报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [9] 报告的核心观点 - 25Q1公司扭转营收持续走弱趋势，政企业务同比倍增带动营收环比增长，未来聚焦第二曲线业务驱动增长，重心在算力和终端领域 [2][12] - 25Q1毛利率受结构性变化影响，费用端持续改善 [2][12] - 预计2024 - 2026年归母净利润为87.27亿元、91.28亿元、97.24亿元，对应同比增速4%、5%、7%，对应PE为18倍、17倍、16倍，重点推荐 [12] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 4月22日公司发布2025年一季报，实现营收329.7亿元，同比增长8%，环比增长5%；归母净利润24.5亿元，同比下滑11%；扣非净利润19.6亿元，同比下降26%；经营性现金流净额18.5亿元，同比下滑38% [6] 事件评论 - 25Q1公司政企业务同比倍增带动营收环比增长，第二曲线业务营收占比超35%，政企业务营收占比超20%，公司将深化AI领域投入构建生态推动数智化升级 [12] - 25Q1公司综合毛利率34.27%，同比下降7.75pct，净利率7.5%，同比下降1.6pct，费用控制良好，销售/管理/研发/财务费用率分别为7.0%/2.9%/18.0%/-1.0%，分别同比+0.3pct/-0.9pct/-2.8pct/-0.8pct，研发费用率或逐步改善 [12] - 算力领域，一季度服务器及存储营收快速增长，智算服务器订货占比超60%，智算一体机产品支持DeepSeek系列模型并应用于多行业；终端领域，公司推动AI端侧应用，一季度手机产品营收增长，云电脑产品销售加速 [12] 财务报表及预测指标 - 利润表预测显示2024 - 2027年营业总收入分别为1212.99亿元、1289.56亿元、1380.52亿元、1471.99亿元等多项指标数据 [17] - 资产负债表预测显示2024 - 2027年货币资金分别为438.85亿元、558.14亿元、687.49亿元、803亿元等多项指标数据 [17] - 现金流量表预测显示2024 - 2027年经营活动现金流净额分别为114.8亿元、186.87亿元、201.72亿元、191.68亿元等多项指标数据 [17] - 基本指标预测显示2024 - 2027年每股收益分别为1.76元、1.82元、1.91元、2.03元等多项指标数据 [17]

产品发布 - 公司推出Aurelis Optical LAN 下一代光纤局域网解决方案 专为企业内部和园区环境设计 具备未来适应性 提供卓越的寿命、性能和效率 [1] - 该方案支持1Gb/s 10Gb/s 25Gb/s速率 明确可升级至50Gb/s和100Gb/s 开放API实现与企业环境无缝集成 具备高级自动化功能 [3] - 产品具备六个九的可用性和强大安全性 为Wi-Fi 7等高带宽应用提供快速无缝连接 [3] 技术优势 - 相比传统铜缆局域网 光纤方案减少70%布线需求和40%功耗 使用寿命超50年 总拥有成本降低50% [2][8] - 光纤基础设施提供50年以上寿命 避免频繁升级带来的中断和成本 为企业提供面向未来的连接基础 [5] 市场应用 - 公司光纤局域网技术已在全球700多个场所部署 包括酒店、大学校园、机场和医院 [4][8] - 客户案例显示 该方案为多建筑园区提供现代化连接 成为Wi-Fi、打印机等终端的高性能骨干网 显著降低电力和布线需求 [5] 公司背景 - 公司是B2B技术创新领导者 通过移动、固定和云网络技术构建感知、思考、行动的网络系统 [6] - 公司拥有高性能网络架构 可无缝集成至任何生态系统 为全球服务提供商、企业和合作伙伴提供安全可靠可持续的网络解决方案 [7]

文章核心观点 - 诺基亚推出面向企业室内连接的下一代光纤局域网解决方案Aurelis Optical LAN，该方案简单、可靠且具有前瞻性，能降低企业总体拥有成本 [1][8] 产品特性 - 相比传统铜缆局域网，光局域网布线需求最多减少70%，电力需求最多减少40%，使用寿命超50年，可使总体拥有成本最多降低50% [2][8] - 支持1Gb/s、10Gb/s和25Gb/s当前速度，有明确升级路径至50Gb/s和100Gb/s，开放API可与现有企业环境无缝集成，先进自动化功能简化运营，具备六九可用性和强大安全性，可提供快速无缝的局域网连接 [3] 应用情况 - 诺基亚光局域网技术已在全球700多个酒店、大学校园、机场、医院等场所安装使用 [4][8] 客户评价 - FairNetz GmbH的OT基础设施负责人表示，在园区部署光局域网是实现多栋建筑连接现代化的战略举措，能提供可靠高性能骨干网络，同时显著降低电力和布线需求，支持长期高效、面向未来的网络愿景 [5] 公司评价 - 诺基亚宽带网络总经理表示，Aurelis Optical LAN为企业提供数字化优先世界所需的简单性、可靠性和可扩展性，光纤基础设施寿命超50年，能以更低总成本为企业提供面向未来的连接基础 [5] 公司简介 - 诺基亚作为B2B技术创新领导者，利用在移动、固定和云网络的工作成果，开创具有感知、思考和行动能力的网络，通过知识产权和长期研究创造价值，其诺基亚贝尔实验室获奖无数且正庆祝成立100周年 [6] - 诺基亚高性能网络具有真正开放架构，可无缝集成到任何生态系统，为全球服务提供商、企业和合作伙伴提供安全、可靠和可持续网络，并共同创造未来数字服务和应用 [7]

