基金整体表现概况 - 分析涵盖522只股票型共同基金，其中387只实现正回报，135只录得负回报 [1][12] - 自2024年10月31日（排灯节）至2025年10月10日期间，近13只基金回报率超过35% [12] 高回报基金表现 - Mirae Asset NYSE FANG+ ETF Fund of Fund 以74.27%的回报率位居榜首 [1][12] - Invesco India – Invesco Global Consumer Trends Fund of Fund 同期回报率达61.42% [1][12] - Mirae Asset Mutual Fund旗下两只基金Mirae Asset S&P 500 Top 50 ETF FoF和Mirae Asset Hang Seng TECH ETF FoF分别实现51.82%和51.22%的回报 [12] - Nippon India Taiwan Equity Fund 回报率为43.72%，Motilal Oswal Nasdaq 100 FoF 和 Edelweiss US Technology Equity FoF 回报率分别为41.97%和41.82% [12] - 专注于特定主题的基金如HDFC Defence Fund作为唯一的国防主题基金，回报率为17.77% [12] 中等及较低正回报基金表现 - 大型主动型基金中，HDFC Flexi Cap Fund 和 HDFC Focused Fund 回报率分别为9.17%和9.03% [7][12] - Parag Parikh Flexi Cap Fund（按资产计最大的灵活型基金）回报率为7.74% [8][12] - SBI Large & Midcap Fund 和 SBI Multicap Fund 回报率分别为4.58%和4.55% [8][12] - Bandhan Value Fund 和 Aditya Birla SL PSU Equity Fund 以0.06%的回报率成为录得正回报的基金中表现最末者 [8][12] 负回报基金表现 - Samco Flexi Cap Fund 亏损最为严重，回报率为-15.05% [9][12] - Quant Mutual Fund旗下三只基金Quant Business Cycle Fund、Quant Consumption Fund和Quant Manufacturing Fund回报率分别为-11.82%、-11.50%和-11.46% [9][12] - SBI Consumption Opp Fund 和 Tata Ethical Fund 回报率分别为-5.48%和-5.45% [10][12] - 按管理资产计最大的小盘基金Nippon India Small Cap Fund回报率为-4.49% [10][12] - LIC MF Midcap Fund 亏损幅度最小，回报率为-0.01% [10][12]

文章核心观点 - 公募基金行业企业文化践行是破解产品同质化、短期业绩导向等问题的核心抓手，需通过“行业—公募基金公司—投资者”三维主体协同，将中国特色金融文化及其“五要五不”具体准则融入实践，以形成“诚信合规、长期主义、投资者优先”的文化氛围，推动行业高质量发展 [1][2][19] 行业层面践行路径 - 行业作为“引领者”，需通过自律协作构建契合中国特色金融文化的生态共识，为公司与投资者提供践行土壤 [3] - 制定《公募基金行业文化建设指南》，构建“价值—措施—战略”框架，将“五要五不”细化为行业准则并融入政治性、人民性、专业性属性 [4] - 设计可落地措施，在治理层面要求公司完善董事会独立性、设立风险合规委员会，业务层面加强产品立项等环节的文化建设宣传，人员层面将文化培训与考核晋升挂钩 [4][5] - 完善治理与价值共识，通过设立“行业文化建设优秀案例奖”、举办主题论坛、组建“公募基金行业文化联盟”等方式，推动行业形成统一的文化认知与实践 [6] - 搭建文化宣传平台，包括建设全国性投教云平台（设置文化理念、合规底线、投资常识板块）、建立行业案例库、发布年度白皮书，以扩大践行影响力并增强社会信任 [7] 公募基金公司层面践行路径 - 公司作为“核心载体”，需将中国特色金融文化要求嵌入经营全流程，使文化理念转化为治理、业务和人员行为 [8] - 以党建引领顶层设计，构建“党委统筹—部门落实”的企业文化建设领导架构，并将“五要五不”等核心要求写入《公司章程》等制度体系，以制度固化文化 [9] - 将文化嵌入核心业务环节：投研环节践行长期主义与责任投资，构建长期价值研究体系并提升长期业绩考核比重；产品设计环节践行投资者利益优先，严格适当性评估、推行“一页纸关键信息披露”并设立产品创新文化审核；客户服务环节践行诚信与陪伴，建立长期沟通机制和反馈闭环 [10][11] - 完善制度与合规红线，构建覆盖治理、业务、人员、风险的制度体系，并可通过科技手段如大数据监测加强风控 [12] - 优化考核激励体系，降低短期规模和年度排名权重，增加长期回报、投资者满意度及合规表现权重，以引导员工践行长期主义 [13] - 推动文化外溢与社会责任，通过年度报告等公开披露文化成效，利用新媒体渠道打造文化IP增强投资者互动，并积极参与乡村振兴等公益活动践行金融为民理念 [14]

