沈飞新厂区核心厂房主体竣工 航空产业集群加速成型！沈飞新厂区核心厂房主体竣工，三大配套产业 园同步推进，"四横二纵"道路及"水电气热"主干管线建成，沈阳航空航天城建设正在紧锣密鼓推进，航 空产业集群加速成型。 沈阳航空航天城规划总面积79.2平方公里，其中沈飞新厂区规划包括部总装厂房主体及跑道等核心设 施，全面覆盖航空产品生产、试飞需求。今年6月底，沈飞新厂区部总装厂房顺利竣工，已正式启动产 品装配，标志着沈飞局部搬迁的核心任务已经取得实质性进展。结合产线调试进度与产能爬坡规划，预 计2026年，沈飞新厂区正式迈入批量生产阶段。未来3年至5年，沈飞新厂区将形成"智能化生产+全链 条"配套的生产基地格局，总产能将实现翻倍提升。当前，作为新厂区配套试飞跑道的核心载体，机场 跑道主体及配套试飞设施正在紧张建设中，建成后将主要承担飞行器试飞、性能验证等核心任务。 围绕沈飞新厂区建设主线，沈北新区同步推进重点配套产业园建设，聚焦沈飞复材、钛合金、航空装备 综合保障基地三大核心子项目布局，全力构建"主机+配套"的协同发展格局。沈飞复材项目已竣工，预 计于2026年年中正式投产，投产后主机厂复材制件类本地配套率将由50%提 ...

（文章来源：证券时报网） 数据宝统计，截至09:50，广联航空成交额22.13亿元，创2020年10月30日以来新高。最新股价上涨 19.99%，换手率27.34%。上一交易日该股全天成交额为16.68亿元。（数据宝） ...

机器人扩展。以此带来的传感器、控制器、灵巧手等板块的阶段性机会将会反复出现。市场预期特斯拉人形机器人版本有可能更新，或将成为机器人板块 新催化剂。3）半导体国产化仍是大势所趋，关注其中的半导体设备、晶圆制造、半导体材料、IC设计等。4）军工板块2026年存在订单继续回升的预期， 大部分军工子板块如地面装备、航空装备、军工电子等三季报业绩降幅继续收窄，基本面已经出现触底迹象。5）创新药经历了近4年的调整后逐步迎来收 获期，自2024年三季度以来已经连续4个季度净利润增速为正，预计2025年创新药将迎来基本面拐点，2026年将延续上行趋势。 风险提示： 全球地缘格局出现超预期局面，关税预期的反复摇摆，关税冲击的后续影响，美联储降息延后，海外经济衰退超预期，国 内经济复苏不及预期，政策执行不及预期等。 沪指站稳60日均线，市场延续上涨趋势。 沪指在周三收盘突破60日均线后，周四延续上涨趋势，同时创业板指、深成指、中证500等 主要分类指数也相继站上60均线，市场明显走强。年末观望情绪逐步消散，"落袋为安"情绪之下的抛售潮告一段路，目前A股正在开启跨年行情的序幕。 后续关注热点延续性和成交量的逐步放大。 后市展望： ...

12月26日，截至9时42分，通用航空ETF华宝（159231）盘中表现稳健，场内价格现涨1.42%，有望冲击三连阳。 | 综合屏 F9 后复权 超级叠加 画线 工具 ♡ ♡ » | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 018) 开1.264 高1.284 低1.260 均1.277 量7.07万四 | | | 0) 64 +0.009 +1.42% | | | 2025/08/26-2025/12/26(83日)▼ ■ | | | SZSE CNY 10:00:06 交易中 查看L2全景 | | | 1300 | | 净值走势 | | 华富国加通用航空产业工 | | | | 变比 | 53.19% 去差 | 69603 | | | | 英五 | 0.646 | 370 | | 1.260 | | 立四 | 0.645 | 934 | | | | | 0.644 | 2402 | | | | | 0.643 | 4886 | | | | 英豪英英奖奖 | 0.642 | 22033 | | 1.220 | | | 0.641 | 112 | | | | | 0. ...

