行业趋势与挑战 - 数字营销进入"数据智能"时代，信息流广告竞争焦点转向数据应用与精细化运营 [1] - 主要平台(微信朋友圈、抖音、百度等)日活用户超60亿，但广告主面临流量成本攀升、用户触达低效等痛点 [1] - 流量成本显著上涨：微信朋友圈广告CPM同比上涨18%，抖音单线索成本突破200元 [4] - 用户决策路径碎片化：超70%用户跨越3个以上平台完成决策 [4] - 政策与算法迭代加速，如抖音"素材去重机制"、微信"素材预审系统"要求代理商具备动态运营能力 [4] 代理加盟核心价值 - 数据驱动代理商客户留存率提升50%，ROI高出行业均值40% [3] - 构建"数据采集-分析-应用"闭环，通过智能工具提升运营效率 [3] - 四大核心能力：全域数据融合、AI驱动创意、智能投放引擎、私域长效运营 [3] - 智能投放系统可降低单线索成本25%，某教育代理案例显示获客成本低于市场均值30% [4] - 私域运营通过LTV模型预测用户价值，高价值用户专属客服跟进策略提升复购 [4] 数据技术应用 - 跨平台数据中台整合微信、抖音、小红书等数据，构建用户全景画像 [4] - 智能归因分析采用MTA模型，量化各平台贡献值(如小红书种草占比30%、百度搜索转化占比40%) [4] - AI创意系统提升原创率60%，合规检测模型使素材过审率超85% [4] - 动态创意优化(DCO)根据用户实时行为调整素材，点击率提升20%-35% [4] - 实时预警系统监控账户异常，自动触发调整策略 [4] 商业模式创新 - 三种代理类型：数据服务商(技术分成占比超30%)、行业解决方案商、轻量化代运营 [7][9] - 效果对赌模式增强信任，如某医美代理承诺单月线索量提升50%实现90%续约率 [9] - 分润机制按数据调用量或客户消耗分成，技术附加值成为重要收益来源 [9] 高价值行业场景 - 本地生活：抖音POI+微信LBS定向联动到店转化，某案例单月GMV破千万 [9] - 跨境电商：小红书种草+TikTok直播促转化 [9] - 知识付费：百度信息流捕获需求+企微社群提升课程复购 [9] 未来发展方向 - AI+自动化投放普及，智能系统将替代80%人工操作 [7] - 虚实融合营销场景：元宇宙广告、AR互动与信息流结合 [8] - 跨境多平台协同：联动TikTok、Shopify等助力全球化布局 [9]

文章核心观点 - 超级联赛企业公司宣布承销商行使超额配售权，额外购买617,647股普通股，使公开发行总股数增至5,735,294股，总收益约达974,999美元，预计5月14日完成交易 [1] 公司业务 - 超级联赛企业公司通过可玩媒体重新定义品牌与消费者的连接方式，为全球品牌提供可在手机游戏和大型沉浸式游戏平台中体验的广告、内容和体验 [5] 发行情况 - 承销商行使超额配售权，以每股0.17美元价格额外购买617,647股普通股，带来约105,000美元额外收益 [1] - 行使超额配售权后，公开发行普通股总数增至5,735,294股，总收益约达974,999美元，预计5月14日完成交易，需满足惯常成交条件 [1] 发行相关方 - Aegis Capital Corp.担任此次发行的唯一账簿管理人 [2] - Disclosure Law Group作为公司法律顾问，Kaufman & Canoles, P.C.作为Aegis Capital Corp.法律顾问 [2] 发行文件 - 发行依据2024年12月20日美国证券交易委员会宣布生效的S - 3表格有效暂搁注册声明进行 [2] - 最终招股说明书补充文件和随附招股说明书将提交给美国证券交易委员会，可在其网站获取，也可联系Aegis Capital Corp.获取电子版 [2]

财务数据和关键指标变化 - Q1贡献前收入（ex TAC）达7500万美元，创Q1纪录，同比增长8% [17] - Q1程序化收入达7180万美元，创Q1纪录，同比增长10% [17] - Q1调整后EBITDA为2310万美元，较2024年Q1增长95%，调整后EBITDA利润率从2024年Q1的17%提升至31% [19] - Q1经营活动净现金流入1930万美元，低于2024年Q1的3770万美元 [20] - 截至3月31日，现金及现金等价物为1.647亿美元，循环信贷额度未使用额度为9000万美元，无长期债务 [20] - 2025年Q1非IFRS摊薄每股收益为0.16美元，高于2024年Q1的0.02美元 [20] - 2025年Q1回购约370万股普通股，投资约3290万美元，自2022年3月1日至2025年3月31日，累计回购约29.2%的流通股，投资约1.902亿美元 [20] - 公司重申2025年全年指导，预计贡献前收入（ex