天能重工调研纪要 - 公司中标广核阳江帆石项目、江苏如东潮间带等项目部分标段 [1] - 海外业务以塔筒、导管架等风电装备出口为主，涵盖部分油气管桩产品，业务集中于亚太市场并稳步推进海外开拓 [1] - 陆风招标价格整体呈现上行态势，研发实力增强推动产品结构优化，高附加值新产品加工费显著高于传统品类 [1] - 年内部分海外订单进入交付阶段，叠加成本优化措施持续落地，预计加工费将实现稳步提升 [1] - 一季度交付主要为去年签署订单利润较低，新签订单预计在三、四季度交付 [1] 农产品调研纪要 - 公司通过提升流通效率、强化市场联动、建设基地端业务、拓展进出口业务等措施构建农产品全产业链生态圈 [2] - 全国布局农批市场，通过优化布局、开拓增量交易品种、提供一站式服务提升交易效率 [2] - 依托全国布局优势强化旗下市场联动协同，帮助商户拓宽供销渠道 [2] - 与全国约40万亩基地合作，推动规模化、标准化、数字化、订单化种植基地建设 [2] - 积极开拓海内外市场引进多个品类，提升进出口业务服务能力 [2] - 整合上游供应链资源加快市场扩张，已在多个城市成立分公司开展食材配送业务 [2] - 利用科技手段提升数字化运营能力，推广聚合支付交易系统，推动标准转运载具试用 [2] - 拓宽"深农甄选"产品矩阵，挖掘培育优质特色单品提升品牌形象 [2] - 拟向全体股东每10股派发现金红利0.70元，现金分红总额为118,787,489.17元 [2] 正圆投资机构背景 - 2015年成立于深圳前海自贸区，同年获得私募证券投资基金牌照 [3] - 拥有专业投研团队和丰富投资经验，完善的风险管理制度 [3] - 立足于中国经济结构转型升级，服务于中国实体经济发展 [3] - 致力于成为社会资本与优质产业之间的纽带，通过配置符合发展趋势的优质公司实现客户资产保值增值 [3]

公司调研纪要 - 公司通过提升农产品流通效率、强化市场联动、建设基地端业务、拓展进出口业务、发展城市食材配送、推进数字化建设、打造"深农甄选"品牌及合理分红等措施构建农产品全产业链生态圈 [1] - 公司在全国布局农批市场优化市场布局开拓增量交易品种提供一站式服务提升交易效率 [1] - 公司依托全国布局优势强化旗下市场联动协同帮助商户拓宽供销渠道 [1] - 公司布局规模化标准化数字化订单化种植基地与全国约40万亩基地合作推动重点区域建设 [1] - 公司积极开拓海内外市场引进多个品类提升进出口业务服务能力 [1] - 公司整合上游供应链资源加快市场扩张已在多个城市成立分公司开展食材配送业务 [1] - 公司利用科技手段提升数字化运营能力推广聚合支付交易系统推动标准转运载具试用 [1] - 公司拓宽"深农甄选"产品矩阵挖掘培育优质特色单品提升品牌形象 [1] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.70元现金分红总额为11878748917元 [1] 机构背景 - 北京诚盛投资管理有限公司成立于2004年11月是中国证券投资基金业协会会员单位 [2] - 公司荣膺私募金牛奖私募基金年会奖私募金刺猬奖等多项私募界大奖 [2] - 公司以专业投研团队为基础从事国内证券市场投资及咨询服务 [2] - 公司秉承深入基本面研究严格控制回撤投资风格稳中求进管理规模持续增长 [2] - 公司2004年至今经历两轮完整牛熊周期长期管理业绩优秀旗下产品得到市场充分肯定 [2] - 公司致力于打造国内证券市场最具品质的专业投资机构 [2] - 公司宗旨为"诚信稳健共赢"与客户员工股东共同分享证券市场发展机遇 [2]