12月26日，截至9时42分，通用航空ETF华宝（159231）盘中表现稳健，场内价格现涨1.42%，有望冲击 三连阳。 成份股方面，广联航空表现最为强劲，涨幅高达18.1%，天银机电和华力创通紧随其后，涨幅分别为 8.77%和5.76%。另一方面，航发动力、航天南湖和爱乐达表现相对疲软，跌幅分别为1.69%、1.58%和 1.4%。 消息面上，2025年12月25日，航空装备领域企业宣布持续推进航空氧气系统、机载环控等核心技术研 发，深化在CR929、C919等机型配套应用，强化军民融合战略布局。同期，我国航天发射活动密集，长 征火箭创下"一日三发"新纪录，成功完成卫星互联网、遥感通信等多类型卫星部署，商业航天产业链加 速发展。 中信建投指出，中国军工产业已从依赖国内单一需求的模式演进为"内需筑基、外贸扩张、民用反哺"的 三轮驱动新格局，行业从"周期成长"转向"全面成长"。国内需求聚焦备战打仗和装备现代化，军贸出海 凭借性价比优势持续提升份额，军用技术民用化催生商业航天、低空经济等万亿级新产业。 通用航空ETF华宝（159231）及其联接基金（联接A：024766，联接C：024767）被动跟踪通用航空指 ...

市场表现与资金流向 - 12月25日，沪指涨0.47%，深成指涨0.33%，创业板指涨0.3%[2] - 12月25日，上证主力资金净流入221.99亿元，深证净流入77.94亿元[3] - 当日主力资金流入前三板块为汽车零部件、通用设备、航空装备，流出前三为元件、通信设备、一般零售[3] 行业与板块动态 - 市场热点围绕新质生产力，航空航天、机器人等领域接力领涨，前期热点半导体、AI暂显力竭[1] - 快递包装绿色转型加快，“十四五”期间年回收复用纸箱超8亿个，胶带宽度减量25%，智能装箱算法减少耗材近20%[8] - 国防科技大学磁浮团队实现吨级试验车两秒内加速至700公里/小时，创超导电动磁悬浮世界纪录[11] 宏观经济与政策 - 今年前11个月，全国数字经济核心产业销售收入同比增长10%[4] - 其中，智能设备制造销售收入同比增长28.2%，电子元器件及设备制造增长10.9%，数字技术应用业增长14.3%[5] - 前11个月，全国制造业企业采购数字技术金额同比增长11.2%，汽车制造、通用设备制造采购额分别增长25.5%和19.7%[5] - 国家发改委提出“十五五”期间将重点以灰氢替代、绿色船燃等应用为牵引，推进全国绿色氢氨醇规划布局[6][7] 基金与金融产品 - 中国ETF总规模达5.97万亿元再创新高，即将突破6万亿元，前一交易日净流入928亿元[12] - 跨境ETF总规模达9241.21亿元，较年初的4240.17亿元增长118%[14]

兴业证券指出，商业航天产业化加速，低轨卫星发射提速，商业火箭技术迭代，产业链空间巨大。海外 催化不断，SpaceX拟上市募资开发太空数据中心、提升星舰能力及建设月球基地；Rocket Lab获8.16亿 美元卫星合同，标志商业化方案颠覆传统国防卫星建设。国内文昌超级工厂年产1000颗卫星将投产，卫 星产能拐点将至。 中信建投指出，中国军工产业已从依赖国内单一需求的模式演进为"内需筑基、外贸扩张、民用反哺"的 三轮驱动新格局，行业从"周期成长"转向"全面成长"。国内需求聚焦备战打仗和装备现代化，军贸出海 凭借性价比优势持续提升份额，军用技术民用化催生商业航天、低空经济等万亿级新产业。 通用航空ETF华宝（159231）及其联接基金（联接A：024766，联接C：024767）被动跟踪通用航空指 数，该指数前十大权重股分别为万丰奥威、航天彩虹、中直股份、洪都航空、应流股份、珠海冠宇、华 力创通、中国卫星、西部超导、中科星图。 数据来源于沪深交易所、公开资料等。 来源：新浪基金 12月26日，截至10时00分，通用航空ETF华宝（159231）盘中表现稳健，场内价格现涨1.42%，有望冲 击三连阳。 | 综合屏 F ...