基金产品基本信息 - 该基金为直接计划，仅提供增长选项，无退出负载 [1] - 最低一次性或转换投资金额为500卢比，后续可任意金额追加 [1] - 系统性投资计划最低每期500卢比，需至少投资6期，金额以1卢比递增 [1] - 基金资产配置为：65%–100%投资于大、中、小盘公司的股票及股票相关工具，0%–35%投资于债务和货币市场工具，0%–10%投资于REITs和InvITs单位 [2] 投资策略与优势 - 基金利用BlackRock的创新技术，大规模实时处理数据，结合人类专业知识与机器效率 [5] - 基金能够投资于超过1,000只印度股票，覆盖大、中、小盘股 [5] - 依托BlackRock长达40年的系统化投资专业知识 [5] - 采用主动投资策略，运用系统化方法进行选股和组合构建 [10] - 投资领域由基金经理根据投资团队意见界定，考量公司治理、偿债记录、合规性及市场认知等因素 [6] 技术支持与运营 - 系统化方法结合基金经理的输入和BlackRock Inc提供的信号研究分数 [7] - 信号研究分数源自大数据（包括传统数据和替代数据），并利用机器学习等人工智能和高级数据分析技术 [7] - 信号基于经济原理和已验证的统计相关性进行选择，并整合为综合研究分数用于组合构建 [8] - 基金采用传统加替代数据的方法以更快做出反应，并利用BlackRock的端到端集成平台Aladdin进行大规模、低成本的管理 [8] 市场背景与投资建议 - 过去十年印度股票市场年化增长率为12.91% [5] - 基金总费用率为0.50%，且无退出负载 [5] - 鉴于当前地缘政治动态，建议初次投资者选择系统性投资计划，而熟悉市场周期的资深投资者可考虑一次性投资 [9] - 该基金是印度首只由系统化主动股票投资方式驱动的主动型股票基金 [10]

国际基金表现 - 9月表现最佳的24只基金均为国际基金，其中前五名实现两位数收益 [1][19] - DSP World Mining Overseas Equity Omni FoF以13.15%的回报率位居榜首 [1][19] - Mirae Asset Global Electric & Autonomous Vehicles Equity Passive FOF和Invesco India - Invesco Global Consumer Trends FoF分别获得11.88%和11.27%的回报 [1][19] - Mirae Asset Hang Seng TECH ETF FoF和Mirae Asset Global X Artificial Intelligence & Technology ETF FoF分别获得11.22%和10.68%的回报 [19] - Motilal Oswal Nasdaq 100 FOF和Axis Greater China Equity FoF分别获得9.14%和8.82%的回报 [19] - Edelweiss Emerging Markets Opp Eq Offshore Fund和Edelweiss US Technology Equity FOF分别获得8.28%和8.24%的回报 [19] - HSBC Brazil Fund在9月提供5.68%的回报 [5][19] 公共部门企业(PSU)基金表现 - Aditya Birla SL PSU Equity Fund在9月提供5.35%的回报 [5][19] - SBI PSU Fund提供5.14%的回报 [6][19] - Quant PSU Fund和ICICI Pru PSU Equity Fund分别获得4.20%和4.12%的回报 [6][19] 行业与主题基金表现 - DSP Global Clean Energy Overseas Equity Omni FoF和DSP Natural Res & New Energy Fund分别获得5.34%和5.30%的回报 [5][19] - Mirae Asset NYSE FANG+ETF FoF获得4.92%的回报 [6][19] - HDFC Defence Fund作为唯一专注于国防领域的主动管理基金，提供3.14%的回报 [7][19] - Quant BFSI Fund和Franklin U.S. Opportunities Equity Active FOF均获得3.13%的回报 [7][19] - ICICI Pru Energy Opportunities Fund和SBI Energy Opportunities Fund分别获得2.63%和2.62%的回报 [8][19] - Quant ESG Integration Strategy Fund和Quant Focused Fund分别获得1.19%和1.18%的回报 [8][19] - Kotak MNC Fund、Kotak Contra Fund和Kotak Large & Midcap Fund分别获得0.67%、0.66%和0.65%的回报 [8][19] - Kotak ELSS Tax Saver Fund以0.01%的回报成为9月最后一只实现正收益的基金 [9][19] 表现不佳的基金 - Motilal Oswal Midcap Fund、Motilal Oswal Multi Cap Fund、Motilal Oswal Business Cycle Fund和Motilal Oswal Flexi Cap Fund亏损最为严重，分别下跌5.59%、4.88%、4.79%和4.42% [10][19] - 八只科技主题基金（Kotak Technology Fund, WOC Digital Bharat Fund等）亏损在3.20%至4.41%之间 [11][19] - Capitalmind Flexi Cap Fund作为新进入者亏损2.19% [12][19] - Aditya Birla SL Pharma & Healthcare Fund和ICICI Pru Pharma Healthcare & Diagnostics (P.H.D) Fund分别亏损1.88%和1.87% [12][19] - ICICI Pru Smallcap Fund产生1.28%的负回报 [12][19] - Kotak Active Momentum Fund和Kotak Consumption Fund均亏损1.12% [12][19] - Nippon India Multi Cap Fund和Nippon India Small Cap Fund均亏损0.66% [13][19] - ICICI Pru Value Fund和HSBC India Export Opportunities Fund均亏损0.03%，是最后两只负收益基金 [13][19] 整体市场表现与展望 - 分析涵盖577只股票型基金，其中268只实现正回报，305只负回报，4只未能产生回报 [19] - 国际基金表现优于国内基金，主要受美国科技股反弹和纳斯达克100指数强劲表现推动 [16][19] - 尽管存在关税担忧、地缘政治紧张和利率预期变化等全球挑战，股票型基金整体表现稳定但温和 [16][19] - 对市场前景保持乐观，支持因素包括Q1 FY26的7.8%强劲GDP增长、FY26通胀预测下调至3.1%以及印度央行的降息 [17][19] - 近期商品及服务税削减将提振消费并增强关键行业的企业盈利能力 [17][19] - 大盘股可能提供稳定性，而消费主导和更广泛的市场领域可能出现选择性机会 [17][19]

