公司动态 - 马鞍山众松晶创创业投资合伙企业（有限合伙）于10月27日成立 [1] - 该合伙企业执行事务合伙人为大众聚鼎（上海）私募基金管理有限公司 [1] - 合伙企业出资额为1.5亿人民币 [1] - 合伙企业由大众交通、大众聚鼎（上海）私募基金管理有限公司、晶科电子股份等共同出资 [1] 业务范围 - 企业经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1] - 企业经营范围还包括创业投资 [1]

基金概况 - 波斯尼亚和黑塞哥维那的首个风险投资基金Cloud Health EuroVentures于10月15日正式启动 [5][6] - 基金目标筹集1000万美元，计划投资10至12家早期初创公司，目前已筹集200万美元并已开始部署部分资金 [2] - 基金专注于投资基于波斯尼亚及其他东南欧国家的数字健康、生命科学、健康科学和人工智能领域的初创公司 [5] 战略与目标 - 核心战略是利用当地人才在波斯尼亚快速测试和启动产品，但以美国作为最终市场验证地，瞄准其约3亿的潜在客户 [15][16] - 最终目标是打造波斯尼亚的首家独角兽公司，所有投资标的都必须具备在美国市场的应用潜力 [4][15] - 基金旨在通过利用当地医疗领域的专业知识、私人资本以及两家新建私立医院的基础设施，来测试新技术和软件解决方案 [7][8][10] 生态系统与优势 - 波斯尼亚拥有低至10%的企业税、低廉的能源价格和人才资源，但创业过程中存在较多行政程序 [7] - 该国在生命科学领域基础深厚，人均培养的医生、护士和工程师数量在欧洲名列前茅，并有大量相关专业人士侨居海外 [7][8] - 近年来科技行业收购案增多，显示当地对全球市场运作和退出策略的理解正在加深 [17] 资金募集与合作伙伴 - 基金募集资本相对顺利，有限合伙人包括来自14个国家的近20位企业家和商业领袖，其中约半数仍在波斯尼亚生活和工作，并正与另外约20位潜在有限合伙人洽谈 [11][13] - 有限合伙人构成中，一半是成功创业并退出的企业家，另一半是拥有丰富风险投资经验的专业人士 [11] - 为增强资金募集实力和专业能力，基金已与塞尔维亚的Founder Institute和Labena Ventures等区域基金建立合作，并正与克罗地亚和斯洛文尼亚的基金洽谈合作 [14] 投资进展与机会 - 基金已评估超过40家公司提案，并投资了两家初创公司，一家利用人工智能辅助医生处理行政事务，另一家利用患者数据定制保险计划 [14][15] - 基金面临的挑战主要在于寻找有吸引力的投资机会，但广泛的有限合伙人网络有助于此过程 [12] - 基金启动被视为波斯尼亚经济的新篇章，标志着从依赖侨汇转向基于创新、投资和知识的经济模式 [18]

合作概述 - Apollo与风险投资公司8VC宣布建立战略合作伙伴关系，旨在通过为高增长公司量身定制的灵活资本解决方案，加速美国工业复兴 [1] - 通过此次合作，双方计划部署数十亿美元资金，以支持先进制造、航空航天、能源、生命科学、物流和自然资源领域的技术公司 [1] - 该合作还将与Apollo旗下专注于创新经济的附属平台Cadma协同，该平台为风险投资和成长型公司提供灵活融资 [2] 合作目标与重点领域 - 该倡议旨在支持那些正在为未来构建大规模物理和数字基础设施的高增长、资本密集型企业 [2] - 合作将优先考虑那些以实物资产、长期合同和成熟运营模式为基础，并与经验丰富的建设者和运营商合作的机会 [3] - 最终目标是帮助建立能够提升美国工业领导力和长期经济韧性的持久性公司 [3] 合作背景与必要性 - 风险资本适合资助技术突破，但不足以资助需要利用人工智能、机器人技术、自主系统、生物技术和核能等变革性技术来提升国家生产力的大型项目 [3] - 需要创新的、非稀释性资本来支持推动工业创新的公司，而结构化和资产支持的解决方案有助于弥补这一资金缺口 [3] - 此次合作旨在融合Apollo的规模、结构化专业知识和长期资本，与8VC的深厚领域知识、创业能力和行业覆盖范围 [2][3] 公司背景信息 - Apollo是一家高增长的全球另类资产管理公司，截至2025年6月30日，其资产管理规模约为8400亿美元 [4] - 8VC是一家领先的早期技术投资公司，专注于国防、物流、制造、金融服务和医疗保健等重要行业，其合伙人已共同创立了超过二十家技术公司 [6]

