板块整体表现 - 家电零部件板块整体上涨1.84% 显著跑赢上证指数（下跌0.26%）和深证成指（上涨0.63%）[1] - 板块内10只个股上涨 10只个股下跌 呈现分化态势[1][2] - 板块主力资金净流入4.35亿元 而游资和散户资金分别净流出1.63亿元和2.72亿元[2] 领涨个股表现 - 康盛股份（002418）以10.02%涨幅领涨板块 收盘价4.72元 成交190.28万手 成交额8.69亿元[1] - 禾盛新材（002290）涨停 涨幅10.00% 收盘价38.72元 成交6.81万手 成交额2.60亿元[1] - 瑞德智能（301135）上涨6.11% 收盘价31.10元 成交8.58万手 成交额2.66亿元[1] - 三花智控（002050）上涨3.36% 收盘价35.66元 成交229.05万手 成交额82.13亿元 为板块成交额最高个股[1] 资金流向分析 - 康盛股份获得主力资金大幅净流入3.16亿元 主力净占比高达36.36% 但同时遭遇游资和散户资金净流出1.60亿元和1.56亿元[3] - 三花智控获得主力资金净流入2.32亿元 主力净占比2.82%[3] - 禾盛新材获得主力资金净流入5702.69万元 主力净占比21.92%[3] - 瑞德智能获得主力资金净流入2009.72万元（主力净占比7.56%）和游资资金净流入1056.40万元（游资净占比3.98%）[3] 下跌个股表现 - 热威股份（603075）下跌5.05% 跌幅最大 收盘价23.70元 成交4.58万手 成交额1.10亿元[2] - 顺威股份（002676）下跌2.65% 收盘价10.30元 成交26.61万手 成交额2.76亿元[2] - 天银机电（300342）下跌2.13% 收盘价17.90元 成交16.30万手 成交额2.93亿元[2] - 海立股份（619009）下跌1.62% 收盘价21.90元 成交52.76万手 成交额11.55亿元[2]

股价表现 - 截至2025年9月12日收盘价13.55元 较上周13.03元上涨3.99% [1] - 本周最高价13.88元(9月12日) 最低价12.98元(9月11日) [1] - 总市值24.19亿元 在家电零部件板块排名30/30 两市A股排名4876/5153 [1] 定向增发进展 - 向特定对象发行股票获上交所审核通过及证监会注册批复(证监许可〔2025〕478号) [3] - 发行对象为控股股东金玺泰 发行价格10.73元/股 募集资金总额5.76亿元 [3] - 募集资金扣除发行费用后全部用于补充流动资金 [3] 股权结构变化 - 发行完成后总股本增至234,065,391股 金玺泰持股比例升至33.85% [4] - 发行不会导致控制权变化 金玺泰认购股份锁定期36个月 [3][4] 经营业绩表现 - 2025年1-6月营业收入7.96亿元 同比增长48.31% [5] - 归母净利润-3023.20万元 同比下降153.52% [5] - 业绩下滑主因国华金泰光伏玻璃项目投产初期产生较大资产减值损失及研发费用、财务费用上升 [5] - 剔除国华金泰影响后 原有业务归母净利润同比仅下降2.12% [5]

大宗交易情况 - 9月12日大宗交易成交量10.00万股，成交金额327.50万元，成交价32.75元，较当日收盘价折价5.07% [2] - 买方为长江证券武汉鹦鹉大道营业部，卖方为国泰海通证券孝感北京路营业部 [2] - 近3个月累计发生4笔大宗交易，合计成交金额5178.42万元 [2] 股价与资金流向 - 当日收盘价34.50元，下跌0.75%，日换手率5.18%，成交额66.84亿元 [2] - 主力资金单日净流出2.14亿元，近5日资金合计净流入5.96亿元 [2] - 近5日股价累计上涨12.38% [2] 融资数据 - 最新融资余额36.95亿元，近5日减少1.08亿元，降幅2.84% [2]

板块表现 - 家电零部件板块整体下跌0.6% 领跌个股为春光科技[1] - 上证指数上涨0.22%至3883.69点 深证成指上涨0.13%至12996.38点[1] 个股涨跌 - 海立股份涨幅8.13%居首 收盘价22.61元 成交量63.65万手 成交额13.91亿元[1] - 联合精密涨幅4.92% 收盘价37.97元 成交量2.78万手 成交额1.02亿元[1] - 朗科智能涨幅2.51% 收盘价13.07元 成交量30.99万手 成交额4.03亿元[1] - 毅昌科技涨幅1.38% 收盘价7.33元 成交量23.50万手 成交额1.74亿元[1] - 禾盛新材涨幅1.18% 收盘价35.30元 成交量3.69万手 成交额1.30亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出3.64亿元 游资资金净流入1.18亿元 散户资金净流入2.46亿元[3] - 振邦智能成交额6909.64万元 珠城科技成交额7006.80万元 同星科技成交额5795.35万元[1]

