全球资本市场动态 - 美股科技股集体回调 A股市场震荡分化 美债收益率波动不定 [1] - 日元和瑞士法郎汇率走强 黄金价格突破历史高位至2400美元/盎司 [1] 避险资产逻辑 - 抗通胀与对冲地缘风险成为核心需求 催生避险资产配置需求 [1] - 黄金在央行购金潮和去美元化浪潮推动下保值属性凸显 [2] - 日元因日本加息预期走强 瑞士法郎因中立国地位获得额外安全保障 [2] - 比特币ETF获批 稀土资源战略价值重估成为新兴避险选项 [2] 5月潜力资产分析 - 日元因日本央行紧缩信号和美日利差收窄吸引资金布局 但受美联储降息节奏扰动 [2] - 瑞士法郎受益于欧洲地缘动荡和银行业信任修复 成为机构避风港 [3] - 比特币期货ETF获批 企业囤币行为增加 华尔街认可其抗通胀属性但波动率高 [4] - 稀土资源因中国出口配额收紧和美国采矿法案重启 镨钕氧化物价格飙升 [4] 伪避险资产警示 - 原油因地缘溢价消退回归商品属性 OPEC+减产难抵需求疲软 [5] - 房地产信托(REITs)在利率上行周期股息吸引力下降 流动性风险加剧 [5] - 新兴市场债券受美元走强影响 土耳其阿根廷等国货币债务违约风险攀升 [5] 资产配置策略 - 保守型组合：60%黄金ETF 30%日元现金 10%国债逆回购 [6] - 进取型组合：50%比特币 30%稀土概念股 20%瑞郎存款 [6] - 平衡型组合：黄金定投+比特币现货囤币+日元外汇期权对冲 [6] 未来投资方向 - 区块链可能颠覆金融底层逻辑 绿色能源或重塑资源版图 [7] - 稀缺性和共识价值仍是避险资产核心密码 [7]

金价波动与市场表现 - 国际金价上周一度突破3500美元/盎司关口，上海Au9999黄金价格单周最大振幅超50元/克（最高834.6元/克，最低775元/克）[2] - 4月21日上海Au9999黄金价格突破800元/克，次日盘中最高触及834.6元/克，较清明节后首日开盘价705元/克涨幅显著[4] - 4月23日上海Au9999黄金日内最大振幅达5.84%（开盘829元/克，最低780.55元/克）[4] 投资者行为与情绪 - 短线投资者通过黄金积存金工具频繁交易，社交平台出现"梭哈买入""快进快出"等激进操作讨论[4] - 某投资者4月22日以829元/克均价买入超千万元黄金积存金，次日清仓亏损47万元[5] - 黄金投资群活跃度随金价下跌骤减，群成员数量不足高峰时期一半[5] 黄金市场供需结构 - 2025年一季度中国黄金消费量同比下降5.96%至290.492吨，其中首饰消费量下降26.85%至134.531吨，金条及金币消费量增长29.81%至138.018吨[8] - 上海黄金交易所一季度黄金成交量双边1.6万吨（同比+4.57%），成交额双边10.7万亿元（同比+42.85%）[8] - 上海期货交易所黄金成交量双边5.54万吨（同比+91.17%），成交额双边30.52万亿元（同比+143.69%）[9] 机构观点与产品调整 - 本轮金价上涨受中美关税紧张、美元走弱、美联储政策转向及全球避险情绪共同推动[3] - 多家银行提高黄金积存金交易手续费、上调起购门槛以抑制非理性投资[9] - 广发证券认为短期金价可能继续调整，但中长期维持结构性牛市判断[10]

黄金价格走势 - 黄金价格在两周内从每盎司2,960美元飙升至3,500美元，涨幅达18% [1] - 动能指标未确认涨势，收盘价创新高比例未同步上升，出现价格与动能背离 [1] - 黄金交易价格相对于长期移动均线的溢价幅度达到2011年以来最高水平 [3] - 黄金矿业股票未能同步创出新高，构成负面背离 [3] - 黄金存在回落至3,100美元至3,000美元区间的风险 [3] 白银价格走势 - 白银处于长期横盘整理后即将突破的重要关口 [1] - 周线图显示白银正准备冲破长达五年的大型整理区间 [3] - 白银已在30美元上方形成两个逐步抬升的"箱体"整理，当前价格为每盎司33.58美元 [3] - 一旦突破35美元关口，预计上行空间为45至50美元 [3] - 月线图显示白银正在完成长达14年的巨大"杯柄形态"，突破36美元将确认45至50美元的上行目标 [4] 投资机会 - 建议关注Hecla Mining(HLUS)，该公司是美国和加拿大最大的白银矿商 [5] - 特朗普政府将Hecla位于蒙大拿州的Libby勘探项目纳入行政命令，以增加本土矿产资源生产 [5]