公司基本情况 - 公司1989年成立，1997年在深交所主板上市，在全国20余个大中城市投资35家实体农产品物流园项目，形成国内最具规模的农产品批发市场网络体系 [1] - 近三年，旗下农产品批发市场年均交易量超3300万吨，年均交易额超2500亿元 [1] - 2024年以“十四五”战略规划为引领，围绕“能力提升年”要求，提升全产业链服务能力，赋能伙伴商户 [1] 2024年业务布局 - 巩固农产品批发市场“全国一张网”布局优势，落子成都新津、上海浦东、广东南沙等农产品流通战略枢纽 [2] - 深耕“深农农场”，打造规模化、标准化、数字化、订单化种植基地 [2] - 探索农产品进出口业务，提升进出口贸易及服务能力 [2] - 拓展城市食材配送业务，打造辐射全国的网络布局 [2] - 推广深农聚合支付交易系统，提高市场和商户交易效率 [2] - 拓宽“深农甄选”产品矩阵，挖掘优质农产品价值，提升品牌影响力 [2] 问答交流 “深农甄选”品牌建设 - 拓宽产品矩阵，新增儋州贝贝南瓜等单品，计划培育新疆西梅等优质单品 [3] - 精选产品，多轮检测把控，重塑品牌形象，挖掘产品价值，提升品牌影响力 [3] 进出口业务拓展 - 践行“走出去、引进来”策略，引进印度尼西亚冻鱿鱼等数十个品类 [4] - 提升进出口业务服务能力，前置监管服务平台供港蔬菜供货证明开具体量增长，通过1039贸易服务平台协助商户小额商品快速通关 [4] 城市食材配送业务运营 - 旗下市场和深农厨房以“市场化运营”“高效供应链管理”为切入点，整合上游资源，加快市场扩张 [6] - 深农厨房已在全国大中城市成立21家分公司开展食材配送业务，初步形成“以深圳为中心，向全国辐射”的网络布局 [6] 全产业链业务布局优势 - 深耕农产品流通领域，从农批市场延伸至全产业链，整合全球伙伴商户资源，挖掘产业链价值 [6] - 提供供应链“一站式”服务，赋能伙伴商户，构建国内国际业务和资源相互联动的新发展格局 [6]

核心观点 - 江苏省供销合作总社正通过“一体两业三网”战略框架，重点建设“170700”农产品直供配送体系，旨在构建覆盖全省的现代流通网络，以解决传统流通环节多、成本高、信息不畅等问题，激发农产品市场消费潜力 [1][2] “170700”体系建设目标 - “1”代表1个省级运营平台，负责牵头直供配送网络的建设运营，铸就一流配送体系 [2] - “70”代表70个区域配送中心，通过省、市、县社有企业联合组建区域运营公司和配送中心，开展多元涉农业务 [2] - “700”代表700个以上供销农产品直供产地，发展订单农业，推行标准化生产，足量供应优质农产品 [2] - 规划到2030年，该体系将覆盖种植、养殖面积约200万亩，实现农产品年购销额超百亿元，让近百万农民受益 [2] 体系建设重点举措 - 加大省级平台统筹，整合系统资源，优化供应链，推动溯源管理和产销协同，实现农产品全程可溯源和供需精准对接 [3] - 加速区域网络覆盖，鼓励社有企业联合地方国企、社会资本组建区域运营公司，按需建设区域配送中心，构筑上联生产基地、下接终端消费的直供配送网络 [3] - 加强直供配送能力，发挥省级平台信息枢纽和区域配送中心物流节点作用，将农产品直接配送至机关、学校、医院等终端，为农民提供稳定销售途径 [3] 农产品流通体系创新 - 创新三级贯通的商贸模式，以近百家农副产品连锁企业为支撑，织就“县城为枢纽、乡镇为节点、村级为终端”的三级县域流通网络，破除城乡二元壁垒 [4] - 创新实数互通的经营模式，省农产品展示展销中心联动市县近50家展销平台、88家电商企业，创设集展示展销、电商营销、直供配送等为一体的“一站式”服务 [4][5] - 创新多元连通的合作模式，引导各级供销合作社与群团组织、服务机构、大型商贸企业加强合作，并推动长三角战略联盟和跨区域对接合作机制 [5] 流通体系未来发展方向 - 主体联动，构建资源集约化新机制，培育壮大流通主体，推动联合合作，促进资源高效配置 [6] - 数字赋能，打造流通数智化新引擎，推进传统流通网络数智化转型 [6] - 三网融合，以“农业社会化服务网、农村现代流通网、农产品冷链物流网”三网共融为核心，构建覆盖全链条的产业协同体系 [6] 为农服务与增收举措 - 深化“社村共建”，搭建“供销社+村集体+农户”的合作框架，推广订单农业，实现多方共赢 [6] - 强化产销对接，每年举办线上线下各类活动600余场，常态化推进农批、农超、农企、农校对接，推动优质农产品走向全国 [6] 江苏省供销系统业绩表现 - 2024年江苏供销系统实现销售总额6515亿元，约占全国系统销售总量的十分之一，农产品市场交易额、连锁经营额等指标均居全国前列 [7] - 全年供应化肥370万吨、农药3.5万吨，分别占全省施用量的60%、50%左右 [7] - 农业社会化服务面积超1900万亩，约占全省耕地面积的30% [7] - 年回收农药包装废弃物超1.8亿件，约占全国系统回收总量的五分之一 [7]

公司运营规模与网络 - 首衡国际农产品交易中心占地240万平方米，日均吞吐量达5万吨，拥有近万名板车工和8700余家商户，形成北方最大农产品集散网络[1] - 公司构建覆盖北方13省区、服务4亿人口的农产品流通体系，其"环首都一小时鲜活农产品流通圈"日均调运量占据京津一半以上份额[1] - 市场接入全国数百个主产区的400余类农产品，形成全链条数字化追溯能力[1] 物流与基础设施 - 依托京西南交通枢纽区位优势，构建"五纵三横"绿色通道网络，通过智能调度系统与百万吨级冷库协同运作，实现半径100公里内1小时精准送达[1] - 公司规划推进河北保定高碑店铁路物流基地一级工程、智慧冷链物流园二期、京津冀农产品加工产业园、国际食品贸易港等重大项目[2] 创新保供体系 - 创新构建三级保供体系：特大城市应急物资中转站（保障7天生鲜需求）、城郊大仓基地、城区二级分拨网点（涵盖商超、社区菜店等终端）[2] - 2024年12月启动的特大城市应急物资中转站运营半年来，确保了京津冀地区元旦、春节期间保供物资供应充足和价格稳定[2] 产业生态与电商发展 - 市场周边聚集众多全国知名农业龙头企业，依托七大直播基地吸引135家大型电商企业入驻[2] - 形成涵盖种植、加工、物流、金融的完整产业生态圈[2] 战略定位与发展规划 - 作为承接北京非首都功能疏解的示范工程，公司经过9年多深耕已建立成熟流通体系[1] - 计划加大投资力度构建北方农产品流通"超级枢纽"，提升区域农产品流通效率[2]

公司业绩情况 - 2024 年销售规模首破 700 亿元，营业收入 70.36 亿元，同比增长 5.20%，利润总额 3.81 亿元，归属于上市公司股东净利润 1.91 亿元，扣非净利润 1.37 亿元，同比增长 19.46% [3] - 2025 年第一季度营业收入 21.33 亿元，同比增长 6.55%，归属于上市公司股东净利润 7525.84 万元 [3] 电器业态“以旧换新”情况 - 2024 年四季度至年末，全省门店焕新机器超 10 万台，销售超 4 亿元，家电销售同比增长 121% [3] - 2025 年截至目前，国家补贴使用 4794.6 万元，带动销售 2.6 亿元 [3] “五一”档销售情况 - 4 月 25 日至 5 月 5 日，全省零售网点总销售额 3.11 