赛事概况 - 第16届World Class世界顶尖鸡尾酒大赛在加拿大多伦多举行，来自51个国家和地区的调酒师参与角逐 [1][3] - 挪威调酒师Felice Capasso赢得“2025年度World Class全球最佳调酒师”荣誉 [3] - 赛事评审团由国际顶尖行业专家组成，包括来自全球知名酒吧的调酒师和经营者 [6] 冠军信息与奖励 - 冠军Felice Capasso任职于奥斯陆Nedre Løkka Cocktailbar，同时是Sesto Senso Academy的创始人 [3] - 冠军奖品包括奖杯、明年全球总决赛全程免费之旅、业界顶尖导师指导、为期一年的Diageo全球市场免费考察机会，以及受邀担任客座调酒师和主持行业活动 [3] 比赛挑战与创意 - 选手在Johnnie Walker Black Label经典饮品创新赛中改良传统金酒配方，融入Johnnie Walker Black Label风味，其中一款“Top Notes”鸡尾酒灵感源自经典French 75 [4] - 在Don Julio 1942挑战赛中，冠军从原创AI艺术画作汲取灵感，创作出一款捕捉龙舌兰酒本源魅力的开胃酒 [4] - 在The Singleton多重感官鸡尾酒挑战赛中，冠军从经典歌曲《That's Amore》获得启发，设计了定制唱片封套以传递温暖氛围，并与其招牌鸡尾酒“Between Us”相得益彰 [4] 行业影响与使命 - World Class平台旨在向酒吧服务行业的核心力量致敬，关注调酒师技艺及行业趋势把握能力 [6] - World Class项目已为全球超过45万名调酒师的职业发展提供支持与喝彩 [6] - World Class使命是通过互动、教育和赋能，倡导“更优质、而非更多量”的饮酒理念，鼓励人们关注饮品、地点和方式 [10] - World Class提供的指导、培训和社交平台促进了全球数十万调酒师的职业发展与个人成长，并建立了遍布全球的忠实拥护者网络，使Diageo品牌深入消费者心中 [10] 主办方背景 - Diageo是全球酒精饮料领域的领导者，在烈酒和啤酒领域拥有Johnnie Walker、Don Julio、Tanqueray、Guinness等一系列知名品牌 [11] - Diageo的产品销往全球近180个国家和地区，公司股票分别在伦敦证券交易所和纽约证券交易所上市 [11]

文章核心观点 - 文章重点介绍了两家当前估值存在深度折价且提供股息收益的公司 作为潜在的投资机会 [1][2] - 这两家公司分别是锂生产商Albemarle和饮料公司Constellation Brands 它们均面临短期不利因素导致股价被低估 但具备长期增长潜力 [3][7][11] - 投资者在当前折价时点建立小型头寸 可在获取股息的同时 等待股价因长期基本面改善而上涨 [11] Albemarle (ALB) 投资要点 - 公司是全球最大的锂生产商之一 在美国、智利和中国运营锂精炼厂 其锂资源属于全球最低生产成本之列 [3][4] - 长期驱动因素强劲 全球汽车行业电动化趋势预计将在未来数十年持续推动锂需求 [4] - 当前股价折价原因包括 CATL锂矿因许可证过期仅停产一个月 导致2025年锂市场可能持续供应过剩及锂价低迷 [5] - 公司股息收益率约为2% 但其估值折扣显著 根据Morningstar估算 其公允价值为每股200美元 当前交易价格较公允价值低约58% [6] Constellation Brands (STZ) 投资要点 - 公司是美国最大的酒精饮料供应商 超过80%的收入来自墨西哥啤酒进口 例如Modelo和Corona 并持有大麻公司Canopy Growth 26%的股份 [7] - 公司拥有宽广的经济护城河 得益于强大的品牌形象和分销商关系 其高端墨西哥啤酒品牌在美国市场拥有独家分销权 [8] - 当前股价折价原因包括 啤酒需求疲软 消费者支出缩减 以及管理层因需求放缓、宏观经济不确定性和关税导致成本上升而下调了2026财年展望 [9] - 尽管面临短期挑战 公司啤酒业务和即将推出的创新产品管线使其长期定位良好 这些产品包括新口味、无酒精啤酒和低卡路里啤酒以吸引年轻消费者 [10] - 公司提供坚实的3%股息收益率 若计入股票回购 总收益率达8.3% 当前交易价格较Morningstar每股225美元的公允价值估算有41%的折价 [10]