板块整体表现 - 家电零部件板块当日上涨2.73%，领先上证指数（涨1.65%）和深证成指（涨3.36%）[1] - 板块主力资金净流入2.94亿元，游资资金净流出947.65万元，散户资金净流出2.85亿元[2] 领涨个股表现 - 海达尔涨幅最高达7.50%，收盘价61.95元，成交量1.57万手，成交额9500.46万元[1] - 汉宇集团涨6.59%报16.83元，成交59.43万手，成交额9.70亿元[1] - 宏昌科技涨5.48%报33.50元，成交10.72万手，成交额3.46亿元[1] - 康盛股份涨4.77%报4.39元，成交130.00万手，成交额5.64亿元[1] 资金流向特征 - 三花智控主力净流入2.90亿元（净占比4.08%），成交额70.99亿元为板块最高[1][3] - 康盛股份主力净流入7077.98万元（净占比12.55%），游资净流入649.51万元[3] - 汉宇集团主力净流入6089.33万元（净占比6.27%），但游资净流出6500.53万元[3] - 盾安环境主力净流入3891.70万元（净占比11.28%），散户净流出3098.50万元[3] 个股交易活跃度 - 三花智控成交量208.24万手居板块首位，成交额70.99亿元[1] - 海立股份成交61.64万手，成交额12.68亿元，主力净流入2760.08万元[1][3] - 天银机电成交28.54万手，成交额5.26亿元，主力净流入1334.23万元[1][3]

板块整体表现 - 家电零部件板块当日下跌0.92%，领跌个股为合肥高科[1] - 上证指数上涨0.13%至3812.22点，深证成指上涨0.38%至12557.68点[1] 个股涨跌情况 - 联合精密涨幅最高达5.14%，收盘价36.80元，成交额1.54亿元[1] - 星帅尔上涨1.74%至12.84元，成交额1.52亿元[1] - 朗科智能上涨1.37%至12.59元，成交量23.87万手[1] - 东方电热上涨1.34%至6.05元，成交量122.01万手为板块最高[1] - 天银机电上涨0.95%至18.09元，禾盛新材上涨0.67%至34.39元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出7.71亿元，游资净流入1.77亿元，散户净流入5.94亿元[2] - 禾盛新材主力净流入2204.29万元，占比11.62%，居资金流入首位[2] - 华翔股份游资净流入1091.39万元，占比6.63%[2] - 联合精密主力净流入456.66万元，游资净流入539.64万元[2] - 天银机电主力净流出84.69万元，但游资净流入250.99万元[2]

公司业绩表现 - 上半年产值已超去年全年水平 前7个月实现销售额4亿元 全年5亿元目标有望超额完成 [1] - 员工数量从去年同期的260余人增加至400人 目前日均发车40余辆 [1] - 年产值由千万元级跃升至十亿元级 连续多年入选武汉市制造业百强 [2] 业务发展状况 - 成为东风奕派、东风猛士、比亚迪、奇瑞、三一重工等企业的一级供应商 主营汽车钣金件、焊接总成及白色家电结构件制造 [1] - 已在河南、湖南、江西、安徽等地设立5家子公司 形成辐射全国的配套服务网络及制造基地 [1] - 可生产汽车零部件种类达1300多种 自2018年起率先布局新能源领域 [2] 客户与订单情况 - 新增东风猛士、东风奕派、比亚迪等多个新能源品牌订单 产品涵盖底盘、转向及冲焊件等多个类别 [1] - 仅东风猛士旗下的一款车型便涉及100多种零部件 [1] - 为美的、海尔等头部品牌供应空调钣金件与喷涂件 预计全年家电业务可实现翻倍 [2] 技术投入与生产能力 - 应用激光拼焊热成形等技术推动汽车轻量化、节能降耗及成本控制 [2] - 投入近4000万元新增自动化设备 整体自动化率达70% 焊接产线实现24小时自动化运转 [2] - 获评湖北省专精特新"小巨人"企业、武汉市上市后备"金种子"企业等称号 [2]