核心交易概述 - HyperCycle与以Addeep Inc为首的韩国投资财团成立价值11亿美元的合资企业 [1] - 合资企业旨在将首尔打造为人工智能物联网发展的中心枢纽 [2] - 交易包括2.5亿美元现金投资以及来自HyperCycle 17万个节点工厂、价值8.5亿美元的实物出资 [2] ThreeD Capital公司背景 - 公司为一家总部位于加拿大的上市风险投资公司 [3] - 投资重点为初级资源领域和颠覆性技术领域的公司 [3] - 投资策略为在全球范围内跨多个行业对私人和上市公司进行投资 [3] - 倾向于投资早期、有前景的公司，并可提供咨询服务和公司生态系统的接入 [3] ThreeD Capital与HyperCycle的关联 - 公司已投资HyperCycle的生态系统 [2] - 投资组合包括HyperCycle的数字代币、节点、节点工厂和ANFEs [2]

投资偏好转变 - 超过三分之二的美国人认为需要除股票和房地产之外的资产来获取更高回报 [1] - 更多美国人感觉有必要积累加密货币等另类资产而非仅依赖传统资产 [1] 加密货币表现与吸引力 - 比特币年初至今上涨19% 表现优于同期上涨15%的标普500指数 [2] - 约40%的美国人认为加密货币是良好的投资 [3] - 65%的加密货币投资者计划增加其持仓 [3] 加密货币投资环境变化 - 金融机构推出加密货币ETF 使追踪热门加密货币价格变动更为便捷 [4] - 前总统特朗普实施支持加密货币的政策 其当选后比特币等数字资产出现上涨 [5] 其他另类资产类别 - 近半数美国投资者对私募股权、对冲基金和风险投资感兴趣 [5] - 这些另类资产可能跑赢股票但伴随流动性较低等风险 [6]

核心观点 - 公司公布截至2025年6月30日财年经审计的年度业绩 资产净值同比大幅下降 主要由于投资组合公允价值下跌导致投资和数字资产出现重大亏损 [1][2] 财务状况总结 - 截至2025年6月30日 公司持有现金、投资和数字资产总额为2880万美元 [1] - 每股净资产从2024年6月30日的0.86美元下降至2025年6月30日的0.40美元 [2] - 2025财年净投资和数字资产亏损为1598.84万美元 而上一财年为625.94万美元 [2] - 2025财年净亏损为1885.24万美元 而上一财年净利润为401.75万美元 [2] - 基本和稀释每股亏损均为0.29美元 而上一财年每股收益为0.08美元 [2] 资产负债表关键数据 - 现金从2024年的48.21万美元大幅减少至2025年的5.29万美元 [2] - 按公允价值计量的投资从2024年的5157.77万美元下降至2025年的2560.34万美元 [2] - 数字资产从2024年的315.61万美元略增至2025年的321.41万美元 [2] - 总资产从2024年的5617.47万美元下降至2025年的3142.97万美元 [2] - 总负债从2024年的1145.53万美元大幅减少至2025年的97.78万美元 主要由于应付经纪商款项结清 [2] 管理层评论 - 公司董事长兼首席执行官指出 财年内多个投资组合持股的公允价值下降 导致已实现和未实现亏损 [2] - 尽管短期市场状况影响了估值 但对核心投资的长期潜力仍保持信心 [2] - 投资策略继续专注于在具有显著增长潜力的行业中寻找机会 [2] 公司业务概况 - 公司是一家公开上市的加拿大风险投资公司 专注于对初级资源领域和颠覆性技术领域的公司进行机会性投资 [4] - 投资策略是跨行业全球投资于多家私人和上市公司 [5] - 寻求投资于有前景的早期公司 并可能作为领投方 同时为投资组合公司提供咨询服务和公司生态系统的资源 [5]

