2025年9月16日(T日)9:30-15:00 网上申购时间为9:15-11:30 [14] - 网上路演安排在2025年9月15日(T-1日) [25][36] - 网下投资者需在2025年9月9日(T-5日)中午12:00前完成注册及材料提交 [7][24][48] 限售期安排 - 网上发行的股票无流通限制及限售期安排 上市之日起即可流通 [12][31] - 网下发行部分采用比例限售方式 每个配售对象获配股票中90%股份无限售期 10%股份限售期为6个月 [12][32] - 员工资管计划获配股票限售期为12个月 [45] - 保荐人相关子公司跟投获配股票限售期为24个月 [46] - 其他战略配售投资者获配股票限售期为12个月 [46] 行业信息 - 公司所属行业为"批发业"(行业代码F51) [19] - 中证指数有限公司已发布行业平均市盈率 本次发行市盈率若高于行业平均市盈率存在估值回归风险 [19]