Footwear News’ 80th anniversary in 2025 saw a host of deal activity in the shoe space, including the biggest footwear buyout in the industry’s history. While a few financial buyers were looking around for a deal, many were more focused on selling stakes in portfolio companies that hit the end of their holding periods. That meant that with private equity firms’ attention focused elsewhere, strategic buyers had less competition for the shoe firms that came up for sale in 2025. More from WWD These are the ...

文章核心观点 - 2025年鞋类行业面临巨大挑战与不确定性 主要源于特朗普政府的互惠关税与贸易政策 该政策引发了一系列影响全年商业规划的事件[1] - 行业从中学到的经验是 公司需要保持灵活应变能力 以应对不断变化的政策与市场环境[2] 关税与贸易政策 - 行业对2025年中国关税上调有所准备 但未预料到4月2日宣布的互惠关税[3] - 新关税对中国为34% 对越南为46% 且是在现有关税基础上加征 这对运动鞋品牌造成重大麻烦 因为大部分运动性能鞋产自越南[4] - 夏季形势紧张 特朗普威胁若各国未能与美国达成新贸易协议将征收更高关税 夏末行业得到喘息 多项新贸易协议的框架被披露 最终谈判仍在进行中[5] - 10月披露 鞋类新关税税率降至20%至27%区间 具体取决于鞋类分类且不包含现有关税 特朗普政府还赠送了一份“假日礼物” 即对进口美国的中国商品追加关税暂缓一年[5] - 目前企业至少有具体数字可用于敲定2026年商业计划[6] 采购与供应链 - 从最新一轮关税中获得的教训是尽可能保持灵活 因为无法预知下一步政策 同时还需考虑市场问题[7] - 部分鞋企无法将生产移出中国 特别是当原材料也在当地采购时 越南作为运动鞋生产中心 其专业化知识限制了品牌在其他地方生产运动性能鞋的选择[8] - 柬埔寨、印度、印尼、墨西哥等国的工厂已忙于服务现有客户 难以迅速找到可安排新增产能的工厂[8] - 一些品牌选择将产品留在中国生产 并销往不担心美国关税的其他市场 这同时也为在美国市场提价铺平了道路[8]

上周表现最差的大盘股 - 上周有十只大盘股表现不佳 其中跌幅最大的是Brown Forman Inc (BF) 下跌9.64% [1] - Carvana Co (CVNA) 下跌5.73% Stellantis (STLA) 下跌4.77% Starbucks Corporation (SBUX) 下跌4.68% [1][2] - Samsara Inc (IOT) 下跌4.71% Texas Pacific Land Corporation (TPL) 下跌4.46% Ryan Specialty Holdings, Inc (RYAN) 下跌3.98% [2][3] - PepsiCo, Inc (PEP) 下跌3.63% On Holding (ONON) 下跌2.54% General Mills, Inc (GIS) 下跌1.53% [3][4] 分析师评级与目标价调整 - Brown Forman Inc (BF) 被花旗分析师Filippo Falorni从“中性”下调至“卖出”评级 目标价从30美元下调至27美元 [1] - Carvana Co (CVNA) 获得Evercore ISI Group分析师Michael Montani维持“与大市持平”评级 目标价从420美元上调至425美元 [1] - PepsiCo, Inc (PEP) 获得花旗分析师Filippo Falorni维持“买入”评级 目标价从165美元上调至170美元 [3] - General Mills, Inc (GIS) 获得摩根士丹利分析师Megan Alexander维持“减持”评级 目标价从48美元下调至47美元 [4] 公司特定事件与市场反应 - Stellantis (STLA) 股价下跌与公司强烈反对欧盟修订的车辆排放计划有关 公司警告该计划会削弱增长激励 [2] - Starbucks Corporation (SBUX) 股价下跌期间 代表数百家门店员工的工会Starbucks Workers United在公司西雅图总部进行了抗议活动 [2]