国际基金表现 - 分析显示表现最佳的49只基金均为国际基金，其业绩显著优于国内基金 [1][16] - Mirae Asset NYSE FANG+ ETF FoF 自去年十胜节以来录得最高回报，约为73.48% [1][16] - Invesco India – Invesco Global Consumer Trends FoF 自2024年10月12日起获得62.84%的回报 [1][16] - Mirae Asset S&P 500 Top 50 ETF FoF 和 Nippon India Taiwan Equity Fund 自去年十胜节以来分别获得52.74%和40.81%的回报 [16] - Mirae Asset Hang Seng TECH ETF FoF 和 Mirae Asset Global X Artificial Intelligence & Technology ETF FoF 自去年十胜节以来分别回报38.63%和36.94% [16] - Edelweiss US Technology Equity FoF 回报34.35%，Motilal Oswal Nasdaq 100 FoF 回报33.21% [5][16] - Edelweiss Gr China Equity Off-Shore Fund 和 DSP World Mining Overseas Equity Omni FoF 分别回报31.51%和31.11% [5][16] - Mirae Asset Global Electric & Autonomous Vehicles Equity Passive FoF 同期回报30.73% [5][16] 其他海外主题基金 - Axis Greater China Equity FoF 和 Edelweiss Europe Dynamic Equity Off-shore Fund 分别回报29.08%和28.44% [6][16] - 两只聚焦纳斯达克的基金 Navi US Nasdaq 100 FoF 和 ICICI Prudential NASDAQ 100 Index Fund 分别回报28.37%和28.15% [6][16] - Motilal Oswal S&P 500 Index Fund 自去年十胜节以来回报21.09% [7][16] - Edelweiss ASEAN Equity Off-Shore Fund 和 Axis US Specific Treasury Dynamic Debt Passive FoF 均获得10%的两位数回报 [7][16] 国内行业及主题基金 - 国防板块唯一主动管理基金 HDFC Defence Fund 期间回报8.77% [8][16] - 两只银行及金融服务基金 ITI Banking & Financial Services Fund 和 Mirae Asset Banking and Financial Services Fund 分别回报8.27%和7.70% [8][16] - 五只套利基金自去年十胜节以来回报率在6.25%至6.31%的狭窄区间内 [9][16] - 按管理资产计最大的主动灵活上限基金 Parag Parikh Flexi Cap Fund 回报4.53%，Helios Flexi Cap Fund 回报3.47% [9][16] - SBI Equity Savings Fund 回报2.52%，WOC Pharma and Healthcare Fund 回报2.50% [9][16] - SBI Large & Midcap Fund 是名单中最后一只实现正回报的基金，微涨0.03% [10][16] 表现不佳的基金 - 约408只基金自去年十胜节以来录得负回报 [10][16] - Samco Flexi Cap Fund 亏损最严重，回报率为-20.24% [10][16] - Quant Mutual Fund 的三只基金 Quant Teck Fund (-18.14%)、Quant Business Cycle Fund (-17.88%) 和 Quant Manufacturing Fund (-17.50%) 亏损紧随其后 [10][16] - Quant Mid Cap Fund 下跌14.96%，Edelweiss Business Cycle Fund 下跌14.85% [11][16] - HDFC Technology Fund 下跌10.95%，Kotak Infra & Eco Reform Fund 下跌10.08%，SBI Infrastructure Fund 下跌9.99% [11][16] - 在小盘基金中，Quant Small Cap Fund 和 SBI Small Cap Fund 分别下跌9.40%和9.25% [12][16] - 按管理资产计最大的小盘基金 Nippon India Small Cap Fund 下跌8.35% [12][16] - WOC Large Cap Fund 亏损最小，仅为-0.04% [12][16] 分析范围与方法 - 分析覆盖了所有股票及股票导向型基金，包括行业、主题及股票导向混合基金 [13][16] - 仅考虑常规增长选项，业绩衡量期为2024年10月12日至2025年10月1日 [13][16] - 期间共有约631只股票及股票导向型基金 [16]