新成立投资基金 - 佛山市和美智行创业投资合伙企业（有限合伙）近日成立，出资额为1.31亿元人民币 [1] - 该基金执行事务合伙人为佛山市华潮资产管理有限公司和宜宾五粮液基金管理有限公司 [1] - 基金经营范围为创业投资 [1] 基金合伙人构成 - 基金由四家机构共同出资：海南神州智达投资有限公司、四川普什产业发展基金合伙企业（有限合伙）、佛山市华潮资产管理有限公司、宜宾五粮液基金管理有限公司 [1]

行业整体趋势 - 2025年9月新增登记的私募股权、创业投资基金管理人仅4家，环比下降20%，同比减少71.4% [1] - 2025年9月新增备案私募股权投资基金和创业投资基金合计557只，同比增长83.8%，环比增长51.4% [1] - 2025年8月新增登记管理人仅5家，环比骤降近七成，同比减少64.3% [1] - 2025年9月一级市场发生686起融资事件，同比增长37.8%，环比增长21.4%，披露总融资额约443.38亿元，同比提高7.0%，环比增加26.0% [1] - 2025年9月平均单笔融资额约为6463.28万元，同比缩水22.3%，环比微增3.8% [1] 奇绩创坛概况 - 奇绩创坛由陆奇于2019年创办，专注硬科技、生物技术等领域创新，主要覆盖早期项目，通过创业营为初创团队提供30万美元换取7%股份，已支持超250家初创公司 [3] - 公司仅有两只创业投资基金，一期成立于2020年6月，二期成立于2022年10月，二期基金注册资本于2025年8月27日增至9.06亿元，涨幅达111.7% [3] - 统计区间内公司公开披露股权投资事件共7起，同比减少22.2%，环比持平，投资节奏波动较大，多数月份在4-9起之间，2025年5月低至2起，7月峰值达18起 [3] 投资阶段与行业偏好 - 公司参投的天使轮项目占比约57.1%，A轮和种子轮各占比14.3%，重点关注早期阶段 [6] - 公司人工智能行业获投项目占比高达57.1%，覆盖智能机器人、AIGC、AI通用应用，先进制造和智能硬件公司分别占比28.6%、14.3% [8] - 超四成参投项目注册于上海，占比28.6%的项目位于深圳，上海科创生态成熟，深圳依托制造业形成产业配套优势 [10] 具体投资案例 - 智能机器人研发商术源创新完成种子轮融资，由奇绩创坛独家投资，资金用于加速技术研发与产品商业化 [12] - 术源创新成立于2024年2月，专注于机器人领域核心技术创新，致力于提升智能化水平和应用场景适配能力，推动机器人在工业、医疗、服务等领域的应用 [12]

