地面兵装板块市场表现 - 12月18日，地面兵装板块整体上涨1.16%，表现强于上证指数（上涨0.16%）和深证成指（下跌1.29%）[1] - 北方长龙为当日板块领涨个股 [1] 地面兵装板块资金流向 - 当日板块主力资金净流入1.21亿元 [2] - 当日板块游资资金净流出3032.14万元 [2] - 当日板块散户资金净流出9097.14万元 [2]

市场表现 - 12月17日，地面兵装板块整体上涨0.34%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨1.19%，深证成指上涨2.4% [1] - 板块内个股表现分化，光电股份领涨 [1] 资金流向 - 当日地面兵装板块整体呈现主力与游资资金净流出，主力资金净流出2.95亿元，游资资金净流出7821.4万元 [2] - 散户资金呈现净流入态势，净流入金额为3.74亿元 [2]

市场表现 - 12月16日，地面兵装板块整体下跌2.92%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌1.11%至3824.81点，深证成指下跌1.51%至12914.67点 [1] - 板块内个股普跌，其中北方长龙领跌 [1] 资金流向 - 当日地面兵装板块呈现主力资金与游资净流出，主力资金净流出5.99亿元，游资资金净流出4403.31万元 [2] - 散户资金呈现净流入态势，净流入额为6.43亿元 [2]

市场表现 - 12月15日地面兵装板块整体下跌1.15%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.55%，深证成指下跌1.1% [1] - 内蒙一机为当日板块领跌个股 [1] 资金流向 - 当日地面兵装板块主力资金呈现净流出状态，净流出金额为3.02亿元 [2] - 游资资金净流入816.53万元，散户资金净流入2.94亿元 [2]

地面兵装板块市场表现 - 12月11日地面兵装板块整体下跌0.83% [1] - 当日上证指数下跌0.7%报收于3873.32点，深证成指下跌1.27%报收于13147.39点 [1] - 板块内个股中，捷强装备领跌 [1] 地面兵装板块资金流向 - 当日板块主力资金净流出5452.53万元 [2] - 当日板块游资资金净流出2.49亿元 [2] - 当日板块散户资金净流入3.03亿元 [2]

地面兵装板块市场表现 - 12月10日地面兵装板块整体上涨0.72%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.23%，深证成指上涨0.29% [1] - 板块内个股由光电股份领涨 [1] 地面兵装板块资金流向 - 当日板块主力资金净流入3223.97万元 [2] - 当日板块游资资金净流出4049.24万元 [2] - 当日板块散户资金净流入825.27万元 [2]

市场表现 - 12月9日地面兵装板块整体下跌0.39%，跑输当日上证指数（下跌0.37%）和深证成指（下跌0.39%）[1] - 板块内个股北方长龙领跌 [1] 资金流向 - 当日地面兵装板块主力资金净流出3661.1万元 [2] - 当日地面兵装板块游资资金净流出1.96亿元 [2] - 当日地面兵装板块散户资金净流入2.33亿元 [2]

地面兵装板块市场表现 - 12月2日地面兵装板块整体下跌0.34%，领跌个股为天秦装备[1] - 当日上证指数下跌0.42%收于3039.71点，深证成指下跌0.68%收于13056.7点[1] - 板块内10只个股中仅3只上涨，7只下跌，显示板块整体表现疲软[1][2] 个股价格与成交情况 - 银河电子涨幅最大为4.96%，收盘价5.93元，成交额22.64亿元[1] - 北方长龙上涨2.88%收于162.92元，成交额11.69亿元[1] - 长城军工微涨0.52%收于52.49元，成交额23.69亿元[1] - 天秦装备领跌1.97%收于22.92元，国科军工下跌1.81%收于55.39元[2] - 中兵红箭下跌1.29%成交5.08亿元，内蒙一机下跌0.92%成交3.01亿元[1][2] 板块资金流向分析 - 地面兵装板块主力资金净流出4.94亿元，游资资金净流入1.1亿元，散户资金净流入3.84亿元[2] - 北方长龙主力净流入4053.99万元，占比3.47%，是唯一获得主力资金净流入的个股[3] - 中兵红箭主力净流出4613.69万元占比9.08%，内蒙一机主力净流出4282.98万元占比14.22%[3] - 长城军工主力净流出3213.17万元，但游资净流入1982.53万元[3]

