公司业务结构 - 养鸡业务是公司主营业务之一 [1] - 肉鸡类产品营业收入占总营业收入34.1% [1] 经营业绩 - 2024年实现肉鸡销售12.08亿只（含毛鸡、鲜品及熟食） [1] - 市场占有率稳居上市企业首位 [1] 战略规划 - 未来将继续稳步发展养鸡业务 [1] - 持续提升养鸡业务核心竞争力水平 [1] - 暂无布局宠物饲料业务的计划 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [2][7] 核心观点 - 2025年上半年归母净利润615.5万元，同比下降96.6%，Q2环比扭亏为盈（1930万元 vs Q1亏损1320万元）[4] - 1H2025白羽肉鸡苗销量同比增长15.7%至3.2亿只，但价格下跌至2.3-2.4元/只拖累盈利，肉鸡业务收入同比下降16.5%[5] - 种猪销量同比大增354.9%至3.8万头，生猪业务收入同比增长128.7%，毛利增长966%[5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.41亿元/4.5亿元/4.69亿元，对应EPS 0.13元/0.41元/0.42元[7] 业务表现 肉鸡业务 - 2024年引种哈伯德祖代种鸡23万套（同比+44%），为2025年产能增长奠定基础[5] - 1H2025父母代鸡苗销售价格约30元/套，商品代鸡苗价格2.3-2.4元/只[5] - 909小型白羽肉鸡苗销量4597万只（同比+2.6%），预计2025年保持增长[5] 种猪业务 - 2021-2024年种猪销量年复合增长率145.5%，收入年复合增长率87.5%[5] - 满产后种猪年销量可达20万头，1H2025已实现3.8万头销量[5] 行业动态 - 2025年3月起我国从法国引种白羽肉鸡祖代，1H2025全国祖代更新量同比下降36.7%至44.95万套[7] 财务预测 - 预计2025-2027年营收33.84亿元/40.1亿元/50.05亿元，同比增长7.9%/18.5%/24.8%[7] - 2025年毛利率预计降至15.4%（2024年为29.4%），2026年回升至21.2%[10] - 2025年ROE预计3.1%，2026年提升至8.9%[10] - 2025年P/E达69.26倍，2026年回落至21.75倍[10]

公司动态 - 广东温氏电商有限公司成立 法定代表人为秦磊 注册资本500万元 [1] - 经营范围涵盖信息技术咨询 技术服务开发与转让 软件开发 数字文化创意软件开发等 [1] - 业务涉及互联网销售 日用杂品销售 供港澳活畜禽经营 畜禽收购 鲜蛋零售批发等 [1] - 包含食用农产品批发零售与初加工 畜牧渔业饲料销售 农副产品销售等 [1] - 许可项目包括互联网信息服务 互联网直播技术服务 食品互联网销售 家禽饲养屠宰等 [1] - 公司由温氏股份全资持股 股权穿透显示为母公司全资子公司 [1] 行业布局 - 新公司业务覆盖农业全产业链 从畜禽养殖到食品销售形成闭环 [1] - 重点布局互联网+农业模式 涵盖电商平台 直播技术 信息服务等数字化领域 [1] - 拓展农产品加工与销售渠道 包含批发零售与初加工环节 [1] - 强化种畜禽业务板块 涉及生产 经营等环节 [1]