耐克公司投资观点 - 新任CEO埃利奥特·希尔被认为正在成功扭转公司局面，其最新举措包括要求所有地区负责人直接向其汇报，以增强地方在品牌和门店布局方面的自主权，此举被认为特别针对中国市场[1][3] - 公司在美国市场的跑步品类销售额增长20%，世界杯相关销售表现强劲，并且公司正通过SKIMS和凯特琳·克拉克等合作更专注于女性市场[4] - 尽管公司公布了良好的盈利，但股价因中国市场数据未达预期而受挫，管理层多次提及关税对利润率的影响，公司需要取得渐进式改善[2][4] - 分析师认为股价可能达到75至80美元，当前估值具有吸引力，其远期市盈率已从大约一年前的60倍降至约29倍[4][8] - 公司董事会成员蒂姆·库克等人也在买入股票，这被视为积极信号[5] 昂公司投资观点 - 尽管有分析师给予卖出评级，但投资委员会成员看好该公司，理由包括CEO在上次财报电话会议中对产品需求，尤其是重要假日季的需求表现出极度乐观[7] - 该股票被视为热门产品与热门股票，其估值倍数已变得更加合理，投资委员会成员对其持仓感到满意[8] - 即将发布的盈利报告预计会非常强劲[7] 行业与宏观催化因素 - 美国最高法院可能针对特朗普时期的关税政策做出裁决，如果裁决不利于关税政策，耐克、昂等零售类股票预计将表现良好，这被视为一个潜在的外部积极催化剂[5][11] - 投资委员会成员将持有耐克和昂的头寸部分作为对此潜在政策变动的风险对冲[5][12] - 有观点认为，对耐克鞋类征收关税涉及国家安全理由令人费解，但进行关税退款在经济上会造成混乱[11][12] 零售行业投资特性 - 零售类股票的投资情绪可能反复无常，投资者善变，使得该行业投资具有挑战性[1][9] - 零售公司的扭亏为盈故事可能成功，但通常需要时间且过程艰难，例如星巴克在换帅后股价先涨后跌的例子[10] - 部分投资者倾向于等待明确的上涨趋势形成后再进行投资，而非立即行动[10]

公司股价表现与技术分析 - 公司股票在11月初跳空跌至两年低点 此前在10月24日财报发布后已下跌15.2% [1] - 股价虽反弹至财报前收盘价附近 但正面临200日移动均线的上方压力 [1] - 根据14日相对强弱指数 该股目前处于72.3的“超买”区域 [1] 市场情绪与做空活动 - 从8月到10月 空头已回补了近一半的头寸 但公司股价未能大幅上涨 突显其技术面疲软 [2] - 空头兴趣正在再次积聚 并可能在股价反弹时更积极地做空 [2] 衍生品杠杆效应 - 一份推荐的看跌期权具有3.8倍的杠杆率 当标的股票下跌22.4%时 该期权价值将翻倍 [2]

公司破产申请与财务状况 - 棕榈滩凉鞋公司于本周根据《破产法》第11章申请破产保护[1] - 公司根据第11章中的V次章程序提交申请 该程序旨在帮助中小型企业以较低成本进行业务重组[2] - 自愿申请文件显示 预计有资金可用于分配给无担保债权人 债权人数量估计在1至49名之间[3] - 公司估计资产最多为5万美元 而估计负债在100万至1000万美元之间[3] - 20大无担保债权人清单包含各种贷款 其中部分被列为“有争议”的债权[3] 公司产品与业务运营 - 公司以美国前第一夫人杰奎琳·肯尼迪为灵感缪斯 最初的棕榈滩凉鞋于1964年为其制作[1] - 所有凉鞋均为手工制作 使用100%鞣制皮革和小羊皮 并配有厚实且能贴合脚型的鞋底[4] - 产品价格方面 女式凉鞋每双在158至198美元之间 女童凉鞋为95美元[4] - 客户可通过添加字母组合或从热带图标中选择刺绣细节来定制凉鞋[4] - 除凉鞋外 品牌还销售精选的服装和配饰[4] - 公司网站显示其库存有超过2000双凉鞋[5] - 客户可在周一至周四参观其位于西棕榈滩的工厂和工作室[5] - 品牌在棕榈滩的Vias大道上经营精选的客座精品店 位于海洋和内陆水道之间的东西两侧[5] 行业困境与同类案例 - 今年其他陷入困境的鞋业公司包括关闭了四家门店的运动鞋转售商Soleplay 以及提交第7章清算申请的儿童鞋零售商Amiga Shoes[6] - 海外方面 以厚底鞋闻名的瑞典鞋履品牌Eytys于2025年初在斯德哥尔摩地区法院申请破产[6] - 手工靴子专家Freebird今年早些时候关闭了14家门店[7] - Freebird总部位于科罗拉多州 其靴子售价在200至400美元之间 因未能偿还欠KeyBank的1540万美元债务 自5月起由法院指定的接管人运营[7] - 该品牌于8月以50万美元的价格出售给一家私募股权公司 并在本月早些时候被其前首席执行官通过其投资公司收购[7]

