文章核心观点 - 财政部发布《会计师事务所职业责任保险暂行办法（修订征求意见稿）》旨在通过分类设定投保要求、优化费率机制、完善合同示范文本及加强监管协同等措施 提升会计师事务所的职业责任风险承担能力并促进其加强风险管理和业务质量 [1][2] 修订征求意见稿结构 - 修订征求意见稿分为五章共24条 包括总则3条 投保与承保11条 理赔3条 监督管理4条 附则3条 [1] 投保与承保要求 - 对从事证券服务业务及金融企业等涉及公众利益相关实体审计业务的会计师事务所提出更高的累计赔偿限额投保要求 [2] - 修订旨在提升从事特定业务会计师事务所的职业责任风险承担能力 更好维护投资者等各方利益 [2] 费率机制优化 - 细化费率影响因素 引导保险公司科学设计费率模型 [2] - 发挥职业责任保险机制对注册会计师执业的监督促进作用 促进会计师事务所加强风险管理和提升业务质量 [2] 合同条款标准化 - 规定会计师事务所职业责任保险行业示范条款的制定程序 [2] - 促进示范条款反映注册会计师行业特点 协调各方利益 引导推动职业责任保险合同条款标准化水平提升 [2] 监督管理机制 - 健全完善财政部门与保险监督管理机构的信息沟通共享机制 [2] - 有条件的地方可在不妨碍市场竞争前提下探索集中投保 [2]

合规表现 - 在2024/25财年，80%的会员机构被评估为合规或基本合规，该比例略低于上一财年的80.6% [1] - 被评定为完全合规的机构比例同比上升，从13.9%增加至19.4% [2] - 监管机构共进行了1,185次监督审查，多于2023/24财年的1,112次 [1] 监管行动与后果 - 审查过程导致237家机构被要求采取进一步行动以弥补缺陷 [2] - 对41家机构处以财务罚款，罚款总额为197,706英镑 [2] - 有3名会员被取消了会员资格 [2] 监管方法与框架 - 监管机构采用基于风险的框架进行检查，确保所有机构至少每八年被审查一次，高风险机构则面临更频繁的检查 [3] - 监管方法区分了由员工监督的非正式后续行动和由实践保证委员会处理的正式升级行动 [4] - 本年度报告分析了不合规机构的趋势，考察了机构规模以及缺陷是孤立还是反复出现等变量 [3] 行业背景与监管环境变化 - 监管机构为约9,500家会员机构提供各种材料和培训资源以协助其满足合规要求 [4] - 英国政府宣布打算引入单一专业服务监管机构，并指定金融行为监管局承担此角色 [7] - 监管机构对政府决定将其反洗钱监管职责移交给其他机构表示失望 [7]

会计法颁布40周年的作用与影响 - 会计法是规范会计工作的基础性法律，是我国会计法治建设和会计事业发展的里程碑[1] - 会计法明确了“统一领导、分级管理”的会计管理体制，构建了“三位一体”的会计监督体系，强调了会计制度的国家统一性[1] - 推动建立全国统一的会计核算和会计报告制度，形成统一的会计管理体系，健全适应社会主义市场经济要求的会计法规制度体系[1] - 会计法推动了会计服务行业的迅速发展，打造了人才素质过硬的会计队伍[2] - 40年来会计法治建设引领会计工作持续规范化、专业化、数字化，有力推动了会计事业的全面发展[2] 会计行业规模与人才队伍现状 - 全国共有超过1万家会计师事务所、10万名注册会计师，每年服务各类企事业单位达420万家[2] - 超过16万家代理记账机构为中小微企业提供财务会计专业服务[2] - 北京、上海、厦门三家国家会计学院已累计培训高端会计人才约260万人次，其中注册会计师53万人次[2] - 全国通过初级、中级、高级会计专业技术资格考试的人数超过1400万，广泛分布在各行业各领域[2] “十四五”时期会计行业发展成果 - 会计审计标准更加科学、会计审计业持续发展、人才队伍结构不断优化、会计法治更具约束刚性、会计职能实现拓展升级等目标即将完成[3] - 《会计改革与发展“十四五”规划纲要》的各项任务扎实推进，预计将如期完成[3] - 会计管理工作在制度体系建设、会计行业发展、人才队伍培养等方面取得丰硕成果[3] 