回购专项贷款使用情况 - A股已有653家公司获得回购增持专项贷款支持 贷款额度上限合计达1418 17亿元 其中用于股份回购的贷款金额上限为894 21亿元 占比达63 05% [1] - 牧原股份 京东方A 海尔智家等7家公司取得回购专项贷款额度金额上限均在10亿元以上 [1] - 7月至今披露实施回购的387家公司中 有246家已取得专项贷款 其中49家已完成回购计划 [1] 上市公司回购案例 - 牧原股份累计回购5363 12万股 占总股本的0 98% 回购总额为21 6亿元 回购价格区间为36 16-46 20元/股 中信银行将其专项贷款总额调整为25亿元 [1] - 中航重机累计回购1194 4万股 占总股本的0 76% 使用资金总额为2亿元 此前取得不超过3 6亿元专项贷款 [2] - 凯龙高科从光大银行获得2500万元专项贷款后 迅速完成回购169 31万股 占总股本的1 47% 成交总金额2549 64万元 [2] 专项贷款对回购的推动作用 - 专项贷款正成为上市公司实施股份回购的重要资金来源 [1] - 山东路桥 岩山科技等公司在取得专项贷款后较快完成股份回购 [3]

股价表现 - 截至2025年8月4日收盘，益生股份股价报8 85元，较前一交易日上涨0 07元，涨幅0 80% [1] - 当日成交量为114605手，成交金额达1 01亿元 [1] 业务构成 - 公司主营业务涵盖鸡养殖、生猪养殖、农牧设备及乳制品等业务板块 [1] - 2025年上半年财报显示，公司76 18%的营业收入来自鸡养殖业务，15 47%来自生猪养殖业务 [1] 股份回购 - 截至2025年7月31日，公司已累计回购股份1291万股，占总股本1 17%，回购总金额约1 16亿元 [1] - 回购最高成交价10 94元/股，最低成交价8 04元/股 [1] - 7月单月公司未进行股份回购操作 [1] 资金流向 - 8月4日主力资金净流入1300 19万元 [1] - 近五个交易日累计净流入3088 62万元 [1]

交易概述 - 公司于2025年7月30日与现代种业发展基金有限公司签署股权转让协议 受让其持有滨州益生种禽有限公司37.81%股权 [1] - 股权受让价格为8122.95万元 交易完成后公司直接持有滨州益生72.95%股权 [1] - 通过全资子公司江苏益生禽业有限公司间接持有27.05%股权 合计持股比例达100% [1] 交易进展 - 公司已按协议支付全部股权转让价款 [2] - 滨州益生于2025年8月4日完成股权转让工商变更登记手续 本次变更不涉及营业执照变更 [2]