行业观点 - 威士忌行业普遍存在年份越长品质越好的假设 但这并非绝对事实 过长的桶陈时间可能导致酒体变得干涩、单宁过重且失去平衡 [1][2] - 威士忌最终风味的形成取决于多重因素 包括谷物配方、入桶和装瓶酒精度、木桶来源及处理工艺、以及陈酿气候环境等 [3] - 桶陈条件对酒体影响显著 例如苏格兰单一麦芽威士忌与肯塔基波本威士忌因温湿度差异 导致12年陈的单一麦芽较为常见而同龄波本则相对稀少 [4] - 年轻威士忌同样具有独特价值 其品质与享受度是一个连续谱系而非由年份单一定义 [5] - 经过长时间精心陈年的威士忌能提供层次丰富的风味体验 并承载历史感 [6] 产品发布 - 四玫瑰公司推出2025限量版小批量波本威士忌 混合了三个批次的13年陈波本和一个批次的19年陈波本 酒体兼具桶强力量与优雅感 风味包含角豆、咖啡豆、烟草叶以及白兰地樱桃等 [8] - 格兰哥尼公司推出白橡木24年高地单一麦芽苏格兰威士忌 在成熟风味中保持了显著的新鲜感 具有层次复杂的风味如木瓜酱、肉桂、檀香和皮革等 [11][12] - 天堂山公司推出大师调配师联盟波本威士忌 为纪念新酒厂开业而制 融合了34年、14年、8年和6年四个不同年份的原酒 风味包含焦糖包裹的花生、烟斗烟草、三叶草蜂蜜和核果等 [13] - 罗素珍藏公司推出13年肯塔基波本威士key 酒精度为1238 proof 口感强劲复杂 带有太妃糖布丁、蜂蜜无花果、日期和山核桃糖等风味 [15] - 坦杜公司推出43年斯佩塞单一麦芽苏格兰威士忌 作为其Dedication系列的首款产品 仅限量100瓶 风味极其丰富复杂 包含烘焙、可可粒、浓缩咖啡豆以及柑橘皮和陈年雪茄烟草等 [16]

印度烈酒市场竞争格局 - 印度高端烈酒市场竞争加剧且多元化，参与者包括爱尔兰、美国和日本威士忌，印度本土威士忌产业也在高端化，其消费者不再简单地将国产等同于廉价、进口等同于昂贵 [1] - 2024年，印度单一麦芽威士忌在销量上超过了其苏格兰竞争对手 [1] - 印度日益富裕、城市化和多元化的高端烈酒消费者并不满足于从IMFL升级到苏格兰威士忌，他们充满好奇并乐于尝试，对龙舌兰酒和阿贝威士忌同样感兴趣 [2] 爱尔兰威士忌在印度市场表现 - 爱尔兰威士忌在印度取得显著增长，根据公司数据，爱尔兰蒸馏酒业巨头（Irish Distillers）全球销量达1100万箱，其品牌詹姆森（Jameson）是印度市场上最畅销的原瓶装瓶（BIO）烈酒，印度是其仅次于美国的全球第二大市场 [4] - 根据爱尔兰食品局（Bord Bia）数据，2024年爱尔兰威士忌对印度的出口额增长超过一倍 [7] - 尽管爱尔兰威士忌产业规模比十年前增长超过一倍，但美国仍占其出口价值的40%，其他市场占比均未接近两位数，该品类尚未成为真正成熟的全球性品类 [5] - 印度市场的规模已可与爱尔兰威士忌的一些主要市场（如英国、爱尔兰、德国和波兰）相媲美 [6] 英国-印度自由贸易协定对苏格兰威士忌的影响 - 英国与印度签署的自由贸易协定（FTA）将立即把进口关税从150%降至75%，并在未来十年内逐步降至40%，这对苏格兰威士忌行业是高度利好消息 [3] - 协定具体执行仍存在挑战，特别是印度各邦的财政政策 [3] 苏格兰威士忌在美国市场的挑战 - 根据英国税务海关总署（HMRC）数据，2024年苏格兰威士忌对美国的出口额基本持平，下降0.7%，但比2019年新冠疫情前的水平低超过9% [8] - 2024年底的积极表现可能包含库存前置因素，市场担忧特朗普第二任期可能实施的关税，2025年上半年美国市场的官方出货数据可能并不特别乐观 [9] 苏格兰威士忌品类内部动态 - 苏格兰威士忌品类内部出现变化，调和威士忌与单一麦芽威士忌的表现出现反差 [10] - 2024年，瓶装调和苏格兰威士忌全球出货额增长4.4%，而单一麦芽威士忌的出货额下降超过17% [11] - 根据美国蒸馏酒委员会数据，仅看美国市场销售趋势，单一麦芽威士忌销量下降16.8%，销售额下降14.1% [11] - 单一麦芽威士忌价格大幅上涨可能是问题所在，例如21-25年陈单一麦芽威士忌的中位价格在五年内上涨了280英镑（377美元） [12] 苏格兰威士忌行业的战略建议 - 行业需反思单一麦芽威士忌的定价策略，并共同努力重塑调和苏格兰威士忌的形象，强调其品质、传统和产地 [13] - 过去的品牌活动过于侧重名人效应，而非提供品质上的购买理由，需要与消费者建立更真实、有质感的联系 [13][14] - 品牌可以与流行文化结合进行营销以促进招募和销售，但关键在于能否在产品与消费者之间建立持久纽带 [14] 全球烈酒市场总体挑战与机遇 - 爱尔兰和苏格兰威士忌品类面临的挑战虽有规模差异但本质相似，都需要应对市场变化，旧有的市场确定性不再可靠 [15] - 对于采取正确策略的企业而言，当前复杂的全球烈酒市场依然存在丰厚的机遇 [15]