核心观点 - 报告维持对国防军工行业“看好”的投资评级，并指出商业航天三年行动计划的出台和太空数据中心规划的发布，为行业注入了新的增长动力，特别是商业航天、太空算力等领域被视为重要的投资主线 [1][3] - 行业当前估值处于历史相对高位，国防军工行业PE-TTM为77.60，在过去十年中的分位数为73.27% [3][13] - 投资建议聚焦于商业航天、军贸、无人装备、军工AI、低空经济等主题，并列出相关核心标的 [3][42][43] 行业及个股行情回顾 - **行业行情回顾**：近一周（2025/11/22-2025/11/29）国防军工行业指数上涨2.85%，在申万一级31个行业中排名第14位；近一月下跌4.05%，排名第25位；近一年上涨12.94%，排名第15位 [3][7] - **个股行情回顾**：近一周表现前十的个股涨幅显著，雷科防务上涨32.30%，中天火箭上涨21.60%，宏达电子上涨14.28% [3][19]；近一月航天发展表现最佳，上涨52.83% [21]；近一年北方长龙涨幅最高，达341.68% [23] - **子行业表现**：近一周申万二级子行业中，航天装备板块表现最好，上涨8.10%，军工电子上涨3.89%，航空装备上涨2.70%，地面兵装上涨1.85%，航海装备微跌0.16% [42] 行业估值水平 - 国防军工行业整体PE-TTM为77.60，处于过去十年73.27%的分位数水平 [3][13] - 细分领域估值差异明显：航天装备子行业PE-TTM高达305.61，分位数达99.84%；军工电子PE-TTM为106.55，分位数为96.71%；航海装备PE-TTM为40.68，分位数仅为0.37% [3] 资金数据跟踪 - 申万国防军工行业本周（2025/11/22-2025/11/29）成交额为3788亿元，较上年同期大幅增长88.64%，较上周环比增长18.48% [33] - 军工类ETF基金总份额本周较上周微降0.59%，但较上年同期大幅增长72.70%；基金规模本周较上周增长1.31%，较上年同期增长75.42% [35][36][37] 行业要闻与政策动态 - 国家航天局印发《商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，将商业航天纳入国家航天发展总体布局，提出设立国家商业航天发展基金，培育耐心资本 [41][42] - 北京发布太空数据中心建设规划，计划在700-800公里晨昏轨道建设运营超过GW功率的集中式大型数据中心系统 [41][43] - 卫星物联网业务商用试验正式启动，工信部印发《关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知》 [41] - 中国航发在2025亚洲通航展上获得超10亿元意向订单 [41] 投资建议与核心标的 - 报告建议重点关注商业航天、低空经济、军贸、无人装备、军工AI等投资主线 [3][42][43] - **商业航天&太空算力**：推荐顺灏股份、普天科技、中国卫通、中国卫星等 [43] - **低空经济**：关注纵横股份、莱斯信息、宗申动力等 [43] - **军贸**：推荐洪都航空、国睿科技、中航沈飞、航天彩虹等 [43] - **航空发动机**：关注万泽股份、派克新材、航发动力等 [43] - **军工+AI**：推荐观想科技、科思科技、华如科技等 [43] - **无人/反无**：关注四川九洲、新劲刚等 [43]

公司股价与交易表现 - 12月1日盘中，公司股价上涨2.04%，报14.01元/股，成交额1.96亿元，换手率0.94%，总市值211.74亿元 [1] - 当日主力资金净流入1853.55万元，其中特大单净买入595.29万元，大单净买入1258.26万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨43.84%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌0.85%、1.13%和19.25% [1] - 今年以来公司两次登上龙虎榜，最近一次为9月3日，龙虎榜净卖出2140.38万元，买入总额6267.04万元（占总成交额4.72%），卖出总额8407.42万元（占总成交额6.34%） [1] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务涉及制导控制、导航控制、探测控制、环境控制、稳定控制、电台及卫星通信、电连接器等产品和技术 [1] - 公司主营业务收入构成中，军品分部占比99.43%，民品分部占比0.57% [1] - 公司所属申万行业为国防军工-地面兵装Ⅱ-地面兵装Ⅲ，所属概念板块包括航母产业、北斗导航、无人机、航天军工、基金重仓等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入24.68亿元，同比增长210.01%；实现归母净利润1.25亿元，同比增长268.83% [2] - 截至11月20日，公司股东户数为15.70万户，较上期增加2.41%；人均流通股为9626股，较上期减少2.36% [2] - A股上市后，公司累计派现6.03亿元；近三年累计派现1.50亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，富国中证军工龙头ETF（512710）为公司第四大流通股东，持股2386.49万股，较上期增加375.09万股 [3] - 国投瑞银国家安全混合A（001838）为第五大流通股东，持股2128.99万股，较上期减少323.61万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第六大流通股东，持股1535.62万股，较上期减少28.29万股；国泰中证军工ETF（512660）为第七大流通股东，持股1027.56万股，较上期减少197.91万股 [3] - 国防ETF（512670）为新进第九大流通股东，持股812.32万股；南方军工改革灵活配置混合A（004224）和中欧产业前瞻混合A（012390）退出十大流通股东之列 [3]