亿元，客流同比增长 23.5% [3] 公司网点布局情况 - 产业覆盖零售业及农产品流通两大主业，拥有 24 家百货购物中心、26 家百大电器门店等多种类型网点，经营面积逾 200 万平米，分布在安徽 14 个地市及江苏南通、淮安、宿迁 [5] 肥西物流园经营情况 - 2025 年 1 - 4 月交易量 14.05 万吨，同比增长 271.61%，交易额同比增长 241.74%，一期运营达预期 [6][11] - 与 80 余家供应商合作，新增下游采购客户 160 余户 [6] 公司分红情况 - 2024 年度利润分配预案为每 10 股派现金股利 1.1 元（含税），共派发红利 85,787,262 元，现金分红占比 45.02%，待股东大会审议 [7] - 上市以来累计现金分红 27 次，总额达 15.88 亿元 [7] 未来收入利润增长驱动 - “一调”：百货一店一策调改，如心悦城京东奥莱、乐普生二次元主题商业 [7] - “一转”：超市推进供应链变革和业态创新 [7] - “一降”：降费用，持续实施“降本节支、提质增效”行动 [8] - “二提”：提效率，实现核心业务仓配一体化；提毛利率，创新百货供应链，加强超市人效等考核 [8] - “三新”：新增长，发展供应链公司业务，扩张农批业务；新业务，推动再生资源回收利用公司运营，壮大检验检测业务；新赛道，加大新兴产业投资布局 [8] 百货业态发展规划 - 中心店推动品质化供给，发展“首”字品牌和“年轻力”“时尚化”品牌 [9] - 主题店打造消费新地标，推动业态创新升级 [9] - 社区商业中心聚焦差异化定位和客群细分，从卖商品向卖服务体验转变 [9] 合家福超市情况 - 调改情况：已调改 10 余家门店，后续将调改 10 家，1 - 4 月调改门店销售及客流两位数增长 [9] - 3R 品类：2024 年搭建跨区域供应链，引进新品 SKU80 支，销售 100 余万元，建成 4 家阿福食堂；2025 年一季度熟食烘焙销售 2125 万元，同比增长 11% [9] - 自有品牌：2024 年推出 400 个系列单品，销售增幅 143%；2025 年 1 - 4 月新增 441 个单品，销售同比增长 108% [11] 合家兴供应链科技公司情况 - 已开展大单品大宗贸易业务，预计 6 月升级为规上企业 [11] - 下一步打造数字化服务平台，构建生鲜流通体系，延伸高附加值产品供应 [12]

田间舌尖两头连新鲜直达千万家 随着立夏节气的到来，作为"苏供优选"的认证直供基地，高淳游子山蓝莓直供基地和东台西瓜直供基地绿意盎然、瓜果飘香，即将迎来收获和销售的旺 季。 清晨4点，天还未亮，位于南京市江宁区天临路的江苏供销放心农产品直供配送中心已是一派繁忙景象。分拣员熟练地将刚采摘的西红柿、黄瓜、蓝莓等 新鲜农产品装入印有"苏供优选"标识的货箱，冷链运输车整装待发，不消一个上午，这些新鲜产品就能直达城市居民的餐桌。仓库负责人说："直供配送 模式下，产品从田头到餐桌，能做到新鲜、高效、放心。" 直供基地作为连接田间地头与消费者餐桌的"第一站"，是保障产品品质的源头，也是关键所在。为此，省本级社有企业苏合农产品集团对"苏供优选"直供 基地的筛选要求极为严格，每一个基地的发展认证都必须满足《江苏供销放心农产品直供配送体系直供基地认定标准(试行)》各项要求。通过对基地的规 模大小、硬件设施、绿色生产种植养殖等方面进行严格考察和评估，再从投产时间、整体规模、产品质量等多维度综合考量，方能筛选出符合直供配送体 系认证标准的基地。 不仅如此，苏合农产品集团还积极与省级质量监管部门、质检院合作，建立严格的质量检测体系，并配 ...