基金月度分红声明 - Highland Global Allocation Fund宣布2025年10月至12月每月每股分红0.088美元[1] - 年度分红率根据2024年最后五个交易日的平均资产净值重置为8.5%[1] 分红执行日期 - 2025年10月分红除息日、记录日和支付日分别为10月24日、10月24日和10月31日[2] - 2025年11月分红除息日、记录日和支付日分别为11月21日、11月21日和11月28日[2] - 2025年12月分红除息日、记录日和支付日分别为12月24日、12月24日和12月31日[2] 平稳分红政策细节 - 董事会于2019年3月批准平稳分红政策 按月向股东进行分红[2] - 分红率每年重置一次 基于宣布分红前一个月最后五个交易日的平均资产净值计算[2] - 未来时期的分红金额可能根据分红率计算结果重新设定[2] 分红资金来源与构成 - 分红可能包含资本返还 以维持分红金额[7] - 基金可能支付少于特定期间赚取的全部净投资收益 或支付累积未分配收益以维持稳定分红[6] - 基金打算每十二个月分配一次已实现的净长期资本收益[6] 股东分红处理选项 - 股东可选择通过股息再投资计划将分红再投资于额外普通股[4] - 股东也可选择收取现金 但必须选择退出股息再投资计划[4] 政策变更与影响 - 董事会可随时修改分红政策、分红金额或分红间隔 无需事先通知股东[5] - 分红政策的宣布、修改或终止可能对基金普通股市场价格产生不利影响[5] 基金基本信息 - Highland Global Allocation Fund是由NexPoint Asset Management, L.P.管理的封闭式基金[9] - NexPoint Asset Management, L.P.是美国证券交易委员会注册的投资顾问公司[10]

印度主要股指表现 - Nifty 50指数在过去一年（2024年9月至2025年9月）回报率为零 [2] - 更广泛的Nifty 500指数下跌4.09% [2] - Nifty Midcap 150指数下跌2.88%，Nifty Smallcap 250指数下跌6.86% [2] 主动管理型基金表现 - 中型股和小型股指数表现不及大型股，逆转了此前多年的趋势 [3] - 排名前三的大型股基金在过去一年实现1.5%至7%的回报 [4] - 排名前十的灵活型基金回报率为2%至6%，前五的中型股基金回报率为2%至7%，前四的小型股基金回报率为1%至4% [4] 全球基金投资机会 - 将10-20%的股票投资组合进行全球分散配置可能带来更好回报 [5] - Mirae Asset Hang Seng科技基金投资于香港恒生指数科技股，过去一年回报率超过100% [6] - Invesco India-Invesco全球消费趋势FoF基金回报率达64%，Edelweiss大中华离岸FoF基金回报率达54% [6] 贵金属投资回报 - 黄金在过去一年回报率约为45%，白银也带来相似回报 [8] - 地缘政治紧张和贸易关税等全球不确定性因素利好贵金属 [8] - 白银作为电动汽车、5G和半导体等新技术的关键材料，投资价值显著提升 [9] 其他资产类别回报 - 大型银行一年期定期存款利率为6.5%至7% [12] - 公司债券基金回报率约为8% [12] - 顶级多资产基金得益于黄金、白银和国际股票，回报率达10%至15% [12] REITs和InvITs表现 - REITs整体回报率超过15%，其中包括6-7%的股息收益率 [14] - InvITs回报率在8%至14%之间 [14] - 印度证监会将REITs归类为股票，预计将改变该类别游戏规则 [15] 投资组合策略建议 - 多资产配置是关键，应分散投资于国内股票、全球股票、固定收益、黄金、白银、REITs和InvITs [18] - 避免追逐去年的赢家，因为周期会轮动，股市出现平淡或负回报的年份是正常的，通常随后会反弹 [18] - 多元化股票基金5年以上年复合增长率保持在10%至15%的中段水平，历史上高于大多数其他资产类别 [19]