投资策略与市场定位 - 公司坚持一贯的投资策略，不受市场对人工智能泡沫讨论的影响，专注于寻找能建立世代企业的杰出创始人[1] - 公司宣布成立两只新基金，总规模接近三年前的水平，包括一只7.5亿美元的早期基金（针对A轮初创公司）和一只2亿美元的种子基金[2] - 公司旨在捍卫其传统，通过更早阶段（如种子前轮）的投资来锁定有潜力的创始人，以较低价格获取显著股权[4][6] 近期挑战与战略调整 - 公司在2021年进行了结构重组，转变为由一个常青主基金和多个特定策略“子基金”支持的架构，以便在投资组合公司上市后长期持有股份[3] - 公司近期面临挑战，包括2022年底因投资加密货币交易所FTX失败而损失超过2亿美元，以及2023年与印度和中国业务部门分离[3] - 公司将近期挑战抛诸脑后，回归其核心目标：在初创公司的最早期阶段投资有潜力的创始人[4] 早期投资成效与支持举措 - 公司的早期投资策略正在取得回报，其在Clay、Harvey、n8n、Sierra和Temporal等公司的种子轮和A轮投资在人工智能热潮中已增值数倍[5] - 公司展示了其早期投资信念，例如率先投资了安全测试公司Xbow、人工智能可靠性工程师Traversal和DeepSeek替代者Reflection AI，这些公司后续均以更高估值筹集了大量资金[6] - 公司为投资组合提供深度支持，例如为Xbow董事会招募前Databricks首席营收官、为Traversal对接超过30家潜在客户、安排Reflection AI与英伟达首席执行官黄仁勋会面并直接获得后者5亿美元投资[6] 公司文化与传承 - 公司致力于维护其作为硅谷顶级投资者长达五十年的传统，新装修的办公室内设有一面墙，每位投资者都手写提醒：“公司的价值仅取决于下一笔投资”[7]

高盛收购Industry Ventures的交易分析 - 高盛宣布以现金和股权形式支付6.65亿美元收购Industry Ventures，并根据其未来业绩最高额外支付3亿美元，交易总额可达9.65亿美元 [5] - 交易预计于2026年第一季度完成，Industry Ventures全部45名员工将加入高盛，其CEO及核心管理层将被任命为高盛资产管理集团合伙人 [5] - Industry Ventures是一家管理70亿美元资产的风投公司，自2000年成立以来进行超一千笔投资，年度业绩内部收益率为18% [5] 高盛的收购战略意图 - 收购旨在强化高盛在私募二级市场和早期科技投资领域的布局，Industry Ventures将并入高盛的外部投资集团XIG，该集团资产管理规模超4500亿美元 [6] - XIG的投资策略多元化，包括共同投资、另类管理策略、Vintage Strategies二级市场平台以及Petershill GP股权业务，收购不意味着高盛将直接与风投公司竞争 [6][7] - 高盛将二级交易视为长期增长机会，此举为高盛提供了进入私募市场的优质入口，既提供流动性解决方案，又能及早洞察风险投资交易流程 [7][10] Industry Ventures的业务模式与市场地位 - Industry Ventures从二级交易业务起家，拥有美国最大的风险投资组合之一，投资于800多家专注于风险投资和技术的基金，并与超325家风险投资公司合作 [8] - 其业务布局类似母基金的PSD策略，结合一级投资、二级投资和直投三种方式，实现风险分散、收益增强和流动性优化 [8] - 2023年，公司完成两支基金募集，募资总额达17亿美元，其中二级基金承诺资金超14.5亿美元，技术并购基金承诺资金超2.6亿美元 [9] 风险投资二级市场的发展趋势 - 在2024年6月至2025年6月的12个月期间，美国VC二级市场交易总额达611亿美元，首次超越同期IPO退出总额的588亿美元 [9] - 有数据显示，到2025年底，二手交易市场交易量可能突破2000亿美元，打破去年创下的1620亿美元的纪录 [12] - 风险投资市场正处于关键转折点，公开市场上市公司数量大幅减少，真正的游戏越来越集中在私募市场 [13] 收购案的行业影响与启示 - 此次收购是同类中的首例，标志着风险投资在推动华尔街银行增长方面的重要性日益凸显，可能促使各大银行增加对另类投资策略的投资 [12] - 与相对成熟的美国市场相比，2024年中国私募股权二级市场基金份额交易规模同比增长5.5%，达405.3亿元，但交易数量仍呈下降趋势 [14] - 市场永远需要资金的流动，总有人对风险投资机构有需求，Industry Ventures的案例为国内探寻新出路的VC提供了启示 [14]