图片来源：Hummingbird Ventures Hummingbird是伦敦一家不事张扬的风投基金，其合伙人巴伦德·范登布兰德（Barend Van den Brande）与菲拉特·伊莱里（Firat Ileri）凭借打破 风投行业惯例、专注扶持"异类"创始人的独特策略，双双入选《福布斯》欧洲最佳创投人榜单（Midas List Europe）。 2018年，奥古赞·阿泰（Oguzhan Atay）正为自己的旧金山医疗诊断初创公司BillionToOne筹备A轮融资，一条来自Hummingbird Ventures的消息突然出现在 收件箱里。 这家伦敦基金表示想听取他的项目推介。一通电话过后，Hummingbird两位合伙人范登布兰德和伊莱里便飞往加州，与阿泰及其团队会面。当时该团队正 致力于研发针对胎儿的镰状细胞贫血、囊性纤维化等常见疾病的基因检测技术。会面当天，Hummingbird就向阿泰出具了投资条款清单，并在2019年3月 牵头完成了BillionToOne的1500万美元A轮融资。阿泰表示："短短一周时间，他们对我们业务的理解深度，就超过了那些花了半年到一年时间研究我们的 投资人。" 今年11 ...

对于很多经常需要跨平台传输大文件的用户来说，奶牛快传绝对是一款很实用的工具。它主打的"免登录、不限速、大文件传输"特性，解决了传统网盘诸多痛 点。 不过，这个陪伴了用户9年的平台正在经历一场"生死劫"。 此前奶牛快传已经发布公告称，将于2025年12月8日停止服务，并决定将重心转移到新产品"稿定设计"上。 这是一个集在线设计、多人协作和AI创作于一体的平台。相比单一的传输工具，设计工具的商业前景和用户粘性显然更大。处于盈利困境中的奶牛快传做出这样 的决策也在情理之中，毕竟"免费、不限速"的模式需要巨大的服务器带宽成本，尽管奶牛快传也曾尝试过推出付费订阅模式，但是相比巨头林立的网盘市场，独 立的传输工具很难找到可持续的盈利模式，导致"用的人多，但不赚钱"。 一个好消息是，奶牛快传目前并没有彻底关停，服务已经恢复了。就在昨日，也就是原定停服的第二天，情况发生了逆转。 奶牛快传发布公告称，收到大量用户反馈后，决定暂缓关停。目前，奶牛快传正在与123云盘进行战略合作洽谈，并已达成初步意向。 在此期间，奶牛快传的所有服务将保持稳定运行，用户数据和权益不受影响。 尽管奶牛快传做出了暂缓关停的决定，但未来是否会继续运营还不 ...

123云盘免费用户权益调整 - 免费用户权益核心变化为限流、限功能、促付费 [1] - 免费下载流量从每月30GB缩减至10GB，降幅达67% [4] - 用户必须登录账号才能下载文件，取消游客免登录下载功能 [9] 具体调整措施 - 超额下载按0.05元/GB计费，单次最低消费0.5元（不足10GB按10GB起售） [7] - 游客用户（未登录）下载按0.1元/GB付费，且无免费额度 [8] - 在线播放音视频文件将消耗每月10GB免费流量 [10] - 通过官方PC端或移动端下载可享受文件体积减半抵扣，10GB流量可下载20GB文件 [6] - 保留分享流量包机制，由文件分享者承担下载流量费用 [11] 调整背景与行业影响 - 调整旨在打击资源滥用行为，如批量注册账号、破解接口、高频下载等 [13] - 用户滥用行为导致服务器带宽成本激增 [15] - 公司注册用户数在2024年9月已接近5000万 [13] - 免费用户占比过高，付费转化率不足，导致企业难以覆盖成本支出 [15] - 云存储行业普遍面临成本压力，流量限制可能成为行业常态 [15]

公司业绩预期 - 公司预计2025财年第四季度每股收益为1.90美元，营收为17.2亿美元，分别同比增长35%和3% [1] - 公司2025财年全年营收预期区间为64.9亿至66.4亿美元，非GAAP运营利润率预计28%-28.5%，调整后每股收益预期7.17-7.27美元 [2] - 公司当前市值为200亿美元，过去12个月营收65亿美元，运营利润14亿美元，净利润11亿美元 [2] 历史股价表现 - 公司股票在财报发布后63%的概率上涨，中位数单日涨幅4.4%，最大单日涨幅达18% [1] - 过去5年19次财报中，12次出现单日正回报（占比63%），正回报中位数4.4%，负回报中位数-5.8% [5] - 近3年数据单日正回报概率降至58% [5] 交易策略分析 - 历史数据显示1日与5日回报率存在相关性，可基于短期回报预测中期走势 [4] - 同业公司财报表现可能影响公司股价反应，存在提前定价现象 [6] - Trefis高质量投资组合自成立以来回报率超91%，表现优于标普500指数 [3]