文章核心观点 黄金市场呈现复杂博弈态势，价格暴跌，存在供需矛盾、信用危机、投资者非理性等问题，市场陷入三重拉锯，投资需遵循一定铁律 [1][3][9] 黄金价格暴跌情况 - 4月23日现货黄金从3420美元/盎司高空坠落，单日跌幅创两年纪录，周大福金价从1082元/克砸穿1055元关口 [3] - 仅25日当天，全球黄金ETF资金净流出达8.7亿美元 [3] 价格暴跌原因 - 美联储突然释放“鹰派”信号，让押注降息的国际游资集体叛逃 [3] - 年初至今35%的涨幅诱使获利盘疯狂出逃，形成“多杀多”的踩踏效应 [3] 市场供需矛盾 - 全球央行年购1037吨黄金有巨量需求，另一边是散户恐慌性抛售 [5] 市场信用危机 - 商家被迫将保证金从2万飙升至5万元，有消费者宁可损失3万定金也要毁约，市场丧失定价锚点 [5] 投资者非理性表现 - 品牌金饰定价滞后于现货波动，消费者成“高位接盘侠” [7] - 34%的Z世代投资者依赖短视频博主和AI信号决策，甚至用抓阄决定买金条还是金饰 [7] - 社交平台金价跌了还能买吗话题下有129万篇焦虑笔记 [7] 市场三重拉锯 - 美联储政策摇摆制造“美元枷锁” [9] - 中国央行连续17个月增持构筑“政策底” [9] - 社交平台每分钟新增287条讨论放大情绪波动 [9] 投资铁律 - 别用消费贷杠杆炒金，4%利率会吃掉6%的年化收益 [11] - 别信短视频博主的“抄底信号”，2011年高位接盘者等了10年解套 [12] - 别把千年硬通货当成抓阄赌具 [12]

文章核心观点 - 领先独立代理咨询公司ISS和Glass Lewis建议股东在2025年5月8日年度特别股东大会上对所有提案投赞成票，公司董事会也一致建议股东投赞成票，提醒股东投票并告知投票截止时间 [1][2] 会议信息 - 会议时间为2025年5月8日下午1:30（东部夏令时） [2] - 会议地点在魁北克省蒙特利尔市玛丽城广场1号4000室Lavery, de Billy L.L.P. [2] - 会议相关文件详情可访问英文网站https://osiskogr.com/en/2025-agm/ 或法文网站https://osiskogr.com/aga-2025/ [2] 投票信息 - 投票截止时间为2025年5月6日下午1:30（东部夏令时） [2] - 有投票问题可联系公司代理征集机构Laurel Hill Advisory Group，北美股东免费电话1 - 877 - 452 - 7184，加拿大和美国以外股东国际电话 +1 416 - 304 - 0211，邮箱assistance@laurelhill.com [3] 公司信息 - 公司是专注美洲的中级贵金属特许权公司，2014年6月开始运营，持有超185项特许权、流和贵金属承购权组合，核心资产是加拿大马拉蒂克综合体3 - 5%净冶炼厂回报特许权 [3] - 公司总部位于魁北克省蒙特利尔市加拿大人大道1100号300室 [4] 联系方式 - 如需更多信息可联系公司副总裁Grant Moenting，电话(514) 940 - 0670 116，手机(365) 275 - 1954，邮箱gmoenting@osiskogr.com [5] - 也可联系副总裁Heather Taylor，电话(514) 940 - 0670 105，邮箱htaylor@osiskogr.com [5]

