市场表现 - 小盘股Russell 2000指数下跌1.24%，回吐昨日大部分2%的涨幅 [1] - 标普500指数连续第三天创收盘新高，微涨0.03% [1] - 道琼斯指数盘中一度下跌200点，最终收跌0.025% [1] - 纳斯达克指数小幅下跌0.01% [1] 美联储政策预期 - 市场预期美联储9月16-17日会议将降息25个基点 [2] - 当前9月降息概率为93%，但可能因后续通胀数据变化而调整 [3] - PPI数据今早跳升近1个百分点，市场短暂承压后回升至历史高位附近 [3] Applied Materials财报 - 公司Q2每股收益2.48美元，超出预期的2.34美元，营收73亿美元超预期的72亿美元 [4] - 因下季度业绩指引疲弱，股价盘后大跌12% [4] - 营收指引下调至67亿美元（原预期73亿美元），每股收益中点2.11美元低于此前2.38美元 [5] 明日经济数据与财报 - 明日将公布7月零售销售、进出口、工业产能利用率及8月纽约州制造业数据 [6] - 盘后发布6月商业库存和8月消费者信心数据 [6] - 下周将迎来沃尔玛、塔吉特等大型零售商及Palo Alto Networks、雅诗兰黛的财报 [7]

CEO Gary Dickerson said that the current macroeconomic and policy environment is "creating increased uncertainty and lower visibility." He said the company's China business is particularly effected by the uncertainty. Applied Materials shares sank more than 10% in extended trading Thursday as the semiconductor equipment company provided outlook for the current quarter that came in light. Here's how Applied Materials did in its third-quarter earnings results versus LSEG consensus estimates: Applied Materials ...

业绩总结 - 应用材料公司在2025财年第三季度实现创纪录的业绩，收入达到73.02亿美元，同比增长8%[30] - 非GAAP每股收益（EPS）为2.48美元，同比增长17%[30] - 第三季度毛利率为48.9%，较去年同期提高150个基点[30] - 预计2025财年第四季度总收入约为67亿美元，非GAAP每股收益约为2.11美元[38] - 2025财年第三季度的自由现金流为20.50亿美元[36] - 2025财年第三季度的运营现金流为26.34亿美元，显示出强劲的现金流表现[36] 用户数据 - 半导体系统部门的需求与预期基本一致，客户在晶圆厂逻辑、DRAM和NAND领域的投资广泛[29] - 预计数据中心功率半导体市场到2030年将增长至90亿美元[19] 财务表现 - GAAP报告的毛利润为$3,205百万，非GAAP毛利润为$3,211百万，非GAAP毛利率为47.4%[51] - GAAP报告的营业收入为$1,942百万，非GAAP营业收入为$1,953百万，非GAAP营业利润率为28.8%[51] - GAAP报告的净收入为$1,705百万，非GAAP净收入为$1,767百万[51] - FQ3'25的非GAAP营业收入为$2,245百万，较FQ2'25的$2,180百万增长约3.0%[51] - FQ3'25的非GAAP毛利润为$3,569百万，较FQ2'25的$3,491百万增长约2.2%[51] 资本支出与现金流 - 公司在过去五年中在美国基础设施上投资超过4亿美元，并计划在亚利桑那州投资超过2亿美元建立新组件设施[10] - FQ3'24的经营活动提供的现金为2,385百万美元，FQ4'24为2,575百万美元，FQ1'25为925百万美元，FQ2'25为1,571百万美元，FQ3'25为2,634百万美元[60] - FQ3'24的资本支出为297百万美元，FQ4'24为407百万美元，FQ1'25为381百万美元，FQ2'25为510百万美元，FQ3'25为584百万美元[60] - FY2024的经营活动提供的现金为8,677百万美元，资本支出为1,190百万美元，非GAAP自由现金流为7,487百万美元[61] 股东回报与未来展望 - 公司承诺在未来将80-100%的自由现金流分配给股东，第三季度末剩余的股票回购授权为148亿美元[37] - 第四季度的非GAAP展望中，已知与完成的收购相关的费用约为11百万美元，或每股0.01美元[62] - 第四季度的非GAAP展望中，涉及内部无形资产转移的净所得税收益约为28百万美元，或每股0.04美元[62]