TAC）约3.8亿美元，程序化收入约占全年收入的90%，调整后EBITDA约1.25亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV业务Q1收入达2640万美元，创纪录，同比增长40%，占程序化收入的37%，高于2024年Q1的29% [18] - 视频业务收入占程序化收入的比例从2024年Q1的66%提升至2025年Q1的75% [19] - 自助服务产品贡献前收入（ex TAC）同比增长32%，PMPs收入同比增长12% [19] - 非程序化业务线贡献前收入（ex TAC）同比减少约90万美元，展示业务贡献前收入（ex TAC）下降，政府垂直领域支出减少 [18] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续强化端到端平台，结合差异化数据和AI能力，提升客户价值和竞争力 [7] - 推出NextAI，集成生成式AI和机器学习系统，提升广告流程各阶段效率，预计增强客户粘性和吸引新合作伙伴 [8] - 聚焦CTV市场，凭借技术和数据优势，与领先CTV广告商和流媒体平台建立合作，扩大市场份额 [11] - 加强数据平台建设，提供多种市场解决方案，驱动新的和扩展的合作伙伴关系 [12] - 扩充销售团队，在美国扩大销售力量，在欧洲战略招聘销售领导，加速国际增长 [14] - 持续进行股票回购，提升股东价值，同时关注创新、销售执行和运营效率，为可持续增长奠定基础 [20][26] - 行业竞争方面，谷歌广告技术反垄断案的判决可能为公司带来机遇，减少谷歌的市场份额可能使独立、透明和数据驱动的平台受益 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场存在不确定性，公司凭借CTV业务的强劲势头和端到端平台的优势，实现了创纪录的业绩 [7] - 公司对2025年全年指导充满信心，预计CTV和数据许可收入将增长，但也提醒宏观经济冲击、关税变化或政策转变可能影响市场情绪和广告需求 [23] - 公司在经济波动中更具韧性，减少了对托管服务收入的依赖，专注大客户提升了贡献前收入（ex TAC）的稳定性 [25] - AI投资预计将提升公司竞争力、降低成本并扩大利润率，谷歌广告技术反垄断案的判决可能为公司带来积极影响 [26] 其他重要信息 - 公司将于下周举办投资者日活动，展示长期愿景、增长前景、产品套件、创新路线图和市场策略 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明Q2宏观情况以及各垂直领域的强弱表现 - 地缘政治环境不断变化，4月因关税问题市场出现疲软，但公司业务多元化，不同垂直领域相互补偿，部分业务的疲软可能是将活动从4月推迟到季度末或下半年，不影响全年指导和业绩信心 [33][34] 问题2: 重申全年指导是出于对宏观的保守态度还是AI增量投资的考虑 - Q1调整后EBITDA超预期得益于收入增长、准备金反转、利用率提高和利润率扩张，以及人才招聘放缓。公司对全年调整后EBITDA持谨慎态度 [35][36] 问题3: 对于不太熟悉公司的客户，他们对公司的哪些方面感到惊讶，销售团队招聘与市场反馈如何契合 - 公司自2019年以来坚持端到端解决方案、数据和CTV战略，通过重新品牌和包装改善了信息传达，同时数据的重要性日益凸显，公司在数据利用方面获得了良好反馈，有助于吸引新客户 [40][41] 问题4: 假设谷歌广告技术反垄断案结果有利，公司是否需要额外投资以利用机会 - 谷歌案件走向尚不确定，但市场对谷歌的态度已有所改变，公司无需额外投资，现有业务和技术能够接受并扩大业务，公司日常也在努力拓展出版商和广告商资源 [44][45] 问题5: 请详细说明全年指导中CTV业务增长和平台特定改进的预期 - 尽管Q1业绩出色，但市场仍存在不确定性，人们会谨慎控制预算。公司预计2025年CTV收入占程序化收入的比例将达到40%，未考虑谷歌判决的影响，且公司现有成本结构能够承受业务增长 [49][50] 问题6: 请介绍公司在体育直播领域的战略、潜在合作伙伴和库存需求，以及体育与非体育库存的广告需求情况 - 体育直播受用户和广告商欢迎，公司凭借CTV业务和广泛合作能够满足美国观众的体育赛事需求，吸引了广告商和其他DSP的关注。目前没有特定的重要目标，公司正在持续努力增加内容、广告商和DSP资源，并将通过与VIDA的合作在国际市场拓展 [52][53] 问题7: 公司认为业务增长潜力如何，为何回购股票，收入增长是否会加速 - 与竞争对手相比，公司增长速度较慢是因为2024年初完成了重大整合和重新品牌，业务发展需要时间。