行业发展方向 - 坚持党对金融工作的全面领导 确保公募基金发展符合国家战略和中国式现代化需求 支持实体经济和服务民生[1] - 坚持强监管、防风险、促高质量发展 通过强化监管规范行业行为 防止机构盲目扩张和违规操作 实现行业稳健发展与合理盈利[2] - 坚持市场化、法治化方向 借鉴国际成熟市场经验并结合中国实际 设定三年左右政策落地目标 推动行业向更规范、专业、透明方向发展[3] 投资者权益保障 - 坚持以投资者为本 要求基金公司将投资者利益置于首位 从产品设计、投资决策到绩效考核均围绕投资者收益优化展开[3] - 坚持问题导向和目标导向 针对投资者反映的信息不透明、成本较高等问题推出具体措施 确保市场关切得到实质性回应[2] 行业价值定位 - 五大坚持构成公募基金高质量发展支柱 聚焦行业稳定性与投资者保护 为理财市场提供更可靠的发展框架[3] - 行业定位从规模导向转向实际盈利效果 强调投资者真实收益而非管理规模或利润指标[3]

行业增长前景 - 印度共同基金行业规模近9000亿美元 预计未来七年将增长至三倍[1] - 过去五年国内共同基金资产增长超过一倍[3] - 印度股市规模在过去五年增长超过一倍 达到5.3万亿美元[5] 市场参与度变化 - 数字平台推动印度金融市场参与度快速提升[2] - 家庭储蓄从黄金和房地产转向金融市场[3] - 8月系统化投资计划月度规模突破30亿美元[11] 竞争格局 - 公司面临来自HDFC银行 ICICI银行和印度国家银行支持的基金公司竞争[5] - 在线投资平台Groww和Zerodha推动直接共同基金销售增长[5] - 合资企业首只基金三天内募集超过20亿美元 进入行业前15名[6] 业务战略 - 采用被动与主动策略混合方案 首只主动股票基金即将推出[7] - 产品基于约1000只印度股票的近400个指标构建投资组合[7] - 计划推出基于量化信号的行业轮动基金和跨资产类别配置基金[8] 投资方法 - 聘请曾任职InCred Capital和对冲基金的Rishi Kohli担任首席投资官[8] - 采用结合网络搜索活动和在线论坛情绪等替代数据的评估方法[9] - 在评估公司时纳入审计师质量考量[9] 分销渠道 - 通过应用程序实施直接面向消费者战略 绕过传统经纪商和分销商[10] - 利用电信和零售帝国资源重塑印度金融服务行业[3]

公募基金费率改革 - 中国证监会于9月5日修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》 标志着公募基金行业费率改革完成最后关键一步 围绕以投资者为中心的理念 [1] - 第一阶段改革调降管理费率和托管费率 降低基金基础运作成本 [2] - 第二阶段改革调降证券交易佣金费率 压缩基金运作隐性成本 [2] - 第三阶段改革调降认购费 申购费和销售服务费 在基金公司自有平台购买基金免除认申购费和销售服务费 [2] - 第三阶段改革每年向投资者让利约300亿元 三阶段累计每年让利超500亿元 [2] 行业发展新阶段 - 费率改革收官标志公募基金行业进入新发展阶段 行业将更加注重长期投资价值 [3] - 行业持续加强投研体系建设 通过技术赋能提升服务水平 助力居民财富增长和国家战略实施 [3] - 北京证监局指导启动北京公募基金高质量发展系列活动 与改革方向一致 提升投资者体验 [3]