公司基本情况 - 公司1989年成立，1997年在深交所主板上市，在全国20余个大中城市投资35家实体农产品物流园项目，形成国内最大农产品批发市场网络体系 [1] - 近三年旗下农产品批发市场年均交易量超3300万吨，年均交易额超2500亿元 [1] - 2024年以“十四五”战略规划为引领，围绕“能力提升年”要求，提升全产业链服务能力，赋能伙伴商户 [1] 公司业务布局 - 落子成都新津、上海浦东、广东南沙等农产品流通战略枢纽；深耕“深农农场”；探索农产品进出口业务；拓展城市食材配送业务；推广深农聚合支付交易系统；拓宽“深农甄选”产品矩阵 [2] 新项目推进情况 - 2023年投资的西南海吉星智慧产业园项目（成都新津）竞得一期、二期用地共553.23亩，已完成土地交付并开工建设 [3] - 2024年投资的上海海吉星惠南项目（上海浦东）竞得用地437.99亩，已完成土地交付并开展建设方案设计 [3] - 2025年投资的粤港澳大湾区食品农产品进出口中心项目（广州南沙）处于前期筹备阶段 [3] 农批市场布局规划 - 旗下农产品批发市场主要定位销地市场，在20余个大中城市投资35个实体农产品物流园项目，覆盖华南、华北、华东、华中和西南等区域重要流通枢纽 [4] - 部分农产品批发市场一期开业良好，后续结合战略和运营情况滚动开发二、三期项目，拓展品种、丰富业态 [5] - 部分老旧市场将搬迁或转型升级改造，持续推动新老项目布局建设 [5] 旗下公司经营情况 - 天津海吉星2023年扭亏为盈，2024年营业收入3.47亿元，净利润964万元，同比增长2195.24%，正推进二期项目开发建设 [6] - 深圳南方物流公司计划引入优质海鲜、水产品运营资源合作方，构建华南地区海鲜、水产品集散枢纽与行业标杆 [9] - 长春海吉星积极推进蔬菜、水果市场整合，拓展分拣运输配送，探索进出口业务 [9] - 武汉海吉星积极推进市场合作，加强招商运营，提升经营效益，减少亏损 [9] 公司优势及发展情况 - 深耕农产品流通领域，延伸至全产业链，提供供应链“一站式”服务，构建新发展格局 [7] - 向特定对象发行股票事项获深交所受理，尚需审核并取得证监会同意注册批复 [8] - 2024年度利润分配预案拟每10股派发现金红利0.70元（含税），现金分红总额118787489.17元（含税），占净利润30.92%，待股东大会审议通过 [9] 数字化、标准化建设情况 - 推广深农聚合支付交易系统，覆盖20家旗下批发市场，开通商户万余家，年度交易金额大幅提升 [10] - 推动标准转运载具在多地试用，跑通农产品供应全链条数字化应用模式，助力构建供应链全流程追溯体系 [11]

粮食生产与种植面积 - 粮食意向种植面积达17.9亿亩 [1] - 春播面积达9.6亿亩 [1] - 无人机飞防、大马力农机及套种技术应用于江淮平原、东北黑土地及西南丘陵地区 [1] - 政策支持包括最低收购价、完全成本保险和种粮补贴 [1] 农业科技与设施升级 - 全国设施农业更新工程启动后老旧温室大棚改造率提升30% [2] - 智慧牧场奶牛单产提高15% [2] - 北斗导航系统、物联网传感器及智能温控系统应用于精准播种、墒情监测和蔬菜产量提升 [2] - 电子耳标实现牛羊全程溯源 深远海养殖平台拓展海洋农业 [2] 农产品市场与流通体系 - 鲜活农产品"绿色通道"年减负超百亿元 [2] - 产销对接平台日均撮合交易万吨级 [2] - 2400多个县实现农产品质量安全追溯全覆盖 [2] - 全国统一大市场促进云南时令鲜蔬直供长三角 内蒙古冷链羊肉供应粤港澳大湾区 [2] 质量安全与绿色农业 - 农产品质量安全合格率达98.3% [3] - 绿色防控技术使农药使用量下降40% [3] - 苹果质量安全标准体系带动出口增长25% [3] - 水产品电子合格证实现"一码溯源" 绿色生产、标准管控及智慧监管覆盖全产业链 [3]