公司认为自身产品符合市场趋势，随着基础设施、平台技术、信息传达和人才招聘的改善，未来1 - 2年将实现增长 [60][61][63] 问题8: 客户Tubi在Q1因超级碗获得高收视率，这一因素是否会对未来业绩产生重大影响 - 观众观看内容的原因多样，不会出现重大或大规模的变化，人们会根据内容可用性和季节切换观看偏好，预计不会对业务产生重大影响 [64][65] 问题9: 哪些合作伙伴推动了全年贡献前收入（ex TAC）增长 - 公司业务多元化，不依赖单一合作伙伴或业务线，即使某个合作伙伴或业务出现问题，也有足够的规模和多元化来弥补 [71][72] 问题10: 公司端到端平台中，DSP购买通过SSP的比例是多少，未来提升空间如何 - 目前约50%的DSP购买通过SSP进行，该比例未来有望提升，有助于扩大利润率，但公司无法直接控制，取决于投标者和算法决策。随着公司引入更多出版商、库存和数据，预计该比例在未来三年可从50%提升至60% [74][75][76] 问题11: 请说明全年费用预期，以及是否有特定费用需要关注 - Q1调整后EBITDA超预期得益于收入增长、准备金反转、利用率提高和利润率扩张，以及人才招聘放缓。公司仍维持全年1.25亿美元的指导，保持谨慎态度，希望观察Q2和Q3的情况，业绩可能随时间提升 [81][82] 问题12: 公司调整后EBITDA利润率的长期稳定水平是多少 - 公司希望调整后EBITDA利润率达到100%，但不现实。预计GenAI和相关举措将有助于提升利润率，根据计划，未来3 - 5年有望达到40%以上 [84]

估值与同业比较 - Meta Platforms当前12个月远期市盈率为24.18倍 高于计算机与科技行业平均的23.72倍[1] - 相比数字广告领域同业 Alphabet的16.26倍市盈率存在溢价 但较亚马逊的31.44倍市盈率存在折价[2] - 三家公司预计将占据2028年全球广告支出的50%份额[2] AI战略与用户数据 - 公司拥有超过34.3亿日活用户产生的海量数据 支撑AI技术发展[5] - Meta AI月活用户达10亿 通过个性化响应功能提升用户参与度[5] - 专有机器学习系统Andromeda结合NVIDIA芯片 使广告检索召回率提升6% 特定广告质量改善8%[12] 财务表现与预测 - 2025年一季度其他应用收入同比增长34%至5.1亿美元 主要来自WhatsApp商业平台和Meta认证订阅[16] - 2025年二季度每股收益预期上调3.2%至5.84美元 预示13.18%的同比增长[17] - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度达17.3%[17] 运营指标与产品进展 - 生成式广告推荐模型使Reels转化率提升5% AI创意工具使用广告商数量增长30%[15] - 推荐系统改进推动Facebook/Instagram/Threads用户时长分别增长7%/6%/35%[15] - Meta AI推出独立应用程序 重点发展个性化/语音对话/娱乐功能[13] 资本开支与风险 - 2025年资本支出预计640-720亿美元 用于生成式AI和核心业务扩张[19] - 运营费用预计1140-1190亿美元 涉及基础设施/合规/Reality Labs等人员扩编[18] - Threads平台2025年对收入贡献有限 公司计划未来数年重点提升Meta AI参与度[20] 股价表现与技术面 - 年内股价上涨9.2% 跑赢Alphabet(-4.9%)和亚马逊(-16.3%)等同业[6] - 股价位于50日及200日均线上方 呈现看涨趋势[9]

公司股价表现 - 公司股价年初至今下跌32.5% 但5月8日以来反弹32.6% [1] - 股价跌幅远超互联网服务行业(13.7%)和标普500指数(1.3%) [11][14] - 表现逊于同业 包括Alphabet(跌16.3%) 亚马逊(跌4.9%)和Magnite(涨1.3%) [14] 第一季度业绩 - 营收6.16亿美元 同比增长25% 超管理层5.75亿美元指引 [3] - 调整后EBITDA 2.08亿美元 利润率34% 上年同期1.62亿美元(33%) [3] - 经营现金流2.914亿美元 自由现金流2.3亿美元 [4] - 调整后每股收益0.33美元 同比增长27% [4] 业务构成与客户 - 视频(含CTV)占数字支出高40%区间 移动占中30%区间 展示广告低双位数 音频约5% [3] - 客户留存率超95% [3] - 北美市场贡献88%营收 国际市场仅12% [9] 技术平台进展 - Kokai平台被三分之二客户使用 提前完成目标 [5] - 平台使转化成本降低24% 获客成本降低20% [5] - Koa AI工具整合被管理层称为"改变游戏规则" [5] - 完成收购数字广告数据公司Sincera 增强程序化广告平台 [6] - Unified ID 2.0身份解决方案采用率提升 [6] 行业竞争与挑战 - 面临Alphabet 亚马逊和Magnite等巨头的激烈竞争 [8] - 数据隐私监管趋严威胁现有受众定位方法 [8] - CTV市场碎片化加剧 过度依赖CTV存在风险 [9] 财务与估值 - 运营成本同比增21.4%至5.616亿美元 [10] - 远期12个月市销率12.99倍 显著高于行业4.75倍 [15] - 分析师下调未来季度盈利预期 幅度3.78%-6.82% [11] 未来展望 - 预计2025年第二季度营收6.82亿美元 [6] - 宏观经济不确定性和贸易紧张可能压缩广告预算 [7] - 若宏观环境恶化 程序化广告需求下降将压制收入增长 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收8930万美元，高于预期，主要因CTV和数字户外渠道表现出色以及零售媒体业务持续增长 [17] - 调整后EBITDA为180万美元，高于预期，反映出持续的运营控制和利润率管理 [18] - 净现金近3.6亿美元，现金状况保持强劲 [18] - 第一季度GAAP基础净亏损830万美元，合每股摊薄亏损19美分；非GAAP基础净收入540万美元，合每股摊薄收益11美分 [21] - 第一季度经营活动现金使用量为710万美元，调整后自由现金流为负740万美元，受800万美元收款从3月转移至4月的临时影响 [22] - 提高2025年全年营收指引至4.3 - 4.5亿美元，中点提高7%；调整后EBITDA指引至4400 - 4600万美元，中点提高10% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字户外业务同比增长80%，占总营收的19%，去年同期为6% [10][19] - CTV业务同比增长31%，占营收的12%，去年同期为5% [16][19] - 网络营收同比下降28%，占总营收的46%，去年同期为37%，预计从下一季度起同比企稳 [19] - 第一季度搜索营收占总营收的22%，去年同期为52%，过去三个季度搜索营收稳定在每季度约2000万美元 [19][20] - 第一季度排除流量获取成本的贡献利润率为44%，2024年第一季度为38%，主要因产品组合向更盈利的解决方案转变 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 构建以结果为导向的Perion One平台，为CMO和股东创造长期价值，该平台是现代数字广告的基础设施，提供可衡量的结果，具有渠道无关、供应中立和灵活性等特点 [6] - 通过收购GreenBids提升AI能力，其定制算法可减少广告预算浪费、增加业务成果，使公司进入下漏斗绩效机会领域，扩大潜在市场 [9][11][13] - 与The Trade Desk建立新的集成合作伙伴关系，为Perion One增加UID 2.0功能，促进了行业的互操作性 [8] - 推出首款AI聊天机器人，实现了两位数的受众参与度，为品牌提供了创造互动、高影响力体验的新方式 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是2025年的良好开端，各项业务表现超出预期，所有增长引擎持续跑赢市场 [7] - 对所有增长引擎的增长感到鼓舞，尤其是数字户外业务增长80%，证明收购和整合公司的方法有效 [10] - 基于第一季度表现、GreenBids收购的预期财务贡献以及对执行的持续信心，提高2025年全年财务指引，反映公司在不断增长的市场机会中地位得到加强 [14][15] - 预计2026年起GreenBids对调整后EBITDA和营收的贡献将显著加速，得益于技术集成、市场拓展和平台可扩展性等方面的协同效应 [25] 其他重要信息 - 3月10日，董事会批准将股票回购计划扩大至1.25亿美元，截至2025年第一季度末，已回购近600万股，总金额5330万美元；第二季度已回购额外300万股，总金额超过2600万美元 [23] - 收购GreenBids的交易条款包括：交易完成时支付2750万美元现金，未来两年根据业绩里程碑支付2250万美元现金，以及未来三年以现金和股权形式构建的1500万美元留任方案 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 为何认为展示业务已企稳，以及推动今年剩余时间广告业务加速增长的因素有哪些，收购对全年营收指引有何影响 - 公司因第一季度表现强劲、有机增长以及GreenBids收购，提高了指引 看到2025年剩余时间有健康的业务管道，预计网络业务从下一季度起同比企稳 收购的协同效应已开始显现，预计2026年对营收和利润的贡献更大 [31][32][33] 问题2: 