核心财务表现 - 第三季度实现创纪录营收73.02亿美元 同比增长8% [1][3][6] - GAAP净利润17.79亿美元 同比增长4% 非GAAP净利润19.89亿美元 同比增长13% [3] - GAAP每股收益2.22美元 非GAAP每股收益2.48美元 分别同比增长8%和17% [3][6] - 毛利率显著提升 GAAP毛利率48.8% 非GAAP毛利率48.9% 均增长1.5个百分点 [3][6] 业务分部表现 - 半导体系统业务营收54.27亿美元 同比增长10% 运营利润率提升至36.4% [8][29] - 全球服务业务营收16亿美元 同比增长1% 运营利润率27.8% [8] - 显示业务营收2.63亿美元 同比增长5% 运营利润率大幅提升至23.6% [8] 地域营收分布 - 中国地区营收25.48亿美元 占比35% 同比增长18% [21][22] - 台湾地区营收18.43亿美元 占比25% 同比增长61% [21] - 韩国地区营收11.6亿美元 占比16% 同比增长5% [21] 第四季度展望 - 预计营收67亿美元±5亿美元 环比下降8% [4][5] - 非GAAP毛利率预期48.1% 非GAAP每股收益2.11美元±0.20美元 [5] - 营收下降主要受中国产能消化和前沿客户需求非线性影响 [2] 现金流与资本状况 - 运营现金流26.34亿美元 投资现金流流出19.67亿美元 [19][20] - 非GAAP自由现金流20.5亿美元 同比略降2% [3][32] - 现金及等价物53.84亿美元 较上季度减少26.38亿美元 [18][20] 战略定位与行业前景 - 公司处于动态宏观环境和政策变化中 短期能见度降低 [2] - 对中国业务近期持谨慎态度 但长期对半导体行业增长保持信心 [2] - 公司通过强大供应链和全球制造布局应对短期不确定性 [2]

光刻机核心技术与市场分析 - 光刻工艺直接决定芯片制造的细微化水平，关键指标包括分辨率、焦深、套刻精度和产率，其中分辨率提升方式包括缩短曝光波长、增大数值孔径、降低工艺因子以及多重曝光 [2] - 2025年全球光刻机市场规模预计达293.7亿美元，其中照明+物镜、光源、工件台市场规模分别为47.8亿、28.6亿、21.5亿美元 [2] - EUV光刻机2025年市场规模预计96亿美元，其照明+物镜、光源、工件台市场规模分别为15.5亿、12.6亿、7.0亿美元 [2] 光刻机核心部件技术特征 - 投影光学光刻机主要部件包括光源、照明、物镜、工件台等，EUV光刻机特征体现在材料选择、多层反射膜结构、反射式投影系统等方面 [2] - 光源技术从汞灯发展到准分子激光器，EUV采用激光等离子体光源(LPP)，需同时实现高脉冲能量和窄线宽 [55][56] - 投影物镜分为全折射式、折反式和全反射式，EUV因材料吸收问题必须采用全反射式结构 [62] - 工件台技术从机械导轨发展到气悬浮和磁悬浮，双工件台设计可同时进行测量与曝光提升效率 [69][70] ASML产业协作模式 - ASML采用全球供应链协作模式，关键供应商包括Zeiss(光学系统)、Cymer(光源)、TRUMPF(EUV激光器)等 [3] - 开放合作是光刻机发展主旋律，EUV光刻机涉及5000家供应商提供10万个零部件 [42] - 技术变革与产业协同是ASML成功关键，通过收购Cymer等公司整合核心技术 [3] 光刻机技术发展趋势 - 分辨率提升路径从缩短波长(436nm→13.5nm)转向浸没式(NA从0.2→1.35)和多重曝光技术 [15][26] - EUV光刻机需解决光源功率(250W)、多层膜反射率(6.5%)、真空环境磁悬浮工件台等技术难点 [57][58][90] - 无掩膜直写光刻技术在IC封装、平板显示等领域拓展应用，包括激光直写和电子束直写 [93][96] 国产化发展现状 - 国内光刻技术与全球先进水平存在差距，大基金三期将重点扶持光源、照明、物镜等核心部件 [3] - 光刻机镜片加工涉及超精密抛光(亚纳米精度)、多层膜沉积(磁控溅射)等高难度工艺 [100][103] - 2023年ASML EUV光刻机出货51台收入91亿欧元，ArFi光刻机出货125台收入90亿欧元 [101]

产品技术进展 - 公司膜厚系列产品、OCD设备、电子束设备已取得国内先进制程重复性订单 [1] - 已完成7nm先进制程的交付及验收的具体主力产品 [1] 商业信息限制 - 涉及商业保密及行业敏感信息不便进一步披露 [1]

财务业绩公告 - 公司计划于2025年8月27日美股市场开盘前公布2025财年第三季度财务业绩 [1] 投资者交流安排 - 公司将于美东时间2025年8月27日上午8:30举行公开电话会议 [2] - 管理层将回应关于财务表现、业务状况及行业前景的提问 部分回应可能包含未披露信息 [2] - 会议将通过公司网站活动与演示链接进行实时及点播广播 [2] - 参与问答环节的分析师和投资者需提前15分钟完成会议注册 [2] 公司业务概况 - 公司是全球领先的集成电路和平板显示器光掩模制造商 拥有56年行业经验 [3] - 光掩模是采用高精度石英板制造 包含电子电路显微图像 为半导体及显示制造关键元件 [3] - 公司在亚洲、欧洲和北美设有11个战略定位的制造工厂 [3] 联系方式 - 投资者关系副总裁Ted Moreau负责后续咨询 电话469.395.8175 邮箱tmoreau@photronics.com [4]