华为招聘动态 - 华为2026届实习生招聘正在进行中 公司提醒学生通过官方渠道投递简历 避免中介诈骗 [1] - 公司强调从未与第三方合作"内推实习"或"远程实习" 官方唯一渠道为华为招聘官网和微信公众号 [1] - 实习生需通过面试和录用审批才能获得Offer 实习证明由人事服务中心免费开具 [1] 应届生及实习生招聘计划 - 2025年应届生招聘开放60余类岗位 包括AI工程师 软件开发工程师等 计划招聘1万余人 较2024年预计两位数增长 [4] - 招聘聚焦AI大模型 高性能计算等关键领域 深化高精尖人才引进 [4] - 实习生项目覆盖开发 测试 财经等领域 全年计划培养5000余名未来精英 [4] 人才生态与培训体系 - 公司构建多层次培训体系 2024年近万名员工通过内部培训实现职业转型 [5] - 鸿蒙 鲲鹏 昇腾生态合作项目已与百余所高校及企业建立深度合作 开发者社区突破千万开发者 [5] - 生态链拉动就业机会超千万 [5] 财务表现 - 2024年公司全球销售收入8621亿元人民币 同比增长22 4% [5]

公司定位与行业趋势 - Aviat Networks是一家专注于微波回传技术的纯业务公司 提供无线传输解决方案 [1] - 公司受益于农村宽带需求激增 5G网络部署加速 以及私有LTE/5G网络兴起等多重行业利好 [1] 投资逻辑 - 微波回传技术在5G时代具有重要战略地位 公司作为专业供应商将直接受益于基础设施投资增长 [1]

文章核心观点 2025年4月29日诺基亚公司年度股东大会决议将约40%的董事会成员年费以诺基亚股票支付，2025年5月7日为董事会成员Ahopelto购买了18732股股票 [1][2] 分组1：管理层交易信息 - 2025年4月29日诺基亚公司年度股东大会决议约40%的董事会成员年费以诺基亚股票支付 [1] - 需通知的人员为董事会成员Ahopelto Timo，交易日期为2025年5月7日，交易场所为纳斯达克赫尔辛基有限公司，交易性质为基于股票的激励所得，交易量为18732股，单价0.00欧元 [2] 分组2：公司介绍 - 诺基亚是B2B技术创新领导者，开创可感知、思考和行动的网络，通过知识产权和长期研究创造价值 [3] - 其高性能网络具有开放架构，能无缝集成到任何生态系统，为全球服务提供商、企业和合作伙伴提供安全、可靠和可持续的网络 [4] 分组3：咨询信息 - 诺基亚通讯联系电话为+358 10 448 4900，邮箱为press.services@nokia.com，全球对外传播负责人为Maria Vaismaa [5] - 诺基亚投资者关系联系电话为+358 931 580 507，邮箱为investor.relations@nokia.com [5]

文章核心观点 2025年4月29日诺基亚年度股东大会决议约40%董事会成员年费以诺基亚股票支付，5月7日为董事会主席购入相关股票 [1] 公司交易信息 - 需通知人员为董事会成员Baldauf, Sari，交易日期为2025年5月7日，交易场所为纳斯达克赫尔辛基有限公司，交易性质为基于股票的激励所得 [2] - 交易股票数量为41478股，单价0.00欧元，加权平均价格0.00欧元 [2] 公司业务介绍 - 作为B2B技术创新领导者，公司利用移动、固定和云网络方面的工作，开创可感知、思考和行动的网络 [3] - 公司凭借屡获殊荣的诺基亚贝尔实验室的知识产权和长期研究创造价值，该实验室正庆祝成立100周年 [3] - 公司高性能网络具有真正开放的架构，能无缝集成到任何生态系统，为货币化和规模化创造新机会 [4] - 全球服务提供商、企业和合作伙伴信任公司提供安全、可靠和可持续的网络，并与公司合作创造未来的数字服务和应用 [4] 公司联系方式 - 媒体咨询可联系诺基亚通信，电话+358 10 448 4900，邮箱press.services@nokia.com [5] - 投资者关系咨询可联系诺基亚投资者关系部，电话+358 931 580 507，邮箱investor.relations@nokia.com [5]