涉及的行业与公司 * **行业**：航空制造业、航空发动机制造业、民用航空、军用航空、商业航天[1][2][15] * **公司**： * **主机厂/总装单位**：中航沈飞、中航西飞、中航成飞、中直股份、洪都航空、中国商飞（商发）[1][4][6][7][13] * **航空发动机核心企业**：航发动力、航发科技、航发控制、航发红旗（航发动力子公司）[2][8][13] * **产业链供应商**： * **材料**：中航高科、光威复材、西部超导、西部材料、宝钛股份、火炬电子、华新科技[3][12] * **其他**：派克新材[2] * **海外对标企业**：波音、GE航空、罗尔斯·罗伊斯（罗罗）、CFM国际、赛峰、柯林斯宇航、霍尼韦尔[1][4][5][9] 核心观点与论据 * **行情性质与驱动**：近期板块行情并非短期炒作，而是有基本面支撑[3] 行情受到航发动力成立商业火箭子公司等公开消息催化，以及民用航空技术进展的传导[2] 领涨标的包括航发科技、航发动力、航发控制等龙头企业[2] * **长期发展逻辑**：国内航空业将借鉴波音等海外龙头的“军用技术民用化”路径发展[1][3] 国内主机厂（如中航沈飞、西飞、成飞）有望通过军民协同和全球扩张成为行业巨头，实现市值高增长[1][4] 投资应关注长期成长空间和国产替代前景，淡化短期估值[3][14] * **大飞机项目现状**：C919交付趋于稳定，去年交付13架，今年截至11月已交付14架[5] 但国产化率仍有提升空间，目前发动机依赖CFM国际的LEAP系列，机载设备依赖赛峰、柯林斯宇航、霍尼韦尔等国外供应商[5] 提高国产化率是产业发展和战略需求[1][5] * **市场需求巨大**：未来20年，全球窄体客机需求约3万多架，宽体客机约7,000多架[6] 对应总市场规模达1.4万亿美元[1][6] 其中，中国市场需求强劲，窄体客机需求约6,800多架，宽体客机1,600架[6] 每年平均约5,000亿的市场价值量，远高于目前国内五大主机厂（中直股份、洪都航空、中航沈飞、中航西飞、中航成飞）不到2000亿的收入规模，增长空间巨大[6][7] * **航空发动机潜力**：未来20年，新飞机发动机市场规模可达每年1,300亿人民币，而后市场规模更高达5,000亿人民币[1][8] 国内龙头企业如航发动力去年收入仅450亿人民币，远未达到新飞机发动机市场的一半，成长弹性显著[8] * **全球竞争格局**：全球航发市场由GE航空主导，其与合资公司占据超过60%的份额，罗尔斯·罗伊斯约占12%[9] GE航空市值超过3,000亿美元（约2万亿人民币），民用业务占比超过70%，为国内企业指明了发展潜力[4] * **挑战与机遇**：国内面临欧美技术垄断，自主可控需求迫切[1][10] 供给短缺严重，例如2024年立普发动机在手订单超12,000台，但交付量仅1,400台（2023年为1,500台），反映出技术短缺问题[10][11] 政策从“十三五”至今持续扶持国产商用发动机，预计“十五五”期间将实现技术突破和大飞机自主可控，提升国产化率[11] * **产业链关联**：民用航空发展依赖军用航空供应商体系，包括航工业、航发集团等，并培养了一批民营供应商[3][12] 材料供应商（如中航高科、光威复材、西部超导等）将在国产化率提升过程中受益[12] 核心飞系统领域的航发动力、航发科技、航发控制是分系统重要承包商[13] 总装单位（商发）采用轻资产化运营，一级供应商在产业链中话语权更高[13] * **未来趋势**：板块发展还受益于商业航天热度增加、火箭端市场活跃以及军工需求的持续增长[15] 明后年是民用航空实现突破的关键年份，可能出现相关催化事件[15] 其他重要内容 * **投资评估方法**：可根据当前每年从海外进口飞机数量及匹配的航发需求来推测未来成长空间，并预测国产替代量产后的市值增长潜力[14] * **军民协同方向**：行业发展趋势包括军工需求增长、军贸以及军转民[15]

