文章核心观点 - 通过订阅Beyond the Wall Investing服务，可以节省每年数千美元的银行股研报告费用，并获得最新、高质量的分析信息[1] - Coeur Mining (CDE)是一家勘探并销售黄金、白银、锌、铅及相关金属的中型公司，其股票在2025年全年呈上涨趋势[1] - Oakoff Investments是个人投资组合经理和量化研究分析师，通过分享华尔街专有信息帮助读者在成长与价值间找到平衡[1] 相关公司及业务 - Coeur Mining (CDE)业务模式为勘探金属并通过承购协议销售，涉及金属包括黄金、白银、锌、铅等[1] - CDE股票被归类为中等市值公司，在2025年主要受动量驱动上涨[1] - Oakoff Investments提供基于基本面的投资组合、机构投资者洞察的每周分析、基于技术信号的短期交易提醒等服务[1]

公司勘探项目更新 - 公司发布了夏季钻探计划的分析结果、土地整合活动更新以及秋冬关键勘探目标展望 [1] - 夏季钻探计划旨在寻找Lion矿区的延伸带，特别是已知矿化体的下倾延伸，并对Lion矿床进行加密钻探，以将矿带几何形态确定到足以进行指示资源分类估算的置信水平 [1] Lion矿区钻探结果 - 钻探成功确定了Lion矿区内部一些高品位矿脉向下倾的延伸，为未来的矿产资源量建模做准备 [2] - 钻探在Lion中心高品位带下方 intersect 了矿化，包括：钻孔PML-25-029b中在20.40米品位为3.58% CuEqRec的矿段内，包含4.40米品位为14.34% CuEqRec的高品位硫化物矿段；钻孔PML-25-025中在19.8米品位为2.71% CuEqRec的矿段内，包含1.59米品位为27.92% CuEqRec的高品位矿段 [2] - Lion西侧的延伸矿段包括：钻孔PML-25-031中在8.10米品位为7.13% CuEqRec的矿段内，包含2.65米品位为17.79% CuEqRec的高品位矿段 [2] - 这些钻孔在很大程度上证实了Lion矿区的品位，并增加了所解释的高品位矿脉的规模 [2] Nisk East靶区钻探结果 - Nisk East靶区的钻探包括钻孔PMN-25-005至PMN-25-011 [6] - 在钻孔PMN-25-005、008和011中 intersect 了适度的Ni-Cu-Pd矿化，其中在PMN-25-005钻孔中 intersect 了4.00米品位为2.34% CuEqRec的矿段 [6] - 随着近期对西部土地的收购，Nisk East区域正在被重新评估，这使得公司能够有效定位承载该Ni-Cu系统的地质构造的延伸部分，该延伸部分与Lion和近期 intersect 的Lion West矿带走向一致 [6] Li-FT收购地块钻探结果 - 公司已收到近期收购的Li-FT地块上首批7个钻孔的分析结果 [7] - 所有钻孔均针对航空电磁异常，并且所有钻孔都 intersect 了半块状至块状硫化物，这解释了电磁导体的成因，但未 intersect 显著的金属品位 [7] - 目前PMX钻探计划正聚焦于近期收购的“Hydro Lands”，该地块被解释为Nisk-Lion系统的褶皱延伸部分，该区域的钻探许可现已获批 [7] Lion-Tiger