公司业绩表现 - 上半年产值超去年全年水平 前7个月实现销售额4亿元 全年5亿元目标有望超额完成 [1] - 员工数量从去年同期的260余人增加至400人 目前日均发车40余辆 [1] - 年产值由千万元级跃升至十亿元级 [2] 业务与客户结构 - 主营汽车钣金件 焊接总成及白色家电结构件制造 可生产汽车零部件种类达1300多种 [1][2] - 新增东风猛士 东风奕派 比亚迪等多个新能源品牌订单 仅东风猛士一款车型便涉及100多种零部件 [1] - 家电业务预计全年可实现翻倍 为美的 海尔等头部品牌供应空调钣金件与喷涂件 [2] 产能布局与技术投入 - 在河南 湖南 江西 安徽等地设立5家子公司 形成辐射全国的配套服务网络 [1] - 2018年起率先布局新能源领域 应用激光拼焊热成形等技术推动汽车轻量化和节能降耗 [2] - 2025年投入近4000万元新增自动化设备 整体自动化率达70% 焊接产线实现24小时自动化运转 [2] 行业地位与认证 - 成为东风奕派 东风猛士 比亚迪 奇瑞 三一重工等企业的一级供应商 [1] - 连续多年入选武汉市制造业百强 获评湖北省专精特新"小巨人"企业 [2] - 获评武汉市上市后备"金种子"企业称号 [2]

报告行业投资评级 - 投资评级为看好 并维持[11] 报告核心观点 - 家电行业进入存量竞争阶段 传统品类需求趋于饱和 叠加国补政策造成的需求前置效应与基数高企的双重压力 家电内销市场或面临增速中枢下移的挑战[2][6] - 上游零部件企业战略价值亟待重估 智能化与绿色化转型推动零部件技术迭代加速 企业竞争壁垒正被重构[2][6] - 部分零部件厂商依托技术积累向新能源车配套、工业机器人等高景气赛道延伸 形成第二增长曲线[2][6][8] - 家电上游企业规模提升空间较大[6] 零部件企业核心业务情况 - 空调产业链配套企业数量众多 海立股份专注于空调核心部件压缩机 星帅尔为压缩机提供热保护器等配件 三花智控与盾安环境以制冷阀件为主 顺威股份与朗迪集团主攻空调风叶[7][22] - 冰箱与洗衣机产业链中 长虹华意核心产品为全封闭活塞压缩机 三星新材与禾盛新材分别提供玻璃门体等外观件及复合材料 奇精机械与汉宇集团分别主营洗衣机/洗碗机离合器与排水泵[22] - 市场地位方面 2024年三花智控在制冷阀件领域市占率全球第一 长虹华意全封闭活塞压缩机销量持续位居全球首位 海立股份、盾安环境、东方电热、顺威股份等也于各自领域保持市场前列[7][22] - 财务方面 近五年所有上游企业收入规模均保持中枢增长 2024年大部分企业营收体量在数十亿元级别 仅三花智控(279.47亿元)、海立股份(187.47亿元)、盾安环境(126.78亿元)、长虹华意(119.67亿元)与德业股份(112.06亿元)突破百亿[30][33] - 2020-2024年收入CAGR较高的企业包括三花智控(23.3%)、星帅尔(22.3%)、三星新材(24.2%)、德业股份(38.8%)与春光科技(25.6%)[30][33] - 利润端分化严重 盾安环境、东方电热、长虹华意与德业股份展现出较大业绩弹性[7][30] - 估值方面 当前家电零部件企业估值整体处于历史相对高位 截至2025年8月25日 东方电热、顺威股份、热威股份与春光科技滚动市盈率对应近一年百分位数均在95%以上[7][30] 零部件企业业务延展情况 - 业务延展主要向汽零产业倾斜 原因包括汽车产业链市场规模庞大 电动化与智能化趋势提升生产企业附加值 家电与汽车零部件核心技术复用性高 以及新能源汽车产业政策扶持力度大[8][34] - 除汽零外 东方电热与星帅尔切入光通信产业 朗迪集团与亿利达向材料领域延展 禾盛新材试水AI相关领域[8][34] - 拓展进度方面 海立股份(汽车零部件占比32.71%)、东方电热(新能源汽车元器件占比13.86% 光通信产品占比12.68%)、顺威股份(汽车配件占比16.92% 改性塑料占比11.66%)与亿利达(汽车零部件占比33.57%)延展性业务已可贡献较大规模增量[36][38] - 星帅尔(光通信、光传感组件占比1.46%)、长虹华意(新能源空调压缩机占比3.53%)与禾盛新材(系统集成业务占比0.03%)处于偏起步阶段[36][38] 投资建议 - 建议精选确定性增长机会 一方面基于内需以更新为主具有较强需求韧性 同时海外新兴市场打开增量 白电龙头具有较持续增长动能 叠加较好的股息回报 配置价值凸显 重点推荐格力电器、美的集团、海尔智家和海信家电[9][39] - 另一方面 中国代表性新兴家电企业具备较强的组织、技术和品牌运营能力 有望把握新需求成长机会 实现确定性较高增长 建议精选具备全球布局能力的优质成长公司 结合当前估值位置 持续重点推荐安克创新、石头科技、九号公司等[9][39] - 在AI、机器人等新产业蓬勃发展趋势下 建议关注积极进行推进产业变革、挖掘业务增量的家电代工及零部件企业[9][39]