化工板块市场表现 - 化工板块于12月26日继续上攻，反映板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后迅速拉升，盘中场内价格最高涨幅达到1.53%，截至发稿时上涨0.59% [1][8] - 成份股中，航空装备、锂电、氟化工等细分板块个股涨幅居前，其中光威复材上涨超7%，恩捷股份大涨超4%，多氟多、藏格矿业、中简科技涨超3%，广东宏大涨超2% [1][8] - 化工ETF（516020）在09:50时价格为0.857元，成交均价为0.861元，成交量为263手，总量为22.58万手，换手率为0.57%，振幅为1.41% [2][9] 行业基本面与周期展望 - 国金证券指出，锂电供给已确立穿越过剩周期，库存周期结束了持续两年的去库阶段，正式转入“主动补库”的繁荣期，行业基本面呈现2024年触底、2026年有望明显复苏的态势 [2][9] - 核心逻辑在于终端需求受AI与储能拉动持续高增，而供给端因资本开支收缩导致扩产放缓，供需错配重现，随着头部企业稼动率打满，行业由价格战转向联合挺价，推动价格触底回升 [2][9] - 产业链利润分配正向具备高壁垒、高集中度的上游“硬瓶颈”材料环节转移，最终有望实现全行业的量利双升 [2][9] - 中国银河证券表示，2024年以来化工行业资本开支迎来负增长，随着“反内卷”浪潮及海外落后产能加速出清，供给端有望收缩，“十五五”规划建议“坚持扩大内需”叠加美国降息周期开启，将打开化工品需求空间 [4][11] - 银河证券认为供需双底基本确立，政策预期强力催化，2026年化工行业或迎来周期拐点向上，开启从估值修复到业绩增长的“戴维斯双击” [4][11] - 东兴证券表示，2025年化工品价格指数小幅震荡下行，行业仍处于低景气阶段，但全球能源类成本已从高位回落，同时从供给、需求、库存角度看，行业已出现积极变化，在供需格局预期改善的背景下，行业景气有望边际改善 [4][11] 板块估值水平 - 从估值方面看，当前化工板块仍具备配置性价比，截至12月25日收盘，化工ETF（516020）标的指数——细分化工指数的市净率为2.55倍，位于近10年来48.43%分位点的相对合理位置 [3][10] 投资工具与布局策略 - 借道化工ETF（516020）是把握化工板块反弹机遇的高效布局方式，该ETF跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各细分领域 [5][12] - 该ETF近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，以全面把握板块投资机会 [5][12] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）进行布局 [5][12]

券商评级与目标价概览 - 12月25日，券商共发布5次上市公司目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司为：三联虹普（目标价20.00元，涨幅24.53%）、王府井（目标价18.00元，涨幅19.05%）、南京证券（目标价9.45元，涨幅18.13%）[1] - 目标价涨幅排名居后的公司包括：恒力石化（目标价24.00元，涨幅15.72%）、拓普集团（目标价81.00元，涨幅12.77%）[2] 券商推荐与评级调高 - 12月25日，共有20家上市公司获得券商推荐，其中领益智造获得2家券商推荐，国机重装、南京证券等获得1家推荐[2] - 评级调高方面，当日有1家次评级调高，中邮证券将北京君正的评级从“增持”调高至“买入”[3] 首次覆盖情况 - 12月25日，券商共给出7次首次覆盖评级，涉及7家不同公司[4] - 获得首次覆盖的公司及评级包括：国机重装（爱建证券，买入）、南京证券（华创证券，推荐）、金固股份（开源证券，买入）、东方精工（爱建证券，买入）、东威科技（爱建证券，买入）、华秦科技（国海证券，买入）、胜宏科技（首创证券，买入）[5] 涉及公司与行业分布 - 涉及公司按行业分类：专业工程（三联虹普）、一般零售（王府井）、证券（南京证券）、石油化工（恒力石化）、汽车零部件（拓普集团、金固股份）、消费电子（领益智造）、专用设备（国机重装、东方精工）、航空装备（华秦科技）、元件（胜宏科技）、半导体（北京君正）[1][2][3][4][5] - 活跃券商机构包括：中信证券、华创证券、群益证券(香港)、中邮证券、爱建证券、开源证券、国海证券、首创证券[2][3][4][5]