营收和调整后EBITDA中点增长中，GreenBids的贡献有多少，2024年GreenBids的营收和调整后EBITDA是多少 - GreenBids本身已实现盈利，收购后协同效应显著，公司计划在2025年加大对其投资以扩大市场份额，预计2026年能看到收购的全部影响 因从收购第一天就开始产生协同效应，难以区分GreenBids和公司原有业务的贡献 GreenBids 2024年营收为低两位数，EBITDA为低个位数 [39][40][43] 问题3: 将GreenBids技术嵌入Perion One是否有时间要求，是否因此2026年贡献更大 - 技术集成不会耗时，GreenBids在欧洲表现出色，公司正将其推广到更多美国公司和品牌，预计需要几个季度才能看到全部影响 今年GreenBids已有健康的新客户管道和现有客户基础 [44][45] 问题4: PerionOne概念推出并增加功能后，向CMO传达的信息反馈如何 - 公司派曾负责Google DV360销售17年的Steven Yap向CMO推广，CMO对PerionOne和GreenBids的定制算法反应积极，认为统一解决方案很有意义，不想再处理多个平台 [51][52] 问题5: 扩大潜在市场机会是否容易实现，拓展潜在市场的战略细节是什么 - GreenBids使公司在YouTube、Facebook、Instagram等平台拥有更多下漏斗和绩效能力，能为品牌展示更好的投资回报率、减少非货币化支出浪费 市场不确定时，预算向绩效型活动转移，公司历史上在上漏斗品牌认知方面表现出色，借助GreenBids进入更有吸引力的绩效型细分市场，降低风险，进入绩效空间和围墙花园平台是重要举措 [58][61][62]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收8930万美元，高于预期，主要因CTV和数字户外渠道表现出色以及零售媒体业务持续增长 [18] - 调整后EBITDA为180万美元，高于预期，反映出持续的运营控制和利润率管理 [19] - 净现金近3.6亿美元，现金状况保持强劲 [19] - 第一季度GAAP基础净亏损830万美元，即摊薄后每股亏损19美分；非GAAP基础净收入540万美元，即摊薄后每股盈利11美分 [22] - 第一季度经营活动现金使用量为710万美元，调整后自由现金流为负740万美元，第一季度运营现金受800万美元收款从3月推迟至4月的临时影响 [23] - 提高全年2025年营收指引至4.3 - 4.5亿美元，中点增长7%；调整后EBITDA指引至4400 - 4600万美元，中点增长10% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字户外业务同比增长80%，占总营收的19%，去年为6% [17][20] - CTV业务同比增长31%，占营收的12%，去年为5% [17][20] - 网络营收同比下降28%，占总营收的46%，去年同期为37%，预计从下一季度起网络营收同比将企稳 [20] - 第一季度搜索营收占总营收的22%，去年同期为52%，过去三个季度搜索营收稳定在每季度约2000万美元 [20][21] - 第一季度贡献（不包括流量获取成本）利润率为44%，2024年第一季度为38%，主要由于产品组合向更盈利的解决方案转变 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心增长渠道数字户外和CTV业务分别同比增长80%和31%，零售媒体业务同比增长33%，均跑赢市场 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 构建以结果为导向的Perion One平台，为CMO和股东创造长期价值，该平台是现代数字广告的基础设施，旨在提供可衡量的结果，具有渠道无关、供应中立和完全灵活的特点 [6] - 与The Trade Desk建立新的集成合作伙伴关系，为Perion One增加UID 2.0功能，促进了行业的互操作性 [8] - 推出首款AI聊天机器人，实现了两位数的受众参与度，为品牌提供了创造互动性、高影响力体验的新方式 [8] - 收购GreenBids，增强AI能力，其定制算法可减少广告预算浪费并提高业务成果，使公司进入下漏斗绩效机会领域，增加可寻址市场 [9][10][11] - 持续投资于客户、员工和技术，以推动长期价值 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是全年的良好开端，业务表现超出预期，所有增长引擎均实现增长并跑赢市场 [7] - 对所有增长引擎的增长感到鼓舞，尤其是数字户外业务的增长证明了公司收购和整合公司的方法是有效的 [10] - 