回购方案核心内容 - 公司董事会于2025年4月28日审议通过A股回购议案 基于对发展前景信心和自身价值认同启动回购计划 [1] - 回购资金总额范围为5亿元至10亿元 回购价格上限为60元/股 期限为董事会审议通过后12个月内 [1] - 回购股份类型为A股社会公众股 [1] 首次回购执行细节 - 2025年9月3日通过集中竞价方式首次回购118.5万股 占总股本比例0.02% [1] - 回购总金额4978.25万元（不含交易费用） 平均成交价42.01元/股 [1] - 成交价格区间为41.75元/股至42.23元/股 符合既定回购方案要求 [1] 回购操作合规性 - 未在重大事项披露窗口期及监管规定的禁止期间进行回购操作 [2] - 回购委托价格始终低于当日交易涨幅限制价格 [2] - 回避开盘集合竞价 收盘集合竞价及无涨跌幅限制交易日的回购委托 [2] 后续实施计划 - 公司将根据市场情况在回购期限内继续推进回购计划 [2] - 承诺按规定及时履行信息披露义务 [2]

公司股份回购情况 - 公司于2025年9月3日以集中竞价方式首次回购A股股份118.5万股 [1] - 回购总金额为4978.25万元人民币（不含交易费用） [1] - 平均成交价格为每股42.01元人民币 [1] 回购股份占比 - 回购股份数量占公司总股本比例为0.02% [1]

公司股份回购情况 - 公司于2025年9月3日以集中竞价方式首次回购A股股份118.5万股 [1] - 回购总金额为4978.25万元人民币（不含交易费用） [1] - 平均成交价为42.01元/股 [1] 回购股份占比 - 回购股数占公司总股本0.02% [1]

高管变动 - 副总经理卢玉亮因个人原因辞职 成为年内第三位离任的核心高管[1] - 财务总监靳婷于2025年8月29日离任 年薪84万元 董事会秘书闫超于2025年6月30日离任 年薪101万元[3] - 三位离任高管均属公司薪酬排名前四人员 目前均已不在职且无继续任职安排[4] 管理层背景 - 卢玉亮拥有南开大学企业管理硕士学位 曾任职于广东电信 联想移动 华为等大型企业 历任高级经理至副总裁职务[2] - 卢玉亮任职时长2年9个月（2023年1月30日至2025年9月3日） 原定任期至2027年2月25日[2][3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入23.26亿元 同比增长27.54%[4][5] - 利润总额0.16亿元 同比下滑75.53% 归母净利润0.10亿元 同比大幅下降80.66%[4][5] - 经营活动产生的现金流量净额2.20亿元 同比增长150.68%[5] 市场表现 - 截至9月3日收盘价9.09元/股 年内涨幅达22.94%[5] - 总市值54.86亿元 归属于上市公司股东的净资产29.70亿元[5] 经营状况 - 收入增长与利润萎缩出现明显背离 凸显成本端压力上升与盈利能力趋弱[4] - 人事变动发生在财务表现显著承压之际 管理层面临更高经营挑战[4][6]

股份回购 - 公司于2025年9月3日首次回购A股股份1,185,000股 占公司总股本0.02% [1] - 回购总金额为人民币49,782,467.09元 平均成交价42.01元/股 [1] - 最高成交价42.23元/股 最低成交价41.75元/股 符合既定回购方案要求 [1] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成 相关个股呈现上涨态势 [2]

公司人事变动 - 副总经理卢玉亮因个人原因辞职 辞职报告自送达董事会之日起生效 [1] - 卢玉亮辞职后不再担任公司任何职务 公司表示其辞职不会影响正常生产经营 [1] - 截至公告披露日 卢玉亮未持有公司股份 不存在未履行完毕的公开承诺 [1]

智通财经APP获悉，9月3日，中国物流与采购联合会发布的2025年8月份中国物流业景气指数为50.9%， 较上月回升0.4个百分点。 中国物流信息中心主任刘宇航认为：随着促消费、稳投资、保民生各项政策逐步落实，产业链供应链加 速联动，物流业务总量和新订单业务量增速较快，东中西部地区均衡增长，物流景气指数保持扩张态 势。后期来看，业务活动预期指数连续保持在55%以上高景气区间，企业预期向好态势不变。 业务总量指数保持扩张态势。业务总量指数为50.9%，环比回升0.4个百分点，持续保持扩张区间。 新订单指数稳定在扩张区间。物流企业新订单指数为52.3%，今年连续7个月保持景气区间运行，多式 联运领域和水上运输业新订单指数环比大幅增长。 物流服务价格指数继续回升。物流服务价格指数环比回升0.3个百分点，两个月累计上升0.5个百分点。 市场预期保持高位。业务活动预期指数为55.8%，环比回升0.2个百分点，业务活动预期指数前8个月均 值为55.4%，比上年同期高0.4个百分点。 ...