Deep靶区进展 - “Deep Tiger”靶区基于对先前Tiger钻探的重新解释，该解释认为Tiger由来自更深部大型矿床的块状Ni-Cu硫化物“撕裂碎块”组成，这些碎块存在于 tonalitic 侵入岩中 [8] - 近期地表填图在该区域露头中发现了类似的块状硫化物和超基性岩“撕裂碎块”存在于 tonalite 侵入岩中 [8] - 公司使用各种矢量技术，认为其勘探方向正指向该矿化体的来源附近 [8] - 在Lion和Tiger之间区域进行测试的三个深孔中，钻孔PML-25-021 intersect 了Lion型矿化，并指示在Lion矿床以东存在一个离孔电磁异常 [10] - 后续针对该离孔电磁异常靶区的钻孔PML-25-038 intersect 了更多Lion型矿化 [10] - 最东侧的钻孔PML-25-030未 intersect 显著的肉眼可见矿化，但其电磁测量在钻孔更深部和东部产生了一个大型、可能厚板状的异常体 [11] - 该电磁异常板状体由钻孔PML-25-035进行了测试，该孔在超基性岩围岩中 intersect 了硫化物矿化 [12] 关键深孔PN-24-064的重大异常 - 2024年在Lion矿床的钻探中，钻孔PN-24-064被延伸至远超出Lion矿区范围，终孔深度达1046米，随后的电磁测量指示了一个非常大的离孔异常 [13] - 该孔随后被延伸了300米至1347米并重新进行了电磁测量，结果发现了该项目迄今为止最大的离孔导体异常 [13] - 该导体异常位于公司原有的Nisk土地和其100%拥有的Li-FT收购矿权地上，与近期收购的“Hydro Lands”走向一致，且位于一个被解释为褶皱枢纽的位置，已成为公司寻找更多Cu-Ni矿化的优先靶区 [14] - 该异常的位置、巨大规模、邻近次级电磁异常以及矿化迹象均为推进此靶区提供了积极的支持证据 [15] 公司战略与展望 - 公司首席执行官表示，最新一轮结果显示了Lion矿区已知矿化区域的稳固增长，并且有三个由地质和钻孔电磁支持的战略靶区有望带来下一个重大突破 [5] - 针对上述大型离孔异常，计划在2026年钻探开始后，通过一系列钻孔进行验证，延迟是为了调动重型钻机以应对此深部钻探目标 [5] - 公司勘探团队目前非常乐观，已为2025-2026年工作计划提供了充足资金，并已宣布计划在纽约证券交易所上市以进入更深的美国资本市场 [6] - 公司认为，在未来12个月内，其项目区域是最富含靶区的勘探机会之一 [6] 公司项目与资产概况 - 公司是一家加拿大勘探公司，专注于推进Nisk项目区域，这是一个高品位的铜-铂族金属、镍、金和银系统，目标是成为加拿大的下一个多金属矿山 [20] - 公司通过2025年6月从Li-FT Power收购313个相邻矿权地，现控制约212.86平方公里土地和约50公里的远景盆地边缘 [21] - 除Nisk项目外，公司通过持有Chilean Metals Inc. 50%的股份，间接在不列颠哥伦比亚省和智利拥有大量土地权益 [23] - 公司还拥有Power Metallic Arabia的100%股权，后者拥有沙特阿拉伯Jabal Said带内Jabul Baudan勘探许可证的100%权益，该区域面积超过200平方公里，以铜金锌矿化前景广阔而闻名 [24]