基于第一季度表现、GreenBids收购的预期财务贡献以及对执行的持续信心，提高全年2025年指引，反映了公司在不断增长的市场机会中的强化地位 [14][15][26] - 预计GreenBids收购对调整后EBITDA从今年开始就会有增值作用，从2026年起对调整后EBITDA和营收的贡献将显著加速 [26] 其他重要信息 - 公司在持续实施Perion One战略过程中，采取了优化成本基础的结构性措施，包括裁员、加强费用控制和提高销售与营销效率 [21][22] - 3月10日，董事会批准将股票回购计划扩大至1.25亿美元，截至2025年第一季度末，已回购近600万股，总额5330万美元；第二季度已回购额外300万股，总额超过2600万美元 [24] - 收购GreenBids的交易条款包括：交易完成时支付2750万美元现金，两年内根据绩效里程碑支付2250万美元现金，三年内以现金和股权形式支付1500万美元留任奖金 [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: 为何认为展示业务已企稳，以及推动今年剩余时间广告业务加速增长的其他因素是什么？收购对全年营收指引有何影响？ - 公司因第一季度表现强劲、有机增长以及GreenBids收购带来的协同效应而提高指引，预计网络业务从下一季度起同比企稳，2026年GreenBids对营收和利润的贡献将更大 [32][33][34] - 公司看到健康的业务管道，且GreenBids与公司合作的客户反馈良好，产生了协同效应，这使公司有信心提高指引 [36][37] 问题2: 营收和调整后EBITDA中点增长中，有多少是由于GreenBids？2024年GreenBids的营收和调整后EBITDA是多少？将GreenBids技术嵌入Perion One是否有时间要求，为何说2026年贡献会更好？ - GreenBids本身已实现盈利，收购后有诸多协同效应，公司计划在2025年加大对其投资以实现规模扩张和获取更多市场份额，2026年将看到其全部影响 [40] - GreenBids是一家较新的公司，发展迅速且已盈利，由于收购后协同效应从第一天就开始显现，很难将其与公司业务分开计算 [41] - 2024年GreenBids独立营收贡献为低两位数，EBITDA贡献为低个位数 [44] - 技术集成不会耗时，公司将GreenBids引入更多美国公司和品牌，需要一些时间来获得更大的客户基础，因此2026年贡献会更好 [45][46] 问题3: PerionOne概念推出并增加功能后，向CMO传达的信息在熟悉度、兴奋度以及统一产品和机会方面的反馈如何？ - 公司派Steven Yap向CMO推广GreenBids，CMO对PerionOne和GreenBids的定制算法解决方案反应积极，认为统一平台解决方案很有意义 [52][53][54] 问题4: 扩大的可寻址市场机会是否容易实现，以及拓展该市场的战略细节是什么？ - GreenBids使公司在YouTube、Facebook、Instagram等封闭平台上拥有更多下漏斗和绩效能力，市场不确定性使预算向绩效型活动转移，公司结合现有品牌客户展示这些能力，预计未来几个季度在这些平台上会有更多机会 [59] - 历史上Perion在上漏斗品牌认知方面表现出色，借助GreenBids进入绩效型市场，降低风险，符合机构和品牌将更多资金转向绩效型活动的趋势，且大部分资金流向封闭平台，这对公司是重大举措 [62][63]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长17%至1.341亿美元，超出此前1.28亿至1.31亿美元的预期 [6][24] - 调整后EBITDA利润率达到31%，同比增长200个基点 [7][29] - 净收入800万美元（每股0.05美元），去年同期为净亏损130万美元 [29] - 广告商净收入留存率(NRR)为109%，较2024年第四季度的107%有所提升 [30] - 大客户数量增至239家，贡献了84%的广告收入 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 优化业务收入增长24%至6480万美元，主要受金融服务、零售和旅游娱乐行业推动 [25][26] - 测量业务收入增长4%至4840万美元，其中社交媒体增长15%占测量收入的58% [27] - 出版商业务收入增长33%至2090万美元，占总收入的16% [28] - 开放网络(Open Web)收入下降个位数，占测量收入的42% [27] - 视频收入增长14%，占测量收入的58% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲以外地区收入增长18%至4270万美元，占总收入的32% [28] - EMEA地区实现强劲的两位数增长 [28] - 中国战略处于alpha测试阶段，4月在上海举办了首次客户活动 [98][99] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年产品路线图聚焦性能、覆盖和创新三大重点 [8] - 推出动态性能配置文件(DPP)，使APAC客户转化率提升34% [9] - 扩大与Meta、TikTok、Reddit和Nextdoor的平台合作 [10][11][12] - 推出针对Spotify和Roblox的品牌安全解决方案 [15][16] - AI技术应用于大多数产品，4月推出impression feed数据变现产品 [17][18] - 中端市场战略聚焦年收入20万至100万美元的客户，简化产品激活流程 [14][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年全年收入5.9亿至6亿美元，增长12% [34] - 全年调整后EBITDA预期提高至2.04亿至2.1亿美元，利润率35% [35] - 第二季度收入预期1.42亿至1.44亿美元，增长11% [33] - 观察到广告预算从测量向优化解决方案转移的趋势 [27][83] - 宏观环境存在不确定性，但公司产品价值主张得到客户认可 [84] 其他重要信息 - 现金及等价物5910万美元，债务降至1500万美元 [30] - 从Oracle获得了70%的客户转化率，新增75+账户 [110][111] - 预计全年股票薪酬支出7250万至7550万美元 [31] - 有效税率预计约为30% [32] 问答环节所有的提问和回答 关于广告商需求和产品表现 - 性能导向产品需求强劲，优化业务24%增长反映客户对ROI的追求 [48] - 新客户更多直接采用社交媒体测量和优化方案，而非开放网络 [51][52] 关于业务细分展望 - 预计Q2优化增长将高于11%的整体增速但低于Q1的24% [56] - 出版商业务增长将因Oracle客户上线节奏放缓而低于Q1的33% [56] 关于中端市场战略 - 定义年收入20-100万美元客户，通过简化产品和自动化实现快速激活 [66][67] - 采用"自筹资金"模式逐步扩大销售团队规模 [128][129] 关于测量业务动态 - 开放网络下降因行业整体疲软和预算向优化转移 [83] - 国际市场和新兴市场采用TMQ推动社交媒体测量增长 [58] 关于产品和技术 - 社交平台预竞价优化工具表现符合预期，客户反馈积极 [91][92] - AI技术深度整合但强调人类监督，应用于内容分类和流程优化 [103][104] 关于中国市场进展 - 中国战略处于alpha测试阶段，4月举办首次客户活动 [98][99] - 聚焦奢侈品和CPG行业，正在扩大本地团队 [99] 关于Oracle客户整合 - 75+新客户中上下文控制产品采用率高于非Oracle客户 [111] - 出版商业务Q2增长将因Oracle客户上线节奏放缓而减弱 [123]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长17%至1.341亿美元，超出此前1.28-1.31亿美元的预期 [5][24] - 调整后EBITDA为4150万美元，利润率31%，高于去年同期的29% [6][29] - 净收入800万美元（每股0.05美元），去年同期净亏损130万美元 [29] - 广告商净收入留存率(NRR)为109%，高于去年第四季度的107% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 优化业务收入增长24%至6480万美元，主要受金融服务、零售和旅游娱乐行业推动 [25] - 测量业务收入增长4%至4840万美元，其中社交媒体收入增长15% [26] - 出版商业务收入增长33%至2090万美元，占第一季度总收入的16% [27] - 视频收入增长14%，占测量收入的58% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲以外地区收入增长18%至4270万美元，占总收入的32% [6][28] - EMEA地区实现强劲的两位数增长 [28] - 中国业务处于alpha测试阶段，4月在上海举办了首次活动 [100] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年产品路线图聚焦性能、覆盖和创新三大重点 [7] - 推出动态性能配置文件(DPP)，帮助广告商提高转化率34%和ECPM效率26% [8] - 扩大与Meta、TikTok、Reddit和Nextdoor等平台的合作 [10][11][12] - 