板块整体表现 - 物流板块较上一交易日下跌0.1% [1] - 上证指数下跌1.16%至3813.56点 深证成指下跌0.65%至12472.0点 [1] - 板块主力资金净流出2.75亿元 游资资金净流入1.5亿元 散户资金净流入1.25亿元 [2] 个股涨跌表现 - 天顺股份领跌板块 跌幅达4.58% 收盘价13.97元 [2] - 圆通速递涨幅居前 上涨4.75% 收盘价17.63元 成交额5.15亿元 [1] - 顺丰控股微涨0.50% 收盘价42.03元 成交额25.647亿元 [1] - 长江投资下跌3.65% 飞力达下跌3.50% 炬申股份下跌3.38% [2] 资金流向特征 - ST广物获主力资金净流入3479.63万元 净占比20.84% [3] - 物产中大夫主力净流入2829.39万元 净占比5.60% [3] - 海晨股份主力净流入2603.34万元 净占比7.50% [3] - 密尔克卫主力净流入1925.85万元 净占比14.41% [3] - 普路通获游资净流入1206.87万元 净占比4.72% [3]

投资评级 - 维持买入评级 原评级为买入[1][3][5] 核心观点 - 公司2025年上半年营业收入23.26亿元 同比增长27.54% 主要受益于国际业务与新能源板块业务量增长[3][8] - 归母净利润1016.88万元 同比下降80.66% 主要受主机厂整车运价下调及船舶修护等因素影响[3][8] - 专项治理行动有望促进行业出清 改善竞争格局 带动整车运输价格体系回归理性 修复盈利能力[3][5][8] 财务表现 - 2025年上半年经营活动现金流净额2.20亿元 同比大幅提升150.68% 回款能力和营运效率优化[8] - 下调盈利预测：预计2025-2027年归母净利润0.31/0.82/0.95亿元 同比变化-60.6%/+160.6%/+16.1%[5][7] - 对应EPS为0.05/0.14/0.16元/股 当前股价PE为179.5/68.9/59.3倍[5][7] 业务运营 - 公司拥有2400余台中置轴轿运车 3艘国际滚装船 以及4艘近洋海船 3艘江船和丰富的中欧班列资源[8] - 通过深化"公铁水"多式联运体系 优化对流运输网络及数字化转型控制成本[8] - 作为国内领先的轿运车合规运输企业 以合规运力为保障提前部署旺季运力[8] 行业环境 - 2025年7月三部委联合印发《车辆运输车专项治理行动方案》 针对轿运车超载超限问题开展整治[8] - 行动有望淘汰技术落后 不合规的中小运力供应商 提升行业集中度[8] - 遏制恶性价格竞争 改善行业竞争生态[8]

融资活动分析 - 9月2日融资买入945.81万元 融资偿还552.01万元 实现融资净买入393.8万元[1] - 近3个交易日连续净买入累计456.14万元 近20个交易日中有13个交易日出现融资净买入[1] - 融资余额达1.09亿元 占流通市值比例0.37%[1][2] 融券活动分析 - 9月2日融券卖出4100股 融券偿还3.26万股 融券净买入2.85万股[3] - 融券余量17.24万股 融券余额98.10万元[3] - 融券活动显示近期波动较大 8月27日融券余量曾达82.21万股[3] 两融余额变动 - 融资融券余额合计1.10亿元 较昨日上涨3.55%[4] - 当日余额增加378.19万元 近期呈现波动态势 8月27日余额为1.10亿元[4] - 9月1日两融余额1.07亿元 8月28日余额1.07亿元 8月29日降至1.06亿元[4] 市场情绪指标 - 融资余额增加反映市场做多情绪强化 融资净买入持续表明投资者看好情绪[1][5] - 融券余额减少反映市场观望情绪增强或看多情绪增强[3][5] - 财务杠杆效应放大投资收益与风险 需关注杠杆倍数影响[5]