公司股价表现 - 过去一年股价下跌约17% [1] - 最近财报发布后股价单日跌幅超过10% [1] 公司竞争优势 - 拥有最先进的光刻机技术 [1] - 在行业内具有护城河优势 [1] 作者背景信息 - 作者为19岁交易员 管理六位数美元投资组合 [1] - 投资策略聚焦成长股和人工智能概念股 [1] - 偏好具有行业护城河且被低估的高增长潜力股票 [1] - 自17岁起开始股票研究分析 [1]

制度适用范围 - 本制度适用于公司全体董事（含独立董事）及高级管理人员的辞任、任期届满、解任等离职情形 [2] 离职情形与生效条件 - 离职情形包括任期届满离任、主动辞职、被解除职务及其他实际离职情形 [3] - 董事辞任自公司收到通知之日生效 高级管理人员辞任自董事会收到辞职报告时生效 [3] - 董事任期届满未获连任的 自股东会决议通过之日自动离职 高级管理人员任期届满未获聘任的 自董事会决议之日自动离职 [4] - 股东会可决议解任董事 决议作出之日解任生效 无正当理由解任时董事可要求赔偿 [4] - 出现特定情形时（如董事会成员低于法定人数） 原董事需继续履行职责直至新董事就任 [3] - 董事提出辞任后 公司需在60日内完成补选 [4] - 法定代表人辞任的 公司需在30日内确定新法定代表人 [5] 任职资格限制 - 明确列举8类不得担任董事或高级管理人员的情形 包括无民事行为能力、特定犯罪记录、破产责任、失信被执行人等 [5] - 任职期间出现上述情形时 公司应当解除其职务并停止履职 [5] 离职责任与义务 - 离职后不得利用原职务影响干扰公司正常经营或损害公司及股东利益 [6] - 辞任生效或任期届满后需办妥所有移交手续 忠实义务在离职后两年内仍然有效 [6] - 保密义务在任职结束后持续有效直至相关信息公开 [6] - 因擅自离职造成公司损失的需承担赔偿责任 [6] - 离职生效后5个工作日内需向董事会移交全部文件、印章、数据资产及未了结事务清单 [7] 责任追究机制 - 违反规定给公司造成损失的 董事会可追偿直接损失、预期利益损失及合理维权费用 [7] - 对追责决定有异议的可自收到通知15日内向审计委员会申请复核 [7] - 未履行完毕公开承诺（如业绩补偿、增持计划）的需制定书面履行方案 否则需赔偿全部损失 [7] 制度制定与执行 - 本制度由董事会制定并修改 董事会负责解释 [7] - 自董事会审议通过之日起执行 [7] - 与法律法规或公司章程冲突时以后者为准 [7]

核心观点 - 公司制定投资者关系管理制度旨在完善治理结构 规范信息沟通流程 保护投资者权益 提升企业整体价值 [1][2] 投资者关系管理定义与原则 - 投资者关系管理通过信息披露 互动交流和诉求处理等工作加强与投资者沟通 增进了解与认同 [2] - 工作原则包括合规性 平等性 主动性和诚实守信 需符合法律法规及行业规范 [2][3] - 沟通内容涵盖发展战略 法定信息披露 经营管理信息 环境社会与治理(ESG)信息 文化建设及股东权利行使等 [3][4] 组织架构与职责分工 - 董事长为第一责任人 董事会秘书为具体事务负责人 其他人员未经授权不得代表公司发言 [2][4] - 董事会办公室为职能部门 由董事会秘书领导 需配备具备行业知识 财务法律专业及沟通能力的专职人员 [4][5] - 其他部门及分公司 子公司有义务协助投资者关系管理工作 [5] 沟通渠道与方式 - 通过官网 新媒体 电话 传真 邮箱及投资者教育基地等多渠道开展沟通 [4] - 需在公司官网开设投资者关系专栏 设立专用联系电话和电子邮箱并保证畅通 [6] - 采用业绩说明会 分析师会议 路演 股东会及现场参观等方式与投资者互动 [4][6][7] 信息披露要求 - 法定披露信息必须第一时间在指定报纸和网站公布 不得在非指定渠道发布重大信息 [4] - 定期报告披露前30日内尽量避免投资者关系活动 防止泄露未公开重大信息 [11] - 投资者说明会需在年报披露后及时召开 说明行业状况 发展战略 财务状况及分红情况等内容 [7] 档案管理与禁止行为 - 投资者关系活动需建立完备档案 记录参与人员 时间 地点及谈论内容等内容 [8][9] - 禁止透露未公开重大信息 发布误导性内容 对证券价格作出预测或承诺等行为 [8][10][11] - 若发生受监管处罚或信息披露不合格等情形 需及时向投资者公开致歉 [11]