全国会计知识大赛的意义与特点 - 全国会计知识大赛是进一步推进会计事业发展的具体举措和重要抓手[4] - 大赛此前已成功举办三届，分别在1990年、2000年、2007年举办，均是在会计法修改出台、会计审计准则体系发布等会计改革发展的关键时间节点开展[4] - 本届大赛考查内容突出政治性、时代性；竞赛形式突出灵活性、全面性；参赛队伍突出代表性、广泛性；办赛要求突出节俭性、有序性；宣传形式突出多样性、创新性[4] “十五五”时期会计行业发展目标 - 锚定“建成中国特色、国际领先的会计体系”总目标[4] - 围绕制度建设、行业建设、人才建设、数智化建设、理论建设、治理能力建设等重点任务，夯实基础、全面发力[4] - 不断提升会计信息质量，持续强化财会监督效能，有力维护市场经济秩序，为建设社会主义现代化强国提供坚实会计基础保障[4]

行业准入门槛改革 - 多个州取消CPA执照的150小时学分要求 旨在降低行业准入门槛[4] - 取消学分要求不会降低会计师质量 反而能吸引更多因时间承诺而却步的优秀人才加入行业[4] - 额外学分要求被指并非基于知识获取 而是流于形式 行业正推动从堆叠学时向注重技能培养转变[5][7] 人才吸纳策略 - 行业面临合格人才充足但被学分壁垒阻碍的问题 取消要求可改善高质量候选人的流入[6] - 许多具备资质的潜在从业者因缺乏时间或资源完成150小时学分而选择其他行业[6] - 传统速成式学分积累模式的学习效果受到质疑 改革强调聚焦技能获取而非应付检查[7] CPA资格价值 - 尽管四大会计师事务所削减入门级招聘 CPA资格对年轻从业者仍具重要价值[8] - CPA资格代表从业者为获取知识以服务客户或公司所付出的额外努力 包含道德考试等承诺[8]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为6.94亿美元，年初至今营收为22亿美元，分别同比增长58%和64%，增长主要由收购驱动 [11] - 第三季度调整后EBITDA为1.2亿美元，年初至今调整后EBITDA为4.76亿美元 [11] - 第三季度调整后EBITDA利润率为17.3%，年初至今调整后EBITDA利润率为21.5%，较去年同期提升约325个基点 [11] - 第三季度调整后稀释每股收益为1.01美元，年初至今调整后每股收益为4.27美元 [11] - 第三季度利息支出为2800万美元，较去年增加2300万美元，主要因收购的现金部分导致债务水平上升 [11] - 第三季度税收支出为1000万美元，较去年减少约600万美元 [11] - 年初至今税收支出为7600万美元，较去年增加2500万美元，主要因税前利润增加8800万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务部门第三季度营收为5.79亿美元，增长2.56亿美元，增幅约80% [13] - 金融服务部门调整后EBITDA增长86%至1.26亿美元，利润率为21.7% [13] - 核心会计和税务服务线在预估基准上实现低个位数增长，咨询业务因市场条件改善实现个位数增长 [13] - 年初至今金融服务营收增长85%至19亿美元，部门调整后EBITDA几乎翻倍至4.63亿美元 [13] - 福利与保险部门第三季度营收为1.03亿美元，调整后EBITDA为2200万美元 [15] - 福利与保险部门年初至今营收增长2.7%，调整后EBITDA增长6.7% [15] - 第三季度和年初至今实现了强劲的中个位数费率提升 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Marcum一周年，整合进展按计划或超前，为加速增长和与竞争对手拉开距离奠定基础 [4] - 整合工作包括统一报告结构、标准化运营流程和系统、在双方均有办公室的城市开始共同办公 [6] - 加大对共享资源中心的投资，包括国家税务办公室和全国审计质量与支持合伙人 [6] - 