板块整体表现 - 家电零部件板块较上一交易日上涨2.92% [1] - 上证指数上涨1.24%至3812.51点，深证成指上涨3.89%至12590.56点 [1] 领涨个股表现 - 合肥高科（代码430718）收盘价20.56元，涨幅10.18%，成交量4.74万手，成交额9378.12万元 [1] - 顺威股份（代码002676）收盘价10.98元，涨幅10.02%，成交量35.97万手，成交额3.74亿元 [1] - 东方电热（代码300217）收盘价5.74元，涨幅9.54%，成交量158.98万手，成交额8.80亿元 [1] - 联合精密（代码001268）收盘价35.50元，涨幅6.26%，成交量2.60万手，成交额8957.30万元 [1] - 汉宇集团（代码300403）收盘价16.00元，涨幅4.37%，成交量41.06万手，成交额6.50亿元 [1] 其他个股涨跌情况 - 华翔股份（代码603112）收盘价18.06元，涨幅4.27%，成交量18.57万手，成交额3.33亿元 [1] - 热威股份（代码603075）收盘价25.18元，涨幅4.05%，成交量2.58万手，成交额6411.75万元 [1] - 同星科技（代码301252）收盘价27.78元，涨幅3.35%，成交量2.89万手，成交额7930.30万元 [1] - 三花智控（代码002050）收盘价30.70元，涨幅3.05%，成交量98.32万手，成交额29.75亿元 [1] - 东贝集团（代码601956）收盘价6.83元，涨幅2.86%，成交量16.34万手，成交额1.10亿元 [1] - 宏海科技（代码920108）收盘价18.22元，跌幅0.87%，成交量6.13万手，成交额1.12亿元 [2] - 珠城科技（代码301280）收盘价52.19元，涨幅0.37%，成交量3.25万手，成交额1.69亿元 [2] - 长虹华意（代码000404）收盘价7.31元，涨幅0.41%，成交量9.84万手，成交额7179.66万元 [2] - 老旭奥林（代码603311）收盘价11.03元，涨幅0.55%，成交量3.51万手，成交额3863.76万元 [2] - 瑞德智能（代码301135）收盘价29.28元，涨幅0.76%，成交量2.85万手，成交额8317.28万元 [2] - 三星新材（代码603578）收盘价13.03元，涨幅0.77%，成交量2.33万手，成交额3017.71万元 [2] - 春光科技（代码603657）收盘价40.56元，涨幅0.90%，成交量4.69万手，成交额1.88亿元 [2] - 秀强股份（代码300160）收盘价6.21元，涨幅0.98%，成交量22.38万手，成交额1.38亿元 [2] - 奇精机械（代码603677）收盘价19.21元，涨幅1.05%，成交量2.43万手，成交额4654.81万元 [2] - 禾盛新材（代码002290）收盘价31.95元，涨幅1.27%，成交量4.36万手，成交额1.38亿元 [2] 资金流向情况 - 家电零部件板块主力资金净流入2.37亿元，游资资金净流出8118.23万元，散户资金净流出1.56亿元 [2] - 东方电热主力净流入7652.70万元，占比8.69%，游资净流出2967.97万元，占比3.37%，散户净流出4684.73万元，占比5.32% [3] - 顺威股份主力净流入7314.33万元，占比19.57%，游资净流出4513.90万元，占比12.08%，散户净流出2800.43万元，占比7.49% [3] - 三花智控主力净流入3288.88万元，占比1.11%，游资净流入1905.41万元，占比0.64%，散户净流出5194.29万元，占比1.75% [3] - 海立股份主力净流入3159.41万元，占比2.38%，游资净流出2841.23万元，占比2.14%，散户净流出318.19万元，占比0.24% [3] - 汉宇集团主力净流入2528.53万元，占比3.89%，游资净流出3282.80万元，占比5.05%，散户净流入754.27万元，占比1.16% [3]