公司股价表现 - TMC the metals company Inc 股价连续第四日上涨 周五飙升19.38% 收于每股6.96美元 成为上周表现最佳股票之一 [1] - 公司股价上涨主要受投资者情绪推动 源于铜价飙升至历史新高 [1] 行业与市场动态 - 伦敦金属交易所铜价周五跃升至每吨11,200美元的历史新高 随后涨幅收窄 最终收于每吨11,189美元 日涨幅2.28% [2] - 铜价上涨背景是供应紧张和美元走弱 [2] - 铜与白银、黄金一同上涨 因投资者基于对降息的新预期重新注入资金 [2] - 美联储定于12月9日和10日举行年内最后一次联邦公开市场委员会会议 届时将宣布利率决定 [3] 公司财务状况 - TMC the metals company Inc 在第三季度业绩表现不佳 [4] - 第三季度净亏损和综合亏损同比扩大800% 从去年同期的2050万美元增至1.8939亿美元 [4] - 营业亏损同比扩大177% 从1996万美元增至5536万美元 [5] - 亏损扩大受非现金和非经常性项目拖累 包括受一次性授予影响的股权激励、特许权使用费和认股权证负债的公允价值变动 以及与更新的赞助协议相关的认股权证成本确认 [5]

融资方案核心条款 - 公司宣布与Red Cloud Securities Inc达成协议 进行一项“最大努力”私募配售 目标总融资额最高为500万加元[1] - 本次配售可发行三种证券组合：普通单位 价格为每股0.14加元 最低需售出7,142,858个单位 以确保来自普通单位的融资额不低于约100万加元 流转单位 价格为每股0.16加元 慈善流转单位 价格为每股0.21加元[8] - 公司授予承销商一项超额配售选择权 可在融资结束前48小时行使 额外出售最多100万加元的上述证券[3] - 融资计划于2025年12月18日或公司与承销商商定的其他日期完成 需满足包括获得多伦多证券交易所创业板批准在内的条件[10] 证券结构与认购条款 - 每个普通单位由一股普通股和一份认股权证组成 每个流转单位和慈善流转单位由一股符合加拿大《所得税法》定义的“流转股”和一份认股权证组成[2] - 每份认股权证赋予持有人权利 可在融资结束后36个月内 以每股0.20加元的价格认购一股公司普通股[2] - 根据上市发行人融资豁免发行的证券 对加拿大居民认购者而言预计可立即自由交易 其他方式发行的证券在加拿大将有四个月加一天的禁售期[6][7] - 证券将依据相关豁免条款在加拿大指定省份向居民发售 并可能依据美国1933年证券法注册要求的豁免 在美国及海外进行私募配售[6][11] 融资资金用途 - 融资净收益将用于公司在安大略省的James Bay铌项目的勘探和推进 以及用作营运资金和一般公司用途[4] - 出售流转股所得的毛收入将专门用于产生符合条件的“加拿大勘探支出” 这些支出将构成与James Bay铌项目相关的“流转采矿支出” 相关合格支出将于2025年12月31日生效 并放弃给流转单位和慈善流转单位的认购者[5] 公司业务与资产 - 公司致力于成为低碳消耗、负责任管理水资源和野生动物的矿山开发领导者 并优先考虑环境、社会责任、良好治理和所有利益相关者的包容[12] - 公司成功的关键首要任务是获得运营所在地土著社区的同意和充分参与[12] - 公司拥有位于安大略省James Bay低地Moosonee以南45公里处James Bay铌项目100%的权益[12] - 公司还拥有位于魁北克省Pekuakamiulnuatsh原住民Nitassinan领土上的Crevier铌钽项目72.5%的权益[12] 铌金属行业与应用 - 铌是一种天然存在的金属元素 具有延展性、可锻性且高度耐腐蚀[13] - 因其能增强性能和功能 铌被广泛应用于交通、结构和能源领域的多种材料和应用中[13] - 当添加到钢、玻璃和铝铸件等材料中时 铌能提高其效率、降低环境影响并增加价值[13]

融资完成情况 - 公司于2025年11月27日完成超额认购的非经纪私募配售，总收益为6,668,622.10美元 [1] - 私募配售包括公司全资子公司FinCo的16,032,470份认购收据，每股0.35美元，收益5,611,364.50美元 [1] - 私募配售同时包括公司自身的3,020,736份认购收据，每股0.35美元，收益1,057,257.60美元 [1] 资金用途 - 配售所得净款计划用于推进公司的Shire VMS项目 [1] - 部分资金将用于营运资本和一般公司用途 [1] - 部分资金将在交易完成后用于SDC资产的初步勘探工作 [1] 交易背景 - 此次配售与公司拟收购沙特发现公司SPV有限公司全部已发行股份的交易相关 [1] - 该交易最初于2025年10月16日宣布 [1]

