市场表现 - 5月9日港股收盘时，恒生指数上涨0.4%至22867.74点，汇成国际控股股价上涨7.69%至0.056港元/股，成交量为8.4万股，成交额为5428港元，振幅达23.08% [1] - 汇成国际控股最近一个月累计下跌14.75%，今年以来累计下跌30.67%，表现显著落后于恒生指数13.54%的涨幅 [1] 财务数据 - 截至2024年12月31日，公司实现营业总收入1.56亿元，同比减少24.84%，归母净利润为-1.09亿元，同比增长23.23% [1] - 公司毛利率为51.97%，资产负债率为16.34% [1] 行业估值 - 纺织及服饰行业市盈率（TTM）平均值为-6.37倍，行业中值为-0.29倍 [2] - 汇成国际控股市盈率为-1.52倍，在行业中排名第109位 [2] - 同行业可比公司市盈率：FAST RETAIL-DRS（06288.HK）为0.36倍、浙江永安（08211.HK）为1.34倍、大人国际（01957.HK）为3.59倍、其利工业集团（01731.HK）为3.67倍、杉杉品牌（01749.HK）为3.84倍 [2] 公司业务 - 公司在中国从事服装设计、生产、营销及销售业务，以男装为重点，经营多个国际知名品牌 [3] - 主要品牌包括JEEP、圣大保罗、巴伯尔等，并拥有伦敦雾、佐约克、MCS等品牌在大中华区的服装产品所有权 [3] - 销售网络覆盖中国31个省、自治区及直辖市的244座城市，包括543个自营零售点和298个第三方零售商经营的零售点 [3] - 公司采用自营与第三方零售相结合的销售模式，产品定位中高收入阶层男性消费者 [3] - 供应链以生产外包为主，在山东德州拥有自有生产设施，主要生产裤子和夹克等核心产品 [3]

市场表现 - 5月2日恒生指数上涨1.74%至22504.68点 恒伟集团控股股价上涨33.8%至0.19港元/股 成交量289万股 成交额55.24万港元 振幅32.39% [1] - 最近一个月恒伟集团控股累计下跌47.41% 今年以来累计上涨19.33% 跑赢恒生指数10.27%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年12月31日年度营业总收入1.28亿元 同比减少25.3% 归母净利润-1780.68万元 同比增长2.71% [1] - 毛利率29.67% 资产负债率92.44% [1] 行业估值 - 纺织及服饰行业市盈率(TTM)平均值-5.95倍 行业中值-0.42倍 [1] - 恒伟集团控股市盈率-1.83倍 行业排名第105位 [1] - 可比公司市盈率：FAST RETAIL-DRS 0.36倍 浙江永安1.34倍 大人国际3.06倍 杉杉品牌3.5倍 其利工业集团3.63倍 [1] 公司概况 - 成立于1986年的香港手表制造商 生产设施位于中国 [2] - 主要业务为ODM模式设计开发、制造及分销手表产品 包括男女款、金属/非金属表带、机械/石英机芯手表 [2] - 客户遍布全球 主要市场为香港、巴西、阿联酋、土耳其及欧盟 [2]

市场表现 - 恒生指数5月2日上涨1 74%至22504 68点[1] - 富誉控股单日股价上涨81 25%至0 058港元/股 成交量131 83万股 成交额7 02万港元 振幅达103 13%[1] - 公司近一个月累计下跌28 89% 年内累计跌幅60% 显著跑输恒生指数同期10 27%的涨幅[1] 财务数据 - 截至2024年9月30日 公司营业总收入1456 39万元 同比增长13 23%[1] - 归母净利润亏损89 55万元 但同比收窄73 09%[1] - 毛利率13 64% 资产负债率84 98%[1] 行业估值 - 纺织服饰行业TTM市盈率均值为-5 95倍 中值为-0 42倍[2] - 富誉控股市盈率-1 02倍 行业排名第113位[2] - 可比公司市盈率：FAST RETAIL-DRS 0 36倍 浙江永安1 34倍 大人国际3 06倍 杉杉品牌3 5倍 其利工业集团3 63倍[2] 业务结构 - 公司主营四大板块：时尚服饰设计制造销售(消费品买卖)、天然资源商品贸易(铁精矿/煤炭/棕榈原油)、放债业务及证券投资[2]

股价表现 - 4月10日公司股价单日上涨12.09%至2.04港元/股 成交量413.6万股 成交额825.65万港元 振幅11.54% [1] - 恒生指数同日上涨2.06%至20681.78点 [1] - 近一个月累计跌幅27.49% 年初至今累计涨幅16.67% 跑赢恒生指数1.02%的涨幅 [2] 财务数据 - 2024年营业总收入2033.68万元 同比减少27.52% [2] - 归母净利润-1580.01万元 同比改善38.87% [2] - 毛利率30.06% 资产负债率670.15% [2] 估值水平 - 公司市盈率(TTM)为-46.05倍 在纺织服饰行业中排名第65位 [2] - 行业市盈率平均值为-2.25倍 行业中值为-0.45倍 [2] - 同业比较: FAST RETAIL-DRS(0.34倍) 浙江永安(1.34倍) 大人国际(3.19倍) 其利工业集团(3.34倍) 超盈国际控股(3.51倍) [2] 业务概况 - 公司为品牌皮革配饰品设计生产商 主营皮带 钱包 记事簿 匙扣等小型皮具 [3] - 产品出口美国 欧洲及亚洲地区 为国际知名品牌提供皮革配饰 [3] - 在国内设有生产基地 与高档零售集团合作覆盖全国分销网络 [3] - 拥有二十多年行业经验 在皮革配饰品市场占据重要地位 [3]

文章核心观点 4月10日港股收盘，恒生指数上涨，晶苑国际股价上涨，近期有跌幅但财务数据表现良好，获机构“买入”评级，介绍了公司发展、业务模式及可持续发展理念 [1][2][3][4] 市场表现 - 4月10日港股收盘，恒生指数上涨2.06%，报20681.78点 [1] - 晶苑国际收报4.46港元/股，上涨11.78%，成交量3558.54万股，成交额1.64亿港元，振幅10.28% [1] - 最近一个月晶苑国际累计跌幅20.2%，今年来累计跌幅8.7%，跑输恒生指数1.02%的涨幅 [2] 财务数据 - 截至2024年12月31日，晶苑国际营业总收入177.53亿元，同比增长13.42% [2] - 归母净利润14.41亿元，同比增长22.64% [2] - 毛利率19.69%，资产负债率31.89% [2] 机构评级 - 天风证券给予晶苑国际“买入”评级，目标价7.6港元 [3][5] 行业估值 - 纺织及服饰行业市盈率（TTM）平均值为 -2.25倍，中值 -0.45倍 [3] - 晶苑国际市盈率7.31倍，行业排名第26位 [3] - 其他公司如FAST RETAIL - DRS为0.34倍、浙江永安为1.34倍等 [3] 公司概况 - 1970年由罗乐风先生及罗蔡玉清女士成立，初期在香港设小型车间，如今有约20座工厂分布于五国，员工约80,000人，每年交付超470百万件成衣 [4] - 产品包括休闲服、牛仔服等多类别 [4] - 共创业务模式由行业经验、伙伴关系等因素支持，能为客户推出新产品 [4] - 按“大我为先”企业文化发展，采取全面方法推动可持续发展，运用五大支柱界定理念 [4] 大事提醒 - 2025年4月1日，天风证券首次给予晶苑国际买入评级，目标价7.6港元 [5]