金价走势分析 - 4月23日COMEX黄金期货主力合约跌幅超4% 最低跌至3270.8美元/盎司 收盘跌幅3.45%报3301.5美元/盎司 伦敦现货黄金收于3300美元/盎司下方 [1] - 4月24日黄金价格反弹 期货黄金涨1.42%报3348.5美元/盎司 现货黄金涨1.46%报3336.09美元/盎司 [1] - 国内水贝金价从4月22日最高837元/克回调至4月24日的793.28元/克 [4] 价格波动原因 - 黄金价格因美国大幅提高关税而飙升 随后因关税紧张局势缓解急剧回落 特朗普反复言论加剧市场波动 [4] - 全球"去美元化"趋势持续 各国央行购金对冲美元信誉风险 地区冲突未缓和 通胀影响尚不明确 [4] 品牌金价表现 - 老庙黄金跌幅最大达21%至1031元/克 周大福跌17%至1038元/克 周生生跌13%至1031元/克 [6] - 菜自首饰价格持平于1015元/克 其他品牌如周大生 六福珠宝 金至尊等均跌17%至1038元/克 [6] 市场反应 - 金价回调后深圳水贝市场商家客流增加 大克重金条出现断货需排队预订 [4] - "黄金巨震"话题冲上热搜引发热议 [1] 投资建议 - 避免盲目追涨杀跌 减少情绪化买入 [8] - 利用闲余资金配置 避免杠杆或贷款投资 [8] - 优先选择实物黄金 确保资产掌握 [8] - 采用分批买入策略 降低单次价格波动影响 [8] 未来展望 - 预计黄金市场将保持震荡上行 长期趋势看好 [4] - 3400美元为短期主要压力区 3200美元附近为主要支撑位 [4] - 黄金绝对值增大导致波动幅度扩大 每日100美元波动成常态 [7]

金价回调情况 - 4月23日主要黄金品牌零售价出现下跌 周大福/周六福/周大生报价1055元/克 周生生报价1048元/克 老凤祥报价1050元/克 [1] - 品牌金价跌幅区间为-0.57%至-2.96% 其中周生生跌幅最大达-2.96% 周大福和周六福跌幅-2.50% 老凤祥和周大生跌幅-0.57% [1][2] - 国际金价同步回调 伦敦现货黄金报3342.21美元/盎司跌-1.15% COMEX黄金期货报3347.7美元/盎司跌-2.1% 沪金失守800元/克关口 [2] 黄金ETF市场表现 - 黄金主题ETF普遍大幅下跌 黄金股票ETF(517400)跌超6% 上海金ETF(518600)和黄金基金ETF(159812)等十余只相关ETF跌超5% [3] 黄金投资风险警示 - 黄金价格处于历史高位且波动剧烈 重仓或满仓买入可能面临市场情绪逆转导致的快速回调风险 [3] - 贷款投资黄金存在显著风险 黄金不产生利息收益 高利率环境下贷款利息可能侵蚀收益 杠杆资金会放大损失甚至导致本金归零 [3] - 市场出现多起黄金投资骗局 诈骗分子以零门槛低风险高收益为诱饵 近期镇江发生164万元黄金投资电信诈骗案件 警方及时介入阻止损失 [4]

文章核心观点 近期受特朗普关税政策等因素影响黄金市场不确定性增加价格高位波动，4月11日伦敦金现突破3200美元/盎司再创历史新高，此轮黄金牛市核心驱动因素是“去美元化”背景下的央行购金，分析师对黄金投资给出建议 [1][2][6] 黄金价格走势 - 近期受特朗普关税政策等因素影响黄金市场不确定性增加价格持续多日在高位波动 [1] - 4月11日伦敦金现突破3200美元/盎司再创历史新高 [2] - 4月3日美国宣布征收“对等关税”，4月7日金价击穿3000美元/盎司，4月9日“对等关税”正式生效 [3] 黄金牛市驱动因素 - 这轮黄金牛市的核心驱动因素是“去美元化”背景下的央行购金 [6] 国内终端黄金消费市场情况 - 受国际金价影响多家黄金品牌零售足金饰品报价接近千元，4月11日周生生报991元/克，周大福、六福珠宝报990元/克，老铺黄金报983元/克 [7] - 4月11日深圳水贝黄金珠宝集散地足金首饰报价767元/克，因金价涨得太快市场客流减少明显，金料批发周转变慢，商家考虑控制库存 [8] 黄金投资建议 - 黄金作为不生息资产可作为三年或四年的短期配置，不建议长期持有，且黄金交易已较拥挤，不建议加杠杆 [9]