文章核心观点 2025年4月29日诺基亚年度股东大会决议约40%董事会成员年费以诺基亚股票支付，董事会成员Dannenfeldt于5月7日收到基于此决议的股票 [1][2] 经理交易情况 - 需通知人员为董事会成员Dannenfeldt, Thomas [2] - 通知类型为初始通知，参考编号107275/6/4 [2] - 交易日期为2025年5月7日，交易地点为纳斯达克赫尔辛基有限公司 [2] - 交易工具类型为股票，ISIN为FI0009000681 [2] - 交易性质为基于股票的激励所得 [2] - 交易数量21854，单价0.00欧元 [2] - 汇总交易数量21854，成交量加权平均价格0.00欧元 [2] 公司简介 - 诺基亚作为B2B技术创新领导者，创造助力世界协同行动的技术 [3] - 公司利用在移动、固定和云网络的工作，开拓可感知、思考和行动的网络 [3] - 凭借获奖的诺基亚贝尔实验室，通过知识产权和长期研究创造价值 [3] - 高性能网络以开放架构无缝集成到任何生态系统，为货币化和规模化创造新机会 [4] - 全球服务提供商、企业和合作伙伴信赖诺基亚，共同创造未来数字服务和应用 [4] 咨询信息 - 咨询诺基亚通信可拨打电话+358 10 448 4900或发邮件至press.services@nokia.com [5] - 联系诺基亚投资者关系可拨打电话+358 931 580 507或发邮件至investor.relations@nokia.com [5] - 全球对外传播负责人是Maria Vaismaa [5]

文章核心观点 2025年4月29日诺基亚年度股东大会决议约40%董事会成员年费以诺基亚股票支付，5月7日为董事会成员麦克纳马拉购买了相关股票 [1] 公司交易信息 - 需通知的人员为董事会成员麦克纳马拉 [2] - 交易日期为2025年5月7日，交易地点是纳斯达克赫尔辛基有限公司 [2] - 交易类型为基于股票的激励获得，交易的工具类型为股票 [2] - 交易量为18732，单价和成交量加权平均价均为0.00欧元 [2] 公司业务介绍 - 作为B2B技术创新领导者，公司利用移动、固定和云网络方面的工作，开创具有感知、思考和行动能力的网络 [3] - 公司凭借屡获殊荣的诺基亚贝尔实验室进行知识产权和长期研究创造价值 [3] - 公司高性能网络拥有开放架构，能无缝集成到任何生态系统，为货币化和规模化创造新机会 [4] - 全球服务提供商、企业和合作伙伴信赖公司，公司为其提供安全、可靠和可持续的网络，并共同创造未来数字服务和应用 [4] 公司联系方式 - 媒体咨询可联系诺基亚通信，电话+358 10 448 4900，邮箱press.services@nokia.com [5] - 投资者关系咨询可联系诺基亚投资者关系部，电话+358 931 580 507，邮箱investor.relations@nokia.com [5]

文章核心观点 2025年4月29日诺基亚年度股东大会决议约40%董事会成员年费以诺基亚股票支付 5月7日为董事会成员之一Öistämö购买了相关股票 [1] 公司信息 - 公司名称为诺基亚公司 作为B2B技术创新领导者 利用移动 固定和云网络方面的工作 开创具有感知 思考和行动能力的网络 [3] - 公司拥有开放架构的高性能网络 能无缝集成到任何生态系统 为全球服务提供商 企业和合作伙伴提供安全 可靠和可持续的网络 并共同创造未来数字服务和应用 [4] 交易信息 - 需通知交易的人员为董事会成员Öistämö Kai 交易日期为2025年5月7日 交易场所为纳斯达克赫尔辛基有限公司 交易工具为股票 交易性质为获得基于股票的激励 [2] - 交易数量为19178股 单价为0欧元 汇总交易数量为19178股 成交量加权平均价格为0欧元 [2] 联系方式 - 媒体咨询可联系诺基亚通信 电话+358 10 448 4900 邮箱press.services@nokia.com 也可联系全球外部传播主管Maria Vaismaa [5] - 投资者关系咨询电话+358 931 580 507 邮箱investor.relations@nokia.com [5]