合资公司成立 - 雷神科技拟与江苏汇鼎光学眼镜有限公司、欧普康视投资有限公司共同投资设立江苏雷欧汇鼎智能眼镜有限公司，雷神科技持股35% [1] - 合资公司成立后将促进公司在智能眼镜业务的市场拓展和战略布局 [1] 合作方背景 - 雷神科技为北交所"电竞装备第一股"，连续5年入选《中国500最具价值品牌》榜单，品牌价值218.39亿 [3] - 雷神科技6月17日正式开售雷神AI魔镜，设备搭载1200W像素摄像头、索尼IMX681传感器、高通骁龙AR1芯片，重量仅为39g [3] - 汇鼎光学为全国镜片销量前三的光学品牌，服务网络覆盖全国2100余家客户 [3] - 欧普康视是国内首家上市的眼视光高科技企业，合作超1500家知名医疗机构，布局2000+眼视光专业渠道合作商、500+眼视光终端服务机构，累计用户超200万 [3] 合作目标 - 依托汇鼎光学与欧普康视的全国销售渠道、终端服务机构及用户资源，加速雷神AI魔镜向线下渠道渗透 [4] - 两方的近视防控、眼健康管理专业团队将为雷神智能眼镜开发、升级提供专业支持，推动AI技术与眼健康服务深度融合 [4] - 进一步深化雷神科技"技术+渠道+服务"的全链条布局，构建"产品研发—渠道触达—终端服务"的闭环生态 [4] 行业背景 - 中国近视患者人数已超过7亿人 [6] - 2024中国眼镜销售渠道中，眼镜店占比81.8% [6] - 线下眼镜门店未来是AI/AR眼镜销售推广的重要且难以替代的核心渠道 [6] 未来规划 - 雷神科技将携手更多生态伙伴，在产品研发、市场开拓、服务生态体系共建等方面展开全面深入合作 [6] - 在技术与场景的融合中，持续重塑智能穿戴产业的价值内核 [6]

品牌价值与增长 - 公司品牌价值达218 39亿元 五年提升111 60% 创历史新高 [1] - 品牌价值实现"五连增" 完成从100亿到200亿的破圈 电竞装备全场景新国货形象深入人心 [1] - 坚持创新与突破是公司穿越周期的关键因素 [1] AI战略与产品生态 - 明确增长路径为AI技术与高性能硬件融合 构建"AIPC+AI智能眼镜+雷神AI智能体"产品生态体系 [2] - 与阿里云联合发布AI PC智慧体大模型 合作涉及算法 模型等底层技术 [2] - 全面接入DeepSeek 提供本地化或云端部署的个性化AI服务 [2] - 合作火山引擎推进AI核心能力升级 [2] - AI技术应用推动公司核心竞争力向"电竞+AI"双驱动模式转型 [4] - AI PC产品雷神ZERO 18 Pro 雷神猎刃 S等成为市场爆款 [4] - 迭代推出Aura AI智能拍摄眼镜 形成"硬件互联+软件赋能+场景渗透"全域能力 [4] 电竞全场景生态布局 - 从"卖设备"转向"卖场景能力" 以生态化思维重构电竞产业边界 [5] - 外设周边产品(显示器 键盘 鼠标 手柄)2019-2023年收入五年复合增长率47 32% [5] - 2024年外设周边产品收入3 54亿元 占营收比重13 29% [6] - 与生态伙伴共创电竞酒店 签约数量达百家 订单量与入住率同比激增 [6] 海外市场拓展 - 海外业务从"输出产品"转向"输出品牌" 深化本土化布局 [8] - 境外业务收入从2021年1 07亿元跃升至2024年11 50亿元 三年年化复合增长率120 7% [8] - 2024年全球电竞装备市场规模达341亿美元 未来五年年均增速2 38% [8] - 境外业务有望延续长期加速增长态势 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中国电竞行业产业链趋于成熟，在5G、AIGC等技术突破下发展潜力大，产业链形成完整生态，GPU和信创行业发展态势良好，北交所首家电竞装备雷神科技聚焦AI技术融合，具有行业稀缺性和发展潜力 [1][2][3] 各部分总结 行业概况 - 电竞是电子游戏比赛达到“竞技”层面的体育项目，有多种分类方式 [9] - 我国电竞行业大致经历四个阶段，2003年成正式体育项目，2004年受重创，2008年重回视野，2013年国家队设立进入增长期 [11] - 2022年以来多地加码电竞产业扶持政策，技术创新为产业发展提供动力 [15][17] - 2023年国内游戏市场收入3029.64亿元，同比增13.95%，预计2024年达3246.44亿元 [20] - 2023年移动游戏收入占比74.88%，主导细分市场，预计2024年电竞产业收入328.34亿元 [22][25] - 2023年电竞用户约4.88亿人，同比增0.1%，预计2024年达4.90亿人 [27] 产业链 - 移动电竞产业链以游戏为核心，形成覆盖硬件、内容、赛事及商业化的完整生态 [28] - 2025年3月雷神AI游戏本ZERO 18 Pro亮相，搭载英特尔处理器和GeForce RTX 5090笔记本显卡 [32] - 游戏推动GPU需求增长，2023年全球GPU市场规模约595亿美元，中国为807亿元，预计2025年全球超800亿美元，中国达1200亿元 [33][34] - 2024年1 - 11月已披露GPU投资事件23起，融资金额达583.52亿元 [36] - 国内大模型训练芯片以英伟达GPU为主，AI芯片发展聚焦AISC品类，中国算力层尝试脱离对英伟达依赖 [38] - 信创旨在IT产业链核心技术产品自主研发，2023 - 2024年市场规模增速下降，预计2025年恢复高增速 [44][48] - 2023年中国数据库市场规模近416亿元，预计2026年逼近千亿元，信创云2023年规模483亿元，预计2024年达667亿元 [50][51] 公司 - 我国移动电竞行业重点企业分布于北京、上海、广东、湖北等地，截至2023年12月21日相关企业注册超12万家 [54][56] - 全球电竞市场亚洲销售收入占比最大，中国企业在部分领域具备与国际品牌竞争能力，A股相关公司有雷神科技等 [58] - 雷神科技是北交所电竞装备第一股，坚持“电竞 + 信创”战略，产品涵盖电竞和信创领域 [63] - 2025年雷神科技聚焦AI技术与硬件融合，构建AIPC + AI智能眼镜+雷神AI智能体产品生态体系 [67] - 2025年3月发布雷神ZERO 18 Pro等产品，具备领先AI交互体验和高性能 [70][72] - 2024年公司营收29.55亿元，同比增15.65%，归母净利润2167.45万元，2024Q1 - 3毛利率为9.15% [73][74]