在音频和游戏等增长中的媒体渠道进行投资，与Spotify和Roblox建立合作 [15] - AI是核心投资领域，为大多数产品提供支持 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年全年将实现两位数盈利增长 [6] - 第二季度营收预期1.42-1.44亿美元（同比增长11%），调整后EBITDA利润率32% [33] - 全年营收预期5.9-6亿美元（同比增长12%），调整后EBITDA利润率35% [34] - 宏观环境存在不确定性，但客户对产品价值反馈积极 [86] 其他重要信息 - 从Oracle获得了70%以上的客户转化率，新增75多个账户 [113] - 推出impression feed创新方法，帮助广告商获得更透明的投资数据 [17] - 中端市场战略取得进展，定义为年支出在20万至100万美元之间的客户 [67] 问答环节所有的提问和回答 问题：当前数字广告市场中广告商对性能导向解决方案的需求 - 公司对性能的押注正在取得回报，优化业务24%的增长反映了品牌对透明度和ROI的追求 [48] 问题：新客户是否直接使用社交测量和优化解决方案 - 开放网络显示测量业务出现疲软，社交测量增长15%，部分预算从测量转向优化 [51][52] 问题：第二季度各业务线的预期表现 - 预计优化业务两位数增长，测量业务中个位数增长，出版商业务增长低于第一季度水平 [56][57] 问题：中端市场战略和Google AdTech试验的影响 - 中端市场客户注重性能，Oracle客户中有许多中端市场账户 [70] - Google试验对Publica业务的影响尚待观察，CTV供应侧业务增长强劲 [71] 问题：Publica业务增长驱动因素 - Publica收入增长33%，主要受大型OEM合作伙伴采用新产品推动 [77] 问题：测量业务4%增长的原因及全年预期 - 开放网络收入下降个位数，行业整体显示广告疲软，部分预算转向优化 [85] - 全年指引考虑宏观经济环境和客户反馈 [87] 问题：社交平台预竞价优化工具的市场反应 - 预竞价社交优化符合预期，广告商年节省可达投资额的2倍 [92] 问题：中国市场的进展 - 中国业务处于alpha测试阶段，4月举办首次活动，正在增加人员配置 [100] 问题：游戏平台和AI代理的机会 - Roblox是重要合作伙伴，提供媒体质量和性能解决方案 [104] - AI是公司核心优势，应用于大多数产品，注重负责任使用 [106] 问题：Oracle客户的进展 - Oracle客户表现出较高粘性，Context Control产品采用率高于非Oracle账户 [114] 问题：开放网络业务预期 - 预计测量业务中高个位数增长，高于第一季度的4% [125] 问题：中端市场销售团队投资 - 中端市场销售团队规模远小于全球企业团队，采用较低接触模式 [132]

业绩总结 - 2024年总收入为5.301亿美元，2025年第一季度收入为1.341亿美元，同比增长17%[10] - 2024财年收入同比增长12%[68] - 2025年第一季度的收入为134,066千美元，2024年同期为114,530千美元[73] - 2025年第一季度的净收入利润率为6%，2024年同期为-1%[73] 盈利能力 - 2024年调整后EBITDA为1.913亿美元，2025年第一季度调整后EBITDA为4150万美元，调整后EBITDA利润率为31%[10] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为31%，较2024年第一季度的29%有所提升[56] - 2024财年的调整后EBITDA利润率为36%[68] 毛利率 - 2024年毛利率为79%，2025年第一季度毛利率为78%[10] 客户与市场 - 大型广告客户占总广告收入的84%[52] - 截至2024年12月31日，公司拥有237个大型广告客户，年支出超过20万美元[68] - 大型客户占广告收入的85%[62] - 2025年第一季度，测量业务占总收入的36%，优化业务占48%[58] - 2025年第一季度，来自美洲的收入占总收入的69%[56] 负债与现金流 - 截至2025年3月31日，公司净债务为-44,120千美元[74] - 2025年3月31日的总债务为15,000千美元，现金及现金等价物为59,120千美元[74] 市场展望 - 预计2024年美国程序化数字展示广告支出将从1590亿美元增长至2026年的2020亿美元[17] - 预计2025年美国CTV广告支出将从330亿美元增长至2029年的530亿美元，增长61%[17] 用户数据 - 截至2024年12月31日，净收入留存率为107%[68] - 净收入留存率为109%[10]