公司增长战略与运营 - 公司增长战略聚焦三大优先事项：强化特许经营网络、深化与维修店业主及经理的关系、在关键行业和新兴市场扩大业务 [1] - 公司坚持严格的战略原则和流程，包括通过快速持续改进流程来提升效率并创造长期价值 [1] - 快速持续改进流程旨在提升组织效能、降低成本，并帮助提升销售额和利润率，其节省反映了持续生产力和流程改进计划的成果 [2] - 管理层正按计划推进价值创造计划，持续专注于加强客户联系和推动创新 [3] 产品创新与市场定位 - 公司新产品已进入市场，配备先进的传动系统、电机配置和管理传感器神经网络的高科技电气系统，以实现驾驶辅助车辆自动化 [3] - 公司凭借其创新硬件（特别是专有综合数据库）以及商业与工业集团内专业的扭矩业务进展良好，处于有利地位 [4] - 公司拥有一系列新产品，包括其重型无线扭矩倍增器CTM 800，该工具的扭矩范围一直在扩大 [4] - 管理层预计公司市场和运营对经营环境的不确定性具有相当的韧性，并预期通过在汽车维修领域发挥能力、扩大汽车维修及跨地域（包括关键行业）的客户基础来持续取得进展 [5] 财务表现与估值 - 公司股价在过去六个月上涨了13.5%，同期行业增长为13.2% [6] - 从估值角度看，公司远期市盈率为17.49倍，而行业平均为17.52倍 [7] - 市场对公司2025年每股收益的一致预期同比下降2%，但对2026年的预期则意味着增长5.7% [10] - 公司2025年和2026年的每股收益预期在过去30天内保持稳定 [10] - 具体季度及年度每股收益预期如下：当前季度（2025年12月）为4.86美元，下一季度（2026年3月）为4.77美元，当前年度（2025年12月）为19.12美元，下一年度（2026年12月）为20.21美元 [11] - 对应的同比增速预期分别为：当前季度0.83%，下一季度5.76%，当前年度-2.00%，下一年度5.72% [11] 行业比较与可选消费领域其他公司 - 在可选消费领域，Crocs公司目前获评Zacks Rank 1，其过去四个季度平均盈利超出预期14.3%，但市场对其当前财年每股收益的一致预期较上年同期下降7.9% [12] - Guess公司目前获评Zacks Rank 2，其过去四个季度平均盈利超出预期45%，市场对其当前财年销售额的一致预期较上年同期增长8% [13] - Kontoor Brands公司目前获评Zacks Rank 2，市场对其当前财年每股收益的一致预期较上年同期增长12.5%，其过去四个季度平均盈利超出预期14% [14]

市场整体表现与预期 - 3月标普500电子迷你期货在圣诞假期后交易清淡，今日早盘下跌0.03%，因10年期国债收益率上升2个基点至4.15%对股指期货构成压力 [1] - 华尔街三大主要股指在周三交易中收高，标普500指数创下历史收盘新高 [2] - 市场预期美联储明年将进行两次25个基点的降息，且美国利率期货定价显示，市场认为1月货币政策会议维持利率不变的概率为84.5%，降息25个基点的概率为15.5% [3] - 分析师预期市场将出现典型的“圣诞老人行情”，即12月最后五个交易日和1月前两个交易日股市通常上涨，自1950年以来，标普500在此期间平均回报率为1.3%，上涨概率为78% [4][5] 公司特定动态 - 耐克股价上涨超过4%，成为标普500和道指中涨幅最大的股票，原因是苹果公司CEO蒂姆·库克购买了5万股该公司股票 [2] - 芯片股表现分化，美光科技上涨超过3%，领涨纳斯达克100指数成分股，拉姆研究上涨超过1%，而英特尔下跌约0.5%，因有报道称英伟达暂停了使用英特尔制造工艺生产先进芯片的测试 [2] - 疫苗公司Dynavax股价飙升超过38%，原因是赛诺菲同意以约22亿美元收购该公司 [2] 宏观经济数据 - 美国劳工部数据显示，上周美国初请失业金人数减少1万人至21.4万人，低于预期的22.4万人 [3] 地缘政治与监管事件 - 中国外交部宣布对10名个人和20家美国国防公司实施制裁，其中包括波音的圣路易斯部门，原因是其对台军售，制裁措施包括冻结其在华资产并禁止中国组织和个人与其进行业务往来 [6]

文章核心观点 - 文章探讨Crocs公司是否不仅仅是一种短暂潮流 并评估其优势与劣势 以发现其股票是否是被埋没的宝藏[1] - 专家分析师通过视频提供对市场趋势和潜在投资机会的宝贵见解[1] 相关公司信息 - 公司股票代码为CROX 在提及日期股价上涨0.70%[1] - 一位专家分析师Travis Hoium持有Crocs公司头寸[2] - The Motley Fool推荐Crocs公司[2]

This live blog is refreshed periodically throughout the day with the latest updates from the market.To find the latest Stock Market Today threads, click here. Happy Wednesday. This is TheStreet’s Stock Market Today for Dec. 24, 2025. This post recaps the market day after the abbreviated holiday session. Update: 1:00 p.m ET Closing Bell The U.S. market is now closed. The market is shut early for Christmas Eve, but it still managed to hand bulls one more present ahead of the holiday: green, green, green. ...