转型与创新团队超过60名成员，致力于为客户开发新产品和部署AI等技术以提高运营效率 [7] - 增加了在印度和菲律宾的离岸资源 [8] - 确定了12个行业组，通过高度定制化的解决方案为客户提供服务的广度和深度 [8] - 推出了CBIZ Vertical Vector AI平台，使客户能利用其专有AI平台和能力 [8] - 推出了新的全国品牌宣传活动，品牌知名度已显现提升迹象 [8] - 长期资本配置优先事项不变，近期优先事项包括资助有机增长和维护性资本、债务偿还、股票回购和/或选择性战略高回报并购 [17] - 目标是将杠杆率逐步降至2至2.5倍的范围，鉴于2025年有机会将资本配置于股票回购，实现此目标的时间可能推迟至2027年 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核心会计和税务业务保持了与上半年一致的有机收入增长，基于项目的咨询业务需求增加，增长较上半年有所改善 [9] - 更广泛的服务产品组合和改善的市场条件应能提高后期渠道机会的转化率，对实现2025年营收展望有清晰可见度 [9] - 业务模式的韧性和更大规模的优势反映在运营和财务表现中，为可持续长期增长奠定良好基础 [11] - 预计第四季度核心经常性会计和税务业务的弹性增长将持续，改善的市场条件也将持续，有助于抓住非经常性项目制业务的营收机会 [18] - 计划执行一项关键的运营卓越计划，预计将提高第四季度员工利用率，未来更高效运营 [18] - 对2026年及以后的加速增长持乐观态度，预计将进入增长的新阶段，并有能力与竞争对手拉开距离 [24] - 在利率削减和政府停摆等宏观问题上，利率削减被视为对客户信心和 discretionary 项目需求的积极信号，政府停摆仅在政府医疗咨询业务中观察到轻微影响，主要是合同时间延迟 [54][55] 其他重要信息 - 第三季度末净债务约为16亿美元，杠杆率与第二季度基本持平，9月30日循环信贷额度下可用流动性约为3亿美元 [15] - 第三季度回购约80万股股票，价值约5600万美元，年初至今股票回购总额为1.28亿美元（180万股） [15] - 当前流通股数量约为5410万股，自年底以来净增加约390万股 [15] - 截至9月30日，年初至今加权平均完全稀释股数为6360万股 [15] - 将收购的协同效应目标从2500万美元上调至5000万美元或更多，预计2025年实现3500万美元协同效应，大部分余额在2026年实现 [19] - 2025年整合成本估计增加1400万美元至8900万美元，主要由于与精简合并后人员配置相关的额外遣散费成本 [21] - 2026年整合成本目前估计无变化 [21] - 历史上激励薪酬约占薪酬与福利总额的16%至17%，2025年的激励池旨在适当认可团队表现 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于定价趋势和2026年展望 - 公司对2026年定价未提供具体指引，但对2025年实现中个位数提升感到满意，并认为这高于部分竞争对手，反映了牢固的客户关系，预计中个位数范围仍是2026年及以后的合理目标 [26] 问题: 收购Marcum是否导致重要客户流失 - 公司预期并经历了一些客户流失，包括计划中缩减的业务、出售的医疗业务以及正常的冲突客户，但流失量低于模型预期，对迄今为止的客户保留率和员工保留率感到满意 [27][28] 问题: 关键业务拓展合伙人（rainmaking partners）是否有显著流失 - 公司表示没有显著流失，仅有临近退休等正常情况，合并后组织通过行业组和更广泛的服务带来了新的业务机会和活力 [29] 问题: 2026年整合成本与2025年相比有何特点 - 2026年整合成本的性质和总体构成与2025年大致相似，但具体构成会有所变化，例如2025年更多是人员遣散成本，2026年将加速出现房地产设施相关成本 [30][31] 问题: 宏观和市场动态，包括OVBPA的影响、保险经纪市场压力以及M&A市场 - OVBPA（可能指某项法规）带来了与客户的讨论机会和第三季度收入提升 [34][35] - 福利与保险部门营收疲软与财产险市场趋势疲软以及该业务中部分自由支配项目工作疲软有关 [34][36] - M&A相关活动较上半年增加，预计第四季度和2026年将持续 [34][36] 问题: 第四季度预估增长率和可见度 - 公司对第四季度营收展望的假设包括核心经常性业务持续增长、改善的市场条件支持非经常性业务增长、运营卓越计划提高员工利用率，以及Marcum业务去年第四季度基数效应，预估调整后的同比增幅在6%至8%左右 [37][38][40][41] 问题: 2026年利润率的影响因素和协同效应的确认 - 2025年预计实现的3500万美元协同效应是将在当年运营利润中完全实现的金额，大部分剩余的协同效应将在2026年实现，房地产整合决策仍在进行，可能带来更多机会 [43][47][48] - 影响2026年利润率的其他因素包括运营效率举措（如离岸外包、员工利用率优化、技术投资）以及营收增长带来的利润贡献 [47][49] 问题: 利率削减和政府停摆的潜在影响 - 利率削减被视为积极信号，可能增强客户信心从而促进自由支配项目，政府停摆的影响有限，主要在政府医疗咨询业务中导致合同收入时间延迟 [53][54][55] 问题: 季度内突出的客户行业垂直领域 - 没有负面情况，在食品行业、能源行业和资本市场等领域获得了显著的业务胜利，行业组的优势开始显现势头 [56][57] 问题: 共同办公（colocation）活动的进展和时间框架 - 在实体办公和虚拟层面均取得进展，例如国家税务团队已无缝协作，将人员聚集在一起是整合和文化融合的关键部分，大部分工作仍在进行中 [58][59][60]

文章核心观点 - 澳洲会计师公会警告公司不应完全用人工智能系统取代入门级财务和会计职位 需在技术进步与人才培养之间找到平衡 [1][5] - 过度依赖人工智能可能导致人类监督减少 进而引发财务和声誉风险 [3][5][6] 亚太地区AI对招聘的影响 - 2025年商业技术报告显示 亚太地区19%的企业因AI整合而缩减了入门级会计岗位的招聘 [2] - 中国内地入门级会计招聘缩减幅度高达32% 而澳大利亚目前仅有8%的公司跟进这一趋势 [2] - 调查覆盖会计和金融行业的1,117名专业人士 仅6%的企业增加了AI相关技能人才的招聘 [3] 澳大利亚企业的AI投资趋势 - 尽管澳大利亚公司在AI和自动化应用上曾慢于中国企业 但目前已显著加快步伐 [4] - 澳大利亚公司成为受访市场中最有可能计划在2026年进行AI投资的企业 但自动化仍然不受欢迎 [4] AI实施中的挑战与风险 - 企业对AI的日益依赖导致人类监督减弱 这是一个普遍的担忧 [3][5] - 专业的人类监督仍然至关重要 将需要精确性、保证和验证的财务功能完全交给技术会带来更高风险 [5] - 已出现多个知名企业和组织因过度依赖未经充分验证的AI而遭受财务和声誉损害的例子 [6]

行业趋势与教育 - 美国大学会计专业在2024年入学人数增长12% [1] - 会计学学士学位数量在2021-2022至2022-2023年间下降10.3% 随后一年的下降速度放缓至3.3% [1] - 63%的会计学术项目已增加人工智能、数据分析和Power BI等工具的教学内容 [5] 就业市场与招聘 - 会计师事务所报告2024年招聘了11,985名新毕业生 其中75%为会计专业 [3] - 在参与招聘的公司中 四分之三预计2025年将维持或增加招聘规模 [3] - 四大会计师事务所已缩减校园招聘规模 [2] 行业转型与自动化影响 - 自动化软件系统开始处理审计和税务领域的基础工作 如常规测试、对账和基础审计支持 [2][5] - 行业正经历向萎缩的重大转变 自动化正在减少许多传统会计技能对应的岗位 [2][5] - 传统的会计师事务所学徒培养模式正在萎缩 影响了长期职业发展路径 [6]