公司业务与解决方案 - 公司提出从太平洋海底收集含有铜、镍、钴和锰等金属的结核岩的创新采矿方法 [1][2] - 该方法旨在解决数据中心和电动汽车行业对金属的日益增长的需求 同时规避传统矿山对森林的破坏和有毒尾矿问题 [1] 股价表现与市场估值 - 公司股价在2025年涨幅高达854% 但较10月中旬的历史高点下跌约49% [2] - 当前股价为5.83美元 单日上涨7.37% 市值为20亿美元 [5][6] - 2025年迄今涨幅为385% [7] 项目价值与财务状况 - 公司技术评估显示 其勘探区域内的结核岩所含金属总净值约为236亿美元 [3] - 公司第三季度末持有约1.15亿美元现金 按当前消耗率可维持数年运营 [4] 监管许可与发展前景 - 公司获得海底采矿许可的监管审批流程是当前价值实现的关键 具体步骤尚不明确 [6] - 若成功获得有效采矿许可证 公司股价当前涨幅可能只是更大行情的序幕 [7]

融资完成情况 - 公司完成非经纪私募配售，共发行5,244,517个单位，每单位价格为1.50加元，并发行2,666,662个慈善流转单位，每单位价格为2.30加元 [1] - 此次配售募集资金总额为14,000,098.10加元 [1] - 公司首席执行官兼董事对参与此次融资的所有支持者表示感谢 [1]

融资活动 - 公司完成非经纪人私募配售 发行1770万股流转股 每股价格0.05加元[1] - 此次融资为超募发行 总收益达到88.5万加元[1] - 此次融资活动是继2025年11月11日新闻稿之后的最新进展[1]

项目进展与初步经济评估 - 公司旗舰项目Ana Paula正推进成为高品位地下开发资产 并于2025年第四季度初发布了积极的初步经济评估 [1] - 初步经济评估显示 在9年矿山寿命内总回收产量约为87.5万盎司 选矿原料平均金品位为5.37克/吨 [1] - 规划建设一个日处理量1800吨的地下矿山 预计每年产金约10.1万盎司 现金成本约为每盎司923美元 全部维持成本约为每盎司1011美元 [1] - 以每盎司2400美元的金价计算 该项目的税后净现值为4.26亿美元 内部收益率为28% 投资回收期为2.9年 并对更高的金价有强劲的杠杆效应 [1][6] 运营与财务表现 - 季度收入为2680万美元 净利润为130万美元 主要得到La Colorada和San Agustin业务的支撑 [6] 未来发展路径 - 管理层正在推进工程设计、冶金工作和一项15000米的钻探计划 旨在提升推断资源量 扩展高品位矿体和平行矿体 并为可行性研究提供支持 [1] - 可行性研究目标定于2026年中期完成 首次地下生产仍预计在2028年实现 [1] - 未来发展路径包括目标在2026年第一季度完成地下采矿许可修正案 并进行前期工作以确保2028年投产 [6]

资源量更新 - 格林贝项目矿产资源量估计大幅增加51%，达到约8000万吨，铜当量品位为2.2%，相当于170万吨铜当量 [1][7] - 此次资源量更新基于公司在新西兰和加拿大业务区进行的12个月钻探工作成果 [2][7] 资源分类与高品位核心区 - 5000万吨资源量现已归类为控制级和探明级资源，另有近3000万吨为推断级资源 [2][8] - 推断级资源中包含一个高品位核心区，资源量为1990万吨，铜当量品位近4% [3][9] - 公司计划将该高品位核心区的推断级资源转化为控制级和探明级资源，以支持定于2026年4月至5月发布的工程研究 [3][9] 矿产构成 - 铜是更新后资源中的主要金属，该项目本质上是一个带有黄金副产品收益的铜矿体 [4][10] - 本次更新中黄金含量有所增加，作为重要的副产品收益，白银含量基本保持不变，未发现大量锌或其他金属 [4][10][11] 当前运营与未来计划 - 现场目前有8台钻机正在作业，工作重点包括进一步扩大资源量，特别是对新的金银靶区进行区域测试 [5][11] - 公司预计资源量将继续按照以往的铜金比例增长，新的靶区有望在未来几个月内得到确认 [5][11]