行业整体表现 - 2025年饮料测试研究所白兰地评审中，共有八款产品获得金奖，库瓦西耶品牌表现突出，获得四枚金奖并包揽评分最高的两款产品[1] - 行业展现出传统品牌仍设定行业标准，而单一庄园生产商则提供卓越价值的格局，现代果味风格干邑已能在最高水平竞争[22][23] - 当前干邑市场的核心特点是成熟的果味、恰到好处的橡木风味和平衡感，价格区间从日常饮用级到值得窖藏的顶级产品[23] 库瓦西耶公司表现 - 库瓦西耶30年XO皇家干邑在2025年评审中荣获最佳干邑称号，该产品为纪念品牌皇家传承的顶级混酿，酒龄约30年或以上，来自大香槟区、小香槟区和边林区[1][2] - 库瓦西耶XO干邑是该品牌旗舰产品，由陈年的大香槟区和小香槟区生命之水混酿，并加入边林区生命之水以增强其花香特质，售价200美元[4] - 库瓦西耶VSOP干邑是多个产区的混酿，典型酒龄为4至10年，平衡了成熟度与新鲜度，具有甜香料和花卉的品牌风格，售价42美元[13] - 库瓦西耶VS干邑为年轻混酿，最低陈年两年，旨在展现新鲜水果风味和易调配性，同时保留品牌标志性花香基因，售价30美元[20] 其他获奖公司及产品 - ABK6单一庄园XO复兴干邑由Domaines Francis Abécassis生产，源自克莱克斯周围芬贝华产区的单一庄园葡萄园，展现庄园果实和延长法国橡木陈酿特点，售价149美元[6] - ABK6单一庄园VS干邑是一款定价极具竞争力的年轻、芳香、果味突出的单一庄园烈酒，适合纯饮和调制鸡尾酒，最低陈年两年，售价29美元[9] - 马爹利蓝带XO干邑创建于1912年，旨在展示马爹利以边林区为灵感的花香主导风格，售价200美元[11] - 梅尔莱兄弟混酿VSOP干邑由梅尔莱酒庄生产，是一款现代果味突出的VSOP，适合纯饮和调制鸡尾酒，售价65美元[15] - 修订者小香槟区单一庄园VSOP干邑是Domaines Francis Abécassis的另一款单一庄园干邑，来自以其白垩土壤和结构闻名的小香槟区，售价36美元[18]

诉讼背景 - Piccadily Agro Industries于7月对Radico Khaitan提起商业诉讼，指控后者在伏特加产品上使用与Piccadily已注册商标Cashmere和Cashmir相似的侵权标识“Kashmyr” [1] - Piccadily Agro旗下Cashmir品牌伏特加最初于2015年以Cashmere商标推出，并于2023年注册了Cashmir商标 [2] - Radico Khaitan于7月底推出其Kashmyr伏特加，Piccadily Agro声称该产品同为伏特加、售价相似且名称语音相似，可能导致消费者混淆 [2] 法院裁决 - 哈里亚纳地方法院已批准Piccadily Agro的诉讼申请，并同意发出临时禁令，禁止Radico Khaitan销售Kashmyr品牌产品 [3] - 在诉讼结果待决期间，法院禁止Radico Khaitan制造、销售、广告宣传或使用“Kashmyr”标识，以及任何与原告商标相似、可能造成不公平竞争或稀释其权利的标记 [4][5] - Radico Khaitan已向高等法院提交请愿书，公司对法律程序表示尊重且充满信心 [6]