行业招聘前景 - 美国注册会计师协会发布的报告显示会计行业招聘前景强劲，75%在2024年招聘新员工的公司预计在2025年将维持或增加招聘水平 [1] - 展望未来，同样有75%的公司计划在2025年招聘同等或更多员工，仅有18%的少数公司预测招聘会减少 [2] 人才供需状况 - 2024年公共会计师事务所新入职毕业生总数为11,985名，其中四分之三持有会计学位 [2] - 2023-24学年获得会计学学士或硕士学位的毕业生数量为55,152名，较上年下降6.6%，但下降速度较往年有所放缓 [3] 人才管道建设 - 2025考试年上半段注册会计师考试新考生数量出现增长，达到16,448名 [4] - 行业正通过提高入门级薪酬、优化职业机会叙事以及减少成为注册会计师的成本和行政障碍等举措来加强人才管道建设 [5] 技术与创新支持 - 美国注册会计师协会推出了基于大语言模型的人工智能工具Josi，旨在提供对其专业标准和指南的访问 [5] - 该工具致力于简化研究、支持学习，并确保从协会精选在线图书馆获取信息的可靠性 [6]

收购事件概述 - 英国会计公司Xeinadin已完成对位于西伦敦的会计师事务所Cooper Dawn Jerrom的收购 [1] - 交易的具体财务条款未披露 [1] - 此次收购将加强Xeinadin在伦敦的市场布局并扩大其在关键贸易领域的专业知识 [5] 被收购方CDJ业务概况 - CDJ以其与Western International Market的联系而闻名 提供审计、会计和税务咨询等一系列金融服务 [1] - 公司业务专长延伸至薪资管理和商业咨询 特别专注于支持家族企业和国际贸易实体 [2] - CDJ在物业事务和社区项目方面拥有深厚经验 例如与Western International Market和The Felix Project合作 将超过1,200吨可食用剩余食物重新分配给伦敦的弱势群体 [2][3] 收购战略契合点 - CDJ管理层认为Xeinadin具备其所需的基础设施 并且双方拥有共同的价值观 [4] - 合并将有助于CDJ支持其客户应对成本上升、人员短缺以及食品饮料等行业法规变化等挑战 [4] - CDJ客户将能够使用Xeinadin的云工具和专业咨询服务 同时仍由当地现有团队提供服务 [5] 收购方Xeinadin的战略扩张 - Xeinadin首席执行官指出CDJ体现了公司希望吸纳的事务所类型 即扎根社区、受客户信任且能前瞻性地应对当前商业环境 [5] - 此次收购是Xeinadin战略扩张的一部分 公司在2025年9月还收购了位于西米德兰兹郡的Bennett Whitehouse事务所 [5]

财务业绩 - 公司在截至2025年6月27日的财年英国业务收入为37.8亿英镑（约合50.5亿美元），在“充满挑战的市场”中实现2%的增长 [1] - 每位合伙人的可分配利润增长9%至78.7万英镑（约合105万美元），上一财年为72.3万英镑 [1] - 公司税前可分配利润为6.79亿英镑，上一财年为6.53亿英镑 [1] 业务部门表现 - 战略与交易服务线收入增长10%，税务与鉴证服务线分别增长5%和3% [2] - 咨询业务收入下降6%，归因于“更为困难的交易环境” [2] 技术与投资 - 公司持续投资新技术，包括一项针对审计技术、人工智能和高级数据分析的10亿美元全球投资 [2] - 推出新的技术工具，如与英伟达合作开发的EY.ai Agentic平台 [3] - 微软365 Copilot已整合至其英国业务，超过12,000名员工正在使用 [3] 客户与人力资本 - 客户组合包括富时100指数中的22家公司和富时350指数中的76家公司，此外还有各类私营和公共实体 [3] - 在过去一个财年招聘近2,400名员工，并新增59名股权合伙人 [4] 战略与市场评论 - 公司继续投资于支持未来增长所需的技能和能力，以提供高质量创新服务并应对需求变化领域 [4] - 尽管经济环境仍不可预测且充满挑战，但公司拥有明确的战略来推动业务发展并更好地支持客户 [5]