公司基本情况 - 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司 由原福建圣农发展有限公司整体变更设立 在南平市市场监督管理局注册登记 [2] - 公司于2009年9月8日经中国证监会核准 首次向社会公众发行人民币普通股4100万股 于2009年10月21日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司注册名称为福建圣农发展股份有限公司 英文名称为Fujian Sunner Development Co, Ltd 注册地址为福建省光泽县十里铺圣农总部办公大楼 邮政编码354100 [1] - 公司注册资本为人民币1,243,111,721元 营业期限为长期 公司类型为股份有限公司(上市) 董事长为公司的法定代表人 [2] 股份结构及变动 - 公司设立时发起人共八人 以福建圣农发展有限公司截止2006年4月30日经审计的净资产31,000万元按1:1比例折合股份总额310,000,000股 [4] - 2009年首次公开发行后股份总数为410,000,000股 后以资本公积金每10股转增10股 股份总数增至820,000,000股 [5] - 2011年5月非公开发行股票9,090万股 股份总数增至910,900,000股 [6] - 2015年5月非公开发行股票20,000万股 股份总数增至111,090万股 [6] - 2017年11月非公开发行股票128,508,517股 股份总数增至1,239,480,517股 [6] - 经过多次限制性股票激励计划股份变动及回购注销 最新股份总数为1,243,400,295股 [7] 经营范围 - 许可项目包括水产养殖 种畜禽生产 动物饲养 家禽屠宰 家禽饲养 食品生产 饲料生产 食品销售 牲畜饲养 活禽销售 肥料生产 [3] - 一般项目包括水果种植 茶叶种植 食用农产品初加工 食品销售(仅销售预包装食品) 农副产品销售 肥料销售 鲜肉批发 机动车修理和维护 [3] 公司治理结构 - 股东大会是公司权力机构 依法行使决定经营方针和投资计划 选举董事监事 审议批准财务预算决算 利润分配 增加减少注册资本 发行公司债券 合并分立解散等职权 [19] - 董事会由九名董事组成 其中设独立董事三人 设董事长一人 董事会对股东大会负责 [46] - 高级管理人员包括总经理一名 副总经理二至七名 财务总监 董事会秘书和总畜牧师 [54] - 监事会由三名监事组成 设主席一人 监事会包括股东代表和职工代表 其中职工代表比例为三分之一 [59] 股份增减及回购 - 公司增加资本可采用公开发行股份 非公开发行股份 向现有股东派送红股 以公积金转增股本等方式 [8] - 公司减少注册资本应按照《公司法》及章程规定程序办理 [8] - 公司可在减少注册资本 与持有本公司股份的其他公司合并 将股份用于员工持股计划或股权激励等情形下收购本公司股份 [8] - 公司因特定情形收购本公司股份应当通过公开的集中交易方式进行 [9] 股东权利与义务 - 股东享有获得股利 参加股东大会行使表决权 对公司经营进行监督建议质询 转让赠与或质押股份 查阅公司文件等权利 [14] - 股东承担遵守法律行政法规和章程 依所认购股份和入股方式缴纳股金 不得退股 不得滥用股东权利等义务 [16][17] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东进行股份质押应当自事实发生当日向公司作出书面报告 [18] - 控股股东实际控制人不得利用关联关系损害公司利益 [18] 股东大会运作 - 股东大会分为年度股东大会和临时股东大会 年度股东大会每年召开1次 应当于上一会计年度结束后6个月内举行 [20] - 单独或者合计持有公司10%以上股份的股东有权请求召开临时股东大会 [23] - 单独或者合计持有公司3%以上股份的股东有权在股东大会召开10日前提出临时提案 [24] - 股东大会通知应当在年度股东大会召开20日前以公告方式通知各股东 临时股东大会应当在会议召开15日前以公告方式通知 [25] 董事会运作 - 董事会行使召集股东大会 执行股东大会决议 决定公司经营计划和投资方案 制订财务预算决算方案 利润分配方案等职权 [47] - 董事会设立审计委员会 并根据需要设立战略委员会 提名委员会 薪酬与考核委员会等相关专门委员会 [48] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行 董事会作出决议必须经全体董事过半数通过 [53] - 董事与董事会会议决议事项所涉及企业有关联关系的不得对该项决议行使表决权 [53] 高级管理人员职责 - 总经理主持公司生产经营管理工作 组织实施董事会决议 组织实施公司年度经营计划和投资方案 拟订公司内部管理机构设置方案等 [56] - 高级管理人员执行公司职务时违反法律行政法规部门规章或章程给公司造成损失的应当承担赔偿责任 [57] - 在公司控股股东单位担任除董事监事以外其他行政职务的人员不得担任公司高级管理人员 [55] 监事会运作 - 监事会行使对董事会编制的公司定期报告进行审核提出书面审核意见 检查公司财务 对董事高级管理人员执行公司职务行为进行监督等职权 [59] - 监事会每6个月至少召开一次会议 监事会决议应当经半数以上监事通过 [60] - 监事可以列席董事会会议并对董事会决议事项提出质询或者建议 [58]

公司股份回购情况 - 晓鸣股份通过集中竞价交易方式累计回购股份数量为1,893,500股 [2] - 回购股份数量占公司总股本比例为1.0095% [2] - 回购计划执行期限截至2025年7月31日 [2]

公司动态 - 圣农发展2025年第一次临时股东大会于2025年8月4日召开 [2] - 股东大会审议通过了《关于变更经营范围及相应修改的议案》 [2]

公司股份回购情况 - 2025年7月公司未实施股份回购 [1] - 截至2025年7月31日累计回购股份数量达1291.31万股 占公司总股本比例1.17% [1]