市场拓展 - 公司已为其产品组合在五个新的全球市场（德国、瑞典、加拿大、新加坡和马来西亚）达成经销协议 [1] - 在德国，由德国烈酒进口商Kammer-Kirsch获得经销权，公司视德国为关键市场，目标是使其成为Clydebuilt及未来Ardgowan单一麦芽威士忌的前三大市场之一 [2][3] - 其他合作伙伴包括加拿大的Roy + Co、瑞典的Galatea，以及负责新加坡和马来西亚市场的Single Malt Sdn Bhd [3] 产品组合与战略 - 产品组合包括Clydebuilt单一麦芽威士忌，以及未来将上市的Ardgowan单一麦芽威士忌 [1] - Clydebuilt品牌此前为混合麦芽威士忌，自今年6月起开始销售单一麦芽威士忌，原酒来自第三方，并在公司的Inverclyde酒厂进行陈酿 [2] - 公司于今年6月开始在Inverclyde酒厂生产自有烈酒Ardgowan单一麦芽威士忌，其首个产品预计将陈酿6至12年后再上市 [6] 公司背景与市场布局 - 公司成立于2016年，其最大股东兼首席执行官为Roland Grain [5] - 公司目前最大的市场是英国和奥地利，此次协议是其在亚洲的首个正式安排 [4] - 公司认为与加拿大酒类委员会合作至关重要，因其是全球最大买家之一，有助于建立市场知名度和品牌故事 [4]

沃伦·巴菲特及其投资策略 - 沃伦·巴菲特通过其公司伯克希尔·哈撒韦在过去60年间实现了约20%的年均价值增长，显著高于股市长期接近10%的年均回报率 [1] - 伯克希尔·哈撒韦的投资策略包括全资收购优秀公司（如GEICO、Benjamin Moore、Dairy Queen International、BNSF铁路）以及购买其他公司股票（如美国运通、可口可乐、美国银行）[2] - 投资者可通过直接投资伯克希尔·哈撒韦或购买其及其投资副手Ted Weschler和Todd Combs所持有的股票来分享其成功 [2] Sirius XM Holdings (SIRI) 公司分析 - Sirius XM Holdings是一家大型音频娱乐提供商，主要通过卫星传输服务，旗下SiriusXM和Pandora平台每月拥有约1.6亿听众 [4] - 公司支付股息，近期股息收益率达4.6% [4] - 公司股价在过去三年中年均下跌近24%，尽管截至9月中旬年内上涨5.7% [5] - 公司面临收入及会员增长放缓问题，最近报告净亏损（但亏损额小于预期）[5] - 伯克希尔·哈撒韦近期持有该公司近37%的股份，其远期市盈率为7.6，远低于五年平均水平的13.1 [6] Constellation Brands (STZ) 公司分析 - Constellation Brands是一家酒精饮料制造商和销售商，主要市场包括美国、墨西哥、新西兰和意大利，旗下品牌包括Corona、Modelo、Robert Mondavi等 [9] - 伯克希尔·哈撒韦持有该公司7.4%的股份，并在上一季度增持超过100万股 [7] - 公司支付股息，近期股息收益率为3%，若加上近期大规模的股票回购，股东回报率接近8% [9]

基金业绩表现 - Madison Mid Cap Fund（Y类）在2025年第二季度回报率为5.2%，低于其基准罗素中型股指数8.5%的涨幅[1] - 该基金已清仓其持有的布朗福曼公司小头寸[3] 布朗福曼公司股票表现 - 布朗福曼公司股价在2025年9月19日收盘于每股27.48美元，市值为128.88亿美元[2] - 该公司股票一个月回报率为-11.47%，过去52周内价值下跌了41.58%[2] - 截至2025年第二季度末，共有37只对冲基金投资组合持有布朗福曼公司，与上一季度数量持平[4] 酒精饮料行业趋势 - 酒精饮料销售在新冠疫情期间激增，但疫情后未能反弹[3] - 行业面临多重挑战，包括年轻消费群体饮酒量的长期结构性下降、减肥药物的使用、健康生活方式的趋势以及大麻限制的日益放宽[3] - 美国威士忌作为经常被针对的出口产品，关税问题带来了很大的不确定性[3]

公司基本信息 - 公司名称为宜宾市叙州区游君酒业经营部，属于个体工商户 [1] - 法定代表人为罗友均 [1] - 注册资本为3万人民币 [1] 公司经营范围 - 许可经营项目包括酒类经营和食品销售 [1] - 一般经营项目涵盖食用农产品零售、互联网销售、日用品批发与销售、日用百货销售、食品用洗涤剂销售及农副产品销售 [1]