文章核心观点 公司宣布维持季度现金股息计划 完成对AMS 90%股权收购 并介绍自身业务情况 [1][2] 公司业务 业务概况 - 公司是领先的综合贵金属平台 为批发和零售客户提供多种贵金属产品 业务涵盖批发销售及辅助服务 直接面向消费者和有担保贷款三个互补领域 [3] 批发销售及辅助服务 - 从主权和私人铸币厂分销和采购贵金属产品 是美国铸币局授权购买商 与多个国家主权铸币厂有长期分销合作 向电商零售商等多类客户销售超200种产品 还向工业用户销售 [4] - 旗下Stack's Bowers Galleries是稀有硬币和货币拍卖行及经销商 Pinehurst Coin Exchange是贵金属经纪商和零售商 [5] - LPM是亚洲大型贵金属经销商 在香港有展厅 并通过在线交易平台为批发客户提供多种产品 [6] - 通过A - M Global Logistics子公司提供贵金属存储等配套服务 通过Silver Towne Mint子公司提供自有硬币和金条产品及优先产品获取权 [7] 直接面向消费者 - 通过JM Bullion、Goldline、AMS和Silver Gold Bull等子公司作为全渠道零售商运营 各子公司通过不同网站和渠道销售贵金属产品 [8] 有担保贷款 - 通过全资子公司Collateral Finance Corporation开展业务 为硬币和贵金属经销商等客户提供以金条和钱币为抵押的贷款 [9][10] 公司动态 股息发放 - 董事会宣布每股0.20美元的季度现金股息 维持当前股息计划 股息将于2025年4月29日支付给4月15日登记在册的股东 [1] 业务收购 - 2025年4月1日完成对AMS 90%股权的收购 AMS运营GOVMINT品牌 2024年总营收2.038亿美元 调整后息税折旧摊销前利润930万美元 [2] 公司信息 - 公司总部位于加利福尼亚州埃尔塞贡多 在洛杉矶周边及多地设有办事处和设施 可通过公司网站和投资者关系网站获取财务等信息 [10][11]

黄金市场分析 - 国际金价于3月31日亚洲早盘冲至3100美元新高 若以特朗普当选时低点2590美元为基准叠加25%关税影响 理论目标位可达3250美元 短期或冲击3200美元后进入整固阶段 [4] - 金价突破3000美元后市场预期需消化 但实际继续冲高至3100美元 显示市场尚未出现极端贪婪情绪 央行购金量将成为二季度关键变量 [4][27] - CFTC数据显示截至3月25日 COMEX黄金基金净多头599吨 环比降3.7% 多头与空头同步减少3.7% 净多持仓为2019年峰值908吨的66% 年初至今金价累计上涨15.1% [5][9] 贵金属期货持仓动态 - 白银基金净多头7214吨 环比降7.7% 为历史峰值46% 年初银价累计涨16.8% 但基金多头仓位增幅达59.4% 空头仓位缩减31.4% 显示杠杆资金分歧加剧 [5][9][14] - 铂金基金净多头锐减76%至6吨 空头仓位单周暴增41% 钯金连续125周维持净空头创纪录 净空35吨环比增2% 反映工业贵金属承压 [5][10][16] - 铜期货年初净多头由负转正 但市场担忧2024年或是铜价最后强势年 因中国中游制造商成本压力或催生铝替代需求 [21][17] 市场联动指标 - 金价/北美金矿股比率回升至17.6X 年初累降8.8% 但矿业股连续三年跑输实物黄金 ESG投资趋势或持续压制板块估值 [23] - 金银比指数90.3 年初微降0.6% 但连续两年白银表现弱于黄金 显示风险偏好维持低位 与2020年新冠危机时120倍峰值仍有距离 [25] - 美联储利率期货显示6月降息概率升至77.6% 市场预期全年最多8次降息 但历史表明远期预测准确率偏低 [26][28] 宏观政策影响 - 特朗普政策组合矛盾（加关税+促降息）或加剧联储决策压力 关税通胀与货币通胀分化可能引发美经济硬着陆风险 [29][30] - 若美股4-5月大幅回调 黄金与传统避险资产联动性或减弱 3月美股下跌时金价逆势上涨的异常表现或难持续 [4][28] - 地缘政治风险升级可能延长贵金属牛市周期 俄乌局势缓和后美国战略重心转移或催生新摩擦点 [27][29]