港股新股市场整体活跃度 - 12月1日至12月11日期间，有近30家公司向港交所递交或更新招股书，同期有9家公司正式登陆港股市场 [1] - 截至12月11日，年内已有100家公司在港股上市，实际募资总额约2700亿港元，而去年同期仅有63家公司上市，募资总额约834亿港元 [1] - 本月内港股市场还将迎来果下科技、希迪智驾等知名公司上市，新股队列持续扩容 [1] A股公司赴港上市（“A+H”）趋势 - 年内登陆港股市场的公司中，有18家本身已是A股上市公司，这一数量已超过过去五年（共15家）的总和 [4] - 仅在12月，就有孩子王、新诺威等8家A股公司正式向港交所提出上市申请 [4] - 截至12月11日，已递交招股书排队等待港股上市的A股公司总数超过90家 [4] - 港股年内募资总额排名前十的公司中，有6家是A股上市公司 [4] - 预计“A+H”上市申请短期内将突破100宗，为2026年带来良好开局 [7] 主要上市公司募资表现 - 宁德时代在港股实际募资总额超过400亿港元 [4] - 三一重工、赛力斯、恒瑞医药、三花智控、海天味业的实际募资总额均超过100亿港元 [4] - 年内港股募资总额前十的公司合计募资额占所有新股合计募资总额超五成 [6] - 毕马威报告预计2025年港股IPO集资额达2721亿港元，同比上升210%，位居全球第一 [7] - 毕马威预测2026年港股将有180宗至200宗新股上市，集资额为3500亿港元 [7] 新股上市后市场表现分化 - 年内登陆港股的100家公司中，有25家在上市首日下跌，截至12月11日收盘，有近40家公司股价跌破发行价 [9] - 上市首日跌幅最明显的5家公司是海螺材料科技、拨康视云-B、METALIGHT、天域半导体、遇见小面 [10] - 自上市以来跌幅最明显的5家公司是金叶国际集团、找钢集团-W、新琪安、IFBH、八马茶业 [10] - 上市后遇冷的公司大都来自消费行业，而消费行业亦是年内赴港上市的热门领域之一 [10] - 市场遇冷导致新股延迟发行现象重现，例如百利天恒公告延迟H股全球发售及上市 [10]

港股IPO市场表现 - 2025年第一季度港股IPO市场表现强劲，共有15家企业首发上市，募资总额达177亿港元，同比增长超过270%[1][5] - 募资规模较2024年同期增加129.16亿港元，公司数量增加3家[5] - 其中6家企业实际募资超过10亿港元，包括蜜雪冰城（34.55亿港元）、赤峰黄金（28.21亿港元）、南山铝业国际（23.47亿港元）等[7] 行业分布与板块特点 - 40%的IPO企业来自消费品市场，20%来自工业市场，13%来自能源及天然资源市场[6] - 15家IPO企业均在港股主板上市，其中7家为H股，8家为非H股（红筹股），两者比例接近[9] - 前十大IPO募资总额占一季度IPO募资总额的90%以上，平均募资额为11.8亿港元[9] A股上市公司二次上市趋势 - 2025年一季度新增51家港股IPO申请，其中11家为A股已上市公司，占比接近25%[2][11] - 目前港股共有120家企业处于IPO申报阶段，较2024年底的86家显著增加，其中包括宁德时代、海天味业、恒瑞医药等A股上市公司[12] - 医疗保健及生命科学、信息技术、媒体和电信业、工业市场是申报IPO的主要行业，各占比超过20%[13] 超额配售与次新股表现 - 蜜雪冰城、古茗、布鲁可实现超额配售，蜜雪冰城超额配售募资净额达5.08亿港元，公开认购倍数达5324倍，创历史新高[8] - 次新股表现亮眼，老铺黄金、越疆、布鲁可、毛戈平、古茗分别上涨202.24%、157.59%、126.84%、70.21%、66.80%[13] 港股与A股IPO对比 - 一季度A股市场有27家公司首发上市，募资163.24亿元，港股新上市公司数量较少但募资规模更大[6] - 港股6家企业的募资额均超过A股单个企业最高募资额（兴福电子11.68亿元）[7]